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Boletín Económico Semanal
Número 18 I 12 –19 de septiembre, 2014
Entre comer o pagar - La deuda venezolana
La capacidad de pago de deuda por parte del Gobierno
Central venezolano no había sido cuestionada de manera tan
resonada como cuando lo hicieron Ricardo Hausmann y Miguel
Ángel Santos en su artículo de opinión ¿Hará Default Venezuela?.
Sin embargo, el punto central del texto se fundamenta en la
pregunta ¿debería Venezuela declarar default ante el costo de
oportunidad que representa pagar deuda? Y no en si puede o no
pagar sus obligaciones correspondientes a los primeros días del
mes de octubre, donde se debe cancelar un total de US$ 5.200
millones.
Al mencionar el costo de oportunidad del cumplimiento de
las obligaciones, los investigadores hacen referencia al cese de
pagos al mercado interno venezolano, el cual muestra una
dependencia fundamental con los organismos estatales de
distribución de divisas para la importación de materia prima y
bienes a comercializar. El postergar el otorgamiento de divisas a
diversos sectores de la economía nacional ha funcionado como el
catalizador para una mayor escasez que pesa sobre los hogares
venezolanos y ha ampliado la miseria a niveles sin precedentes en
la breve historia de la nación.
Ciertamente, el Gobierno Central ha decidido “pagarle
religiosamente” a Wall Street, sacrificando sus responsabilidades
fundamentales correspondientes al bienestar de los ciudadanos
venezolanos, sin embargo, a pesar de tener una reputación de
“buena paga”, tal virtud se irá erosionando continuamente ante la
negativa de la clase gobernante por aplicar los ajustes necesarios a
la economía nacional, como bien prevé la modificación en la
calificación de deuda por parte de Standard&Poor, describiéndola
como CCC+, es decir, de alto riesgo.
adicto la cúpula gobernante para mantener su poder a través de la
corrupción moral del venezolano.
Gráfico 1.– Ingresos y Gastos Fiscales (1988—2014)
45
40
35
30
25
20
Ingresos
15
Gastos
10
5
0
Fuente: FMI
Gráfico 2.– Deuda total de Gobierno como % del PIB (1998-2014)
70,00%
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
0,00%
Fuente: FMI
Gráfico 3.– Importaciones y Exportaciones (1974—2012)
25,5
25
24,5
24
Importaciones
23,5
Exportaciones
23
Lineal (Importaciones)
22,5
Lineal (Exportaciones)
22
21,5
21
1974
1977
1980
1983
1986
1989
1992
1995
1998
2001
2004
2007
2010
Ante tal necesidad de ajuste, medidas como la destitución de
Rafael Ramírez de la vicepresidencia en el área económica han
hecho cuestionar si existe la voluntad política para llevar tal
proceso a una fase de ejecución. Las medidas mencionadas
consistirían principalmente en hacerle frente a los enormes niveles
de déficit fiscal que han degenerado en una dependencia a la deuda
como mecanismo de financiamiento (considerar gráficos 1 y 2). Se
le añade a lo anterior explicado la cada vez más imperiosa
necesidad de importar bienes de consumo debido a la asfixia que
sufre el sector privado venezolano ante las políticas económicas
impulsadas desde el Gobierno. Los cada vez mayores niveles de
importación no pueden ser cubiertos por las divisas obtenidas a
través de la actividad petrolera (cuya producción se encuentra
efectivamente estancada), por lo que las contadas divisas con las
que cuenta el Gobierno Central deben ser consideradas o bien para
garantizar las necesidades básicas a la ciudadanía venezolana
(debido al corte ideológico de carácter retrógrado que impulsa a las
decisiones del Partido de gobierno), o para cubrir el financiamiento
necesario para mantener a flote el populismo del cual se ha vuelto
Fuente: Banco Mundial
“Benditos sean los jóvenes, pues ellos serán quienes hereden la deuda nacional”.
Herbert Hoover - Ex-Presidente de los Estados Unidos.
Boletín Económico Semanal
Número 18 I 12 –19 de septiembre, 2014
Titulares
La habilitante como instrumento de ajuste económico: Tras
ser aprobada el 19 de noviembre del año 2013, la Ley Habilitante
ha sido utilizada como herramienta para la aplicación de tres
decretos en materia económica. El 22 de noviembre del 2013 fue
aprobada la Ley Orgánica de Precios Justos con el fin de
controlar la inflación, seguido por la Reforma Parcial de la Ley
Contra los Ilícitos Cambiarios, la cual crea CENCOEX y
CORPOVEX, y la Reforma Parcial de la Ley para la Regulación
y Control del Arrendamiento inmobiliario. A las ya mencionadas
se le sumará la iniciativa de modificar la Ley Orgánica de
Precios Justos, aunque los cambios específicos no han sido
anunciados. Adicional a las medidas ya aplicadas, quedan en
espera la aprobación de la Ley del Primer Empleo (Análisis
aquí), Ley Contra la Corrupción, Ley de Protección de los
Denunciantes de Hechos de Corrupción y la Declaración Jurada
de Intereses (fuente). Otra iniciativa por parte del Gobierno
Central es la de financiar al sector productivo nacional,
especialmente al sector agrícola y ganadero, a través de los
órganos de financiamiento Banco Agrícola de Venezuela,
FONDAS y Fondo Ezequiel Zamora. El impulso financiero será
dirigido por el Vicepresidente de Seguridad y Soberanía
Alimentaria, Yvan Gil (fuente). Entendiendo que las medidas
mencionadas obedecen a una corrección (aunque inefectiva) del
ámbito económico nacional, no sorprende que, de acuerdo al
estudio de Pew Research Center, el 77% de los venezolanos se
encuentren insatisfechos por el rumbo del país, debido
principalmente a los efectos de la inflación sobre el poder
adquisitivo , y las limitadas oportunidades laborales (fuente).
Instituciones bancarias estatales serán fusionadas: De
acuerdo a declaraciones del Presidente de la República, Nicolás
Maduro, los bancos de desarrollo a manos del Estado serán
fusionados en una sola institución financiera, que en adición a
los bancos mencionados, agrupe también a los fondos destinados
para los microcréditos y financiamiento a las comunas. El banco
del desarrollo comunal de Venezuela, nombre otorgado a la
fusión mencionada, estaría encargado de otorgar financiamiento
a pequeñas iniciativas empresariales, aunque desde un punto de
vista socialista y comunal, aclaró el mandatario, sin especificar
exactamente en qué consistiría tal perspectiva. También se
formalizó, durante el programa del Presidente, la transformación
del Fondo Nacional de los Consejos Comunales (SAFONACC)
al Servicio Autónomo Fondo Nacional del Poder Popular
(SAFONAPP), el cual administraría servicios financieros, bienes
de capital e insumos asignados a las comunas, consejos
comunales, movimientos sociales y otras organizaciones
similares (fuente).
registrado una disminución del contrabando de combustible en la
frontera cercaba al 53% gracias a los esfuerzos del plan de
choque puesto en marcha el 11 de agosto del presente año
(considerar boletines 09 y 13). Se dio a conocer la incautación de
140.000 litros de gasolina para contrabando por parte de una
embarcación privada en Falcón que tenía acceso a la distribución
del combustible que viene de PDVSA, por lo que el Presidente
Nicolás Maduro informó acerca de una iniciativa contra los
“grupos mafiosos” que imperan en empresas estatales (fuente).
En cuanto a la escasez de alimentos y medicamentos, atribuida al
contrabando mencionado, el vicepresidente informó de la
implementación de una guía única de movilización para estos
sectores con el fin de garantizar desde el lugar de producción al
sector de venta asignado (fuente).
Trabajadores de SIDOR divididos: tras el cese de protestas en
la siderúrgica por la militarización de la misma (fuente), los
trabajadores de la misma reanudaron operaciones, aunque sin
resultados positivos para la productividad de la empresa. De
acuerdo a Carlos Ramírez, delegado de prevención de la acería
de planchones, el primer intento de reanudar operaciones en el
horno 1 de planchones se vio afectado por fallas en el suministro
de agua, mientras que el segundo intento se vio detenido debido
a la falta de hierro de reducción directa, materia prima necesaria
para la producción de acero líquido. Ante tales escenarios, Carlos
Ramírez afirmó que no existen condiciones necesarias para
reanudar operaciones sin aumentar el riesgo de un accidente en
las acerías (fuente).
Valor de CITGO afectado por riesgo país: Ante la perspectiva
de los inversionistas de un posible default por parte de Venezuela
en el mediano plazo, las expectativas de los recursos obtenidos
por la venta de CITGO han disminuido de USD 15 millardos a
USD 8—10 millardos (fuente). De acuerdo a analistas, la venta
de CITGO podría estar motivada por la posibilidad de embargo
de estos activos como resultado del litigio introducido al CIADI
por Exxon Mobil y Conoco Phillips (fuente).
Indicadores Económicos de Venezuela - 19 de agosto de 2014
Dólar Cencoex
VEF 6,3
Reservas Internacionales USD 20.919
Dólar Sicad I
VEF 11,70 Cesta Petrolera
USD 88,39
Dólar Sicad II
VEF 49,98 BRENT
USD 98,39
Fuente: Banca y Negocios.
VEF
Salario Mínimo
4.251,40
Medidas contra contrabando y centralismo de distribución:
De acuerdo a Jorge Arreaza, vicepresidente de Venezuela, se ha
Canasta Alimentaria
(INE)
VEF 4.448,56
Canasta Alimentaria
familiar (CENDA)
VEF 13.482,56
Fuente: Instituto Nacional de Estadística, Banca y Negocios
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Elaborado por Ramón Rey, Investigador del
Observatorio Económico Legislativo.
Alicia Sepúlveda, coordinadora del
Observatorio Económico Legislativo