II Swaps de tasas de interés

II
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Área Indicadores Económico-Financieros
Contenido
II-1
Swaps de tasas de interés
Variación de los Indicadores de Precios de la Economía
indicadores económico- Cotizaciones Internacionales
financieros
Tasas de Interés Promedio del Sistema Financiero
Tipo de Cambio/Devaluación/Tasa Legal Laboral/CTS
Informe financiero
II-2
II-2
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II-4
...Vienen
Ficha Técnica
Empresa
Autora: Gisel Rodríguez Villaseca
Título:Swaps de tasas de interés
Fuente: Actualidad Empresarial Nº 305 - Segunda Quincena de Junio 2014
• Préstamo sobre tasa fija:10.5 %
• Prefiere endeudarse a tasa fija
• Prefiere endeudarse a tasa flexible
1.Introducción
Se denomina swap al contrato financiero entre dos partes que
acuerdan intercambiar flujos de caja futuros. Estos contratos son
hechos con el objetivo de satisfacer necesidades específicas de
quienes firman dicho contrato.
Un contrato de swap exige a las dos partes a intercambiar flujos
de efectivo especificos a intervalos específicos. En un swap de
tasas de interés, los flujos de efectivo se determinan por medio
de dos tasas de interés diferentes.
2.Concepto
Es el contrato de intercambio entre dos partes de pagos de tasas
de interés variable (floating), contra el pago de interés fijo o
viceversa. Involucra varios pagos sobre un flujo de caja.
Banco
• Préstamo sobre tasa fija:11 %
Banco del país
Empresa EGM
Diferencia
10.50 %
12.00 %
1.50 %
Libor
Libor + 0.5 %
0.50 %
Tasa fija
Tasa flexible
Ahorro neto total
La empresa paga una prima de la tasa del 1.5 % en el mercado
de tasa fija, pero de solo 0.50 % en el mercado de tasa flotante.
Por lo tanto, tiene una ventaja comparativa en el mercado de
tasa flotante.
El banco tiene una ventaja comparativa en el mercado de tasa
fija.
11 %
EGM S.A.
3.Características
- El tomador de la tasa fija se asegura contra fluctuaciones futuras de
la tasa de interés.
- El tomador de la tasa variable puede aprovechar una eventual baja
de las tasas del mercado.
- Hay solamente intercambio de intereses.
- El cálculo se efectúa sobre un monto nocional (referencial).
4. ¿Cómo funciona un swap?
Las dos partes intercambian la obligación del pago de intereses.
Una podrá ser a una tasa de interés fija, supongamos el 9 %; y
la otra, a una tasa flotante, digamos, la de Libor a seis meses.
O podrían ser tasas flotantes diferentes. Los pagos se basan en
una cantidad principal nocional y son condicionales. Si una parte
incumple, la otra queda liberada de su obligación.
Libor
Mercado de tasa flotante
Libor + 0.50 %
Empresa
• Empresa EGM clasificadora BB
Mercado de la tasa fija
Costo del interés neto de la empresa
Pago de tasa flotante
Libor + 0.50 %
Swap
Pagar
11 %
Recibir
Libor
Costo del interés neto del banco
Banco
• Banco del país con clasificación
AAA
Van...
Segunda Quincena - Junio 2014
11.50 %
Mercado de la tasa flotante
• Préstamo sobre tasa flotante: • Préstamo sobre tasa flotante:
Libor + 0.50 %
Libor
N° 305
Banco del país
Mercado de tasa fija
10.50 %
Costo del interés neto
Caso práctico
1.00 %
Pago de tasa fija
10.50 %
Swap
Recibir
Pagar
Costo del interés neto
11 %
Libor
Libor - 0.50 %
Actualidad Empresarial
II-1
Informe Financiero
Swaps de tasas de interés