Informe Trimestral Reducido--LOCAL

Sociedad Gestora: Seguros Bilbao Fondos, S.A. SGIIC
Plaza Independencia nº 2 4º I--28001 Madrid
Depositario: BANCO DEPOSITARIO BBVA, S.A.
Calle Clara del Rey nº 26 28002 Madrid
Auditor: Deloitte, S.L.
Plaza Pablo Ruiz Picasso, Torre Picasso nº 1 28020 Madrid
Fondo dirigido a inversores en renta fija. La cartera del fondo está compuesta por valores de renta fija mayoritariamente en euros, emitidos por entidades tanto
públicas como privadas con elevada calidad crediticia
Este tercer trimestre del año debemos destacar, tras dos meses de relativa calma, la extrema volatilidad de los mercados financieros durante septiembre. La nacionalización por parte de la
Reserva Federal a principios del mes de Fannie Mae y Freddie Mac, agencias hipotecarias de Estados Unidos con una deuda de $5.000.000 Mill. (un 37% del PIB americano), puso de
manifiesto que la crisis era más grave de lo que se pensaba en un primer momento. Así, el día 15 se anunció la solicitud de concurso de acreedores por parte de Lehman Brothers (cuarto
banco de inversión estadounidense) y, en el mismo fin de semana, los reguladores presionaron a Merrill Lynch para encontrar comprador rápidamente y evitar ser el tercero de la lista de
bancos de inversión en caer, cerrando su venta a Bank of America. Desde entonces, la oleada de rescates e inyecciones de capital por parte de los organismos financieros se han sucedido a
nivel mundial (Fortis en Benelux e Hypo Real Estate en Alemania, entre otros).
Tras estos acontecimientos, Gobiernos y Bancos Centrales de todo el mundo han implementado medidas urgentes y extraordinarias (inyecciones de liquidez, rescate de entidades financieras,
incremento de garantías sobre los depósitos bancarios, etc.) con el objetivo de devolver la confianza a los inversores y minimizar el impacto de la crisis en la economía real, que ya se está
produciendo. En este sentido, podemos destacar la rebaja coordinada de los tipos de intervención en -0,50%, situándose en el 1,5% en EE.UU. y en el 3,75% en la Zona Euro.
Por su parte, el tipo interbancario Euribor a 3 meses, se mantuvo estable hasta la última quincena del mes de septiembre, en que se disparó desde el +4,96% hasta el +5,27%. La rentabilidad
de la deuda española a 10 años ha tenido una tendencia a la baja debido a su concepción de activo refugio, finalizando el trimestre en el +4,59%.
En este entorno, la actividad de emisión en los mercados de crédito se encuentra prácticamente paralizada. Durante estos meses, el fondo ha mantenido la estrategia conservadora de
trimestres anteriores. El porcentaje de liquidez se sitúa en torno al 12% del patrimonio total habiendo realizado compras de pagarés de BBVA y Banesto con vencimiento a corto plazo .
Los saldos en cuenta corriente se remuneran al 3,25% por el depositario.
COMISIONES APLICADAS
TRAMOS/PLAZOS
DATOS GENERALES
BASE DE CÁLCULO
PORCENTAJE
%
Comisión anual de gestión
ANUAL
1,25
Patrimonio
Patrimonio en miles de euros
Comisión anual de depositario
ANUAL
0,08
Patrimonio
Número de Participaciones
Comisión de suscripción
_
0,00
_
Comisión de reembolso
_
0,00
_
PERIODO
VOLATILIDAD
HISTÓRICA
RENTABILIDAD
NETA(%)
TOTAL
GASTOS(%)
Valor Liquidativo en euros
Rentabilidad Neta
PATRIMONIO
MILES DE EUROS
Nº DE
PARTICIPES
30/09/2008
MEDIA
1,18
-0,34
12.878
366
30/06/2008
MEDIA
-0,58
-0,34
13.583
374
31/03/2008
MEDIA
0,94
-0,34
14.118
372
31/12/2007
MEDIA
0,75
-0,34
17.521
384
Acumulado 2008
MEDIA
1,54
-1,02
12.878
366
Año 2007
MEDIA
1,99
-1,36
17.521
384
Año 2006
MEDIA
0,32
-1,48
19.698
433
Año 2005
MEDIA
1,90
-1,73
3.864
103
Año 2004
MEDIA
3,11
-2,00
3.835
103
Año 2003
MEDIA
3,71
-2,00
3.763
101
PERIODO
ACTUAL
Patrimonio fin periodo anterior
Valor Liquidativo fin periodo anterior (Euros)
(+/-) Suscripciones/reembolsos (neto)
PERIODO
ANUAL
17.521
7,33
7,31
-865
80,07
604
4,69
Deuda Pública
5.693
44,21
Renta Fija privada
1.881
14,61
2.134
16,57
Adquisición temporal
396
Renta Variable
181
549
27
-153
CARTERA EXTERIOR
(+/-) Otros rendimientos
Deuda Pública
(-) Gastos por servicios exteriores y resto de gastos
Valor liquidativo fin periodo actual (Euros)
Patrimonio fin periodo actual
En miles de euros
3
Renta Fija privada
9
3
8
7,42
7,42
12.878
12.878
0,00
Opciones y warrants comprados
Activos monetarios
(-) Comisión de Depositario
0,00
Participaciones en IIC
(+/-) Resultado en derivados
136
PORCENTAJE
91,29
Activos monetarios
243
42
IMPORTE
100,00
208
(-) Comisión de Gestión
1,18
10.312
CARTERA INTERIOR
160
153
7,42
11.757
-4.886
48
7,33
-0,58
12.878
(+) Rendimientos
(-) Gastos de gestión corriente y servicios exteriores
1.736.111,00
CARTERA A VALOR EFECTIVO
(+/-) Rendimientos netos
(+/-) Variaciones de precios (realizadas y no)
12.878
1.852.708,52
PATRIMONIO
(-) Beneficios brutos distribuidos
(+) Intereses y dividendos
Trimestre
ACTUAL
13.583
No existe relación entre Gestora y Depositario.
Participación significativa de Seguros Bilbao: 71,09%
El depositario actúa en operaciones de "repo".
El Informe de Auditoría del año 2007 ha sido favorable.
No se han realizado operaciones de riesgo y compromiso.
CONCEPTO
13.583
Trimestre
ANTERIOR
0,00
1.445
11,22
1.445
11,22
0,00
0,00
Adquisición temporal
0,00
Renta Variable
0,00
Participaciones en IIC
0,00
Opciones y warrants comprados
0,00
CARTERA DE VALORES NO COTIZADOS
0,00
Renta fija
0,00
Renta variable
0,00
POSICIONES EN DERIVADOS
0,00
Saldo neto por depósitos de garantía y márgenes a liquidar
0,00
Opciones emitidas
0,00
Saldo neto por operaciones swap
TESORERIA
Liquidez a la vista
0,00
22
0,17
-2
-0,02
Depósitos a plazo
OTROS
En miles de Euros
0,17
22
0,00