Janet Yellen ve conveniente subir tipos de interés en

ESTRATEGIA DE MERCADO
lunes, 30 de mayo de 2016
INFORME DIARIO
JANET YELLEN VE CONVENIENTE SUBIR TIPOS DE INTERÉS EN EE.UU.
RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO
La Presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, volvió a recalcar en un acto público la conveniencia de subir el precio
oficial del dinero “en los próximos meses” si la evolución económica mundial mantiene su actual ritmo de crecimiento.
Según Yellen, la recuperación de la economía norteamericana ha sido “lenta” y aún se observan debilidades en asuntos
como los salarios y la inflación; no obstante, la estabilización de los precios del crudo y el dólar por un lado y la
recuperación del mercado laboral por el otro invitan a que los tipos de interés suban “gradual y cautelosamente”. La
próxima reunión de la Fed se celebrará en junio.
El consejero financiero y director de Asuntos Monetarios y Mercados de Capitales del FMI, José Viñals, comentó el
viernes que en la Eurozona hay “demasiados bancos y demasiado débiles”, si tenemos en cuenta que hasta un 30% de
los activos, al menos 10 billones de euros, pertenecen a entidades que deben poner en marcha “ajustes muy difíciles en
su modelo de negocio”. Viñals instó de esta a retomar el proceso de consolidación sectorial, en operaciones
preferentemente transfronterizas, siendo importante en la búsqueda de niveles aceptables de rentabilidad en un entorno
de tipos bajos, elevado porcentaje de activos improductivos y otros extraordinarios.
La canciller alemana, Angela Merkel, afirma que pensar exclusivamente en clave nacionalista aboca a un retroceso de
Europa. De este modo lanza un claro mensaje de unidad en un momento delicado que amenaza al proyecto europeo a
través del referéndum británico, la crisis de los refugiados, las dificultades económicas o el ascenso de los partidos
euroescépticos.
DATOS MACROECONÓMICOS
En España continúa la buena evolución del consumo. En abril las ventas al por menor corregidas por efectos de
calendario crecieron un +4,1% interanual desde el +4,4% anterior. Con este dato acumulan el tercer mes consecutivo de
avances por encima del 4%.
Se revisa al alza el PIB del 1T de Estados Unidos: el avance fue del +0,8% trimestral anualizado desde el +0,5% anterior.
Por componentes destacar que el consumo privado repitió el avance del +1,9% trimestral anualizado. Por el lado de la
inversión, decepcionó la empresarial al caer a ritmos del -6,2% (vs. -5,9% anterior), mientras que se revisó al alza la
inversión residencial hasta un crecimiento del +17,1% frente al +14,8% anterior. Datos que confirman que los motores de
la actividad estadounidense fueron el consumo y el sector inmobiliario. En términos interanuales el PIB creció a ritmos
del +2%.
Siguiendo en Estados Unidos, se revisó a la baja la confianza de los consumidores de la U. de Michigan al bajar hasta
94,7 desde el 95,8 anterior y por debajo del 95,4 esperado.
En Japón, la caída de las ventas al por menor fue menor de lo esperado en abril al retroceder a ritmos del -0,8% mensual
frente al -1,2% esperado. Con este dato, las ventas al por menor registraron un crecimiento nulo en términos interanuales
en abril, lo que muestra la debilidad del consumo nipón.
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“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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lunes, 30 de mayo de 2016
INFORME DIARIO
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Las bolsas terminaron con subidas moderadas una semana positiva para los mercados bursátiles. En la Eurozona,
los principales índices terminaban al alza, con El Eurostoxx50, un 0,3% arriba, y un 3,9% en la semana mientras IBEX
35 subía un 0,3% con un 3,8% de alza en la semana. En Wall Street, el S&P 500 avanzó un 0,43%, con lo que saldó la
semana con un repunte del 2,3%, y el Nasdaq Composite sumó un 0,65%, y cerró la semana con una mejora del
3,4%.
Las bolsas asiáticas vienen predominantemente alcistas esta mañana. El Nikkei japonés sube un 1,39%, el Hang
Seng de Hong Kong se anota un 05% mientras que el CSI 300 chino, se eleva un 0,3%. Sólo el Kospi coreano se
desmarca, con un descenso de 0,1%.
Ligera pérdidas en el mercado de renta fija. La rentabilidad del bono americano a 10 años sube 2 pb hasta 1,85% esta
mañana. La TIR del Bund alemán aumenta en igual medida, hasta 0,16%. La rentabilidad del bono español a 10 años
aumenta hasta 1,49%, y la prima de riesgo se sitúa en 133 puntos básicos.
En el mercado de divisas, el euro siguió cediendo terreno frente al dólar. La divisa comunitaria retrocedió hacia los
1,11 dólares el viernes, pero recupera hasta 1,1116 EUR/USD esta mañana. La libra esterlina se aprecia tras los
nuevos sondeos más favorables a la permanencia, y se cambia a 0,761 EUR/GBP. El yen descendió fuertemente el
viernes pero se aprecia nuevamente esta mañana, se cambia por 123,8 EUR/JPY y 111,4 USD/JPY.
En el mercado de materias primas, el precio del barril de Brent baja un 0,5% hasta 49,1 dólares esta mañana. El oro
desciende un 0,8% hasta 1203 dólares la onza. El índice de metales de Londres ganó un 0,7% en la sesión del
viernes.
AGENDA DE LA JORNADA
La semana comenzará marcada por el cierre de las bolsas por festividades en Estados Unidos y también en el Reino
Unido, por lo que el volumen en la sesión de hoy descenderá a ambos lados del Atlántico. Las principales publicaciones
macroeconómicas serán así en la Euro-zona: tendremos la batería de indicadores de confianza del Eurostat de mayo y
en España destacar la publicación del IPC de mayo que seguiría en terreno negativo.
Los futuros anticipan una apertura alcista para las bolsas, el futuro del Eurostoxx 50 vienen con subidas de 0,4%
mientras que el del S&P500 cotiza un 0,2% arriba.
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reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor
Divisa
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
27-5-16
1 día
1 mes
31-12-15
-0.35%
-0.26%
-0.15%
-0.02%
-0.35%
-0.26%
-0.15%
-0.01%
-0.34%
-0.25%
-0.14%
-0.01%
-0.21%
-0.13%
-0.04%
0.06%
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/CHF
EUR/JPY
27-5-16
1 día
1 mes
31-12-15
1.112
0.761
1.106
123.74
1.112
0.760
1.105
122.61
1.153
0.786
1.101
122.74
1.086
0.737
1.088
130.64
1,18
Euribor 12 meses
0,2
EUR/USD
1,16
1,14
0,15
1,12
1,1
0,1
1,08
1,06
0,05
1,04
0
may-15
jul-15
sep-15
nov-15
ene-16
1,02
mar-16
1
may-15
-0,05
jul-15
sep-15
nov-15
ene-16
mar-16
3
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
Bono 10 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
Último
1 día
1 mes
1 año
0.91%
1.38%
1.85%
2.65%
-0.52%
-0.37%
0.16%
0.88%
-0.10%
0.49%
1.50%
2.74%
0.46%
0.92%
1.44%
2.25%
0.91%
1.38%
1.85%
2.65%
-0.52%
-0.38%
0.14%
0.85%
-0.09%
0.48%
1.48%
2.72%
0.44%
0.90%
1.42%
2.25%
0.78%
1.29%
1.83%
2.68%
-0.48%
-0.29%
0.27%
1.01%
-0.06%
0.58%
1.59%
2.82%
0.54%
1.00%
1.63%
2.44%
0.61%
1.49%
2.12%
2.88%
-0.23%
0.00%
0.49%
1.11%
0.03%
0.78%
1.84%
2.86%
0.54%
1.42%
1.88%
2.59%
2,5
2
1,5
1
0,5
0
may-15
jul-15
sep-15
nov-15
España
ene-16
mar-16
Alemania
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)
8
4
7
3,5
3
6
2,5
5
2
4
1,5
3
1
2
0,5
0
1
-0,5
0
-1
90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
-1
ULTIMO
YTD
1 AÑO
Anterior
MAXIMOS 2012
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
0,4
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
AA
A
BBB
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
0.95
1.52
6.18
-0.02
-0.03
-0.18
0.18
-0.12
-1.64
-6.85
-11.80
-20.90
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,35
0,3
0,25
0,2
0,15
0,1
0,05
0
may-15
Renta Variable
MSCI World
SP500
Eurostoxx50
Topix
IBEX35
Footsie100
MSCI Brazil
MSCI China
MSCI Emerging
27-5-16
1 día
1 mes
31-12-15
402.93
2,099.06
3,078.48
1,366.01
9,107.30
6,270.79
1,263.59
55.40
808.29
0.28%
0.43%
0.24%
1.19%
0.31%
0.08%
-1.64%
1.45%
0.67%
-0.10%
1.63%
1.66%
1.90%
0.90%
0.46%
-13.10%
-2.03%
-3.80%
0.89%
2.70%
-5.79%
-11.72%
-4.58%
0.46%
21.94%
-6.84%
1.78%
jul-15
sep-15
nov-15
AA
12000
ene-16
A
mar-16
BBB
IBEX35
11500
11000
10500
10000
9500
9000
8500
8000
7500
may-15
(*) All Countries
jul-15
sep-15
nov-15
ene-16
mar-16
Evolución índices (YoY)
110,00%
105,00%
100,00%
95,00%
90,00%
85,00%
80,00%
75,00%
70,00%
65,00%
60,00%
jul-15
may-15
sep-15
nov-15
MSCI Emerging
Oro
SP500
IBEX35
mar-16
100%
IICs March A.M.
Commodities
Brent
ene-16
27-5-16
49.09
1202.98
1 día
-0.47%
-0.82%
1 mes
1.99%
-6.96%
31-12-15
31.68%
13.34%
Fonmarch
Torrenova
Bellver
March Vini Catena
March Europa Bolsa
March Fam. Business
Mes
0.43%
0.10%
-0.41%
0.79%
-0.05%
-0.13%
YTD
2.29%
0.00%
0.25%
0.65%
-2.42%
0.41%
Anterior
1 año
0.47%
-0.77%
-5.84%
-3.44%
-15.92%
-7.70%
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NOTICIAS DE EMPRESAS
90
Redesa
85
Redesa
IBEX 35
Redesa
1 dia
0.98%
0.31%
PER Est 1Y
16.65
1 mes
2.2%
0.9%
PER
17.74
1 año
4.0%
-18.8%
Dividendo (%)
3.84
YTD
3.3%
-4.6%
PVC
3.91
80
75
70
65
60
55
50
45
Redesa: La agencia de rating Fitch ha mejorado el rating del grupo eléctrico desde A- hasta A, con perspectiva. La mejora
de la calificación refleja la mejora de los ingresos y el nivel de inversiones propuesto por el grupo hasta el año 2020.
Banco Popular
1 dia
Banco Popular -8.20%
IBEX 35
0.31%
PER Est 1Y
Banco Popular #N/A N/A
5
1 mes
-33.1%
0.9%
PER
32.20
1 año
-64.6%
-18.8%
Dividendo (%)
4.51
YTD
-47.7%
-4.6%
PVC
0.27
4,5
4
3,5
3
2,5
2
1,5
Banco Popular: Ha recibido hasta peticiones por más de 4.000M€ procedente de inversores institucionales, lo que supone
cubrir en exceso la ampliación de capital aprobada la semana pasada y que comienza hoy (2.505M€, 13x14 a
1,25€/acción). Valor teórico del derecho al cierre del viernes: 0,16€/acción. Popular perdió entre el jueves y el viernes un
32,5% (-47,7% en lo que va de año).
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