Ahorro Corporación Deuda Fondtesoro FIM

Informe Trimestral Reducido / Tercer Trimestre 2003
Ahorro Corporación Deuda Fondtesoro
FIM
final de trimestre han impuesto de nuevo cautela, por lo que las cotizaciones
han recortado las subidas anteriores. Motivo, no se esperan subidas de
tipos hasta bien entrado 2004.
! Vocación del Fondo y Objetivo de Gestión.
Fondo acogido al Convenio de Colaboración relativo a los Fondos de
Inversión-Fondtesoro, que invierte en Deuda pública española, en
cualquiera de sus modalidades, a corto plazo.
! Política de inversiones.
La relativa inestabilidad de los mercados monetarios y de renta fija durante
este trimestre, así como la prudencia a tener en cuenta sobre el momento
en que los mercados empezarán a descontar futuras subidas de los tipos de
interés –con la consecuente subida de las cotizaciones de los activos de
renta fija y su correspondiente afectación negativa a la rentabilidad ofrecida
por este tipo de Fondos-, ha impuesto una cierta cautela en la gestión
desarrollada, de forma que se ha procedido, durante este tercer período, a
mantener la vida media de la cartera del Fondo, en niveles muy similares a
los existentes a finales del trimestre anterior.
Estimamos que esta podría ser la política a mantener en meses venideros,
puesto que no descartamos que, en tanto se confirmen de manera más
clara los síntomas de recuperación, la inestabilidad estará presente en el
desarrollo de los mercados monetarios y de renta fija.
! Informe de gestión.
USA muestra síntomas de recuperación, más lentamente de lo que
gustaría, ya que, de vez en cuando, los datos reales matizan las
expectativas optimistas que han calado en momentos anteriores. Se está
recuperando, pero persisten factores de incertidumbre aún no resueltos.
Peores perspectivas para la zona euro. Alemania, Francia e Italia muestran
crecimiento negativo, sin que, al menos por ahora, se vislumbre que la
situación cambiará a corto plazo. Las previsiones apuntan al segundo
trimestre de 2004, para observar síntomas claros de recuperación.
España, con logros por encima de los mostrados por sus socios euro.
Nuestra economía crece por encima del 2%. La inflación (no se descarta un
3% a finales de año) sigue siendo el factor de ajuste más complicado.
Mantenimiento de tipos oficiales, aunque sí ha existido volatilidad en el
mercado de renta fija, en función de la bondad de los datos que han ido
apareciendo. Durante buena parte del trimestre, en que reinaba el
optimismo sobre la recuperación, los mercados descontaban próximas
subidas de tipos, con la consiguiente subida de cotizaciones. Los datos de
Estado de variación patrimonial (en miles de euros)
Trimestre
Actual
13,68
Valor liquidativo fin periodo anterior (euros)
! Remuneración de la liquidez.
La remuneración de la liquidez mantenida por el Fondo se sitúa en el 1,714
por 100.
Composición del patrimonio
Acumulado
Anual
%
100,00
98,20
Patrimonio
1. Cartera a valor efectivo
1.1. Cartera interior
Patrimonio fin periodo anterior (miles euros)
564.013
+/- Suscripciones/reembolsos (neto)
-17.110
98,20
1.1.1. Activos monetarios
1.1.2. Deuda pública
8.524
40,25
1.1.3. Renta fija privada
9,00
1.1.4. Adquisición temporal
- Beneficios brutos distribuidos
+/- Rendimientos netos:
(+) Rendimientos:
+ Intereses y dividendos
+/- Variación de precios (realizadas o no)
963
8.993
3.049
15.319
3.481
11.220
-839
-1.822
1.1.5. Renta variable
1.1.6. Participaciones en I.I.C.
1.1.7. Opciones y warrants comprados
1.2. Cartera exterior
1.2.1. Activos monetarios
+/- Resultados en derivados
244
195
+/- Otros rendimientos
163
5.726
-2.086
-6.326
1.2.3. Adquisición temporal
-1.968
-5.908
1.2.4. Renta variable
- Comisión de depositario
-99
-299
- Gtos. serv.ext. y resto gtos. de gest.corr.
-19
-119
(-) Gastos de gestión corr. y serv. exteriores
- Comisión de gestión
48,95
1.2.2. Renta fija privada
1.2.5. Participaciones en I.I.C.
1.2.6. Opciones y warrants comprados
1.3. Cartera de valores no cotizados
Patrimonio fin periodo actual (miles euros)
1.3.1. Renta fija
547.866
1.3.2. Renta variable
Valor liquidativo fin periodo actual (euros)
2. Posiciones en derivados
13,70
0,01
2.1. Saldo neto depósitos de garantía y márg. a liquidar
2.2. Opciones emitidas
Comportamiento del fondo
Periodo
Rentab.
neta %
0,18
0,01
Total
Patrimonio
gastos % ( Mil.de euros )
0,37
547.866
Nº de
partícipes
18.251
2.3. Saldo neto por operaciones swap
Trim. 3º 2003
Volatilidad
histórica
Media
Trim. 2º 2003
Media
0,74
0,37
564.013
18.894
Trim. 1º 2003
Media
0,72
0,38
567.551
19.044
Trim. 4º 2002
Media
1,06
0,40
530.349
17.914
Acum. 2003
Media
1,65
1,12
547.866
18.251
Acum. 2002
Media
4,16
1,58
530.349
17.914
Acum. 2001
Media
3,81
1,58
541.231
19.151
Acum. 2000
Media
2,77
1,59
557.016
20.457
Comisión anual de gestión
1,405 Patrimonio
Acum. 1999
Media
-0,39
1,58
879.279
32.487
Comisión anual depositario
Acum. 1998
Baja
5,24
1,59
1.055.340
40.380
0,071 Patrimonio
Custodiado
Comisión de suscripción
3. Tesorería
1,95
3.1. Liquidez a la vista
1,95
Operaciones vinculadas
La Sociedad Gestora ha realizado operaciones
vinculadas por cuenta del fondo, habiendo
adoptado procedimientos, recogidos en su
Reglamento Interno de Conducta, para evitar
conflictos de interés y asegurarse que se
realizan en interés exclusivo del mismo y a
precios o condiciones iguales o mejores que los
de mercado.
3.2. Depósitos a plazo
4. Otros
-0,16
Comisiones aplicadas
Comisiones aplicadas
Tramos
/plazos
(en su caso)
%
Base de cálculo
Comisión de reembolso
Dto. a favor del fondo
(*)
2,00 Valor de
reembolso
(*) Participaciones adquiridas dentro de los 30 dias previos al
reembolso
Existe un Informe Trimestral completo que se puede solicitar gratuitamente en el domicilio de la Gestora (Pº de la Castellana, 89-28046 Madrid), en el Depositario, en las oficinas de la Red Comercializadora y puede ser consultado en los Registros de la
CNMV donde se encuentra inscrito.
El fondo está inscrito en el registro de la CNMV con fecha 25/10/1990 y nº 198
El Informe de Auditoria correspondiente al último ejercicio auditado ha sido favorable
Sociedad Gestora:
AHORRO CORPORACION GESTION, SGIIC, SA
Entidad Depositaria:
CONFEDERACION ESPAÑOLA DE CAJAS DE AHORROS
Auditores
MAZARS AUDITORES, S.L.