EL CONSUMO UNIDAD I DIVERSOS MODELOS PARA DEBATIR • Ingreso absoluto, efectos tributarios • Ingreso relativo, efectos de ciclo y tipo de bienes • Ingreso intertemporal, efectos marginales de tasas de interés • Ingreso y consumo eficiente • Riesgos? • Ahorros? EQUIVALENCIA RICARDIANA ROMER. CAP. 11 RESTRICCIÓN DE PPTO DEL HOGAR • El valor presente del consumo (C) a lo largo de la vida del individuo (a una tasa Rt) equivale al ingreso salarial neto (W– T) en valor presente. • El individuo además, posee un stock de capital inicial (K) que podría ser un un nivel de riqueza y tiene una deuda D, que podría ser por la compra de activos financieros del gobierno. RESTRICCIÓN DEL HOGAR CON CONDUCTA DEL GOBIERNO • Reemplazando al gobierno en la ecuación de consumo, para T a lo largo de la vida del individuo. • El consumo ya no depende de los impuestos, ni de la deuda del gobierno asumida con el hogar, esto es la equivalencia ricardiana. RESTRICCIÓN DEL GOBIERNO • El valor presente de la compra de bienes del gobierno (G) a lo largo del tiempo, depende del valor actual de la recaudación tributaria (T) a una tasa de interés Rt y de la venta de activos financieros como bonos (D) que terminan siendo pasivos a pagar (signo -) EQUIVALENCIA RICARDIANA • El consumo puede verse alterado por la senda de gasto público, salvo que éste genere un mayor stock de capital. De no ser así, su efecto depende principalmente del efecto neto salarial, es decir si el gasto per cápita está por debajo del valor salarial. • Recuérdese que parte del salario es obtenido por el gobierno, que aplica impuestos al ingreso. • La equivalencia ricardiana, predice que las políticas tributarias no crean ningún efecto en el consumo. EN DEBATE • Si una generación logra acumular activos financieros privados elevando K, entonces es poosible que la sgte generación tenga ingreso disponible neto que compense los incrementos tributarios futuros para pagar los bonos, en este caso la equivalencia es inalterada. (inclusive si dejar herencia baja el ingreso presente pero dado que el gobierno se ha financiado con deuda y no tributos, el efecto neto es nulo). • En ausencia de riqueza, el individuo depende principalmente del ingreso neto salarial, (permanente) en este caso baja de tributos actuales, con alta liquidez no tiene efecto. • Incluso cuando hay poca liquidez en el mercado financiero y bajo ingreso esperado, se tienen altas tasas de interés en el mercado, que hacen que la compra de bonos al gobierno a menor tasa de retorno, se vea poco atractiva elevando el ahorro precautorio.
