Pocos compradores y una manada de vendedores en el mercado

Pocos compradores y una manada de vendedores en el
mercado de bonos
La evaporación de la liquidez en el mercado de bonos es un nuevo e importante parámetro a la hora de
configurar las carteras. Actualmente, los flujos están siendo particularmente desequilibrados, con muy pocos
compradores y una manada de vendedores, entre las que se incluyen por primera vez algunas compañías de
seguros, según indica un informe de La Française. Así, aún a pesar de que las valoraciones son atractivas, es
muy probable que las ventas continúe presionando a este mercado.
Según la firma francesa, los activos que presentan los mayores descuentos se presentan en deuda pública a
corto emitida tanto por las entidades financieras como por los países periféricos de Europa. Ni siquiera los
cambios políticos vividos en Italia, Grecia y España han servido para evitar que el diferencial de sus bonos frente
al bund alemán alcanzasen nuevos máximos históricos. En este sentido, algunos bancos han anunciado estar
reduciendo sustancialmente su exposición a los bonos de los gobiernos, con el fin de tratar de escapar a una
ampliación de capital que previsiblemente tendrá lugar a mediados de 2012.
Al mismo tiempo, Europa continúa trabajando en colaboración con el FMI para resolver la crisis. En Estados
Unidos, la comisión bipartidista no pudo llegar a un acuerdo sobre la manera de reducir el endeudamiento del
país. “A pesar de que las cifras macro han arrojado cifras mejores de lo esperado, los mercados –haciéndose
eco de las declaraciones de algunos miembros de la FED- se mantienen preocupados por la recuperación de la
economía estadounidense y el crecimiento económico global para 2012, asegura la gestora gala.
© Funds People – 13/12/2011