los hechos relevantes

EL AULA DEL ACCIONISTA
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LOS HECHOS
RELEVANTES
Mediante un hecho relevante, las empresas hacen públicas informaciones sobre acontecimientos
relacionados con su actividad que pueden influir en su cotización bursátil. La Comisión del
Mercado de Valores (CNMV) ha elaborado una lista de situaciones excepcionales que las empresas
deben publicar para informar mejor al inversor.
E
l hecho relevante es
la forma que una
sociedad emisora de
valores cumple con
su obligación de hacer pública
y difundir toda información
cuyo conocimiento puede
afectar a un inversor
razonablemente para adquirir
o trasmitir valores o
instrumentos financieros y,
por lo tanto, que puede influir
en su cotización.
Toda la información
relevante de una cotizada
deberá ser encauzada a través
de un hecho relevante, que se
difunde al mercado a través de
la página «web» de la Comisión
Nacional del Mercado de
Valores (véase apartado
«CNMV al día», subapartado
«Hechos Relevantes del día»).
Ello asegura la integridad del
mercado, es decir, el trato
igualitario a todos los
operadores del mismo.
Las compañías que tienen
valores admitidos a
negociación están obligadas a
hacer pública y difundir toda
información relevante
inmediatamente al mercado.
No obstante, cuando la
información relevante pueda
perturbar el normal desarrollo
de las operaciones en el
mercado, o poner en peligro
la protección de los
inversores, la compañía debe
comunicarla a la CNMV
previamente a su publicación.
LISTA
El hecho relevante debe ser
veraz, claro, completo y,
cuando sea posible,
cuantificado de manera que no
induzca a error o engaño. La
CNMV ha elaborado una lista
que sirve para tipificar la
información relevante y que
debe asignarse al hecho
relevante que difunde dicha
información en el mercado. La
tipología es variada y va desde
asuntos generalistas (acuerdos
estratégicos, fusiones,
dividendo, avance de
resultados o recompra de
acciones), hasta situaciones
muy concretas (concesión de
nuevas licencias,
responsabilidades derivadas
de impactos
medioambientales, cambio de
auditores, etc.).
Además de la tipología
asignada, el hecho relevante
va acompañado de un breve
resumen que da la idea de
que su contenido y su
precisión, concreción y
claridad son importantes para
el inversor, tanto a la hora de
decidir sobre la trascendencia
de la información como para
discriminar qué
comunicaciones contienen
información de potencial
interés.
Vocabulario imprescindible
Ampliación de capital («capital
increase»): Operación por la que una
sociedad aumenta la cifra de su capital
social. Este aumento puede hacerse
emitiendo nuevas acciones, o por elevación
del valor nominal de las acciones ya
existentes. En ambos casos, el contravalor
de la ampliación puede consistir tanto en
aportaciones (dinerarias o no dinerarias,
incluida la compensación de créditos
contra la sociedad), como en la
transformación de reservas o beneficios que
ya formaban parte del patrimonio de la
sociedad. La ampliación de capital es una
fórmula que se suele utilizar para obtener
nuevos recursos. En las ampliaciones de
capital mediante emisión de nuevas
acciones los accionistas tienen un derecho
preferente a suscribir las acciones nuevas,
que la sociedad podrá excluir si así lo exije
el interés social. Si no quieren ejercitar ese
derecho, como regla general, los
accionistas pueden transmitir sus derechos.
Autocartera («treasury stock»): Cartera de
una sociedad formada por sus propias
acciones, que la compañía puede adquirir
con sujeción a los límites establecidos en
la ley. En España, el valor nominal de la
autocartera de las sociedades cotizadas no
puede superar el 10 por ciento del capital
social. Los derechos de voto de las
acciones en autocartera se hallan
suspendidos, por lo que la sociedad titular
no podrá ejercitarlos. Por lo que respecta a
los derechos económicos, las acciones
propias sólo permiten ejercitar el derecho
de asignación gratuita de nuevas acciones
en ampliaciones de capital liberadas, por lo
que no se les atribuirá dividendos.
Fusión («merger»): Operación por la que una
o más sociedades son absorbidas por otra
sociedad existente o de nueva creación.
Supone la extinción de la/s sociedad/es
absorbida/s y la transmisión en bloque de su
patrimonio social a favor de la absorbente. Los
accionistas de las sociedades que se extinguen
adquirirán una participación en la sociedad
absorbente, cuyo valor será equivalente al de
la participación que tenían en las sociedades
que se extinguen (canje de valores). Para
llevar a cabo una operación de fusión, la ley
impone determinadas formalidades que hay
que observar en aras a proteger a los
accionistas y a los acreedores de las
sociedades implicadas en la operación.
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INVERSIÓN . Nº 768 . DEL 21 AL 27 DE MAYO DE 2010