Las Cooperativas de ahorro y crédito en el Perú, los limitantes del

JOSÉ LUIS VALLEJOS HIGA
“Encuentro de Economistas BCRP - Octubre 2013”
Índice
Objetivos e Hipótesis
2. Las Cooperativas de Ahorro y Crédito – COOPAC
3. Caso: ABACO, AELUCOOP y PACIFICO
4. Conclusiones y Recomendaciones
1.
1. Objetivo General
Analizar la Intermediación Financiera de
las
Cooperativas de Ahorro y Crédito en el Perú
(COOPAC) dentro del mercado de instituciones
micro-financieras, observando la sostenibilidad del
crecimiento de las COOPAC más grandes en un
mercado limitado por la propia regulación sobre las
COOPAC.
Hipótesis General
En la última década el crecimiento económico ha sido
acompañado por un fuerte crecimiento de todo el sistema
financiero, en particular del sector de microfinanzas. En
este escenario, las COOPAC dedicadas a la intermediación
clásica presentan limitantes en su crecimiento sostenido
debido a la legislación específica que no le permite entre
otros el manejo de activos financieros ni ampliar sus
posibilidades de fondeo, llevando a que pierdan peso dentro
de las microfinanzas.
 FUNCION DE LOS INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS:
1) COSTOS DE
TRANSACCIÓN
2) COMPARTIR
RIESGOS
3) ASIMETRÍA DE
LA INFORMACIÓN
4) SUPERVISION
DELEGADA
El sistema financiero peruano es regido por la Ley Nº 26702, en ella se define
las características de intermediación financiera según su denominación
empresarial.
Capital Social Mínimo para Operar como Empresa de Operaciones
Múltiples según ley Nª 26702 (actualizada en junio -2013)
Empresas de Operaciones Múltiples
Monto
% sobre empresa
Bancaria
1. Empresas Bancarias.
24,766.7
100%
2. Empresas Financieras.
12,454.7
50%
3. Caja Municipal de Ahorro y Crédito.
1,125.9
5%
4. Caja Municipal de Crédito Popular.
5. Entidad de Desarrollo a la Pequeña y Micro
Empresa - EDPYME.
6. Cooperativas de Ahorro y Crédito autorizadas a
captar recursos del público.
6,642.5
27%
1,125.9
5%
1,125.9
5%
7. Caja Rural de Ahorro y Crédito.
1,125.9
5%
EMPRESAS DEL SISTEMA
FINANCIERO
Sistema Bancario
BCRP
Banco de la Nación
Banca Múltiple
Sistema no Bancario
CMAC
CRAC
Compañías de Seguros
Financieras
COFIDE
EDPYME
COOPAC*
* las COOPAC no está sujeta a la supervisión directa de la SBS
2. LAS COOPERATIVAS DE AHORRO Y
CRÉDITO - COOPAC
 ¿Qué es el Cooperativismo?
OBJETIVO COOPERATIVO
• …. (promover) Las economías de los miembros
(empresas, familiares o personales) para que
generen ventajas y promueva su beneficio …
COOPERATIVISMO FRANCÉS
• El excelente (beneficios), no es el objetivo como
empresa.
• Solo se enfoca en la disminución de costos.
COOPERATIVISMO ALEMÁN
• Presupone que una Cooperativa no orientada al
mercado no podrá desarrollarse.
• Es necesario el carácter empresarial de las Coop.
 Las COOPAC en el Perú:
 Son el inicio de las Micro-finanzas en el Perú.
 Promovido por la Iglesia con gran desarrollo hasta 1968.
 1968-1990, época de crisis debido a la inestabilidad política social y
económica.
 1990-2000, Periodo de reforma del sistema financiero , aparición de
diversas empresas micro financieras.
 2000-2012, Periodo de crecimiento en la intermediación financiera.
Nivel de Bancarización, Depósitos/PBI – Países Varios, Diciembre 2012
(En porcentaje)
País
Depósitos/PBI
Chile
67.58%
Colombia
34.55%
Perú
27.65%
Rep. Dom.
19.89%
España
141.39%
Fuente: Fondo Monetario internacional: http://elibrarydata.imf.org/FindDataReports.aspx?d=33061&e=169393
 Las Micro-finanzas
 Micro-crédito
 Impacto en las MYPE
Número de Entidades Microfinancieras en el Perú - 2012
Bancos
Especializados,
1
ONG,
15
Financieras, 5
CMAC, 12
CRAC, 10
COOPAC, 160
Fuente: SBS, Boletines Estadísticos:
http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=148
Participación en Micro-créditos según IMF en el Perú - 2012
3%
2%
8%
10%
34%
43%
MI BANCO
FINANCIERAS
CMAC
CRAC
EDPYME
COPAC
Fuente: SBS (Boletines estadísticos), FENACREP: http://www.fenacrep.org/web/mapa.php
Nivel de Colocaciones Totales - Sistema
Financiero
(Fuente SBS)
100%
CRAC
95%
EDYPIME
90%
COOPAC
Financieras
85%
CMAC
80%
Banca Múltiple
75%
2006
2012
Nivel de Colocaciones - Sistema Financiero
(en miles de Nuevos Soles)
2006
Banca Múltiple
50,338,761
144,165,311
186%
5,930,009
10,578,213
78%
10,652
8,258,660
77432%
COOPAC
1,462,367
4,038,630
176%
EDYPIME
798,277
1,052,222
32%
CRAC
637,407
2,062,130
224%
CMAC
Las colocaciones de las
COOPAC en el 2006
representan el 25% de
las colocaciones de las
CMAC
Financieras
Para el 2012
la cifra
aumenta al
38%
2012 Crecimiento
Total
fuente: SBS
59,179,480
170,157,179
188%
3. CASO: ABACO, AELUCOOP Y PACÍFICO
ABACO
• COOPAC LIDER, 16% de Depósitos del Sist. COOPAC
• Fundada en 1981
AELUCOOP
• 2 COOPAC en importancia, 10.3% Dep. del Sist. COOPAC
• Promovida por el Club Aelu, fundada a inicios de los 70
CAC. PACÍFICO
• 3 COOPAC en importancia con el 8% de colocaciones en el
sistema de COOPAC.
• Fundada en 1970
EL SISTEMA COOPAC EN EL PERÚ, 2012
COOPAC
ACTIVO
CRÉDITO
DEPÓSITOS
PATRIMONIO
RESULTADOS
SOCIOS
13.32%
16.04%
16.57%
5.24%
3.98%
0.86%
9.74%
10.34%
13.04%
2.09%
1.11%
2.35%
9.54%
8.63%
12.29%
3.68%
3.85%
1.90%
32.60%
35.01%
41.90%
11.01%
8.94%
5.12%
67.40%
64.99%
58.10%
88.99%
91.06%
94.88%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
ABACO
AELUCOOP
PACIFICO
SUB TOTAL
RESTO COOPAC
TOTAL COOPAC
Margen Financiero (%)
PBI (eje der.)
sep-12
abr-12
nov-11
jun-11
ene-11
ago-10
mar-10
oct-09
may-09
dic-08
jul-08
PACÍFICO
feb-08
AELUCOOP
sep-07
ÁBACO
abr-07
0
nov-06
10
jun-06
20
ene-06
-10
ene-06
jun-06
nov-06
abr-07
sep-07
feb-08
jul-08
dic-08
may-09
oct-09
mar-10
ago-10
ene-11
jun-11
nov-11
abr-12
sep-12
Margen Financiero
70
60
50
40
30
90%
280
80%
260
70%
240
60%
220
50%
200
40%
180
30%
160
20%
140
10%
120
0%
100
Gastos Administrativos
sep-12
may-12
ene-12
sep-11
may-11
ene-11
Gastos Financieros
feb-09
sep-10
may-10
ene-10
sep-09
may-09
ene-09
sep-08
Ingreso Financiero
dic-12
Gastos Administrativos
may-08
ene-08
sep-07
may-07
ene-07
sep-06
may-06
ene-06
140 000
120 000
100 000
80 000
60 000
40 000
20 000
0
COOPAC(a)
FINANCIERA (b)
CMAC (c)
25.7%
40.6%
37.0%
Gastos Financiero
Gastos
Administrativos
72.7%
15.4%
27.0%
25.2%
64.5%
42.8%
Gastos Financiero
67.1%
23.9%
27.2%
Gastos
Administrativos
(a) Consolidado; Abaco, Aelucoop y Pacífico
(b) Financiera Líder: CREDISCOTIA, año 2012
(c) Todas las CMAC
Productividad
1 800 000
280
260
1 600 000
240
1 400 000
220
Créditos
200
1 200 000
180
1 000 000
PBI (eje der.)
160
140
800 000
120
600 000
100
jul-12
jul-11
ene-12
ene-11
jul-10
ene-10
jul-09
ene-09
jul-08
ene-08
jul-07
ene-07
jul-06
80
ene-06
400 000
12 per. media móvil
(Créditos)
12 per. media móvil (PBI
(eje der.))
Rentabilidad, ROA
0,70
0,60
0,50
ABACO
0,40
AELU
0,30
PACIFICO
0,20
0,10
0,00
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Capacidad de Fondeo
25
20
15
10
5
0
2006
2007
2008
Abaco
2009
Aelucoop
2010
2011
2012
Pacífico
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
2006
2007
2008
2009
Emp. Financieras
2010
COOPAC(a)
2011
2012
Socios - COOPAC
Número de Socios Naturales, periodo 2006-2012
(Número de personas)
ÁBACO
AELUCOOP
PACÍFICO
Fuente: FENACREP, Data estadística, elaboración propia
sep-12
may-12
ene-12
sep-11
may-11
ene-11
sep-10
may-10
ene-10
sep-09
may-09
ene-09
sep-08
may-08
ene-08
sep-07
may-07
ene-07
sep-06
may-06
ene-06
25,000
23,000
21,000
19,000
17,000
15,000
13,000
11,000
9,000
7,000
5,000
Significancias del ROA
CONCLUSIONES

Las COOPAC generan mecanismos que reducen los riesgos y asimetrías de
información, diferentes a otras entidades financieras.
 Las COOPAC han permitido la incorporación de personas en el sistema
financiero (bancarización) y el desarrollo de las microfinanzas en el Perú.
 Cumplimiento del Objetivo Cooperativo, definido como acción que promueve
las economías de los socios.
Los datos que presenta el ROA en niveles mínimos en las 3 mayores COOPAC,
se relaciona con niveles de margen financiero entre 30% y 55% en las COOPAC,
mientras que en las CMAC se ubica en 73% y las empresas financieras están en
81%. Estos datos certifican que las COOPAC son alineadas a los intereses de los
socios-usuarios.
 Luego de la consolidación de la economía peruana, la falta de regulación directa
por parte del estado ha generado que las COOPAC pertenezcan a un sector
marginal; imposibilitando su expansión al no contar con seguros de depósitos y
el no poder manejar diversos activos financieros.

 AELUCOOP presenta deficiencias en la eliminación de
riesgos, debido a sus políticas de provisiones.
 CAC Pacifico tiene un factor de riesgo cambiario en
el calce entre depósitos, colocaciones y aportaciones.
RECOMENDACIONES
 Que la SBS le permita a las COOPAC la posibilidad de
operar otros productos financieros, factor que obligará
a mejorar la gestión ya que a mayor posibilidades de
intermediación mayor supervisión.
 Las entrevistas realizadas nos reporto que el fuerte
limitante del crecimiento en los depósitos es el no
contar con seguros de depósitos, ya que es deseo de las
COOPAC el mantener cierta autonomía, lo
recomendable sería optar por seguros privados.
MUCHAS GRACIAS…