mercado

mercado
es un conjunto de transacciones de procesos o intercambio de bienes
o servicios entre individuos. El mercado no hace referencia directa al lucro o a
las empresas, sino simplemente al acuerdo mutuo en el marco de las transacciones.
Estas pueden tener como partícipes a individuos, empresas, cooperativas, entre
otros. El mercado contiene usuarios en busca de recursos insuficientes en relación
a las necesidades ilimitadas.
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Mercado es cualquier arreglo que permita a los compradores y vendedores
obtengan información y hagan negocios entre sí2
Mercado es un mecanismo a través del cual compradores y vendedores
interactúan para determinar precios e intercambiar bienes y servicios. 3
Mercado es un grupo de compradores y vendedores de un bien o servicio en
particular.4
Tipos de mercados
Entre las distintas clases de mercados se pueden distinguir:
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Los mercados al por menor o minoristas y los mercados al por mayor o
distribuidores.
Los mercados de productos intermedios o de materias primas.
Los mercados de valores (bolsas de valores).
-El mercado pueden haber diferentes intermediarios.
Otra división o clasificación puede ser5
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Según sea el tipo de bien o servicio que se intercambia, podemos hablar de
mercados de bienes y servicios y mercados de factores productivos. En una
economía de mercado, los mercados de bienes y servicios son los que
determinan qué producir y los de factores dan respuesta a los problemas de
cómo y para quién producir.
Atendiendo al grado de competencia o a la estructura del mercado, hablamos
de mercados competitivos y mercados no competitivos. En los primeros, el
número de participantes es muy alto y nadie tiene poder sobre las condiciones
del mercado, es decir, precios y cantidades. En los segundos, bien porque el
número de participantes es más reducido o bien por otras causas que ya se
explicarán más adelante, alguno de los participantes en el mercado tiene un
cierto poder sobre la determinación de los precios y/o de las cantidades.
Dependiendo del grado de regulación, los mercados pueden ser libres o
intervenidos. Un mercado es libre cuando ninguna autoridad controla las
condiciones del mercado, de forma que los participantes compran y venden
libremente, y el precio es el resultado de la interacción de oferentes y
demandantes. Hablamos de mercados intervenidos o regulados cuando los
precios o las cantidades son determinados por alguien ajeno al mercado.
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También es frecuente oír hablar de los llamados «mercados negros». Estos se
refieren a los mercados que funcionan al margen de la legalidad existente, bien
porque lo que se intercambia son bienes y servicios no legales, o bien porque
las actividades que realizan escapan al control de las autoridades económicas
y no se contabilizan en el producto nacional de un país.
El término mercado también se emplea para referirse a la demanda de consumo
potencial o estimada. El concepto clásico de mercado de libre competencia define
un tipo de mercado ideal, en el cual es tal la cantidad de agentes económicos
interrelacionados, tanto compradores como vendedores, que ninguno de ellos es
capaz de modificar el precio (competencia perfecta), será distinta de la que se
genera en un mercado donde concurran un número reducido de
vendedores oligopolio. Como caso extremo, donde la competencia es inexistente,
se destaca aquel en el que el mercado es controlado por un solo
productor monopolio . En cualquiera de estas situaciones cabe que los productores
compartan el mercado con gran cantidad de compradores, con pocos o con uno
solo. Atendiendo a la estructura interna, el número de agentes que participan en el
mercado y el nivel de competencia, se pueden clasificar en:
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Mercados de competencia perfecta.
Mercados de competencia imperfecta.
El mercado primario es aquel en el que empresas y bancos necesitan adquirir
financiación rápido emitiendo valores de deuda (bonos) o a través de valores de
riesgo (acciones). En el primer caso se adquiere dinero prestado con la obligación
de reintegrarlo en un tiempo predefinido y a través del pago de un interés. En el
segundo, se vende un fragmento de propiedad de una empresa, con lo que ésta
adquiere solvencia, a cambio de ceder parte de las ganancias anuales. Suele
llamarse también mercado de nuevas emisiones.
Dentro del mercado primario, todos los instrumentos tienen un valor de primera
emisión. Este sólo se puede definir en el momento de emitir los documentos y su
precio no puede ser alterado por decisiones de la empresa. Son los intermediarios
financieros, corredores de Bolsa, bancos u otras instituciones financieras, los
encargados de colocar tales valores, informando y aconsejando al público sobre
los mismos. Dichos intermediarios garantizan a la empresa emisora la colocación
de sus títulos y cobran una determinada comisión por sus servicios.
activo financiero es un título o simplemente una anotación contable,1 por el que el
comprador del título adquiere el derecho a recibir un ingreso futuro de parte del
vendedor.2
Los activos financieros son emitidos por las unidades económicas de gasto y
constituyen un medio de mantener riqueza para quienes los poseen y un pasivo
para quienes lo generan. A diferencia de los activos reales, no contribuyen a
incrementar la riqueza general de un país, ya que no se contabilizan en
el PIB (producto interior bruto) de un país, pero sí contribuyen y facilitan la
movilización de los recursos reales de la economía, contribuyendo al crecimiento
real de la riqueza.2
El préstamo que realiza un ahorrador a una empresa es un activo financiero, en este
caso la empresa es la vendedora del activo y el ahorrador, el comprador que espera
recibir una corriente de ingresos en el futuro. Entre las principales categorías de
activos financieros se encuentran los préstamos, las acciones, los bonos y los
depósitos bancarios
mercado secundario de valores es donde se efectúa la transferencia de los títulos
emitidos anteriormente en el mercado primario. En este mercado los compradores
y vendedores están simultáneamente participando en la determinación de los
precios de estos títulos. Pueden participar de forma directa o mediante un agente
de valores o corredores de bolsa.
En el mercado secundario de valores todos lo días se publica el volumen y el
precio de todas las transacciones efectuadas.
Gracias a la existencia de mercados secundarios, los títulos de renta fija o variable
son negociados de forma reiterada en los mercados financieros, proporcionando
una liquidez muy alta al sistema.
Diferentes Mercados Secundarios
Los mercados secundarios tienen como principal respaldo y soporte a las bolsas de
valores, conformando el aspecto más importante y mejor organizada de los
mercados secundarios, como son las bolsas de valores.
Si bien las bolsas de valores son importantes y organizada dentro de los mercados
secundarios, también podemos encontrar a las transacciones extrabursátiles
realizadas conforme los compradores y vendedores de títulos, cuyas operaciones
se denominan "Over The Counter", estas no se dan en un mercado organizado, se
dan particularmente entre vendedor y comprador.
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Mercado primario y secundario de valores: Características
A continuación observamos las principales características de los mercados de
valores:
Debemos tener en cuenta que el éxito del mercado primario depende de lo líquidos
que puedan ser en el mercado secundario los títulos emitidos. Por tanto, si este
mercado no está muy desarrollado y no hay suficiente negociación de los títulos que
están en el mercado, los inversores no estarán interesados en adquirir un título en
el mercado primario.
En los mercados de valores secundario no existe un plazo definido, cada inversor
elige cuándo comprar y cuando vender los títulos.
Cuando un inversor compra acciones de una compañía, se convierte en socio de
esta empresa en parte proporcional a las acciones que ha comprado.
En estos mercados hay mucha liquidez, no hay problema en vender y comprar
acciones.
Mercado primario y secundario de valores: Diferencias
A continuación enumeramos las principales diferencias entre el mercado
primario y el secundario de valores:
En el mercado primario se negocian los títulos por primera vez, mientras en el
mercado secundario se negocian los títulos que ya han sido emitidos.
El número de operaciones que se puede realizar con determinados títulos, es muy
limitado en el mercado primario, solo hay un intercambio entre el emisor y el
comprador. Mientras que en el mercado secundario, es ilimitado, los títulos pueden
ser intercambiados todas las veces posibles.
El objetivo del mercado primario es colocar los títulos entre los inversores por
primera vez. Mientras que en el mercado secundario el objetivo es dar liquidez a los
títulos
ya
emitidos.
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Mercado primario y secundario de valores: Ejemplos
Los ejemplos del mercado primario de valores son:
Cuando una empresa sale a cotizar a bolsa por primera vez.
Ampliación de capital de una empresa mediante la emisión de acciones por un
determinado valor.
Emisión de bonos corporativos y gubernamentales.
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Los ejemplos del mercado secundario de valores son la Bolsas de Valores como:
Bolsa de Comercio de Santiago (Chile)
NYSE Euronext (US)
NASDAQ OMX (US)
Japan Exchange Group (Tokyo)
London SE Group
Hong Kong Exchanges (China)
Shanghai SE
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Factores de riesgo de mercado:
El riesgo de mercado se define como el riesgo de una probable pérdida dentro de un plazo en
particular en el valor de un instrumento o portafolio financiero producto de cambios en las variables
de mercado, como tasas de interés, tasas de cambio de moneda, spreads de crédito. En función de
lo anterior JPMorgan Chase Bank N.A., Sucursal Buenos Aires y JP Morgan Chase Trading SA. han
definido que mantendrán riesgos de: • Tasa de interés en ARS, CER y USD • Moneda en divisas USD,
EUR
Cuáles son las Inversiones principales?
A continuación, paso a comentar con un poco más de detalle cuáles son las
inversiones principales que podemos encontrar en cada uno de los puntos
Riesgo de inflación
En muchas ocasiones escuchamos que un euro hoy vale más que un euro
mañana. Esto es lo que provoca la inflación, erosiona poco a poco nuestro
poder adquisitivo como consecuencia del incremento del nivel de precios.
Esto afecta también a nuestro dinero invertido. Si estas inversiones no
tienen un rendimiento superior a la tasa de inflación estaremos perdiendo
poder adquisitivo. Esto se pone de manifiesto sobre todo en las cuentas de
ahorro y depósitos bancarios.
Riesgo de tipo de interés
El mejor ejemplo de riesgo de tipo de interés podemos encontrarlo en los
bonos y sus rendimientos. Como las tasas de interés cambian con el
tiempo, los precios de los bonos se ajustarán en el sentido contrario al
cambio. Los grandes movimientos en los tipos de interés tendrán un efecto
importante en los precios de los bonos y si hacemos un mal movimiento o
tomamos una mala decisión podríamos sufrir grandes pérdidas.
Riesgo de Default o quiebra
Cada vez que invertimos en bonos, ya sean estatales o de una compañía,
existe el riesgo de perder una parte del dinero o perderlo todo. La
probabilidad de que se produzca un default ha quedado patente en los
últimos años con numerosos ejemplos de empresas que han quebrado.
Para cubrirse de esto, los inversores exigen una mayor tasa de interés a
empresas y países que presenten dudas a la hora de devolver el dinero.
Riesgo de liquidez
La liquidez puede ser una medida de lo fácil o difícil que es comprar y
vender nuestras inversiones en el mercado. Generalmente en un gran
mercado el riesgo de liquidez es bajo pero a veces no es así. Por ejemplo el
estallido de la burbuja inmobiliaria ha hecho que vender una casa sea casi
tarea imposible hasta que los precios se vuelvan a ajustar por completo ya
que no hay compradores para los precios actuales. En general podemos
decir que las inversiones que conlleven un mayor riesgo y más inusuales
son poco líquidas.
Riesgo de concentración
Este es un riesgo derivado de la falta de diversificación en nuestras
inversiones. Es lo que comúnmente se conoce como “tener todos los
huevos en la misma cesta”. La falta de diversificación hace que no
reduzcamos el riesgo al que nos exponemos en nuestras inversiones.
Invertir en varias acciones o tipos de activos hacen que las pérdidas de
unas se compensen con las ganancias de otras sin así exponernos a un
mayor riesgo.
Riesgo de mercado
EL riesgo de mercado o riesgo sistemático es el riesgo que afecta a todas
las inversiones que realicemos en un mismo mercado. Cada mercado tiene
sus riesgos únicos y la diversificación dentro del mismo mercado no limitará
el riesgo sistemático. Para reducirlo tendremos que invertir en otros
mercados.
Riesgo político
La acción política y la agitación social son dos grandes factores de riesgo.
Los riesgo político puede variar según los cambios en leyes locales,
incentivos fiscales, en cambios de liderazgo y en cambios estructurales en
los gobiernos.
Riesgo regulatorio
Está vinculado y es similar al anterior. Con demasiada frecuencia, las
nuevas leyes o reglamentos se ponen en marcha y afectan a una industria
específica, esta nueva normativa afecta a las posibles ganancias e ingresos
de las empresas sin saber cuál será el resultado final. Todo esto provoca
que haya ciertos riesgos adicionales que tendremos que tener en cuenta a
la hora de invertir.
Riesgo de tipo de cambio
El tipo de cambio entre divisas cambia constantemente. Este movimiento
continuo afecta a las empresas y a sus inversiones. Los fondos de
mercados emergentes y las empresas multinacionales pueden ser los más
afectados en este tipo de riesgo.
Existen maneras de limitar todos estos riesgos, la diversificación y una
adecuada asignación de activos pueden ser una buena solución. La otra es
no invertir. Si bien es cierto que no hay inversiones seguras, podemos
limitar y controlar el riesgo, lo primero que debemos hacer es conocer a
qué tipos de riesgos estamos expuestos.
Las características esenciales de de las inversiones temporarias son la liquidez y el corto
plazo.
Ejemplos de inversiones temporarias de fondos son:
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las realizadas en acciones de otras sociedades que cotizan en bolsa;
títulos públicos;
prestamos a corto plazo;
depósitos a plazo fijo.
Es imprescindible para que una inversión pueda ser considerada temporal que reúna las
siguientes cualidades
1. Seguridad de su rápida conversión en dinero en efectivo
2. Propósito o intención de negociar esos valores si fuera necesario
Las inversiones permanentes son colocaciones de dinero que realiza la empresa en
operaciones no específicas a su actividad principal, como complemento de ésta con el objeto
de obtener una renta. Como característica de este tipo de inversiones, podemos decir
que forman parte de la estructura habitual de la empresa. No poseen capacidad de
convertirse rápidamente en dinero, o sea no son líquidas o el inversor no posee esa intención.
Ejemplos de este tipo de inversiones son:
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la adquisición de acciones de sociedades en las que se ejerce determinada vinculación
económica;
participaciones permanentes en otros entes con igual objeto;
adquisición de bienes inmuebles para su posterior colocación a terceros;
adquisición de obras de arte.
También se consideran permanentes, aquellas inversiones en títulos o acciones con
cotización, que aunque exista la posibilidad de su venta y cobro al corto plazo, la entidad
inversora no tiene la intención de realizar. Por el contrario, pueden considerarse permanentes,
aquellas colocaciones cuya pronta realización no es muy probable por el tipo de bien y
circunstancias del mercado, es el caso de terrenos en zonas poco atractivas para
inversionistas.
Las razones que motivan la incorporación al activo de inversiones permanente son mas
estables, cediendo el interés por la especulación frente a la permanencia de la colocación.
Cabe destacar que los resultados que generan las inversiones son considerados no
operativos por su falta de vinculación a la operatoria principal del ente.
El coeficiente beta, es una medida del riesgo sistemático o no diversificable que afecta al
conjunto de empresas de un mercado, es por ello, que su estimación es importante a la hora
de realizar inversiones, puesto que dicho riesgo, debe ser asumido por los inversionistas. El
objetivo del presente trabajo, es demostrar que el riesgo sistemático del mercado tiene un
valor igual a uno, esto a partir de distintas técnicas tales como: cálculo del coeficiente beta a
través de una regresión lineal, por medio del análisis de varianzas y covarianzas y por medio
de gráficos y cálculo de la pendiente a través del programa Microsoft Excel. Para realizar la
demostración, se utilizó las cotizaciones del índice de mercado Standar & Poor´s 500, durante
el período del 1 de septiembre de 2013 al 1 de septiembre de 2018. El valor del coeficiente
beta por medio de las técnicas utilizadas, dio como resultado un valor igual a uno, quedando
así demostrado que el beta del mercado tiene un valor igual
CAPM toma en cuenta la sensibilidad del activo al riesgo no diversificable, lo que también es
conocido como riesgo del mercado o riesgo sistémico, que es representado por el símbolo
beta (β). También se considera la rentabilidad esperada del mercado y la rentabilidad
esperada de un activo teóricamente libre de riesgo.
Una vez que la rentabilidad esperada de un activo es calculada utilizando CAPM, los
futuros flujos de caja que producirá dicho activo pueden ser descontados a su valor actual
neto (VAN) utilizando esta tasa, para así determinar el precio adecuado del activo o título
valor.
Se considera que un activo es valorado correctamente cuando su precio de cotización en el
mercado es igual al valor calculado utilizando CAPM. Si el precio es mayor a la valuación
obtenida, el activo está sobrevaluado; y si el precio está por debajo de la valuación significa
que el activo está subvaluado.
Un portafolio de inversión o cartera de valores puede tratarse como una colección de
diferentes activos o instrumentos financieros que un inversionista posee, tales como
acciones de diferentes empresas, bonos, opciones, moneda extranjera, oro pero también en
títulos
valores
como
la
propiedad
raíz
y
el
arte.
Como una regla general un portafolio de inversión se conforma de acuerdo al perfil de
riesgo del inversionista, sin embargo, en el caso de los fondos de inversión, estos son
portafolios ya establecidos por entidades financieras a las cuales el inversionista, según su
tolerancia al riesgo, decide entrar.
Dicho esto, los portafolios de inversión pueden administrarse personalmente o por
medio de fondos de inversión.
Pasos para la creación de un Portafolio de Inversión
1. Determinar los objetivos del inversionista así como su perfil de riesgo.
En este paso se define el dinero disponible para la inversión, cual es su rentabilidad
esperada y su nivel de riesgo, aunque estos dos últimos suelen ser interdependientes.
Debemos de tener en cuenta que los inversionistas pueden ser personas naturales o
jurídicas y la forma en la que se define el nivel de riesgo para cada una es diferente.
Lo más común para definir el perfil de riesgo es llenar un cuestionario con información
personal o de la empresa tales como el nivel de ingresos, activos, edad, información que
revele si tienes un perfil de riesgo conservador, moderado o agresivo. Debemos recordar
que entre más grande es la rentabilidad esperada más alto el riesgo al que debemos
exponernos.
2. Seleccionar los instrumentos financieros o proyectos de inversión
En general un portafolio va a estar compuesto por una porción de tasa fija como los bonos
y una de tasa variable como lo son las acciones, otras opciones de inversión de entidades
financieras o proyectos de inversión propios.
Para cada activo o alternativa de inversión es vital contar con información como:
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Volatilidad en el último año
Rentabilidad del último año
Informarse sobre los riesgos inherentes
Quien administra el fondo de inversión o la empresa y su recorrido
Perspectivas del mercado a futuro