LOS BUENOS DATOS MACRO DAN SOPORTE A LOS

ESTRATEGIA DE MERCADO
miércoles, 23 de diciembre de 2015
INFORME DIARIO
LOS BUENOS DATOS MACRO DAN SOPORTE A LOS MERCADOS
RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO
El Banco de España publicó ayer el Boletín Económico de diciembre en el que mejora sus previsiones de PIB elevándolas
al 3,2% para 2015 tras crecer un 0,8% en el último trimestre, ya que la tasa de crecimiento ha sido ligeramente superior
a la estimada en Septiembre. Para 2016 augura un crecimiento más moderado en el 2,8%. No obstante, advirtió de dos
grandes focos de riesgo: que la desaceleración de los países emergentes sea más pronunciada de lo esperado y la
parálisis de la agenda reformista por la incertidumbre política.
La agencia de calificación Standard & Poor's ha anunciado que evaluará el rating asignado a España el 1 de abril de
2016. La entidad elevó en un escalón la nota de solvencia española el pasado mes de octubre, hasta 'BBB+' con
perspectiva 'estable' debido al impacto positivo de las reformas en la economía.
El Presidente del Gobierno en funciones, Mariano Rajoy, se reunirá hoy con Pedro Sánchez dirigente del PSOE en la
Moncloa para iniciar las conversaciones sobre la formación de un Gobierno.
Italia ha aprobado los Presupuestos Generales de 2016 que contienen una bajada de varios impuestos y prevén que el
déficit llegue al 2,4% del PIB.
DATOS MACROECONÓMICOS
El déficit de la Administración Central cayó un 22,2% en términos interanuales entre enero y noviembre, cerrando en
un 2,55% sobre PIB desde el 3,4% del año 2014. La partida de ingresos creció un 4,7%, impulsada por la mayor
recaudación de impuestos, mientras que los gastos cayeron un 0,3%. Peores cifras ofreció la Seguridad Social, cuyo
déficit escaló hasta 5.807 millones de euros en los primeros once meses del año (0,54% sobre PIB), un 69,4% más que
en 2014. La recaudación en términos de caja creció un 4,16%, frente al 5,8% de las obligaciones reconocidas.
En Alemania conocimos datos de confianza del consumidor, marcó 9,4 frente al 9,3 anterior, y una décima por encima
de lo esperado. También conocimos datos sobre precios de importaciones en la primera economía europea; caen un
0,2% en el mes de noviembre, una décima menos que en el mes anterior (-0,3% en octubre) y en línea con las
expectativas. En base interanual, este indicador se sitúa en -3,5%, frente al -4,1% de octubre.
En Estados Unidos, el crecimiento del PIB en el tercer trimestre se situó en el 2% en términos anualizados, una décima
por encima de las previsiones del mercado, y una por debajo del dato anterior. El consumo personal creció a ritmos del
3%. Se revisaron al alza diversos datos sobre mercado inmobiliario correspondientes a octubre y noviembre, destacando
especialmente en el caso de ventas de viviendas de segunda mano. Por último, sorpresa al alza en el indicador de
manufacturas de la Fed de Richmond, que marcó un valor de 6 frente al -3 anterior y el -1 esperado.
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al
asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO
miércoles, 23 de diciembre de 2015
INFORME DIARIO
RESUMEN DE LOS MERCADOS
La calma volvió ayer a la bolsa española tras el fuerte castigo sufrido el lunes. Con el apoyo de constructoras e
industriales principalmente, el IBEX avanzó un 0,53%, en un día en que los parqués europeos terminaron casi planos: el
Eurostoxx subía un 0,04%, el DAX alemán cedía un 0,09%, el MIB italiano un 0,19% y el CAC francés se anotaba un 0,05%.
En Wall Street, los datos macroeconómicos apoyaron la remontada, que se saldó con un avance del 0,88% para el S&P
500 %, mientras que el Nasdaq Composite subía un 0,65%.
Los mercados asiáticos vienen predominantemente alcistas esta mañana, aunque sin las referencias de Japón, cerrado
por el festejo del Día del Emperador. El Hang Seng de Hong Kong se anota un 0,9%, mientras los mercados de la China
continental han ido perdiendo fuelle a lo largo de la sesión y se dejan un 0,4% (el índice de Shanghai) y un 1% (el
Shenzhen). La bolsa coreana gana un 0,3%.
Ligeras pérdidas en la renta fija. En Estados Unidos, la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años sube 3 p.b. hasta
2,23%, al igual que la TIR del 2 años, que repunta hasta 0,97%. En Europa, la rentabilidad del bono alemán a 10 años
también sube 3 p.b. hasta 0,59%. En contraste, la rentabilidad del bono español se mantiene estable en 1,77% y la prima
de riesgo se recupera, bajando hasta 117 puntos básicos.
Pocos movimientos en el mercado de divisas. El euro se deprecia un 0,4% esta mañana, situándose en 1,093 EUR/USD.
Se aprecia un 0,6% frente a la libra, cambiándose a 0,736 EUR/GBP y frente al yen, contra el que cotiza esta mañana en
niveles de a 132,2 EUR/JPY.
Ligera mejoría en el mercado de crudo. El precio del barril de Brent sube un 0,9% y se coloca en 36,9 dólares esta
mañana. El oro, sin grandes cambios, se paga a 1.075 dólares. El índice de metales de Londres bajó un 1,25% ayer pero los
metales rebotan esta mañana.
AGENDA DE LA JORNADA
Hoy conoceremos el dato final de PIB del tercer trimestre en Francia, así como datos referentes al sector industrial en
diversas economías de la Eurozona. En Estados Unidos, datos sobre ingresos personales, ventas de viviendas nuevas y
peticiones a fábrica de bienes duraderos, así como el indicador de sentimiento económico de la Universidad de
Michigan.
Los futuros anticipan una apertura mixta para hoy, con el futuro del Eurostoxx subiendo un 1,1% mientras que el del
S&P500 desciende un 0,1%.
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al
asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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miércoles, 23 de diciembre de 2015
INFORME DIARIO
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor
Divisa
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
22-12-15
1 día
1 mes
31-12-14
-0,20%
-0,13%
-0,04%
0,06%
-0,20%
-0,13%
-0,04%
0,06%
-0,15%
-0,10%
-0,02%
0,07%
0,02%
0,08%
0,17%
0,33%
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/CHF
EUR/JPY
22-12-15
1 día
1 mes
31-12-14
1,093
0,736
1,082
132,23
1,096
0,739
1,082
132,66
1,064
0,703
1,083
130,66
1,210
0,777
1,203
144,85
1,3
EUR/USD
Euribor 12 meses
0,35
1,25
0,3
1,2
0,25
1,15
0,2
0,15
1,1
0,1
1,05
0,05
0
dic-14
feb-15
abr-15
jun-15
ago-15
1
dic-14
oct-15
feb-15
abr-15
jun-15
ago-15
oct-15
3
Bono 10 años
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
Último
1 día
1 mes
1 año
0,97%
1,71%
2,23%
2,96%
-0,34%
-0,05%
0,61%
1,40%
0,11%
0,73%
1,80%
2,92%
0,61%
1,26%
1,88%
2,60%
0,97%
1,70%
2,24%
2,96%
-0,34%
-0,06%
0,60%
1,38%
0,11%
0,72%
1,79%
2,92%
0,59%
1,21%
1,82%
2,55%
0,92%
1,67%
2,24%
2,99%
-0,39%
-0,14%
0,53%
1,33%
-0,01%
0,58%
1,64%
2,77%
0,61%
1,24%
1,87%
2,60%
0,74%
1,74%
2,26%
2,85%
-0,09%
0,06%
0,59%
1,46%
0,45%
0,89%
1,67%
2,99%
0,46%
1,23%
1,82%
2,60%
2,5
2
1,5
1
0,5
0
dic-14
feb-15
abr-15
jun-15
ago-15
España
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)
8
8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
oct-15
Alemania
0
90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
1
2
3
ULTIMO
4
5
6
YTD
7
8
9
1 AÑO
10
11
12
13
14
15
MAXIMOS 2012
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
0,6
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,5
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
AA
A
BBB
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
5,33
12,65
24,29
0,68
0,65
0,75
3,35
0,87
1,34
-9,17
-15,44
-25,22
0,4
0,3
0,2
0,1
0
dic-14
feb-15
abr-15
AA
12500
Renta Variable
MSCI World
SP500
Eurostoxx50
Topix
IBEX35
Footsie100
MSCI Brazil
MSCI China
MSCI Emerging
jun-15
A
ago-15
BBB
oct-15
IBEX35
12000
22-12-15
1 día
1 mes
31-12-14
396,65
2.038,97
3.214,32
1.533,60
9.415,60
6.083,10
1.026,43
59,59
794,61
0,66%
0,88%
0,04%
0,15%
0,53%
0,80%
1,08%
0,17%
0,40%
-3,04%
-2,28%
-6,70%
-4,34%
-8,39%
-3,53%
-16,80%
-4,49%
-5,53%
-4,91%
-0,97%
2,16%
8,96%
-8,40%
-7,36%
-43,98%
-9,92%
-16,91%
11500
11000
10500
10000
9500
9000
dic-14
feb-15
abr-15
jun-15
ago-15
oct-15
Evolución índices (YoY)
120%
115%
110%
105%
100%
95%
90%
85%
80%
dic-14
feb-15
abr-15
MSCI Emerging
Oro
ago-15
IBEX35
oct-15
100%
IICs March A.M.
Commodities
Brent
jun-15
SP500
22-12-15
36,48
1074,54
1 día
1,02%
0,19%
1 mes
-18,63%
0,50%
31-12-14
-36,37%
-9,31%
Fonmarch
Torrenova
Bellver
March Vini Catena
March Europa Bolsa
March Fam. Business
Mes
-0,96%
-1,07%
-2,69%
-4,22%
-6,90%
-4,02%
YTD
-0,29%
1,79%
0,00%
8,49%
4,56%
4,06%
1 año
-0,21%
1,79%
0,84%
9,92%
5,20%
4,45%
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asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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miércoles, 23 de diciembre de 2015
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NOTICIAS DE EMPRESAS
4
Abengoa
Abengoa
Ibex35
Abengoa
1 dia
-7,47%
0,53%
PER Est 1Y
8,67
1 mes
-53,8%
-8,4%
PER
1,29
1 año
-77,6%
-10,1%
Dividendo (% )
21,73
YTD
-75,5%
-8,4%
PVC
0,05
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
La empresa recibirá hoy 113 millones de euros de liquidez en un crédito in extremis pactado por los bancos acreedores y el
ICO con garantía de la filial Abengoa Yieldco. De esos 113M€, 60M€ servirán para cumplir con los pagos de la plantilla. La
empresa tiene hasta el 18 de enero para presentar un plan de viabilidad en la que se contemple la venta de activos, para
más tarde presentar, entre enero y marzo, un plan a largo plazo con la nueva estructura del grupo.
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