México: INEGI confirma posicionamiento del sector comercio como

26 de enero de 2016
México: INEGI confirma posicionamiento del sector comercio
como motor de crecimiento, hacia adelante el impulso será menor
El INEGI reportó el día de hoy las cifras oficiales de comercio a mayoreo y menudeo de noviembre,
las cuales confirman el dinamismo del comercio minorista adelantado por los reportes de la ANTAD
y Walmart. Con un incremento anual de 5.7% en las ventas minoritas, estas cifras son evidencia
inequívoca del posicionamiento del sector comercio como principal motor de crecimiento en el 2015.
Este año la historia no será muy diferente pero esperamos que el tamaño del impulso sea menor.
De acuerdo con el INEGI, en noviembre los ingresos por suministro de bienes y servicios en el sector
del comercio al por mayor registraron un incremento anual de 4.4%, en tanto que los ingresos del
sector minorista fueron 5.7% mayores respecto a los registrados en el mismo mes del año pasado. En
cifras ajustadas por estacionalidad, los ingresos por ventas en el sector mayorista disminuyeron 0.4%
en términos mensuales, un tasa de contracción menor a la registrada en octubre. En cuanto al comercio
al menudeo, los ingresos reportados por ventas registraron una alza de 0.5% m/m, el incremento más
grande de los últimos tres meses.
Hacia adelante, aun cuando todavía no contamos con las cifras adelantadas de ventas por parte de
Walmex y de la ANTAD para el comienzo del año, nuestra expectativa es que el sector se mantenga
como uno de los principales propulsores de la economía. Sin embargo, no esperamos que la fuerza
del impulso sea similar en magnitud a la de este año. De hecho, al suavizar la trayectoria reciente de
las ventas minoristas reportadas por el INEGI se aprecia esta pérdida de inercia (ver Gráfica 1). De
ahí que en nuestros estimados de crecimiento económico para el PIB apunten a un incremento de
2.5% en el 2015, para acelerarse moderadamente hacia un 2.7% este año.
1
26 de enero de 2016
Gráfica 1. Comercio al menudeo
Prom. Móvil 3M Var. % a/a
8
6
4
2
0
-2
-4
nov.-15
may.-15
nov.-14
may.-14
nov.-13
may.-13
nov.-12
may.-12
nov.-11
may.-11
nov.-10
may.-10
nov.-09
may.-09
-6
Ingresos por suministro de bienes y servicios
Fuente: INEGI, Encuesta Mensual de Comercio.
Débora Luna
2
26 de enero de 2016
Dirección de Estrategias de Mercado
Dr. Guillermo J. Aboumrad
Director
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+ 52 (55) 5209 2056
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Débora Luna Corte
Subdirectora
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Alfonso García Silva
Analista Cuantitativo
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