política económica - FCEA - Facultad de Ciencias Económicas y de
Anuncio
POLÍTICA ECONÓMICA (2012) Licenciatura en Administración Facultad de Ciencias Económicas y de Administración Universidad de la República Módulo I: TEORÍA BÁSICA, ELABORACIÓN Y PRÁCTICA DE LA POLÍTICA ECONÓMICA Punto I.2. Economía, política económica y política. La vertiente económica del proceso de decisión (Teoría normativa): ¿de qué tipo y cuánta intervención? I.2. Economía, política económica y política. La vertiente económica del p proceso de decisión: ¿de qué tipo y cuánta intervención? i i. La política económica como disciplina y como proceso. ii. Teoría normativa y positiva de la política económica. iii iii. Política económica y macroeconomía macroeconomía. iv. Políticas de estabilización activas o pasivas y la “crítica de Lucas”. v v. Reglas discrecionalidad y consistencia temporal Reglas, temporal. i. La política económica como disciplina y como proceso • Cuadrado Roura (2001), Cap. 1 La política en cuanto praxis, según tienen en común distintas definiciones: – E Es siempre i ell resultado lt d d de una d decisión i ió d de lla autoridad, t id d gobierno bi (Mód (Módulo l 1) – Una acción o inacción deliberada en procura de ciertos fines u objetivos (Módulo 2) – Para lograrlos empleo determinados instrumentos o medios bajo cierta perspectiva o modelo teórico que los vincula (Módulo 3) – Y podría agregarse: que todo ello se encuentra sujeto a múltiples restricciones y que puede evaluarse luego a posteriori sus resultados en términos históricos (módulo 4) • El análisis básico que plantea la elaboración de las políticas económicas, sus objetivos, instrumentos, conflictos y resultados comparados es lo que constituye el OBJETO de la Política económico en tanto subdisciplina del Sistema de Ciencias Económicas, dentro del grupo de lo que se denomina economía aplicada. • Así, por un lado, política económica se designa a las propias medidas y actuaciones de las autoridades en el terreno económico en busca de determinados fines (PRAXIS) en tanto políticas públicas, y por otro, al estudio científico de tales medidas y actuaciones (PERSPECTIVA CIENTÍFICO-ANALÍTICA). • A su vez, se debe diferenciar • Teoría Económica • Modelo de desarrollo • Política económica concreta aplicada – En este último caso puede desarrollarse el estudio científico de las mismas desde la subdisciplina p Política Económica. Vinculaciones disciplinares de la P líti E Política Económica ó i • Si bien es deudora y mucho de la teoría económica y de otras ramas aplicadas de la ciencia económica. • Como disciplina fronteriza tiene importantes vínculos con la ciencia política. líti • En particular, es de destacar que para la teoría económica, el gobierno las autoridades gobierno, autoridades, son con frecuencia un factor exógeno del que se prescinde en el análisis. Sin embargo, en el terreno del análisis de las políticas económicas ese importante agente o agentes deben ser analizados también. • • • Por eso, el análisis de la política económica trata sobre el poder, los grupos de presión y partidos políticos, en fin, fin la vinculación entre la política y la economía a corto corto, mediano y largo plazo. Política económica y análisis económico ó i Sachs y Larrain, Cap. 14 o Mordecki, pp 4-6 • Desde los primeros tiempos del análisis económico, el papel de las autoridades económicas ha sido el foco de un continuo debate. • Las decisiones de las autoridades económicas ó afectan las vidas y el bienestar de todos. • En E muchos h casos, llos efectos f t de d estas t decisiones van más allá de las fronteras, propagándose a las economías vecinas vecinas. ii. Teoría normativa y positiva: teoría y práctica de la política económica • • • • • Una de las ramas de la teoría económica explora el importante tema de cómo DEBEN actuar las autoridades económicas: teoría normativa de la política económica. Sus interrogantes son: deben intervenir activamente en la economía las autoridades economías? ¿cuánto? Si intervienen intervienen, ¿Cuáles son los medios mas efectivos para alcanzar las metas? ¿y cuál es la mejor manera de calculas las política óptimas que han de aplicarse? Otra rama de la teoría económica, que se intersecta con la ciencia política, estudia cómo ACTÚAN realmente las autoridades económicas: teoría positiva de la política económica. Los teóricos positivos tratan de explicar porqué las autoridades económicas actúan en la forma como lo hacen. Sus acciones están sujetas a distintas influencias: presiones políticas, restricciones institucionales, teorías económicas y metas prácticas cambiantes. Estudian la formulación efectiva de las políticas económicas! Concepto de política económica Jordán Galduf, Cap. 1 • La economía de los países desarrollados y de buena parte de los en d desarrollo ll constituyen tit unos sistemas i t mixtos i t d donde d llos poderes d públicos desempeñan una importante función junto a los mecanismos del mercado. • Por política económica se entiende esa parte importante de la política cuyo contenido esencialmente económico. • La política L líti económica ó i es asíí lla iintervención t ió d deliberada lib d ((o iinacción) ió ) d dell gobierno en la actividad económica con el objeto de conseguir ciertos fines u objetivos mediante la utilización de determinados medios o instrumentos. • Un proceso de elaboración de decisiones en el ámbito económico, cuyos elementos fundamentales son: unos-sujetos de actuación (los poderes públicos o policy policy-makers), makers), unos fines u objetivos y unos medios o instrumentos. Política económica, economía y otras ciencias • • • • • • • • En verdad la intervención del gobierno en la economía puede estudiarse desde lo económico, político, jurídico, sociológico, etc. A á se profundiza Acá f di en llo económico, ó i pero necesariamente i a veces h habrá b á que incurrir en elementos de tipo más políticos. Téngase en cuenta que el término política económica contiene un sustantivo (“política”) y un adjetivo (“económica”). El adjetivo sugiere el necesario apoyo que ha detener la acción gubernamental en la ciencia económica. La política económica representa, en este sentido, una ampliación del análisis económico a la resolución de los problemas económicos. No obstante, el sustantivo nos indica que la política económica forma parte de las políticas públicas y por tanto se requiere el concurso de otras ciencias sociales. Resulta imprescindible, por tanto, considerar también la política económica ó i desde d d la l lógica ló i política, líti viéndola ié d l como un espacio i de d conflicto de intereses en el que participan múltiples actores (agentes económicos y movimientos sociales) junto a los responsables públicos. Finalmente tener presente que los procesos de integración económica Finalmente, regional y la globalización en general, limitan la capacidad de maniobra de la política económica nacional. El proceso de elaboración de la política económica: La vertiente económica del proceso de decisión • • • La teoría y la política económica se hallan fuertemente relacionadas relacionadas. Y más allá de la multiplicidad de teorías en juego (el testeo de hipótesis no es perfecto y siempre existen partidarios de una u otra teoría), la teoría económica es utilizada en la elaboración de la política económica para explicar las causas de los p problemas económicos y p para analizar y p predecir las posibles consecuencias de las diferentes líneas de acción. Además, la teoría brinda otros dos “servicios”: – Ayuda a traducir los fines generales en objetivo, y éstos en cifras-meta. – Ayuda y a detectar y explicar p p posibles conflictos trade-off entre los diferentes objetivos, sugiriendo medidas para minimizarlos. • • • En contrapartida, el estudio de los impactos de las políticas ayuda a mejorar la teoría. p p para mejorar j la p perspectiva p de la realidad y sus Usa a la economía descriptiva modelos, y luego para evaluar resultados y reacciones. Luego, de lo que se trata es de divisar problemas a enfrentar mediante la política,, p p ponerse objetivos, j , establecer los instrumentos de p política económica a utilizar y un modelo que establezca las vinculaciones entre unos y otros… El proceso de elaboración de la política económica: La vertiente política del proceso de decisión • • • • • Muchos de estos factores son analizados p por la ciencia p política, no obstante otros son abordados por la teoría política positiva como ya vimos. El énfasis está puesto en la idea de confrontación de interés entre distintos actores, gobierno, grupos de presión económico, movimientos sociales, población en general. El gobierno o Estado no es visto como único (políticos y funcionarios, distintas reparticiones gubernamentales, etc.), ni con un solo objetivo, ni con el objetivo primordial del bien común (Public Choice o teoría de la elección pública). E este En t marco general, l se estudian t di cuestiones ti relativas l ti a la l influencia i fl i de los sistemas electorales (con sus mayorías y sus coaliciones), las estructuras de los partidos políticos y las instituciones sobre el comportamiento de los políticos, el rol de los funcionarios y los grupos de presión, presión la fortaleza de los gobiernos y su influencia en las decisiones de política, el ciclo político-económico, el ciclo partidista, etc. Éstas visiones aportan mucho respecto a la consistencia temporal de las políticas económicas y a porqué muchas veces las mismas se alejan y mucho de lo que sugeriría la teoría normativa sobre las mismas. Política económica y teoría económica ó i Cuadrado Roura, Cap. 1 • Las divergencias entre los economistas sobre los problemas teóricos y más todavía sobre las distintas políticas económicas, han sido históricos y proverbiales! • En lo teórico, al menos por tres razones: 1) porque los supuestos de cualquier análisis condicionan el valor de sus conclusiones, 2) en economía como en o cualquier ciencia social es difícil evitar la introducción de valores en el planteamiento de la teoría o modelo, y 3) porque las leyes en economía son de carácter probabilístico y no causal. • A su vez, las razones para las discusiones en materia de política económica son todavía mas claras: las valoraciones, opiniones y preferencias ideológicas acompañan siempre las propuestas de actuación a implementar. iii. Política Económica y Teoría M Macroeconomía í • Si bien la política económica no solo toma elementos de la teoría macroeconomía, haciéndolo también de la teoría micro y sectorial, por ejemplo. • Ciertamente Ci t t lla actividad ti id d ffundamentalmente d t l t d de lla política líti fiscal, monetaria y cambiaria funcionan básicamente asentadas en principios de la macroeconomía. • Por lo tanto, la evolución de ambas está necesariamente muy vinculada. • Por ello a continuación se repasa lo principal de di h evolución… dicha l ió La macro Sachs y Larrain, Cap 1 • • • • • • ¿Qué es la macro? El estudio agregado g g del comportamiento p agregado g g de una economía. Elabora para ello índices resumen de la actividad económica (PIB, IPC, etc.), a partir de sus movimiento se tienen los grandes parámetros de los cambios y tendencias. La macro se nutre de los datos que se recopilan en los distintos países… tanto es así que la misma nace en los treinta cuando en paralelo los economistas empiezan a publicar y procesar gran cantidad de datos datos. Ejemplo: Cuentas Nacionales. • La macro moderna se asienta (o debería asentarse según la mayor cantidad de economistas) en fundamentos de la microeconomía (estudio de las decisiones individuales de las empresas y flias que interactúan en el mercado). Ello es una gran crítica a la macro inicial, fundada en “entidades contables”… • La macro moderna actúa así en tres pasos esenciales: – – – Partiendo de modelos teóricos de la micro, se trabaja con una empresa o una flia representativa, y se estudian sus cambios en las decisiones ante cierta circunstancia económica. Luego, agrega simplemente sumando las distintas decisiones de empresas y flias de la economía. Como agregar la flia o empresa típica es el problema!! Luego de realizada la operación los macroeconomistas pueden encontrar las vinculaciones entre múltiples variables operación, económicas claves, como precios , empleo, etc. Finalmente, se testean las relaciones surgidas de la teoría con la empíria, reuniendo y analizando datos reales. Los temas de la macro • Producción, desempleo, precios y comercio internacional o balanza b l d de pagos d de una economía, í entre t otros… t • Como veremos muy yp parecidos a los objetivos j de política económica… como no podía ser de otra manera. • pero la política puede perseguir otros, perseguirlos todos juntos, adelantarse en nuevos objetivos, etc.; y debe hacerlo a través de un complejo proceso político… líti grandes variables, y las veremos cada al tratar los • Son las g objetivos de política económica en el segundo modulo del curso. Los tiempos de la macro… • Se examinan cada una de las variables claves desde varias perspectivas en el p corto y largo g p plazo tiempo: fundamentalmente. • Cada horizonte temporal requiere que para tratar utilicemos diferentes modelos p de descubrir los factores particulares que determinan dichas variables macro. Política económica y Macroeconomía • Uno de sus g grandes temas, desde sus inicios, es el efecto en la economía que tienen las políticas económicas, sobre todo fiscal (MEF) y monetaria ( (BCU)… ) • todos parecen estar de acuerdo en que los efectos son importantes, importantes • pero no cual debería ser la política a llevar adelante, • unos confían en la acción del gobierno más que otros… Evolución de la macro • Antecedentes desde 1752, Hume estudió los vínculos entre la oferta monetaria, la balanza comercial y el nivel de precios para una economía. • Pero nace realmente en el siglo XX, en la década del treinta. • Tres hechos determinantes: – Los economistas comenzaron a recopilar p y sistematizar datos agregados – Identificación del ciclo económico como un fenómeno recurrente – La Gran depresión de 1929. La gran depresión y sus consecuencias i • Desafió las concepciones p de los economistas clásicos,, quienes q pensaban que las fuerzas del mercado, actuando libremente reestablecerían el equilibrio y evitarían el desempleo masivo y duradero que se dio. • Keynes trazó allí el curso de la macro proponiendo un nuevo marco teórico para entender la gran depresión y en general las fluctuaciones económicas no tan graves. • La propuesta en paralelo era: políticas económicas específicas para contrarrestar las crisis o depresiones. • Su principal trabajo: Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero (1936), el trabajo seguramente mas influyente en economía del siglo XX. Keynes: tres ideas fuerza • No autorregulación automática del mercado: no garantiza pleno empleo de forma regular regular. Al contrario, las economías están sujetas a grandes vaivenes, que parte a los humores q que afectan a los inversores. se deben en p • Y ello dado que los precios y salarios en general no son flexibles a la baja. • La política económica es necesaria y efectiva, particularmente la fiscal (gasto y tributación) y monetaria. Su recomendación de las políticas de estabilización fue tan bien recibida que sus ideas fueron bautizadas como la “Revolución k keynesiana”. i ” La “contrarevolución” • • • • • • • • Si bien su marco de referencia para la demanda y la oferta agregada siguen siendo claves en la macro actual, algunas de sus ideas y sobre todo de recomendaciones de política están siempre en controversia. En los 30 gloriosos (1945-1973) las ideas de Keynes gozaron de gran influencia, t t que se habla tanto h bl d de E Estado t d d de bi bienestar t kkeynesiano i all modelo d l económico-social ó i i l que en esos años se desarrolló. La mayoría de las economías crecía mucho, sin sobresaltos y sin inflación. Pero, luego de las crisis del petróleo que dieron cuenta de un problema al que no tuvo respuesta la teoría keynesiana, la estanflación (estancamiento económico con inflación). Así muchos plantearon una teoría opuesta al keynesianismo, conocida como monetarismo (Milton Friedman su principal impulsor y la Universidad de Chicago su territorio de partida). Fi d Friedman ya había h bí en los l sesenta t interpreta i t t la l crisis i i del d l 29 como culpa l de d la l política económica, mas que la misma como causa de su salida. La política monetaria había sido extremadamente contractiva en 1929-33 y ello impidió que los mercados llevaran la economía nuevamente al equilibrio… Y esto era lo que proponía la contrarrevolución, las políticas económicas suman inestabilidad mas que mejoran los problemas cíclicos… Así sus dos grandes ideas: – – • Los mercados sí que se autorregulan automáticamente!!! L política La líti económica ó i es parte t d dell problema bl no la l solución l ió La recomendación de política: énfasis en la monetaria no en la fiscal, y en todo caso que ambas evoluciones de forma estable, no cambiante (no activa!). Radicalización de la “contrarevolución” • • • • • • • Durante los setenta, desde la Nueva Macroeconomía Clásica encabezada por Lucas y Barro Barro, la crítica al keynesianismo fue más agresiva aún aún. Las dos ideas del monetarismo eran radicalizadas: los mercados por supuesto que se autorregulan automáticamente y lo hacen muy rápido y la política económica es ineficaz para estabilizar de manera sistemática la economía. economía Parte de la radicalidad surge a partir de la introducción de un nuevo concepto: las expectativas racionales!!! Ello implica q que e indi individuos id os y empresas pre prevén én con racionalidad lo q que e ocurrirá, tomando en consideración toda la información disponible y sin dejarse engañar sistemáticamente, aprendiendo de los errores pero sobre todo mirando para adelante, no para atrás! Si ello es así así, la política económica tiene mucho menor capacidad de impactar en la economía real que lo que predeciría un modelo keynesiano. Solo tendrá efectos cuando sorprenda, pero la gente ahora aprende rápido! Ahora bien, estas ideas también son fuertemente motivo de controversia! Otras corrientes de la macro • La teoría del ciclo económico real y de la oferta, quienes advierten d i t que llos problemas bl o shocks h k no vienen i d desde d la demanda, sino desde la oferta mediante shocks tecnológicos fundamentalmente… • Neo-keynesianos que mantienen la idea de que el mercado no se autorregula de forma automática, precios y salarios nominales rígidos y políticas económicas efectivas; pero lo hacen bajo un sustento teórico más sólido. • Incluso llegan a que aún bajo expectativas racionales, dada la existencia de restricciones de mercado, información asimétrica, etc. las políticas económicas pueden igual ser efectivas (Stiglitz, entre muchos otros). Limitaciones teóricas, importancia de las i tit i instituciones y especificidades ifi id d nacionales i l • La “teoría teoría general” general de Keynes no parece haber sido tan general. • Si bien su idea de que los mercados puede que no ajusten rápido ha sido y es muy importante, son muchas las causas y consecuencias p posibles de las fluctuaciones económicas, antes que una sola! Sea de demanda o de oferta… • Hoy sabemos que la capacidad de una economía para ajustarse depende, en forma sustancial, de sus instituciones económicas y que éstas varían de un país a otro. Volviendo V l i d a lla T Teoría í normativa ti y positiva de la política económica… La teoría básica (normativa) de la política económica (I) o La vertiente económica del proceso de decisión • La teoría básica de la política económica fue analizada sistemáticamente por primera vez a comienzos de los años 50 por el economista holandés Jan Tinbergen. • Tinbergen delineó los pasos a seguir para la formulación de políticas óptimas. – Primero las autoridades deben especificar las metas de la política económica económica, usualmente en términos de una función de bienestar social que la autoridad está tratando de maximizar. (teniendo en cuenta la economía descriptiva que marcará las debilidades actuales del país y la teoría económica que marcará lo que es dable hacer para mejorar en el futuro) – Segundo, S d las l autoridades id d deben d b especificar ifi los l instrumentos i de d política lí i de d que se dispone para alcanzar los objetivos. – Tercero, un modelo (que surgirá de la teoría y de los estudios empíricos respecto a la certeza de sus postulados) que vincule unos y otros, especificando así sus vinculaciones e interacciones;; de forma de elegir g el valor óptimo p de los instrumentos de política. • Tinbergen analizó la teoría de la política económica en un marco de referencia lineal simple. C Cuando d hay h dos d objetivos bj ti y dos d instrumentos i t t disponibles, di ibl las l autoridades t id d pueden d alcanzar el nivel deseado en ambos objetivos en la medida en que los efectos de los instrumentos sobre los objetivos son linealmente independientes. • La teoría básica (normativa) de la política económica (II) • Los diversos instrumentos de política pueden estar de hecho bajo el control t ld de dif diferentes t autoridades. t id d • La solución está en asignar cada objetivo al instrumento (y, por lo tanto, a la autoridad correspondiente) que tiene el efecto relativo más fuerte sobre ese particular objetivo objetivo. • Cuando hay menos instrumentos que objetivos, no es posible alcanzar todos los objetivos simultáneamente. • La sociedad tiene que enfrentar el problema de un “trade-off” entre las diferentes metas. • En este caso, es útil definir una función de pérdida social que representa el costo para la sociedad de los desvíos de los objetivos con respecto a sus valores óptimos. • Las autoridades deben elegir entonces los objetivos de modo de minimizar la pérdida social. Las limitaciones del activismo bajo incertidumbre • Sin embargo, el problema para las autoridades es mucho más complejo que un número insuficiente de instrumentos con relación a los objetivos objetivos. • Las autoridades económicas, en general, tienen que actuar bajo incertidumbre. • En este caso, el punto crucial es el tipo de incertidumbre que las autoridades enfrentan. • Si la incertidumbre proviene de shocks exógenos fuera de control de las autoridades (incertidumbre aditiva), como condiciones climáticas adversas, entonces la incertidumbre puede no afectar en alto grado la elección de las políticas óptimas. • Si, por el contrario, la incertidumbre se refiere a los efectos de los instrumentos sobre los objetivos (incertidumbre multiplicativa), entonces las autoridades deben ser más cautas en general –menos activistas– en la utilización de los i t instrumentos. t Elección de instrumentos de política • En algunos casos, casos las autoridades pueden elegir entre distintos instrumentos, en el sentido que pueden escoger el instrumento A o B, pero no ambos. • La autoridad monetaria podría tener la opción de controlar la tasa de interés o la base monetaria, por ejemplo. • Pero lo importante es tener presente que la elección del instrumento depende de la fuente de shocks en la economía. • j p cuando la función de demanda p por dinero es altamente Por ejemplo: inestable, entonces la tasa de interés debe ser el instrumento preferido; cuando la demanda por inversiones es altamente inestable, una regla para la oferta monetaria puede ser más p p apropiada. Los debates sobre la política económica: la política líti d de estabilización t bili ió Mankiw, Cap 14 • • Algunos creen que la economía es inherentemente inestable salvo que el gobierno intervenga. La política económica puede (y debe) inservir jugando en contracorriente. Otros que es naturalmente estable y que dichas intervenciones la hacen inestable. Los hacedores de política tienen que admitir su limitada capacidad y contentarse con no hacer ningún daño. • Este es un debate largo y profuso, con muchos a favor y en contra en cada caso. • Dos preguntas a responder: – ¿Debe la política económica procurar estabilizar economía? – ¿Reglas o discrecionalidad de las autoridades económicas? iv. ¿La política debe ser activa o pasiva? i ? • Si sabemos que la política fiscal y monetaria ejercen un poderoso impacto en la demanda agregada y que pueden evitar o reducirla gravedad de las recesiones… • ¿Por qué quieren los críticos de la intervención del Estado en materia macroeconómica q que no utilicen dichos instrumentos de forma activa de forma de estabilizar la economía? • 4 grandes argumentos para la no intervención activa a. El problema de los retardos • • • • • • Retardos en la aplicación (internos a la política) y en los efectos (externos a la política) de las medidas de política económica. ó i Ejemplos de ello, la política fiscal se caracteriza por los primeros, la monetaria por los segundos. Los críticos dicen que dado estos retardos la política es muy difícil que estabilice, incluso puede desestabilizar, llegando tarde en sus efectos, cuando ya se necesita otra dirección en la política si de lo que se trata es de estabilizar la economía economía. Los partidarios de la políticas económica activa, entienden que en efecto existen estos retardos, pero que no inhabilitan la búsqueda de estabilización, más aún ante crisis profundas. Finalmente, cabe considerar que existen los estabilizadores automáticos (con escasos retardos): hay instrumentos de la política monetaria y sobre todo fiscal que tienen efectos contracíclicos sin que las autoridades tomen ninguna medida! Es decir, en el marco de una política económica pasiva. b. La difícil labor de realizar predicciones económicas ó i • La existencia de retardos lleva a que sean muy importantes las predicciones, pero están distan de ser fácil en su cálculo con nuestros conocimientos actuales! • L analistas Los li t elaboran l b iindicadores di d adelantados… d l t d • Asimismo, se realizan modelos macroeconométrico con muchas ecuaciones que representan parte de la realidad realidad, pero la validez de sus predicciones depende de la bondad del modelo y de los supuestos de base sobre el comportamiento de la variables exógenas, que son muchos! • Hay ejemplos (muchos) en la historia económica que muestran los errores graves de predicción ante acontecimientos económicos muy dramáticos! c. La ignorancia, las expectativas y la crítica de Lucas • La economía es una ciencia joven y aún hay muchas cosas que no sabemos! • El ataque más vigoroso contra el enfoque convencional (Tinbergen) de la política económica procedió de Robert Lucas a mediados de los años 70, en la llamada “crítica de Lucas”. • El marco de Tinbergen se basaba en la idea de que hay una relación cuantitativa estable que conecta los instrumentos de política con los objetivos y esta idea se implementó utilizando modelos econométricos de gran escala. Lucas argumentó g que q los modelos de gran g escala no son confiables, en el sentido de que, cuando las políticas del gobierno cambian en forma radical, los coeficientes de política de los modelos econométricos probablemente no son los mismos, porque cambiaron las condiciones, por lo que los modelos dejan de ser confiables. L expectativas Las t ti de d la l gente t internalizan i t li también t bié llas d decisiones i i d de política líti en sus cálculos! • • • Ejemplo de la desinflación: el cálculo de la tasa de sacrificio en procesos d este de t tipo ti pierde i d sentido tid ante t la l crítica íti de d Lucas, L de d ser correcta. t Dado D d que dicha tasa trabaja bajo el supuesto de expectativas adaptativas (la inflación esperada depende de la inflación pasada…). La crítica de Lucas a la l T Teoría í de d lla P Política líti E Económica ó i • En esencia, su argumento era que los modelos a gran escala no tratan en forma apropiada las expectativas y que, en consecuencia, es improbable que puedan ser efectivos para predecir los efectos de los cambios en las reglas de política. • La crítica de Lucas nos enseña dos cosas: – Al evaluar los posibles impactos de una política económica hay que tener t en cuenta t como afectará f t á las l expectativas, t ti y por tanto, t t las conductas. – Predecir dichos efectos es muy difícil, por tanto hay que ser humildes! d. Los datos históricos… • • • • • Pero, todo esto no se puede saldar observando los datos históricos y listo!! Fueron o no fueron estabilizadoras las políticas activas? Pues no es tan fácil. La historia económica no zanja la discusión, dado que no es fácil identificar las causas y consecuencias de las fluctuaciones económicas. Ejemplo de ello es la interpretación sobre la crisis del 29 de Friedman por un lado (problema de política monetaria activa y muy restrictiva) y de Keynes por el otro (problema de humores empresariales y en particular de contracción o insuficiencia del gasto). • Porqué en las últimas décadas (hasta la crisis reciente) la economía de EEUU es mas estable: a) porque se especializó más en servicios que en la industria, y los primeros son mas estables, b) por buena suerte, no han existido fenómenos de oferta como las crisis del petróleo o similares, y c)) por lla b buena política líti económica ó i d de Al Alan G Greenspan!, ! entre t otras t iinterpretaciones. t t i • • Para terminar de complicarse: dudas sobre la propia calidad de los datos. Hay quienes plantean que la mayor estabilidad luego de la Segunda Guerra Mundial se debe simplemente a que hay más información y por lo tanto os datos del PIB son más robustos, solo por eso!!! v. ¿Debería basarse la política económica en reglas fijas o dejarse a la discrecionalidad de las autoridades? • • • • Regla: compromiso creíble de las autoridades sobre el comportamiento de ciertas variables ante determinadas situaciones. Discrecionalidad: libertad p para enfrentar los hechos y p para el uso de instrumentos y toma de medidas por parte de las autoridades. El debate sobre reglas versus discrecionalidad es distinto al de políticas pasivas q que se vio anteriormente. activas o p Por ejemplo: puede existir una regla que conlleve una política pasiva (la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero es de 3%) o bien una política activa: – Crecimiento de la cantidad de dinero = 3% + ((desempleo p – 6%)) – Así si el desempleo aumenta más allá del 6% entonces también aumentará la cantidad de dinero, política monetaria expansiva… • • Si las p políticas de estabilización p pueden evitar o suavizar las crisis,, ¿p ¿porqué q atarle las manos a las autoridades? 2 argumentos de porqué reglas y uno relativo a qué tipo de reglas. a. La desconfianza hacia los responsables d lla política de líti económica ó i y ell proceso político líti • Una razón más de tipo político que económico: miedo a que los políticos sean incompetentes u oportunistas (los objetivos del p político no coinciden o contradicen el bienestar general). • Resultado: existencia, por ejemplo, de ciclo político oportunista. b. La inconsistencia temporal de la política • Si confiamos en los políticos y su capacidad, entonces mejor la discrecionalidad, que siempre otorga mayor flexibilidad, no? • Pues no! bajo el problema de la inconsistencia temporal de la política económica, que es un argumento a favor de las reglas. • Las autoridades plantean su política a seguir para alinear las expectativas, pero luego se ven tentados a traicionar => mejor que se pongan reglas! • Ejemplo: los anuncios respecto a la inflación en el futuro, y otros casos donde puede que las autoridades logren mejor sus objetivos siguiendo al pie de la letra una regla (secuestros de personas…). Otro ejemplo es si pagar o no la deuda en momentos de crisis! • Es decir, los agentes RACIONALES comprenden el incentivo del responsable de las políticas para incumplir lo anunciado y esta expectativa influye en su conducta, debilitando el impacto de las políticas => mejor obligarlos a seguir reglas fijas! c. ¿Qué y cuándo reglas? • Ahora bien, más allá de q que se p piense q que son mejor las reglas,¿cuándo lo son y cuáles reglas aplicar? • En general, se ha constatado que las reglas son buenas cuando la política económica óptima es “i “inconsistente i t t ttemporalmente”, l t ” y viceversa. i • Es decir, decir que el gobierno está incentivado a hacer trampa en una etapa posterior a una política óptima preanunciada… Reglas de política económica • Como por ejemplo C j l en ell caso d de llos anuncios i d de iinflación: fl ió múltiples últi l posibilidades… – Algunos proponen evolución constante de la tasa de crecimiento del dinero (Friedman y en general los monetaristas) REGLA FIJA – Otros, Ot objetivos bj ti de d crecimiento i i t económico, ó i donde d d la l cantidad tid d d de di dinero crecería más o menos según se este en recesión o auge – Objetivos de inflación, el crecimiento de la cantidad de dinero sigue los vaivenes de la evolución de la inflación procurando su estabilidad… • En este último sentido, a su vez, hay distintas propuestas de reglas o diseños institucionales: – Reglas o discrecionalidad con limitaciones (el caso uruguayo? Pareciera) – Incluso la independencia del BC y la fijación de sus objetivos es un tema de debate. En general se encuentra que la independencia del BC (no es el caso de Uruguay que es un intermedio de alguna forma…) esta acompañada de bajas tasas de inflación y no esta correlacionada con el PIB o el desempleo… por lo cual la independencia p p de los bancos centrales daría un beneficio ((baja j inflación) sin ninguna contraindicación… – El BC tiene solo que perseguir un objetivo de estabilidad de precios o también de crecimiento económico/desempleo? – La regla g de Taylor y p por ejemplo j p p procura q que se tengan g en cuenta ambos objetivos… REGLA CON REALIMENTACIÓN Ó – Recordar que en todos estos casos no se requiere una política pasiva! Si bien sí muy prudente y al servicio de la estabilidad de precios. Respecto a la gestión de la política económica ó i en un mundo d iincierto… i t • Existe aún mucho debate no cerrado cerrado. • Existen puntos de vista en común pero muchos otros que no. • Ahora bien, el economista debe (y lo hace) asesorar y actuar en cada momento! • Y las l id ideas d de llos economistas i t y pensadores d políticos líti son más poderosas de lo que se cree! • Determinando asíí “modas” “ ” o acuerdos parciales pretendidamente globales sobre las políticas a implementar. • Por P tanto, t t ello ll también t bié d debe b ttenerse en cuenta t a lla h hora d de realizar estudios de Política Económica.
