Informe de mercats 15 de febrer de 2012 RESUM QUINZENAL DEL MERCAT Aquestes últimes setmanes a Espanya s'han presentat dues de les reformes més esperades pels mercats i els socis europeus: la reforma laboral i la reforma financera. La reforma financera ha posat l'accent en el control sobre les entitats intervingudes o que han rebut ajudes públiques i en la reducció dels seus costos estructurals així com en els costos salarials dels alts executius. També ha aprofundit en el pes que el maó té en els comptes dels bancs. Aquests hauran de aprovisionar el 50% del valor de la cartera d'actius immobiliaris, la qual cosa propiciarà que moltes entitats financeres necessitin més recursos. Això pot comportar una nova ona de fusions en el sector bancari. L'aprovació d'aquestes mesures han estat ben rebudes pels membres de l'Eurozona i els mercats financers que veuen amb bons ulls la profunditat de les mesures preses. Això ha permès que el Tresor en la seva última subhasta pogués col·locar 5.500 milions de deute al 2% en 12 mesos, un punt i mitjà per sota de la subhasta a 12 mesos de gener. Un altre dels assumptes que és notícia aquestes últimes setmanes és la crisi grega que després de les últimes negociacions entre el govern grec i els creditors privats sobre la condonació del 50% del deute, la Troica formada pel Fons Monetari Internacional, el Banc Central Europeu i una Comissió de la Unió Europea estudien ajornar el segon rescat per la falta de confiança sobre el compliment de les retallades que ha de dur a terme el govern grec. Notícies macroeconòmiques: En aquestes últimes macroeconòmiques: setmanes s'han publicat les següents dades A Espanya la inflació del mes de gener se situa en el 2%, quatre desenes menys que el mes de desembre, encadenant així el quart mes consecutiu de baixada, i situant-se en una de les taxa més baixes des d'agost de 2010, on va marcar el mínim d'un 1,8%. El descens és a causa de la baixada en el preu de l'habitatge, les comunicacions, les begudes alcohòliques i el tabac. El PMI manufacturer (Índex de gestió de compres del sector manufacturer) remunta al gener fins als 45,1 punts des dels 43,7 punts marcats al desembre. Encara i així segueix sense aconseguir els 50 punts, la qual cosa indica que l'activitat segueix contraient-se. El PMI serveis (Índex de gestió de compres del sector serveis) al gener també avança fins als 46,1 punts des dels 42,1 punts que va marcar al desembre sense aconseguir els 50 punts. Aquests avanços indiquen una millora de l'activitat. No obstant això, l'atur en el mes de gener va augmentar en 177.470 persones el que situa la xifra total d'aturats en els 4.599.829 de persones. Consell de Cent, 329 2º 1ª C - 08007 – Barcelona | [email protected] 218 40 67 F: 93 218 40 68 | T: 93 - 2 - A la Zona Euro el PIB de l'últim trimestre de 2011 es va contreure un 0,3% respecte el tercer trimestre de 2011. No obstant això comença l'any amb dades positives. L'IPC de la Zona Euro de gener es manté estable en el 2,7%. El PMI manufacturer se situa en el mes de gener en els 48,8 punts per sobre dels 46,9 punts marcats al desembre per sota dels 50 punts de referència. També millora el PMI serveis, que marca al gener els 50,4 punts, superant així els 50 punts, i per sobre dels 48,8 punts marcats al desembre. A Alemanya les notícies no van ser molt encoratjadores. Es va contreure en l'últim trimestre de 2011 el PIB en un 0,2% i tant la seva producció industrial com les seves exportacions van retrocedir al desembre un 2,9% i un 4,3% respectivament. D'altra banda a França el PIB va créixer un 0,2% en l'últim trimestre de 2011 però la seva producció industrial va caure un 1,4% al desembre. I en el Regne Unit l'IPC es va reduir 1,2 punts de novembre a desembre de 2011 el que situa la taxa d'inflació en el 3,6%. No obstant això segueix lluny de l'objectiu que té marcat el Banc d'Anglaterra de mantenir la taxa d'inflació en el 2%. EE.UU. va crear 243.000 ocupacions al gener i les peticions de subsidis per desocupació es redueixen més del previst i la taxa d'atur se situa en el 8,3% des del 8,5% anterior. L'índex ISM manufacturer ( Institute for Supply Management) segueix creixent per sobre dels 50 punts i se situa en els 54,1 punts al gener, un punt per sobre dels 53,1 punts de desembre. Segueix mostrant que l'activitat manufacturer segueix en expansió. També el ISM del sector serveis mostra símptomes d'expansió i se situa en la seva quota més alta des de fa un any, en els 56,4 punts, des dels 53 punts de desembre. Notícies microeconòmiques al mercat espanyol: ABERTIS (ABE): La companyia ha estat multada per la Comissió Nacional de la Competència que li ha imposat una multa de 13,75 milions d'euros per un abús de domini al mercat dels serveis de distribució del senyal de la televisió digital terrestre (TDT). Segons la Comissió Nacional de la competència la companyia estaria incorrent en una pràctica que es considera abusiva en el dret de la competència comunitària i nacional. Aquesta pacta uns preus molt ajustats amb els clients minoristes que no permeten l'entrada a nous competidors el que es denomina estrenyiment de marges. ACCIONA (ANA): La companyia preveu reduir a la meitat les seves inversions en noves instal·lacions d'energia renovable per a l'any 2012. L'estratègia de la companyia passa per focalitzar aquestes noves Consell de Cent, 329 2º 1ª C - 08007 – Barcelona | [email protected] 218 40 67 F: 93 218 40 68 | T: 93 - 3 - inversions en l'exterior. Les inversions de l'any 2011 ja es van destinar en un 72% a noves instal·lacions de renovables. ACS (ACS): La companyia ha aconseguit refinançar 1.650 milions d'euros dels 2.400 milions d'euros de deute que li vencien en 2012 amb un sindicat bancari format per trenta-dues entitats financeres espanyoles. Ha aconseguit una pròrroga de tres anys, fins a 2015. HOCHTIEF, la filial alemanya d'ACS, aconsegueix adjudicar-se contractes a EUA i Austràlia per un valor de 600 milions d'euros. A més les espanyoles ACS i SACYRVALLEHERMOSO s'adjudiquen la construcció de l'AVE a Galícia per 200 milions d'euros. ARCELORMITAL (MTS): Ha presentat els resultats de l'exercici 2011 amb una reducció del seu benefici d'un 25%. El benefici de la companyia s'ha vist reduït per l'augment de la despesa d'amortització i la despesa pel pla de reestructuració de l'empresa per optimitzar les seves instal·lacions a Europa. Malgrat això la companyia aconsegueix una millora de la seva EBITDA en un 18,7% i un augment del 20,4% en la xifra de negoci. BANC POPULAR (POP): El banc ha presentat els resultats corresponents a l'exercici 2011 amb uns beneficis de 479,6 milions d'euros el que suposa una reducció d'un 19% respecte a l'any anterior. Aquests resultats no compten amb les noves cobertures que exigeix el govern en l'exposició de la banca al sector de la construcció, ja que el banc té una cobertura del 34%. La morositat se situa en el 5,9% i el core capital ascendeix fins al 10%. BANC SABADELL (SAB): El banc ha anunciat que necessita 2.400 milions d'euros en provisions per complir amb els nous requeriments del sanejament de la banca. BANKINTER (BKT): ha començat juntament amb MAPFRE una nova companyia d'assegurances que es dirà BANKINTER SEGURS GENERALS que comercialitzarà assegurances de salut, decessos, protecció de pagaments i assegurances per a empreses. Està previst que comenci a operar abans d'aquest estiu. D'altra banda el banc ha anunciat que necessités aprovisionar 146 milions d'euros per complir amb la nova normativa del sanejament de la banca. BANC BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA (BBVA): Presenta resultats de l'exercici 2011 amb uns beneficis de 3.004 milions d'euros, un 35% menys, després de la provisió de 1.000 milions d'euros que ja va anunciar el banc per la devaluació en el fons de comerç a EE.UU. El 43% del benefici ho aporta Mèxic. El banc té una cobertura sobre actius immobiliaris del 34% lluny del 50% que ha establert la nova normativa. L'any 2011 no ha fet cap provisió extraordinària per a aquest concepte així que haurà de Consell de Cent, 329 2º 1ª C - 08007 – Barcelona | [email protected] 218 40 67 F: 93 218 40 68 | T: 93 - 4 - aprovisionar-lo l'any 2012 i 2013. El core capital de l'entitat se situa a 8,7% a dues desenes del 9% que li exigeix l'Autoritat Bancària Europea. La morositat roman estable en el 4%. ENAGAS (ENG): La companyia ha presentat els resultats de 2011 amb un increment del 9,34% respecte a l'any anterior, la qual cosa suposen uns beneficis de 364,6 milions d'euros. El resultat del EBITDA millora un 13,4% i el benefici operatiu un 10,4%. D'altra banda els costos de personal es redueixen un 0,3% i la partida d'altres despeses operatives augmenta un 32,5%. La societat en 2011 realitza inversions per valor de 781,1 milions d'euros i situa el seu endeutament financer net en 3.442,6 milions d'euros. FCC (FCC): La companyia ha executat l'opció de compra sobre el 13,5% de la seva filial austríaca ALPINE, de la qual va adquirir el 86,5% en 2006. Amb aquesta operació, valorada en 52 milions d'euros, l'espanyola es fa amb el control total de la seva filial. La companyia s'ha adjudicat la rehabilitació d'un tram del ferrocarril en Transilvània, Romania, per un valor de 246 milions d'euros. GRIFOLS (GRF): Ha presentat resultats provisionals, en el qual es reflecteix una millora del 6% en el EBITDA. Els resultats provisionals són perquè l'empresa està estudiant en una possible millora en l'estructura financera, segons ha remès l'empresa a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV). En aquests resultats provisionals l'empresa reflecteix també un augment de les vendes en un 4,6% el que suposa fins als 2.302 milions d'euros. A més la companyia es va reunir a Nova York amb un conjunt de 6 entitats financeres amb la finalitat de renegociar les condicions del crèdit per la compra de TALECRIS amb el que ha aconseguiu un estalvi anual de 41 milions d'euros per la millora de les condicions. INTERNATIONAL AIRLINES GROUP (AIG): El grup ha vist reduït el nombre de passatgers transportats en un 4%. A causa de la vaga de pilots, IBERIA va operar al 65% s'ha reduït en un 2% l'oferta de seients. IBERIA cancel·lés al febrer 127 vols corresponents a la vaga de pilots en els dies 13, 17, 20, 24 i 29. MAPFRE (MAP): L'asseguradora ha presentat resultats corresponents a l'exercici 2011 en els va obtenir un benefici de 963 milions d'euros, la qual cosa suposa una millora del 3,2%. Els ingressos de la companyia van créixer un 14,9% dels quals el 60% procedeix del seu negoci internacional. A més la companyia ha anunciat el repartiment d'un dividend complementari de 0,08€ bruts el que suposa un increment del 2,7% respecte al dividend pagat en 2010. Consell de Cent, 329 2º 1ª C - 08007 – Barcelona | [email protected] 218 40 67 F: 93 218 40 68 | T: 93 - 5 - OBRASCÓN HUARTE LAIN (OHL): La companyia s'ha adjudicat la renovació de la xarxa de distribució d'aigua de Manhattan per un valor de 182 milions d'euros. REPSOL YPF (REP): La petroliera espanyola al costat de SONATRACH, RWE i EDISON han aconseguit el vistiplau de les autoritats d'Algèria sobre el projecte Reggane Nord que consta de la construcció i desenvolupament de sis camps de gas. En total es preveu invertir 2.225 milions d'euros dels quals REPSOL YPF aporta el 29,25%, SONATRACH el 40%, RWE el 19,5% i EDISON l'11,25%. Índexs Borsaris i Divises: INDEX Tancament de Gener Tancament 15 de Febrer Variació 15 dies Variació any IBEX35 8.509,20 8.741,60 2,66% 2,01% EUROESTOXX50 2.416,66 2.494,01 3,10% 7,12% FTSE100 5.671,09 5.899,87 3,88% 5,55% DAX30 6.458,91 6.759,74 4,45% 12,74% CAC40 3.298,55 3.390,35 2,71% 6,80% 8.802,51 9.260,34 4,94% 8,69% 1.308,96 1.354,14 3,34% 7,13% 12.591,28 12.847,62 2,00% 4,90% 2.453,12 2.598,91 5,61% 12,35% EUROPA ASIA NIKKEI225 EEUU S&P500 DOW JONES30 NASDAQ100 *Els Índex d’EEUU son a tancament del dia 14/2/12. DIVISAS Tancament de Gener Tancament 15 de Febrer Variació 15 dies Variació anual EUR-USD 1,3152 1,3157 0,04% 1,58% EUR-JPY 100,73 102,61 1,83% 2,32% Consell de Cent, 329 2º 1ª C - 08007 – Barcelona | [email protected] 218 40 67 F: 93 218 40 68 | T: 93 - 6 - EUR-GBP 0,8378 0,8373 -0,06% -0,06% Dividends A continuació, el llistat de les empreses espanyoles cotitzades que han repartit dividend dins del període quinzenal que ens ocupa i les que repartiran dividend pròximament: Dividends Pagats Data Ticker Companyia 01/02/2012 BTO 07/02/2012 ACS 10/02/2012 GCO 14/02/2012 VID 15/02/2012 IBG Dividends a Pagar Import brut Import net Banco Español de Crédito Acs Actividades Const. y Servicios Grupo Catalana Occidente Vidrala Iberpapel Gestión 0,05 0,90 0,11 0,40 0,30 0,04 0,73 0,09 0,32 0,24 Tipus Rendib. a 12 mesos A Compte A Compte A Compte A Compte A Compte 7,38% 8,76% 4,03% 4,39% n/d *No està previst cap pagament de dividends a la pròxima quinzena segons Borsa de Madrid Consell de Cent, 329 2º 1ª C - 08007 – Barcelona | [email protected] 218 40 67 F: 93 218 40 68 | T: 93 - 7 -