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Número 3
Años 2
Fecha: 29 de enero a 03 de febrero 2015
Del Descontrol Cambiario
El 21 de enero, el Presidente Nicolás Maduro anunció, durante su
mensaje anual en el Palacio Legislativo, el ajuste del aparataje de control
cambiario para el momento vigente en el país, unificando los Sistemas
Complementarios de Administración de Divisas, manteniendo la tasa
preferencial de CENCOEX y anunciando una tercera tasa cuya operación se
daría a través del sistema de bolsas. Detalles acerca de cómo funcionaría esta
tercera tasa al momento de su implementación son, por el momento,
superficiales, mas se conoce que funcionarios públicos del alto gabinete
económico se han encontrado en reuniones con representantes del sector
financiero venezolano, tanto público como privado, para perfilar en conjunto
aspectos del nuevo mecanismo. Adicionalmente, se dio a conocer que las
nuevas operaciones se realizarían a través de la Bolsa Pública Bicentenaria,
siendo los intercambios supervisados por la Superintendencia Nacional de
Valores y el ente emisor.
De acuerdo al presidente de la Asociación de Casas de Cambio de
Venezuela, César Atencio, la tasa de cambio a operar en el nuevo mecanismo
será determinada por la oferta y la demanda, aclarando que las autoridades no
participarían de ninguna manera en la fijación de precios, declaraciones
compartidas por Ricardo IV Montilla, presidente de la Asociación Nacional de
Operadores de Valores. Sin embargo, de acuerdo a la editorial de Banca y
Negocios, en caso de que el tipo de cambio tome niveles que se consideren
inapropiados, el organismo emisor actuaría con el fin de evitar prácticas
especulativas. Si bien se argumenta por tal editorial que la medida se considera
conveniente pues daría transparencia al mercado y cierta promesa de
estabilidad, lo cierto es que la ausencia de detalles de tal intervención, y cuáles
serían esas condiciones de intercambio indeseadas, llevan a dudar, así sea
parcialmente, que el mismo se determine sin ningún tipo de intervención
central, especialmente si los niveles de tipo de cambio no se adecúan al
dinámico clima inflacionario, que demanda flexibilidad en los límites a
considerar. El nuevo sistema podría comenzar a funcionar para comienzos de
la semana del 9 de febrero, pues las autoridades están trabajando “a todo
vapor”, se señala.
Una vez descrito el tercer tipo de cambio anunciado, surgen ciertas
interrogantes correspondientes a tal iniciativa. La primera es ¿Por qué se opta
por este tercer sistema de mayor flexibilidad? El llamado dólar permuta, y las
transacciones a través de las casas de bolsa eran realidades hasta el año 2010,
cuando bajo la administración del fallecido ex-Presidente Chávez, se le
limitaron las operaciones a estas organizaciones, eliminando los mutuos y
congelando al dólar permuta. La vuelta aparente a tal sistema pareciera
entonces admitir tácitamente que el control de cambio general ha sido una
medida de gran ineficiencia, pues la asignación centralizada no ha logrado
suplir adecuadamente al sector privado venezolano, mientras que los tipos de
cambio artificialmente bajos han servido como subsidios insostenibles que
obligan a constantes devaluaciones, además de incentivar la importación de bienes y
servicios a expensas de la producción nacional, pues el acceso a dólares de manera tan
barata hace de la comercialización una actividad más rentable.
Pareciera entonces que la razón detrás de sincerar al tipo de cambio obedece a
una oxigenación del sector privado, cuyo acceso a divisas se ha visto limitado aún más
debido a la baja cotización del petróleo en mercados internacionales, en conjunto con
la necesidad de obtener más bolívares por dólar debido a las crecientes presiones
fiscales generadas principalmente por la hipertrofia estatal. Surgen así nuevas
interrogantes: si la presión fiscal obliga a la aplicación del nuevo sistema e incurrir en
una nueva devaluación ¿Cuál será la participación de PDVSA y BCV como oferentes? y
¿Por qué se busca mantener entonces el resto de las tasas preferenciales? En cuanto a
la participación de estas organizaciones públicas, la misma resulta fundamental,
principalmente debido a la concentración de las exportaciones, y en consecuencia, del
ingreso en divisas, por parte de la petrolera venezolana. Esto es especialmente cierto
cuando se observa que la participación del sector privado en las exportaciones de
bienes y servicios es del 2,98% de acuerdo a cifras del BCV para el año 2014, limitando su
capacidad como oferentes. De esta manera, si bien resulta claro que el sector público
debe suplir en parte al nuevo mercado, lo cierto es que cada dólar desviado a este
representa un dólar menos dedicado a la importación de bienes y servicios de primera
necesidad a través de CENCOEX y/o SICAD. Así, este es un importante balance a
determinar, pues el desplazamiento de uno en favor de otro podría degenerar en
importantes alzas de precio, o incurrir en subsidios del tipo de cambio en un contexto
de dificultad fiscal. Se evidencia además, que el mantenimiento de los tipos de cambio
preferenciales representan un lastre importante generador de distorsiones, corrupción
y cargas fiscales importantes, razones por la cual entra la segunda pregunta antes
mencionada.
El mantenimiento del control cambiario, o incluso de su devaluación, son
decisiones de difícil aplicación, pues ambas están sujetas a importantes costos políticos
que la actual administración no pareciera estará dispuesta a asumir. Al hablar del
levantamiento del control cambiario, mas allá de la retórica oficialista de la guerra
económica, se ha reconocido por parte de funcionarios que la medida generaría una
aguda alza de precios que en las actuales circunstancias podrían descapitalizar
políticamente al Partido de Gobierno de manera importante. En caso de decidirse
aplicar, explícitamente, una devaluación de los tipos de cambio más bajos, las
consecuencias serían similares, pues ya se ha internalizado en la ciudadanía venezolana
la asociación de la devaluación con alzas de precios de bienes de primera necesidad
previamente subsidiados. Lo cierto es que la continuidad de políticas económicas
miopes ha degenerado en una crisis tanto política como social que han servido para que
las administraciones bolivarianas se encasillen a si mismas en esta precaria y delicada
situación, obligando así a retractarse de desaciertos pasados maquillados como
triunfos políticos. Pareciera así que el pragmatismo económico, en conflicto con alas de
mayor radicalismo ideológico, ha ganado espacios relevantes en la toma de decisiones
y elaboración de políticas públicas.
“En un Estado totalitario la situación es, permanentemente y en todos los campos, la misma que en los demás países domina algunos ámbitos en tiempos de guerra. Se
ocultará a la gente todo lo que pueda provocar dudas acerca de la competencia del Gobierno o crear descontento”.
Friedrich Hayek
Número 3
Año 2
Fecha: 29 de enero a 03 de febrero 2015
ECONOMÍA AL DÍA
Gobierno Central inicia ola de ocupaciones al sector privado: Durante
el sábado 31 de enero se registró el caso principal de lo que sería la
primera de varias ocupaciones forzosas de locales comerciales con la
paralización de las actividades de Farmatodo en Catia tras una
inspección del sitio, acción seguida por la detención de siete
trabajadores de la cadena de farmacias, incluyendo a su presidente,
Pedro Luís Angarita. Bajo acusaciones por parte del Primer Mandatario
de conspiración y de incurrir en la denominada operación morrocoy,
cuyo fin es mantener la “sensación” de colas, se hizo eco de rumores
correspondientes a la expropiación de la cadena de farmacias y su
implementación en las redes de alimentos del Gobierno. Sin embargo,
fuentes extraoficiales negaron que ese fuera el caso, declaraciones
posteriormente confirmadas por el Presidente Maduro al declarar que
éstas “deben permanecer en manos de sus directivos”. Los detenidos
ya fueron liberados tras prestar declaraciones al SEBIN. Dos días antes
se realizó la intervención de la empresa Distribuidora Zamora J.P.H. 170,
C.A., confiscando así un total de 32.000 cabillas y 45.800 tubos
estructurales sin factura, los cuales fueron otorgados a Corpomiranda,
mientras que el almacén de la empresa fue otorgado a la Zodi de
Miranda. Los dueños de la empresa han recibido orden de captura, de
acuerdo a declaraciones del Superintendente de Precios Justos, Andrés
Eloy Méndez. A estas empresas afectadas le siguió Cárnica 2005, en el
estado Falcón. Nuevamente, el superintendente en cuestión dio a
conocer los detalles del caso, afirmando la detención de cinco personas
por especulación de precios de alimentos, a la vez que se realizó la
incautación de 2.592 cauchos para camiones y de material médico,
sumándose a la medida la incorporación de la empresa a la red estatal
PDVAL. Se suma, finalmente, la ocupación de los 36 Practimercados Día
a Día anunciada por el Presidente Maduro durante la plenaria
extraordinaria del PSUV. La ejecución de la medida fue supervisada por
el Presidente de la Asamblea Nacional, Diosdado Cabello, quien incautó
1.000 toneladas de harina, 87 toneladas de mantequilla y 480 toneladas
de leche. En respuesta a las medidas mencionadas, la Cámara de
Caracas declaró que de no respetar al estado de derecho la actual crisis
económica se profundizaría, razón por la cual ve con “alarma y
decepción” las últimas medidas tomadas por el Gobierno Central.
Caída de precios petroleros obliga a la búsqueda apremiante de
divisas: CITGO, la filial venezolana de refinación en territorio
estadounidense ha emitido USD 1.500 millones en bonos con
vencimiento en el 2020 y un rendimiento de entre 10 y 11%, esto de
acuerdo a fuentes de Thomson Reuters, mientras que República
Dominicana canceló su deuda con Venezuela por una década de envíos
de crudo bajo condiciones favorables, aunque con un descuento del
52%. La isla caribeña le debía a la petrolera venezolana PDVSA un total
de USD 4.027 millones de los cuales canceló como totalidad de la deuda
USD 1.933 millones. De acuerdo a analistas, las medidas en cuestión
obedecen a la necesidad de liquidez de divisas por parte del Gobierno
venezolano para mantener niveles de gasto público vitales para la
continuidad de programas sociales y estabilizar los niveles de
importaciones ante un contexto de baja capacidad productiva por los
controles de precio y cambiarios. Tal situación de urgencia debido a la falta
de capacidad de respuesta por parte de las instituciones estatales
(considerar caso de insumos médicos, cuyo abastecimiento depende en un
92,4% de la producción extranjera) ha sido reconocida tácitamente por el
Gobierno, razón por la cual se ha aprobado la agilización de trámites para la
importación de bienes específicos.
Cerca de la mitad de los hogares venezolanos se encuentran en condición
de pobreza: De acuerdo a una investigación conjunta de las universidades
Universidad Central de Venezuela, Universidad Simón Bolívar y Universidad
Católica Andrés Bello, 3,53 millones de familias venezolanas para el año
2014 se encuentran sumergidas en la pobreza. El número de hogares
mencionados representa un 48,4% de los hogares en Venezuela, de los
cuales un 33% fueron calificados como “nuevos pobres”, cifras que
contrastan con los números oficiales, las cuales indicaban para el año 2013
una proporción del 27,3%. Tal realidad social, en conjunto con bajos niveles
de desempleo debido a una metodología en exceso flexible, aunque
reconociendo a un enorme sector informal conformado por un 39,7% de la
masa laboral, ajustes salariales incapaces de competir con los altos niveles
de inflación (La cual se ubica sobre los 64 puntos porcentuales) y
contracción del producto interno bruto en un 2,8%, se perfila como un reto
complejo para el Gobierno Nacional, fruto de sus desatinadas políticas
fiscales y económicas aplicadas por más de una década.
Indicadores Económicos de Venezuela - 02 de febrero de 2015
Dólar Cencoex VEF 6,3
Reservas Internacionales US$ 22.528
Dólar Sicad I
VEF 12
Cesta Petrolera
Dólar Sicad II
VEF 52,10 BRENT
US$ 38,82
US$ 52,75
Fuente: Banca y Negocios.
VEF
Salario Mínimo
5.622,48
Canasta Alimentaria
(INE)
Canasta Alimentaria
familiar (CENDA)
Fuente: Instituto Nacional de Estadística, Banca y Negocios
VEF 5.741,06
VEF 17.230,42