Sin acuerdo para congelar la producción de crudo

ESTRATEGIA DE MERCADO
miércoles, 28 de septiembre de 2016
INFORME DIARIO
SIN ACUERDO PARA CONGELAR LA PRODUCCIÓN DE CRUDO
RESUMEN MARCO POLÍTICO ‐ ECONÓMICO
La oferta mundial de crudo seguirá excediendo la demanda hasta al menos 2017 debido a que los países miembros de
la OPEP y los no miembros no consiguen llegar a un acuerdo para reducir la actual producción. Países como Irán o Iraq
de hecho están aumentando su capacidad productiva, y otros países como Arabia Saudí o Rusia produciendo a máximos
históricos, al mismo tiempo que Libia y Nigeria están restableciendo las producciones. El ministro Iraní del petróleo, Bijan
Zanganeh, aplaza hasta la próxima reunión formal que sostendrá la OPEP en Viena el 30 de Noviembre, la posibilidad de
alcanzar un acuerdo para atajar el problema de sobreproducción, e insiste en su derecho a aumentar la producción actual
a medida que se le han ido levantando las sanciones.
La agencia de calificación crediticia S&P advierte de que los niveles de gasto sanitario de las Comunidades Autónomas
españolas dificulta la consolidación fiscal de las administraciones públicas, por lo que insta a realizar una reforma
integral del modelo de financiación, de modo que puedan controlar el gasto en Sanidad.
El Pleno del Congreso aprobó ayer que los acogidos a la amnistía fiscal del 2012 tributen al 10% establecido en el Real
Decreto‐Ley en vez del 3% que reclamó Hacienda, lo que supondría ingresar otros 2.800M€ en las arcas públicas a
mayores de los 1.193M€ que ya se recaudaron de los 40.000M€ que afloraron del proceso de amnistía. Además, fuentes
del Ministerio de Hacienda anuncian que la Agencia Tributaria investigará a los 30.000 amnistiados, y desde la oposición
se exige que dicha investigación se lleve a cabo antes del 30 de noviembre que prescriben las declaraciones.
DATOS MACROECONÓMICOS
En España continúa el incremento del déficit público. Con datos acumulados hasta julio, el déficit de las
Administraciones Públicas (excluyendo Corporaciones Locales) alcanzó los 34.484 M€ lo que equivale a un 3,1% del PIB.
Por componentes destacar que la Administración Central registró un déficit del 2,5% del PIB, mientras que la Seguridad
Social registra un déficit de 5.863 M€ (un 0,53% del PIB). Por su parte, las Comunidades Autónomas redujeron su déficit
hasta el 0,07% del PIB. Sin embargo, señalar que los datos por componentes se ven afectados por la liquidación definitiva
del sistema de financiación de las Administraciones Territoriales correspondiente a 2014, lo que eleva el déficit de la
Administración Central frente a la mejora de las cuentas de las CC.AA.
En la Euro‐zona, el crecimiento de la oferta monetaria se acelera con las medidas del BCE. En agosto la M3 repuntó dos
décimas hasta un avance del +5,1% interanual. Sin embargo, cabe destacar que los préstamos a empresas no‐financieras
moderaron su crecimiento en una décima hasta el +1,2% interanual, lo que podría frenar la inversión. Por su parte, el
crédito a los hogares mantuvo el crecimiento del +2% interanual.
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“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO
miércoles, 28 de septiembre de 2016
INFORME DIARIO
Importante mejora de la confianza de los consumidores en Estados Unidos. En septiembre el índice de confianza de
la Conference Board repuntó con fuerza hasta niveles de 104,1 desde el 101,8 anterior y muy por encima del 99
esperado. Este dato fue muy positivo ya que señala un mayor dinamismo del consumo para los próximos meses, al
alcanzar la confianza su nivel más elevado desde 2007.
Siguiendo con Estados Unidos, conocimos también la confianza de los empresarios que se mantiene en terreno de
expansión, con el PMI compuesto realizado por Markit subiendo una décima hasta niveles de 52. En el sector
inmobiliario, se publicó la evolución de los precios de la vivienda en las principales ciudades (índice S&P Case Shiller)
que en julio avanzó a ritmos del +5% interanual, una décima menos que el mes anterior.
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Las bolsas europeas mantuvieron su tono bajista ayer, cerrando con ligeras pérdidas. El Eurostoxx 50 retrocedía un
0,17%, y el Ibex se dejaba un 0,27% lastrado por los sectores de energía y materiales. En Estados Unidos, el sector
tecnológico y la banca dieron soporte a los índices: el S&P500 se anotaba un 0,64% y el Nasdaq Composite, un
0,92%.
Esta mañana, las bolsas asiáticas vienen a la baja. El Nikkei japonés se deja un 1,31% lastrado por la apreciación del
yen, el Hang Seng de Hong Kong baja un 0,54% y el Kospi coreano retrocede un 0,47%.
En el mercado de renta fija, descenso de rentabilidades. La rentabilidad del bono americano a 10 años bajó 5 pb ayer
y hoy recupera uno situándose en 1,56%, movimiento que genera un mayor aplanamiento de la curva (el dos años se
mantiene anclado por las expectativas de subidas de tipos a finales de año). Por su parte, la rentabilidad del Bund
alemán baja 3 pb y se sitúa en ‐0,14%. La rentabilidad del bono español también baja, hasta 0,89% pero la prima de
riesgo sube 1 pb hasta 104.
En el mercado de divisas, descenso del euro frente al dólar. Esta mañana, la moneda única baja un 0,1% y se cambia
por 1,121 EUR/USD. La libra se recuperaba ligeramente ayer pero hoy pierde un 0,1%, frente al euro y cotiza a 0,861
EUR/GBP. El yen se aprecia esta mañana: sube un 0,1% frente al euro y se cambia a 112,8 EUR/JPY; contra el dólar se
fortalece en un 0,2%, y se cambia a 100,6 USD/JPY.
En el mercado de materias primas, el precio del crudo bajó un 2% ayer, aunque esta mañana recupera un 0,3% para
situarse en 46,1 dólares por barril de Brent. Las noticias que provienen de la reunión informal de productores de
crudo mantienen la volatilidad del crudo. Por su parte, el oro desciende un 0,3% hasta 1.325 dólares la onza. El índice
de metales de Londres bajó un 0,4% ayer.
AGENDA DE LA JORNADA
La sesión vendrá marcada por nuevas comparecencias de los presidentes de los principales Bancos Centrales:
tendremos comparecencia del presidente del BCE en las que seguirá insistiendo en los efectos positivos de las
medidas de estímulo, mientras que en Estados Unidos, la presidenta de la Fed tendrá su comparecencia semestral
ante el Comité del Congreso de Servicios Financieros, sobre la supervisión y regulación bancaria. En cuanto a datos
macroeconómicos, lo más destacado serán los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos y también tendremos
datos de confianza de los consumidores en Alemania, Francia e Italia.
Los futuros anticipan una apertura mixta: el futuro del Eurostoxx 50 avanza un 0,3% mientras que el del S&P 500 baja un 0,1%.
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ESTRATEGIA DE MERCADO
miércoles, 28 de septiembre de 2016
INFORME DIARIO
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor
Divisa
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
27-9-16
1 día
1 mes
31-12-15
-0,37%
-0,30%
-0,20%
-0,06%
-0,37%
-0,30%
-0,20%
-0,06%
-0,37%
-0,30%
-0,19%
-0,05%
-0,21%
-0,13%
-0,04%
0,06%
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/CHF
EUR/JPY
27-9-16
1 día
1 mes
31-12-15
1,120
0,861
1,089
112,64
1,122
0,862
1,089
112,60
1,118
0,854
1,094
114,17
1,087
0,737
1,086
130,61
1,18
Euribor 12 meses
0,2
EUR/USD
1,16
1,14
0,15
1,12
0,1
1,1
1,08
0,05
1,06
0
sep‐15
nov‐15
ene‐16
mar‐16
may‐16
1,04
jul‐16
1,02
‐0,05
1
sep‐15
‐0,1
nov‐15
ene‐16
mar‐16
may‐16
jul‐16
2,5
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
Bono 10 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
Último
1 día
1 mes
1 año
0,75%
1,13%
1,56%
2,28%
-0,70%
-0,60%
-0,14%
0,42%
-0,20%
0,03%
0,89%
2,01%
0,08%
0,18%
0,67%
1,37%
0,74%
1,11%
1,56%
2,28%
-0,70%
-0,60%
-0,14%
0,42%
-0,20%
0,05%
0,90%
2,02%
0,08%
0,18%
0,70%
1,40%
0,84%
1,24%
1,63%
2,29%
-0,62%
-0,50%
-0,07%
0,45%
-0,21%
0,08%
0,94%
2,01%
0,17%
0,24%
0,56%
1,27%
0,67%
1,42%
2,09%
2,88%
-0,26%
-0,01%
0,59%
1,31%
0,15%
0,89%
1,93%
3,05%
0,61%
1,26%
1,84%
2,54%
2
1,5
1
0,5
0
sep-15
nov-15
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
‐0,5
España
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)
8
4
7
3,5
3
6
2,5
5
2
4
1,5
3
1
2
0,5
0
1
‐0,5
0
‐1
Alemania
90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
‐1
ULTIMO
YTD
1 AÑO
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MAXIMOS 2012
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miércoles, 28 de septiembre de 2016
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
0,5
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
AA
A
BBB
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
-18,39
-13,88
-5,24
-1,63
-1,41
-1,26
-4,40
-4,41
-5,39
-29,87
-36,07
-42,36
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,4
0,3
0,2
0,1
0
sep‐15
‐0,1
nov‐15
ene‐16
mar‐16
may‐16
jul‐16
‐0,2
‐0,3
Renta Variable
MSCI World
SP500
Eurostoxx50
Topix
IBEX35
Footsie100
MSCI Brazil
MSCI China
MSCI Emerging
27-9-16
1 día
1 mes
31-12-15
417,57
2.159,93
2.970,84
1.330,77
8.688,20
6.807,67
1.659,75
64,24
911,13
0,33%
0,64%
-0,17%
-1,37%
-0,27%
-0,15%
0,39%
1,12%
0,62%
-0,20%
-0,42%
-1,31%
3,33%
0,33%
-0,44%
-0,02%
4,13%
1,08%
4,56%
5,67%
-9,08%
-13,99%
-8,97%
9,06%
60,17%
8,02%
14,73%
AA
11000
A
BBB
IBEX35
10500
10000
9500
9000
8500
8000
7500
sep‐15
(*) All Countries
nov‐15
ene‐16
mar‐16
may‐16
jul‐16
Evolución índices (YoY)
130,00%
120,00%
110,00%
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
ct‐15
dic‐15
feb‐16
abr‐16
MSCI Emerging
Oro
SP500
IBEX35
ago‐16
100%
IICs March A.M.
Commodities
Brent
jun‐16
27-9-16
46,09
1324,81
1 día
0,26%
-0,18%
1 mes
-7,67%
-0,15%
31-12-15
23,63%
24,73%
Fonmarch
Torrenova
Bellver
March Vini Catena
March Europa Bolsa
March Fam. Business
Mes
-0,05%
-0,19%
-1,30%
-0,76%
0,13%
0,85%
YTD
4,05%
0,39%
0,75%
0,02%
-4,22%
3,09%
Anterior
1 año
4,36%
1,98%
2,10%
6,52%
-2,29%
10,95%
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