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Número 2
Año 2
Fecha: 21 a 28 de enero 2015
Del Desajuste Económico
El miércoles 21 de enero, el Presidente Nicolás Maduro presentó su
Memoria y Cuenta del año 2014 ante la Asamblea Nacional, mensaje del alto
gobierno que los ciudadanos esperaban expectantes desde finales del año
anterior, pues en el mismo se anunciarían, de acuerdo al Primer Mandatario,
las medidas económicas a tomar para hacerle frente a la actual coyuntura
petrolera. La curiosidad expectante, sin embargo, fue parcialmente
satisfecha al darse a conocer medidas económicas puntuales, aunque la
efectividad de las mismas queda sujeta a cuestionamiento, si no a completa
intrascendencia.
Nuevos proyectos sociales, y aumento de los recursos pautados
para diversos planes de infraestructura fueron los primeros anuncios,
otorgándole así a la alocución el carácter populista acostumbrado en las
comunicaciones oficiales, y minando las expectativas de medidas contracíclicas relevantes. Lo anterior se vio reforzado al anunciarse un aumento
del salario mínimo y pensiones por un 15% para el primero de febrero,
adelantando al acostumbrado ajuste salarial un mes (resulta importante
contrastar con la inflación anualizada para noviembre del 2014, última cifra
publicada por el BCV, la cual fue de 63,61%).
Discutiblemente el anuncio más importante, fue el correspondiente
al tema cambiario que siguió a los antes mencionados. El mismo consistió en
darle continuidad a la actual tasa de cambio CENCOEX de 6,30 Bs/US$ para
bienes básicos, de salud y alimentos mientras que SICAD I y II serían
unificados a una tasa aún por anunciar. Finalmente, una tercera tasa de
cambio que operará a través de operadores de bolsa pública y privada fue
anunciada, aunque los detalles fueron omitidos. Consideraciones
relacionadas con los controles de precios, corrupción, recorte de gasto y
reformas tributarias no se dieron a conocer, a la vez que se reafirmó la
voluntad de aumentar el precio de venta de las gasolina aunque sin mayores
detalles que los dados en agosto del año anterior.
¿La implementación de los planes mencionados corregirán los
problemas económicos nacionales? Al considerar los anuncios
correspondientes al aumento de las inversiones sociales y de
infraestructura, la respuesta es un “No”. El gran desbalance presupuestario
que existe en las cuentas nacionales (Ilustrado en el gráfico 1) es el caldo de
cultivo de los enormes desequilibrios económicos del país, pues la gran
cantidad de roles asumidos por el Estado en la sociedad venezolana se han
traducido en un enorme gasto cuyo financiamiento termina produciendo
altos niveles de inflación y deuda, síntomas que han degenerado en el
establecimiento de controles cambiarios y de precios, los cuales, a su vez
aumentan la escasez de bienes. De esta manera, el recorte de gasto
nacional debería ser el objetivo principal, especialmente cuando los ingresos
(petroleros) que lo financian se han reducido de manera tan significativa.
En cuanto a la continuidad del control cambiario, de igual manera se
mantendrá la ineficiencia en la asignación de divisas a los distintos sectores de
la economía nacional, pues tal falla es inherente al control en cuestión. Se suma
a esto la corrupción que surge dentro de los grupos de control al permanecer
enormes diferenciales cambiarios que representen fáciles oportunidades de
ganancia, que si bien ilegales, la debilidad institucional lo incentiva. Es de notar
que con todo lo anteriormente mencionado, la menor entrada de divisas hará
que el mecanismo sea aún más ineficiente. El tipo de cambio con operación en
casas de bolsa pareciera ser un anuncio prometedor, aunque la omisión de
detalles impide mayores comentarios.
Ciertamente, el carácter político de la alocución presidencial no dista
de la retórica usual del oficialismo, cuyo marcado populismo le diera otrora un
gran capital político sobre que sostenerse, y al cual sus bases ya se han
acostumbrado. Ocurre sin embargo que la actual coyuntura obliga a la toma de
medidas de naturaleza diametralmente opuestas, lo cual, mezclado en un
panorama de delicado equilibrio de gobernabilidad, demandan precaución. Con
base a esto, se espera que exista la discusión dentro de la casta gobernante de
medidas de ajuste económico no anunciadas, las cuales se encuentren
alineadas en mayor medida a los objetivos descritos previamente. Si la voluntad
política aún no existe para ello, el agravamiento de la condición del ciudadano
venezolano obligará a que esta surja.
Gráfico 1.– Gasto del Gobierno General vs. Ingresos del Gobierno General (% del PIB).
1998-2014.
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Gasto del Gobierno General
Ingresos del Gobierno General
*Las cifras corresponden a estimaciones de la organización.
Fuente: Fondo Monetario Internacional.
“El Estado puede ser, y varias veces ha sido en el curso de la historia, la fuente principal de daño y desastre”.
Ludwig von Mises
Número 30
Fecha: 21 a 28 de enero 2015
ECONOMÍA AL DÍA
Economistas responden a los ajustes anunciados a la vez que
expectativas sobre el nuevo tipo de cambio se diluyen: De acuerdo a
60 expertos, las medidas económicas anunciadas no mejorarán el
pobre desempeño económico venezolano, pues los anuncios “están
lejos de constituir un verdadero plan coherente y creíble para
estabilizar la economía venezolana y sentar las bases para su
recuperación”. Se critica así el aumento de gasto público anunciado por
el mandatario y el insuficiente aumento del salario mínimo y pensiones,
a la vez que se presentan un total de seis soluciones, destacando la
necesidad de balancear el presupuesto, control de oferta monetaria a
través de la autonomía del BCV y saneamiento financiero de PDVSA
(Documento). En cuanto a la posible liberación del tipo de cambio
paralelo, analistas aseguran que la medida resulta insuficiente, por lo
que debe ser acompañada por reformas fiscales y monetarias (Fuente).
Acerca de su implementación, la cual será anunciada por el Ministerio
de Economía, Rodolfo Marcos Torres, los detalles se encuentran en
discusión con representantes del sector bancario (Fuente) aunque la
demora en la aplicación o publicación de detalles del mismo representa
una ausencia de información fundamental para la planificación
empresarial, la cual se encuentra en precarias condiciones debido al
ineficiente esquema cambiario (Fuente).
Problemas de abastecimiento agotan inventarios: Ante los controles
de precios y la limitada oferta de divisas al sector privado, el consumo
cada vez mayor de inventarios ha generado que poco a poco
disminuyan las existencias disponibles. De acuerdo a declaraciones del
vicepresidente de Seguridad y Soberanía Alimentaria, Carlos Osorio, se
tienen “todos los productos alimentarios necesarios para abastecer al
pueblo por dos meses”, anuncio precedido por el señalamiento de que
los actuales niveles de escasez se deben a planes desestabilizadores.
Adicionalmente, el presidente de la Cámara Venezolana de la Industria
Lácteas, Roger Figueroa, dio a conocer que la existencia de leche
cubrirán la demanda por 15 días, mientras que la reposición sería lenta
pero progresiva (Fuente). Surge la duda, sin embargo, de que se
puedan renovar existencias a tiempo ante la lentitud de la aplicación de
los ajustes cambiarios, y el tiempo de llegada de las importaciones
debido al golpeado sector productivo.
totalizó USD 43.384 millones, registrando un crecimiento respecto al 2013
de 6,38%, evidenciando así el pobre desempeño de la petrolera.
Adicionalmente, la presión fiscal por la caída de los precios petroleros ha
obligado a la emisión de USD 1.500 millones en bonos por parte de la
refinadora CITGO a una tasa entre 10 y 11%, rendimiento elevado debido a la
percepción de alto riesgo (fuente).
Aumento de la gasolina se dará en un contexto de recesión económica y
mayor pobreza: El resurgimiento del debate correspondiente al precio de
la gasolina se debe a su mención durante el mensaje anual del Presidente.
Así, el presidente de la Comisión Permanente de Finanzas y Desarrollo
Económico, Ricardo Sanguino, anunció que el combustible se debe ajustar a
su estructura de costo, y que tal ajuste se daría para el primer semestre del
año (Fuente). El emblemático y temido tema se presenta como una
necesidad para el actual Gobierno debido a presiones fiscales y una baja
cotización del petróleo, presentando un reto político importante ante el
pobre desempeño económico que ha comprometido el bienestar de los
venezolanos. Para el año 2014, la economía venezolana decreció en un 2,8%
de acuerdo al Primer Mandatario, mientras que la inflación fue del 64%,
precario panorama que se extiende para el año 2015, el cual, de acuerdo a
estimaciones del Fondo Monetario Internacional, registrará una
contracción del 7% para el PIB. Se añade a esto el aumento de la pobreza
entre el 2012 y 2013, según cifras de la Comisión Económica para América
Latina y el Caribe, Cepal. Tal desmejora se tradujo en una tasa de pobreza
del 32,1% para el 2013(25,4% para el año 2012) mientras que la tasa de
indigencia alcanzó el 9,8% (7,1% para el año 2012) (Fuente).
Indicadores Económicos de Venezuela - 27 de enero de 2015
Dólar Cencoex VEF 6,3
Reservas Internacionales US$ 20.617
Dólar Sicad I
VEF 12
Cesta Petrolera
Dólar Sicad II
VEF 52,10 BRENT
US$ 39,52
US$ 48,49
Fuente: Banca y Negocios.
Aprueban condiciones de endeudamiento mientras crece
financiamiento de PDVSA: El miércoles 21 de enero de dio a conocer la
aprobación por parte de la Comisión de Finanzas y Desarrollo
Económico de la Asamblea Nacional las condiciones financieras para las
operaciones de crédito público por parte del Gobierno Central para el
ejercicio fiscal 2015. Así, se aprobó la contratación de nueva deuda por
VEF 116.058 o su equivalente en divisas a una tasa de VEF 6,30 por dólar
a una tasa de interés del 12%. A su vez, se dio a conocer el balance de
deuda financiera consolidada de PDVSA para el año 2014, la cual
Salario Mínimo
VEF
4.889,1
Canasta Alimentaria
(INE)
Canasta Alimentaria
familiar (CENDA)
Fuente: Instituto Nacional de Estadística, Banca y Negocios
VEF 5.741,06
VEF 17.230,42