Desregularizacion Financiera - 4.11.08 Giovani Arteaga Resendiz

DESREGULACION FINANCIERA
ARTEAGA RESENDIZ GIOVANI
1RV7
4-11-08
Proceso con el que se pretende eliminar las regulaciones que pesan sobre el
funcionamiento de los mercados financieros para darle una mayor flexibilidad en su
operación.
EL PRECIO DE LA DESREGULACIÓN FINANCIERA
Desde hace varios meses los mercados financieros son el teatro de peligrosos sobresaltos.
Las plazas financieras están perdiendo la confianza y generando la inestabilidad actual.
Esta crítica situación era previsible. Es la consecuencia de los excesivos riesgos y de los
comportamientos especulativos de los principales actores financieros en el contexto del
dinero fácil y de los buenos negocios de los últimos años.
Esta crisis ha debutado en los EUU y tiende a extenderse al conjunto de las plazas
financieras del planeta. Las dificultades comenzaron en la primavera (europea) del 2007
con la crisis del mercado de crédito inmobiliario usamericano que ha desencadenado
varias quiebras entre otras la del American Home Mortgage (AHM) una de las más
grandes empresas del sector.
La crisis usamericana refleja muy bien la situación de los EEUU emisora de dólares, la
principal moneda internacional. Desde hace dos decenios dicho país registra un déficit
exterior y acumula una deuda internacional estimada en 3 mil millones de dólares.
Soportan esta deuda acreedores extranjeros ya sea a través de bonos del Tesoro
usamericano en poder del Banco Central chino o de deudas inmobiliarias de familias
usamericanas compradas por los bancos y por inversores extranjeros, especialmente
europeos
Como consecuencia de la mundialización financiera la crisis usamericana se ha propagado
a los países cuyos bancos han participado del rentable financiamiento del mercado
inmobiliario de los EEUU. De modo que en Alemania, el banco IKB, principal agente
financiero de las pequeñas y medianas empresas (PME) ha caído en la trampa debido a su
exposición a los riesgos del mercado inmobiliario usamericano. Las autoridades alemanas
por lo tanto han debido realizar un salvataje de urgencia para evitar el contagio a los
demás bancos alemanes y europeos, algo que no había vuelto a suceder desde la gran
crisis de los años 30.
La crisis financiera se ha intensificado con la debacle de los Hedge Funds (fondos
especulativos) y la de los Private Equity Funds. Beneficiados por las muy bajas tasas de
interés, una fiscalidad favorable y la gran laxitud de las autoridades financieras, estos
actores han ocupado un lugar central en los mercados financieros. Tomando masivamente
créditos en otros bancos los Private Equity Funds han comprado numerosas empresas por
medio de operaciones de “leverage buyout” (LBO). En otras palabras, con un aporte de
fondos propios limitado a un 10%, estos inversores han comprado créditos de otras
empresas con el objeto de revenderlos rápidamente y obtener así importantes plusvalías
Esta técnica del LBO resulta doblemente escandalosa. Por una parte estas compras a
crédito, mediante el efecto de palanca, permiten a los fondos y a sus dirigentes
enriquecerse rápidamente sobre las espaldas de las empresas y de sus empleados,
haciendo que la sociedad comprada, les reintegre a través del pago de generosos
dividendos, lo sustancial del costo de su compra. Por otra parte los LBO han contribuido a
inflar excesivamente los créditos bancarios, uno de los factores que originan la actual
desestabilización de los sistemas bancarios. La contracción del crédito que ha seguido a la
actual crisis financiera así como el alza de las tasas de interés decidida por los bancos
centrales, crean dificultades a estos predadores financieros y algunos ya han quebrado.
Esta situación pone en riesgo de cierre a las empresas controladas por estos inversores y
la consiguiente y severa eliminación de empleos
Los comportamientos especulativos y la predación ocasionada por los principales actores
de las finanzas internacionales (Hedge Funds, Private Equity Funnds y bancos) son
ampliamente responsables de la actual crisis financiera, potenciada por la laxitud de las
autoridades monetarias y financieras que no han querido oponerse a estas prácticas
irresponsables que ponen en peligro la estabilidad de los sistemas financieros. Esta crisis
que corre el riesgo de extenderse amenaza la continuidad de las empresas víctimas de
actores financieros cuyos único objetivos son obtener grandes ganancias en el corto plazo
Solo un estrecho control de los mercados financieros de sus actores puede prevenir las
crisis financieras cuyo elevado costo económico y social ha puesto en evidencia la
experiencia reciente. Entre las medidas que deben arbitrarse urgentemente para poner
las finanzas al servicio de la economía Attac propone:
- Establecer un control de movimientos de capitales que permita imitar los contagios entre
los países presas probables de crisis financieras; - Imponer estrictas reglamentaciones a
inversores como los Hedge Funds y los Private Equity Funds con el objeto de de limitar los
excesivos riesgos que hacen peligrar la estabilidad financiera; resulta necesario, por
ejemplo, poner fina los efectos palanca (LBO) que permiten comprar a los Private Equity
Funds empresas mediante la financiación de créditos por el 90% de su valor.
- Exigir a los Bancos centrales incluir, entre sus objetivos prioritarios, la estabilidad de los
mercados financieros resulta anacrónico que el Banco de la Comunidad Europea (BCE)
ejerza una estrecha vigilancia sobre la evolución de los precios de los bienes y de los
servicios, cuando estos están hoy en día ampliamente controlados y que el mismo BCE no
tratan de intervenir en la lucha contra la inestabilidad a veces devastadora de los precios
de los activos financieros e inmobiliarios.
- Organizar el cierre de los paraísos fiscales por lo que transita el 50% de los movimientos
internacionales del capital y eliminar el secreto bancario en estas zonas no reguladas con
el objeto de que se puedan realizar controles fiscales y judiciales.
Ante estas situaciones los gobiernos no deben eludir sus responsabilidades. Es papel
esencial de la Unión Europea tomar las medidas apropiadas para que esta tormenta no se
transforme en una crisis financiera mayor.
ACTIVIDAD
RESUELVE EL SIGUIENTE CUESTIONARIO DE ACUERDO A LA LECTURA ANTERIOR
1.- Son el teatro de peligrosos sobresaltos.
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2.- Esta crítica situación era previsible:
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3.- ¿Con que crisis comenzaron las dificultades en primavera del 2007?
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4.- ¿Qué país registra un alto déficit exterior?
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5.- ¿A través de que soportan esta deuda acreedores extranjeros?
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6.- ¿Qué banco de Alemania es el principal agente financiero de las pequeñas empresas y
por que?
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7.- ¿Quiénes son ampliamente responsables de la actual crisis financiera y por quien es
potenciada?
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