Presentacion2 - FCEA - Facultad de Ciencias Económicas y de

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POLÍTICA ECONÓMICA
(2011)
Licenciatura en Administración
Facultad de Ciencias Económicas y de Administración
Universidad de la República
Módulo I: TEORÍA BÁSICA,
ELABORACIÓN Y PRÁCTICA
DE LA POLÍTICA ECONÓMICA
Punto I.2. Economía, política económica y política.
La vertiente económica del proceso de decisión
(Teoría normativa):
¿de qué tipo y cuánta intervención?
I.2. Economía, política económica y política. La
vertiente económica del proceso de decisión:
¿de qué tipo y cuánta intervención?
i.
La política económica como disciplina y como
proceso.
ii.
Teoría normativa y positiva de la política económica.
iii.
Política económica y macroeconomía.
iv.
Políticas de estabilización activas o pasivas y la
“crítica de Lucas”.
v.
Reglas, discrecionalidad y consistencia temporal.
i. La política económica como
disciplina y como proceso
Cuadrado Roura, Cap. 1
•
La política en cuanto praxis, según tienen en común distintas definiciones:
– Es siempre el resultado de una decisión de la autoridad, gobierno (Módulo 1)
– Una acción o inacción deliberada en procura de ciertos fines u objetivos (Módulo 2)
– Para lograrlos empleo determinados instrumentos o medios bajo cierta perspectiva
o modelo teórico que los vincula (Módulo 3)
– Y podría agregarse: que todo ello se encuentra sujeto a múltiples restricciones y
que puede evaluarse luego a posteriori sus resultados en términos históricos
(módulo 4)
•
El análisis básico que plantea la elaboración de las políticas económicas, sus
objetivos, instrumentos, conflictos y resultados comparados es lo que
constituye el OBJETO de la Política económico en tanto subdisciplina del
Sistema de Ciencias Económicas, dentro del grupo de lo que se denomina
economía aplicada.
•
Así, por un lado, política económica se designa a las propias medidas y
actuaciones de las autoridades en el terreno económico en busca de
determinados fines (PRAXIS) en tanto políticas públicas,
y por otro, al estudio científico de tales medidas y actuaciones
(PERSPECTIVA CIENTÍFICO-ANALÍTICA).
•
A su vez, se debe diferenciar
• Teoría Económica
• Modelo de desarrollo
• Política económica concreta aplicada
– En este último caso puede desarrollarse el estudio
científico de las mismas desde la subdisciplina
Política Económica.
Vinculaciones disciplinares de la
Política Económica
• Si bien es deudora y mucho de la teoría económica y de otras
ramas aplicadas de la ciencia económica.
• Como disciplina fronteriza tiene importantes vínculos con la ciencia
política.
• En particular, es de destacar que para la teoría económica, el
gobierno, las autoridades, son con frecuencia un factor
exógeno del que se prescinde en el análisis.
• Sin embargo, en el terreno del análisis de las políticas económicas
ese importante agente o agentes deben ser analizados también.
• Por eso, el análisis de la política económica trata sobre el poder, los
grupos de presión y partidos políticos,
• en fin, la vinculación entre la política y la economía a corto, mediano
y largo plazo.
Política económica y análisis
económico
Sachs y Larrain, Cap. 14
o Mordecki, pp 4-6
• Desde los primeros tiempos del análisis
económico, el papel de las autoridades
económicas ha sido el foco de un continuo
debate.
• Las decisiones de las autoridades económicas
afectan las vidas y el bienestar de todos.
• En muchos casos, los efectos de estas
decisiones van más allá de las fronteras,
propagándose a las economías vecinas.
ii. Teoría normativa y positiva:
teoría y práctica de la política económica
• Una de las ramas de la teoría económica explora el importante tema
de cómo DEBEN actuar las autoridades económicas: teoría normativa
de la política económica.
• Sus interrogantes son: deben intervenir activamente en la economía
las autoridades economías? ¿cuánto? Si intervienen, ¿Cuáles son los
medios mas efectivos para alcanzar las metas? ¿y cual es la mejor
manera de calculas las política óptimas que han de aplicarse?
• Otra rama de la teoría económica, que se intersecta con la ciencia
política, estudia cómo ACTÚAN realmente las autoridades
económicas: teoría positiva de la política económica.
• Los teóricos positivos tratan de explicar porqué las autoridades
económicas actúan en la forma como lo hacen. Sus acciones están
sujetas a distintas influencias: presiones políticas, restricciones
institucionales, teorías económicas y metas prácticas cambiantes.
• Estudian la formulación efectiva de las políticas económicas!
Concepto de política económica
Jordán Galduf, Cap. 1
• La economía de los países desarrollados y de buena parte de los en
desarrollo constituyen unos sistemas mixtos donde los poderes
públicos desempeñan una importante función junto a los mecanismos
del mercado.
• Por política económica se entiende esa parte importante de la política
cuyo contenido esencialmente económico.
• La política económica es así la intervención deliberada (o inacción) del
gobierno en la actividad económica con el objeto de conseguir ciertos
fines u objetivos mediante la utilización de determinados medios o
instrumentos.
• Un proceso de elaboración de decisiones en el ámbito económico,
cuyos elementos fundamentales son: unos-sujetos de actuación (los
poderes públicos o policy-makers), unos fines u objetivos y unos
medios o instrumentos.
Política económica, economía y
otras ciencias
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•
En verdad la intervención del gobierno en la economía puede estudiarse
desde lo económico, político, jurídico, sociológico, etc.
Acá se profundiza en lo económico, pero necesariamente a veces habrá que
incurrir en elementos de tipo más políticos.
Téngase en cuenta que el término política económica contiene un sustantivo
(“política”) y un adjetivo (“económica”).
El adjetivo sugiere el necesario apoyo que ha detener la acción
gubernamental en la ciencia económica.
La política económica representa, en este sentido, una ampliación del
análisis económico a la resolución de los problemas económicos.
No obstante, el sustantivo nos indica que la política económica forma parte
de las políticas públicas y por tanto se requiere el concurso de otras ciencias
sociales.
Resulta imprescindible, por tanto, considerar también la política económica
desde la lógica política, viéndola como un espacio de conflicto de intereses
en el que participan múltiples actores (agentes económicos y movimientos
sociales) junto a los responsables públicos.
Finalmente, tener presente que los procesos de integración económica
regional y la globalización en general, limitan la capacidad de maniobra de la
política económica nacional.
El proceso de elaboración de la política
económica:
La vertiente económica del proceso de decisión
•
•
•
La teoría y la política económica se hallan fuertemente relacionadas.
Y más allá de la multiplicidad de teorías en juego (el testeo de hipótesis no es
perfecto y siempre existen partidarios de una u otra teoría), la teoría
económica es utilizada en la elaboración de la política económica para explicar
las causas de los problemas económicos y para analizar y predecir las
posibles consecuencias de las diferentes líneas de acción.
Además, la teoría brinda otros dos “servicios”:
– Ayuda a traducir los fines generales en objetivo, y éstos en cifras-meta.
– Ayuda a detectar y explicar posibles conflictos trade-off entre los diferentes
objetivos, sugiriendo medidas para minimizarlos.
•
•
•
En contrapartida, el estudio de los impactos de las políticas ayuda a mejorar la
teoría.
Usa a la economía descriptiva para mejorar la perspectiva de la realidad y sus
modelos, y luego para evaluar resultados y reacciones.
Luego, de lo que se trata es de divisar problemas a enfrentar mediante la
política, ponerse objetivos, establecer los instrumentos de política económica a
utilizar y un modelo que establezca las vinculaciones entre unos y otros…
El proceso de elaboración de la política
económica:
La vertiente política del proceso de decisión
•
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•
•
•
Muchos de estos factores son analizados por la ciencia política, no
obstante otros son abordados por la teoría política positiva como ya vimos.
El énfasis está puesto en la idea de confrontación de interés entre distintos
actores, gobierno, grupos de presión económico, movimientos sociales,
población en general.
El gobierno o Estado no es visto como único (políticos y funcionarios,
distintas reparticiones gubernamentales, etc.), ni con un solo objetivo, ni
con el objetivo primordial del bien común (Public Choice o teoría de l a
elección pública).
En este marco general, se estudian cuestiones relativas a la influencia de
los sistemas electorales (con sus mayorías y sus coaliciones), las
estructuras de los partidos políticos y las instituciones sobre el
comportamiento de los políticos, el rol de los funcionarios y los grupos de
presión, la fortaleza de los gobiernos y su influencia en las decisiones de
política, el ciclo político-económico, el ciclo partidista, etc.
Éstas visiones aportan mucho respecto a la consistencia temporal de las
políticas económicas y porque muchas veces las mismas se alejan y
mucho de lo que sugeriría la teoría normativa sobre las mismas.
Política económica y teoría
económica Cuadrado Roura, Cap. 1
• Las divergencias entre los economistas sobre los problemas
teóricos y más todavía sobre las distintas políticas económicas, han
sido históricos y proverbiales!!
• En lo teórico, al menos por tres razones: 1) porque los supuestos de
cualquier análisis condicionan el valor de sus conclusiones, 2) en
economía como en o cualquier ciencia social es difícil evitar la
introducción de valores en el planteamiento de la teoría o modelo, y
3) porque las leyes en economía son de carácter probabilístico y no
causal.
• A su vez, las razones para las discusiones en materia de política
económica son todavía mas claras: las valoraciones, opiniones y
preferencias ideológicas acompañan siempre las propuestas de
actuación a implementar.
iii. Política Económica y Teoría
Macroeconomía
• Si bien la política económica no solo toma elementos de
la teoría macroeconomía, haciéndolo también de la
teoría micro y sectorial, por ejemplo.
• Ciertamente la actividad fundamentalmente de la política
fiscal, monetaria y cambiaria funcionan básicamente
asentadas en principios de la macroeconomía.
• Por lo tanto, la evolución de ambas está necesariamente
muy vinculada.
• Por ello a continuación se repasa lo principal de dicha
evolución…
La macro
Sachs y Larrain, Cap 1
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•
¿Qué es la macro?
El estudio agregado del comportamiento agregado de una economía.
Elabora para ello índices resumen de la actividad económica (PIB, IPC, etc.), a partir
de sus movimiento se tienen los grandes parámetros de los cambios y tendencias.
La macro se nutre de los datos que se recopilan en los distintos países… tanto es así
que la misma nace en los treinta cuando en paralelo los economistas empiezan a
publicar y procesar gran cantidad de datos.
Ejemplo: Cuentas Nacionales.
•
La macro moderna se asienta (o debería asentarse según la mayor cantidad de
economistas) en fundamentos de la microeconomía (estudio de las decisiones
individuales de las empresas y flias que interactúan en el mercado).
Ello es una gran crítica a la macro inicial, fundada en “entidades contables”…
•
La macro moderna actúa así en tres pasos esenciales:
–
–
–
Partiendo de modelos teóricos de la micro, se trabaja con una empresa o una flia
representativa, y se estudian sus cambios en las decisiones ante cierta circunstancia
económica.
Luego, agrega simplemente sumando las distintas decisiones de empresas y flias de la
economía. Como agregar la flia o empresa típica es el problema!! Luego de realizada la
operación, los macroeconomistas pueden encontrar las vinculaciones entre múltiples variables
económicas claves, como precios , empleo, etc.
Finalmente, se testean las relaciones surgidas de la teoría con la empíria, reuniendo y
analizando datos reales.
Los temas de la macro
• Producción, desempleo, precios y comercio
internacional o balanza de pagos de una economía,
entre otros…
• Como veremos muy parecidos a los objetivos de política
económica… como no podía ser de otra manera.
• pero la política puede perseguir otros, perseguirlos todos
juntos, adelantarse en nuevos objetivos, etc.; y debe
hacerlo a través de un complejo proceso político…
• Son las grandes variables, y las veremos cada al tratar
los objetivos de política económica en el segundo
modulo del curso.
Los tiempos de la macro…
• Se examinan cada una de las variables
claves desde varias perspectivas en el
tiempo: corto y largo plazo
fundamentalmente.
• Cada horizonte temporal requiere que
utilicemos diferentes modelos para tratar
de descubrir los factores particulares que
determinan dichas variables macro.
Política económica y Macroeconomía
• Uno de sus grandes temas, desde sus inicios, es el
efecto en la economía que tienen las políticas
económicas, sobre todo fiscal (MEF) y monetaria
(BCU)…
• todos parecen estar de acuerdo en que los efectos son
importantes,
• pero no cual debería ser la política a llevar adelante,
• unos confían en la acción del gobierno más que otros…
Evolución de la macro
• Antecedentes desde 1752, Hume estudió los vínculos
entre la oferta monetaria, la balanza comercial y el nivel
de precios para una economía.
• Pero nace realmente en el siglo XX, en la década del
treinta.
• Tres hechos determinantes:
– Los economistas comenzaron a recopilar y sistematizar datos
agregados
– Identificación del ciclo económico como un fenómeno recurrente
– La Gran depresión de 1929.
La gran depresión y sus
consecuencias
• Desafió las concepciones de los economistas clásicos, quienes
pensaban que las fuerzas del mercado, actuando libremente
reestablecerían el equilibrio y evitarían el desempleo masivo y
duradero que se dio.
• Keynes trazó allí el curso de la macro proponiendo un nuevo marco
teórico para entender la gran depresión y en general las
fluctuaciones económicas no tan graves.
• La propuesta en paralelo era: políticas económicas especificas para
contrarrestar las crisis o depresiones.
• Su principal trabajo: Teoría General del Empleo, el Interés y el
Dinero (1936), el trabajo seguramente mas influyente en economía
del siglo XX.
Keynes: tres ideas fuerza
• No autorregulación automática del mercado: no garantiza pleno
empleo de forma regular.
• Al contrario, las economías están sujetas a grandes vaivenes, que
se deben en parte a los humores que afectan a los inversores.
• Y ello dado que los precios y salarios en general no son flexibles a
la baja.
• La política económica es necesaria y efectiva, particularmente la
fiscal (gasto y tributación) y monetaria.
• Su recomendación de las políticas de estabilización fue tan bien
recibida que sus ideas fueron bautizadas como la “Revolución
keynesiana”.
La “contrarevolución”
•
•
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•
•
•
•
•
Si bien su marco de referencia par ala demanda y la oferta agregada siguen siendo
claves en la macro actual, algunas de sus ideas y sobre todo de recomendaciones de
política están siempre en controversia.
En los 30 gloriosos (1945-1973) las ideas de Keynes gozaron de gran influencia, tanto
que se habla de estado de bienestar keynesiano al modelo económico-social que en
esos años se desarrolló.
La mayoría de las economías crecía mucho, sin sobresaltos y sin inflación
Pero, luego de las crisis del petróleo que dieron cuenta de un problema al que no tuvo
respuesta la teoría keynesiana, la estanflación (estancamiento económico con inflación)
Así muchos plantearon una teoría opuesta al keynesianismo, conocida como
monetarismo (Milton Friedman su principal impulsor y la Universidad de Chicago su
territorio de partida).
Friedman ya había en los sesenta interpreta la crisis del 29 como culpa de la política
económica, mas que la misma como causa de su salida. La política monetaria había sido
extremadamente contractiva en 1929-33 y ello impidió que los mercados llevaran la
economía nuevamente al equilibrio…
Y esto era lo que proponía la contrarrevolución, las políticas económicas suman
inestabilidad masque mejoran los problemas cíclicos…
Así sus dos grandes ideas:
–
–
•
Los mercados sí que se autorregulan automáticamente!!!
La política económica es parte del problema no la solución
La recomendación de política: énfasis en la monetaria no en la fiscal, y en todo caso que
ambas evoluciones de forma estable, no cambiante (no activa!!!)
Radicalizacion dela “contrarevolución”
•
•
•
Durante los setenta, desde la nueva macroeconomía clásica encabezada por
Lucas y Barro, la crítica al keynesianismo fue más agresiva aún.
Las dos ideas del monetarismo eran radicalizadas: los mercados por supuesto
que se autorregulan automáticamente y lo hacen muy rápido y la política
económica es ineficaz para estabilizar de manera sistemática la economía.
•
Parte de la radicalidad surge a partir de la introducción de un nuevo concepto:
las expectativas racionales!!!
Ello implica que individuos y empresas prevén con racionalidad lo que
ocurrirá, tomando en consideración toda la información disponible y sin
dejarse engañar sistemáticamente, aprendiendo de los errores pero sobre
todo mirando para adelante, no para atrás!!!
Si ello es así, la política económica tiene mucho menor capacidad de impactar
en la economía real!!! Que lo que predeciría un modelo keynesiano.
Solo tendrá efectos cuando sorprenda, pero la gente ahora aprende rápido!!!
•
Ahora bien, estas ideas también son fuertemente motivo de controversia!!!
•
•
Otras corrientes de la macro
• La teoría del ciclo económico real y de la oferta, quienes
advierten que los problemas o shocks no vienen desde
la demanda, sino desde la oferta mediante shocks
tecnológicos fundamentalmente…
• Neo-keynesianos que mantienen la idea de que el
mercado no se autorregula de forma automática, precios
y salarios nominales rígidos y políticas económicas
efectivas; pero lo hacen bajo un sustento teórico más
sólido.
• Incluso llegan a que aun bajo expectativas racionales,
dada la existencia de restricciones de mercado,
información asimétrica, etc. las políticas económicas
pueden igual ser efectivas (Stiglitz, entre muchos otros).
Limitaciones teóricas, importancia de las
instituciones y especificidades nacionales
• La “teoría general” de Keynes no parece haber sido tan
general.
• Si bien su idea de que los mercados puede que no
ajusten rápido a sido y es muy importante, son muchas
las causas y consecuencias posibles de las
fluctuaciones económicas, antes que una sola!!! Sea de
demanda o de oferta…
• Hoy sabemos que la capacidad de una economía para
ajustarse depende, en forma sustancial, de sus
instituciones económicas y que estas varían de un país
a otro.
Volviendo a la Teoría normativa
y positiva de la política
económica…
La teoría básica (normativa) de la política
económica (I)
o La vertiente económica del proceso de decisión
•
La teoría básica de la política económica fue analizada sistemáticamente por primera vez a comienzos
de los años 50 por el economista holandés Jan Tirbengen.
•
Tinbergen delineó los pasos a seguir para la formulación de políticas óptimas.
– Primero las autoridades deben especificar las metas de la política económica, usualmente en
términos de una función de bienestar social que la autoridad está tratando de maximizar. (teniendo
en cuenta la economía descriptiva que marcará las debilidades actuales del país y la teoría
económica que marcará lo que es dable hacer para mejorar en el futuro)
– Segundo, las autoridades deben especificar los instrumentos de política de que se dispone para
alcanzar los objetivos.
– Tercero, un modelo (que surgirá de la teoría y de los estudios empíricos respecto a la certeza de
sus postulados) que vincule unos y otros, especificando así sus vinculaciones e interacciones; de
forma de elegir el valor óptimo de los instrumentos de política.
•
•
Tinbergen analizó la teoría de la política económica en un marco de referencia lineal simple.
Cuando hay dos objetivos y dos instrumentos disponibles, las autoridades pueden alcanzar el nivel
deseado en ambos objetivos en la medida en que los efectos de los instrumentos sobre los objetivos
son linealmente independientes.
La teoría básica (normativa) de la
política económica (II)
• Los diversos instrumentos de política pueden estar de hecho bajo el
control de diferentes autoridades.
• La solución está en asignar cada objetivo al instrumento (y, por lo tanto,
a la autoridad correspondiente) que tiene el efecto relativo más fuerte
sobre ese particular objetivo.
• Cuando hay menos instrumentos que objetivos, no es posible alcanzar
todos los objetivos simultáneamente.
• La sociedad tiene que enfrentar el problema de un “trade-off” entre las
diferentes metas.
• En este caso, es útil definir una función de pérdida social que
representa el costo para la sociedad de los desvíos de los objetivos con
respecto a sus valores óptimos.
• Las autoridades deben elegir entonces los objetivos de modo de
minimizar la pérdida social.
Las limitaciones del activismo bajo
incertidumbre
• Sin embargo, el problema para las autoridades es mucho más complejo
que un número insuficiente de instrumentos con relación a los objetivos.
• Las autoridades económicas, en general, tienen que actuar bajo
incertidumbre.
• En este caso, el punto crucial es el tipo de incertidumbre que las
autoridades enfrentan.
• Si la incertidumbre proviene de shocks exógenos fuera de control de las
autoridades (incertidumbre aditiva), como condiciones climáticas
adversas, entonces la incertidumbre puede no afectar en alto grado la
elección de las políticas óptimas.
• Si, por el contrario, la incertidumbre se refiere a los efectos de los
instrumentos sobre los objetivos (incertidumbre multiplicativa), entonces
las autoridades deben ser más cautas en general –menos activistas–
en la utilización de los instrumentos.
Elección de instrumentos de política
• En algunos casos, las autoridades pueden elegir entre distintos
instrumentos, en el sentido que pueden escoger el instrumento A o
B, pero no ambos.
• La autoridad monetaria podría tener la opción de controlar la tasa
de interés o la base monetaria, por ejemplo.
• Pero lo importante es tener presente que la elección del instrumento
depende de la fuente de shocks en la economía.
• Por ejemplo: cuando la función de demanda por dinero es altamente
inestable, entonces la tasa de interés debe ser el instrumento
preferido; cuando la demanda por inversiones es altamente
inestable, una regla para la oferta monetaria puede ser más
apropiada.
Los debates sobre la política económica: la
política de estabilización
Mankiw, Cap 14
• Algunos creen que la encomia es inherentemente inestable salvo
que el gobierno intervenga. La política económica puede (y debe)
inservir jugando en contracorriente.
• Otros que es naturalmente estable y que dichas intervenciones la
hacen inestable. Los hacedores de política tienen que admitir su
limitada capacidad y contentarse con no hacer ningún daño.
• Este es un debate largo y profuso, con muchos a favor y en contra
en cada caso.
• Dos preguntas a responder:
– ¿Debe la política económica procurar estabilizar economía?
– ¿Reglas o discrecionalidad de las autoridades económicas?
iv. ¿Debe ser la política activa o
pasiva?
• Si sabemos que la política fiscal y monetaria
ejercen un poderoso impacto en la demanda
agregada y que pueden evitar o reducirla
gravedad de las recesiones…
• ¿Por qué quieren los críticos de la intervención
del estado en materia macroeconómica que no
utilicen dichos instrumentos de forma activa de
forma de estabilizar la economía?
• 4 grandes argumentos
a. El problema de los retardos
• Retardos en la aplicación (internos a la política) y en los efectos
(externos a la política) de las medidas de política económica.
• Ejemplos de ello, la política fiscal se caracteriza por los primeros, la
monetaria por los segundos.
• Los críticos dicen que dado estos retardos la política es muy difícil
que estabilice, incluso puede desestabilizar, llegando tarde en sus
efectos, cuando ya se necesita otra dirección en la política si de lo
que se trata es de estabilizar la economía.
• Los partidarios de la políticas económica activa, entienden que en
efecto existen estos retardos, pero que no inhabilitan la búsqueda
de estabilización, más aún ante crisis profundas.
• Finalmente, cabe considerar que existen los estabilizadores
automáticos (con escasos retardos): hay instrumentos de la política
monetaria y sobre todo fiscal que tienen efectos contracíclicos sin
que las autoridades tomen ninguna medida!!!
• Es decir, en el marco de una política económica pasiva.
b. La difícil labor de realizar predicciones
económicas
• La existencia de retardos lleva a que sean muy importantes las
predicciones, pero están distan de ser fácil en su cálculo con
nuestros conocimientos actuales!!
• Los analistas elaboran indicadores adelantados…
• Asimismo, se realizan modelos macroeconométrico con muchas
ecuaciones que representan parte de la realidad, pero la validez de
sus predicciones depende de la bondad del modelo y de los
supuestos de base sobre el comportamiento de la variables
exógenas, que son muchos!!!
• Hay ejemplos (muchos) en la historia económica que muestran los
errores graves de predicción ante acontecimientos económicos muy
dramáticos!!!
c. La ignorancia, las expectativas y la crítica
de Lucas
•
La economía es una ciencia joven y aún hay muchas cosas que no sabemos!!!
•
El ataque más vigoroso contra el enfoque convencional de la política económica
procedió de Robert Lucas a mediados de los años 70, en la llamada “crítica de
Lucas”.
•
El marco de Tinbergen se basaba en la idea de que hay una relación
cuantitativa estable que conecta los instrumentos de política con los objetivos y
esta idea se implementó utilizando modelos econométricos de gran escala.
Lucas argumentó que los modelos de gran escala no son confiables, en el
sentido de que, cuando las políticas del gobierno cambian en forma radical, los
coeficientes de política de los modelos econométricos probablemente no son los
mismos, porque cambiaron las condiciones, por lo que los modelos dejan de ser
confiables.
Las expectativas de la gente internalizan también las decisiones de política en
sus cálculos!
•
•
•
Ejemplo de la desinflación: el calculo de la tasa de sacrificio en procesos de este
tipo pierde sentido ante la crítica de Lucas, de ser correcta. Dado que dicha tasa
trabaja bajo el supuesto de expectativas adaptativas (la inflación esperada
depende de la inflación pasada…).
La crítica de Lucas a la Teoría de la Política
Económica
• En esencia, su argumento era que los modelos a gran
escala no tratan en forma apropiada las expectativas y
que, en consecuencia, es improbable que puedan ser
efectivos para predecir los efectos de los cambios en las
reglas de política.
• La crítica de Lucas nos enseña dos cosas:
– Al evaluar los posibles impactos de una política económica hay
que tener en cuenta como afectará las expectativas, y por tanto,
las conductas.
– Predecir dichos efectos es muy difícil, por tanto hay que ser
humildes!!!
d. Los datos históricos…
•
•
•
•
•
Pero, todo esto no se salda mirando los datos históricos y chau!!
Fueron o no fueron estabilizadoras las políticas activas?
Pues no es tan fácil.
La historia económica no zanja la discusión, dado que no es fácil identificar las
causas y consecuencias de las fluctuaciones económicas.
Ejemplo de ello es la interpretación sobre la crisis del 29 de Friedman por un lado
(problema de política monetaria activa y muy restrictiva) y de Keynes por el otro
(problema de humores empresariales y en particular de contracción o insuficiencia
del gasto).
•
Porqué en las últimas décadas la economía de EEUU es mas estable: a) porque se
especializó más en servicios que en la industria, y los primeros son mas estables, b)
por buena suerte, no han existido fenómenos de oferta como las crisis del petróleo o
similares, y c) por la buena política económica de Alan Greenspan!!!, entre otras
interpretaciones.
•
•
Para terminar de complicarla: dudas sobre la propia calidad de los datos.
Hay quienes plantean que la mayor estabilidad luego de la Segunda Guerra Mundial
se debe simplemente a que hay más información y por lo tanto os datos del PIB son
más robustos, solo por eso!!!
v. ¿Debería basarse la política
económica en reglas fijas o dejarse a la
discrecionalidad de las autoridades?
•
•
•
•
Regla: compromiso creíble de las autoridades sobre el comportamiento de
ciertas variables ante determinadas situaciones.
Discrecionalidad: libertad para enfrentar los hechos y para el uso de
instrumentos y toma de medidas por parte de las autoridades.
El debate sobre reglas versus discrecionalidad es distinto al de políticas
activas o pasivas que se vio anteriormente.
Por ejemplo: puede existir una regla que conlleve una política pasiva (la
tasa de crecimiento de la cantidad de dinero es de 3%) o bien una política
activa:
– Crecimiento de la cantidad de dinero = 3% + (desempleo – 6%)
– Así si el desempleo aumenta más allá del 6% entonces también aumentará la
cantidad de dinero, política monetaria expansiva…
•
•
Si las políticas de estabilización pueden evitar o suavizar las crisis, ¿porqué
atarle las manos a las autoridades?
2 argumentos de porqué reglas y uno relativo a qué tipo de reglas.
a. La desconfianza hacia los responsables
de la política económica y el proceso político
• Una razón más de tipo político que
económico: miedo a que los políticos sean
incompetentes u oportunistas (los
objetivos del político no coinciden o
contradicen el bienestar general).
• Resultado, existencia por ejemplo de ciclo
político oportunista.
b. La inconsistencia temporal de la política
• Si confiamos en los políticos y su capacidad, entonces mejor la
discrecionalidad, que siempre otorga mayor flexibilidad, no?
• Pues no! bajo el problema de la inconsistencia temporal de la política
económica, que es un argumento a favor de las reglas.
• Las autoridades plantean su política a seguir para linear las
expectativas, pero luego se ven tentados a traicionar => mejor que se
pongan reglas!!
• Ejemplo: los anuncios respecto a la inflación en el futuro, y otros casos
donde puede que las autoridades logren mejor sus objetivos siguiendo
al pie de la letra una regla (secuestros de personas…). Otro ejemplo es
si pagar o no la deuda en momentos de crisis!
• Es decir, los agentes RACIONALES comprenden el incentivo del
responsable de las políticas para incumplir lo anunciado y esta
expectativa influye en su conducta, debilitando el impacto de las
políticas => mejor obligarlos a seguir reglas fijas!!
c. ¿Qué y cuándo reglas?
• Ahora bien, más allá de que se piense que son
mejor las reglas,¿cuándo lo son y cuáles reglas
aplicar?
• En general, se ha constatado que las reglas son
buenas cuando la política económica óptima es
“inconsistente temporalmente”, y viceversa.
• Es decir, que el gobierno está incentivado a
hacer trampa en una etapa posterior a una
política óptima preanunciada…
Reglas de política económica
•
Como por ejemplo en el caso de los anuncios de inflación: múltiples
posibilidades…
– Algunos proponen evolución constante de la tasa de crecimiento del dinero
(Friedman y en general los monetaristas) REGLA FIJA
– Otros objetivos de crecimiento económico, donde la cantidad de dinero
crecería más o menos según se este en recesión o auge
– Objetivos de inflación, el crecimiento de la cantidad de dinero sigue los
vaivenes de la evolución de la inflación intentando
•
En este último sentido, a su vez, hay distintas propuestas de reglas o
institucionales:
– Reglas o discrecionalidad con limitaciones (el caso uruguayo? Pareciera)
– Incluso la independencia del BC y la fijación de sus objetivos es un tema de
debate. En general se encuentra que la independencia del BC (no es el
caso de Uruguay que es un intermedio de alguna forma…) esta
acompañada de bajas tasas de inflación y no esta correlacionada con el PIB
o el desempleo… por lo cual la independencia de los bancos centrales daría
un beneficio (baja inflación) sin ninguna contraindicación…
– El BC tiene solo que perseguir un objetivo de estabilidad de precios o
también de crecimiento económico/desempleo???
– La regla de Taylor por ejemplo procura que se tengan en cuenta ambos
objetivos… REGLA CON REALIMENTACIÓN
– Recordar que en todos estos casos no se requiere una política pasiva!!!! Si
bien sí muy prudente y al servicio de la estabilidad de precios.
Respecto a la gestión de la política
económica en un mundo incierto…
• Existe aún mucho debate no cerrado.
• Existen puntos de vista en común pero muchos otros que
no.
• Ahora bien, el economista debe (y lo hace) asesorar y
actuar en cada momento!!
• Y las ideas de los economistas y pensadores políticos son
más poderosas de lo que se cree!!
• Determinando así “modas” o acuerdos parciales
pretendidamente globales sobre las políticas a
implementar.
• Por tanto, ello también debe tenerse en cuenta a la hora de
realizar estudios de Política Económica.
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