F t B d E ñ Fuente: Banco de España

F t B
Fuente:
Banco de
d España
E ñ
1
2
Módulo 6. El sistema financiero y
l política
la
líti monetaria
t i
ECONOMÍA
Aula Senior
Curso 2011/12 - Murcia
Gloria M. Soto Pacheco
Universidad de Murcia – Dpto de Economía Aplicada
3
Tema 4.Sumario
Sector público
Sumario
Unidad 12. El sistema financiero
1 Principales funciones y componentes
1.
2. Intermediarios, activos y mercados financieros
Unidad 13.
13 La política monetaria
1. Marco institucional
2. Estabilidad de precios versus crecimiento y empleo
4
1 Marco
1.
M
iinstitucional
tit i
l
La política monetaria en la zona euro se lleva a cabo por el Eurosistema,
que es una parte del Sistema Europeo de Bancos Centrales
SEBC: Banco Central Europeo y Bancos
centrales de los países de la Unión
p (27)
( )
Europea
Eurosistema: Banco Central Europeo y
Bancos centrales de los países de la
zona euro ((17))
5
El Eurosistema
E
i t
es iindependiente
d
di t
6
F
Funciones
i
bá
básicas
i
d
dell SEBC
8
Ot
Otras
funciones
f
i
del
d l SEBC
9
2.. Estabilidad de p
precios versus crecimiento y
empleo
Las políticas económicas persiguen el cumplimiento de determinados
objetivos macroeconómicos
Objetivos
macroeconómicos
• Control de la
inflación
• Crecimiento
C i i t
económico
• Reducción del
desempleo
Políticas
económicas
Política fiscal
Política monetaria
Política de rentas
...
10
2.. Estabilidad de p
precios versus crecimiento y
empleo
Pero no todas tienen la misma capacidad para alcanzarlos.
alcanzarlos Según el enfoque
actual en Europa, la política monetaria se ha mostrado efectiva para controlar los
precios en el medio plazo, siendo ésta su contribución a la creación del contexto
d estabilidad
de
b l d d necesario para ell crecimiento y la
l creación
ó de
d empleo.
l


Política
monetaria
t i
sobre el nivel
de actividad
a corto
plazo
l
a medio
plazo


Instrumentos
monetarios
t i

sobre los
precios
Estabilidad
d precios
de
i


Actividad y
empleo
l
11
El objetivo
bj ti del
d l SEBC
13
D fi i ió d
Definición
de lla estabilidad
t bilid d d
de precios
i
14
L estrategia
La
t t i d
de política
líti monetaria
t i
15
La crisis financiera y económica
(descenso del PIB, pérdida de
empleo, escaso crecimiento de
l agregados
los
d monetarios
t i y ell
crédito) en un contexto de baja
inflación ha p
permitido al BCE
reducir los tipos de interés de la
política monetaria
16
M did d
Medidas
dell Eurosistema
E
i t
ante
t lla crisis
i i
Sucesivas reducciones de los tipos de interés
17
M did d
Medidas
dell Eurosistema
E
i t
ante
t lla crisis
i i
Medidas no convencionales de apoyo reforzado al crédito (10/08)
• Cambios en el p
procedimiento de subasta p
para la adjudicación
j
de liquidez.
q
• Ampliación de la lista de activos admitidos como garantía.
contrapartida
• Ampliación de la lista de entidades de contrapartida.
• Ampliación del plazo de la financiación: subastas complementarias a 6 meses
((octubre 2008),
), a 1 año (junio
(j
2009)) y hasta 3 años (diciembre
(
2011).
)
• Creación del Programa de Adquisición de Bonos Garantizados a las EC.
Creación del Programa para los Mercados de Valores (05/10)
• El Eurosistema puede intervenir en los mercados de deuda pública (sólo en
mercado secundario) y privada (en mercado primario y secundario) de la
zona euro para garantizar su profundidad y liquidez.
18
M did d
Medidas
dell Eurosistema
E
i t
ante
t lla crisis
i i
Objetivos de las medidas
• Facilitar la financiación de las entidades de crédito.
• Restablecer el funcionamiento del mercado interbancario.
valores.
• Promover la estabilidad de los mercados de valores
• Preservar la disponibilidad de crédito para los hogares y las empresas a tipos
de interés accesibles.
19
Utilización de las facilidades del BCE (m.m.)
Las EC de Italia y España están
recibiendo una importante
cantidad de fondos
Pero parte de la financiación
vuelve al propio BCE
21
Compras netas de deuda pública por las EC (m.m. euros)
Y otra parte se
dirige a la
compra de
deuda pública,
pública
especialmente
en España,
Italia e Irlanda
22
Crecimiento del crédito a las AAPP, deuda pública y crédito al
sector privado (familias y empresas) de las EC españolas (%)
Como resultado de lo anterior,
anterior en España
el crédito al sector privado no crece
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INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA:
webs de educación financiera
26
http://www.bde.es
27
http://www.bde.es/clientebanca/home.htm
28
http://www.finanzasparatodos.es/
29
30
http://www.cnmv.es/portalinversor/
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