PROBLEMA DE INVESTIGACION

P R O P U E S TA
D E U N A
A P L IC A C IÓ N
F O R M U L A C IÓ N D E U N F L U J O
F IN A N C IE R A
E L E C T R O N IC A
D E C A JA
D E D E F IC IT O
G U S TA V O
V A N E S S A
C O R P O R A C IO N
P E R IO D IC O
E X C E D E N TE S
S A R M IE N T O
M E R C E D E S
D E C A JA
M A R T IN E Z R A M R E Z
FR A N C O
S A L IN A S
D E LA C O S TA
C IE N C IA S E C O N O M IC A S
P O S G R A D O S
B A R R A N Q U IL L A
2010
P A R A
LA
Y P R O G R A M A C IO N
D U N A N D
U N IV E R S IT A R IA
FA C U LTA D
E N E X C E L
P R O P U E S TA
D E U N A
A P L IC A C IÓ N
F O R M U L A C IÓ N D E U N F L U J O
F IN A N C IE R A
E L E C T R O N IC A
D E C A JA
D E D E F IC IT O
G U S TA V O
P E R IO D IC O
E X C E D E N TE S
S A R M IE N T O
M E R C E D E S
V A N E S S A
E N E X C E L
P A R A
LA
Y P R O G R A M A C IO N
D E C A JA
D U N A N D
M A R T IN E Z R A M R E Z
FR A N C O
S A L IN A S
P ro y e c to d e G ra d o E s p e c ia liz a c ió n F in a n z a s y S is te m a s d e In fo rm a c ió n
C O R P O R A C IO N
U N IV E R S IT A R IA
FA C U LTA D
D E LA C O S TA
C IE N C IA S E C O N O M IC A S
P O S G R A D O S
B A R R A N Q U IL L A
2010
N o ta d e A c e p ta c ió n :
______________________________
______________________________
______________________________
______________________________
______________________________
______________________________
F irm a d e l P re s id e n te d e l J u ra d o
______________________________
F irm a d e l J u ra d o
______________________________
F irm a d e l J u ra d o
C iu d a d y F e c h a (d ía , m e s , a ñ o )
A
D io s p o r s e r e l m o t o r q u e
n o s im p u ls a a s a lir a d e la n t e c o n la p le n a c o n v ic c ió n
d e a lc a n z a r e l é x it o e n c a d a u n a d e lo s p r o y e c t o s e m p r e n d id o s g r a c ia s a s u f a v o r .
E x p re s a m o s
n u e s tro
p e r s e v e r a n c ia
h a lla
hecho
n u e s tro s
e s ta
y
s a b id u r í a
una
r e a lid a d ,
h e rm a n o s
m e ta
ta n
m ás
s in c e r o
a g r a d e c im ie n t o
dada
cada
a
a
uno
n u e s tro s
de
p a d re s
a
n o s o tro s p a ra
por
y a m ig o s p o r s u s p a la b r a s d e
a n h e la d a
p o r to d o s , p u e s
saben
D io s , p o r la
su
que
e s te
in c o n d ic io n a l
á n im o
que
v id a , f o r t a le z a ,
y a lie n t o
s ig n if ic a
un
g e n e r o s id a d
al
lo g r o
se
apoyo,
p a ra
a
c u lm in a r
t r iu n f o
m ás
en
n u e s t r a s v id a s c o m o p r o f e s io n a le s q u e s o m o s .
G r a c ia s
al
I n g e n ie r o
c o n o c im ie n t o s c o n
F e lip e
F ig u e r o a
n o s o t r o s y p o r la
por
ayuda
su
y s o p o rte
m o s tra d o
c o m p a r t ir
cada
una
sus
de
la s
d is t in t a s f a s e s d e e la b o r a c ió n d e e s t e p r o y e c t o .
E l e s t im u lo
y la a y u d a in c o n d ic io n a l d e A n d r é s H e r n á n d e z , q u ié n n o s b r in d ó t o d a
s u a s e s o r í a d u r a n t e e l d e s a r r o llo e im p le m e n t a c ió n d e l p r o y e c t o .
P o r u lt im o
m a n e ra
a
In v e s a k k
a p o rta ro n
L td a . y
com o
cada
p r in c ip a l
e je c u c ió n d e e s t e p r o y e c t o .
una
fu e n te
de
la s
de
p e rs o n a s
in f o r m a c ió n
que
en
p a ra
la
e lla
de
a lg u n a
r e a liz a c ió n
y
C O N T E N ID O
P ág.
IN T R O D U C C IO N
7
1.
P R O B L E M A D E IN V E S T IG A C IO N
8
2.
J U S T IF IC A C IO N
10
3.
O B J E T IV O S
11
4.
M A R C O
12
T E O R IC O
4 .1
T E O R IA D E L A P L A N E A C IO N
4 .2
M A R C O
5.
D IS E Ñ O
F IN A N C IE R A
C O N C E P TU A L
12
16
M E T O D O L O G IC O
23
5 .1
T IP O D E IN V E S T IG A C IO N
23
5 .2
M E T O D O D E IN V E S T IG A C IO N
23
5 .3
R E C O L E C C IO N
24
6.
D E IN F O R M A C IO N
A P L IC A C IÓ N E L E C T R O N IC A
U N FLU JO
D E C A J A P E R IO D IC O
D E D E F IC IT O E X C E D E N T E S
E N
E X C E L P A R A L A F O R M U L A C IO N D E
P A R A L A P R O G R A M A C IO N F IN A N C IE R A
D E C A JA .
25
7.
C O N C L U S IO N
26
8.
B IB L IO G R A F IA
27
A N E X O S
IN T R O D U C C IO N
P a ra
to d o
e m p re n d e d o r
f in a n c ie r a
es
m a n e jo
a d m in is t r a c ió n
tra v é s
y
de
una
e s ta
o p e r a t iv o s
se
del
de
la s
e m p r e s a r io
p r in c ip a le s
de
lo s
n e g o c io
y
c o n s c ie n t e
p e r m it e
c o m p re n d e r
en
de
y
f in a n c ie r a s
un
s a b id o
que
e c o n ó m ic o s
que
la
ayudan
de
una
a
p la n if ic a c ió n
e s tru c tu ra r
e m p re s a
el
pues
a
t é r m in o s f in a n c ie r o s , lo s p la n e s e s t r a t é g ic o s y
h o r iz o n t e
v is u a liz a r
la
b ie n
h e r r a m ie n t a s
p la n e a c ió n
com o
es
re c u rs o s
tra n s fo rm a , e n
in t e g r a l
d e c is io n e s
y /o
la
de
de
t ie m p o
f in a n c ie r a
e s t r a t e g ia
d e t e r m in a d o .
U n
p ro c e s o
com o
h e r r a m ie n t a
e m p r e s a r ia l,
g lo b a l
del
a
c o m p ro m e te r
re c u rs o s
n e g o c io
la
( in v e r s io n e s )
y
lu z
de
la
de
es
la
e s t r u c t u r a d e c a p it a l ( c a p it a l y / o p r é s t a m o s r e q u e r id o s , r ie s g o ) e n t r e o t r o s .
U na
de
la s
a d m in is t r a c ió n
f lu jo
p r in c ip a le s
d e l f lu jo
h a c ie n d o
en
la s
de
e f e c t iv o , c u y o
p r o n ó s t ic o s
o p o rtu n a m e n te ,
s a ld o s
h e r r a m ie n t a s
in v e r t ir
c u e n ta s
y /o
de
la
p r o p ó s it o
p r o y e c c io n e s ,
r e n t a b le m e n t e
b a n c a r ia s
en
p la n e a c ió n
el
e s la g e s t ió n ó p t im a d e d ic h o
y
s ir v e
e f e c t iv o
fo rm a
f in a n c ie r a
ó p t im a
p a ra
c o b ra r
d is p o n ib le ,
p la n e a r
la
y
pagar
a d m in is t r a r
lo s
d is p o s ic ió n
de
c r é d it o s y e v a lu a r la e f e c t iv id a d d e lo s p r e s t a d o r e s d e s e r v ic io s f in a n c ie r o s .
E l s ig u ie n t e
p ro y e c to
p la n t e a
una
s o lu c ió n
p a ra
la e s t r u c t u r a c ió n p e r ió d ic a d e u n
F lu jo d e E f e c t iv o p a r a p y m e s m e d ia n t e la u t iliz a c ió n d e h e r r a m ie n t a s d e E x c e l q u e
p e r m it a n
a g iliz a r
e s ta
ta re a
de
t a r e a s d e p la n if ic a c ió n f in a n c ie r a .
m a n e ra
que
se
pueda
apoyar
e f ic a z m e n t e
la s
1.
La
d e f in ic ió n
m as
a llá
de
de
ser
P ym e
un
lo
m a n e ra
que
e llo
que
lle v a
im p lí c it a
a s p e c to
c u a lq u ie r e m p r e s a r io
to d o
P R O B L E M A D E IN V E S T IG A C IO N
una
t e ó r ic o
es
d e s e a ría , p u e s
im p lic a ,
pueda
el
m ucho
e x ig e
p la n e a c ió n ,
o b te n e rs e
lim it a c ió n
una
e je c u c ió n
m ayor
de
m as
re c u rs o s
re a l y
c o n c re to
m e jo r g e s t ió n
y
c o n tro l d e
p ro v e c h o
de
f in a n c ie r o s q u e
lo
que
a d m in is t r a t iv a
con
d ic h o s
e s to s
de
re c u rs o s
y
se
lo g r e
de
el
c r e c im ie n t o d e la e m p r e s a .
A l a t e r r iz a r e s t a
aun,
si se
t ie n e
c o n s t it u id a s
p o t e n c ia liz a
p r e m is a
en
com o
aun
s o b re
c u e n ta
que
n e g o c io s
m ás
la
una
la
pym e
d e l s e c to r fe rre te ro c o b ra
m a y o ría
f a m ilia r e s
m a t e r ia liz a c ió n
y
de
de
e m p re s a s
e s ta
de
e s te
c a r a c t e r í s t ic a
d if ic u lt a d e s
m á s v a lid e z
s e c to r e s tá n
por
o r ig in a d a s
n a t u r a le z a
por
f a lt a
de
e f e c t iv id a d e n la a d m in is t r a c ió n d e r e c u r s o s .
La
e s tru c tu ra
que
de
f in a n c ia c ió n
m u c h a s v e c e s e l r it m o
de
la
m a y o ría
de
la s p y m e s e s in e f ic ie n t e , p u e s t o
a l q u e h a n a u m e n t a d o la s f u e n t e s d e f in a n c ia c ió n h a
s id o m e n o r q u e e l r it m o a l q u e h a c r e c id o la a c t iv id a d , lle g a n d o in c lu s o a f in a n c ia r ,
e n o c a s io n e s , in v e r s io n e s a la r g o p la z o c o n r e c u r s o s a c o r t o p la z o .
P a ra
un
n u b la r
b a jo
aun
poder
m á s e l p a n o ra m a
de
n e g o c ia c ió n
la
c o n d ic ió n
fre n te
a
de
pym e
p ro v e e d o re s
c o n lle v a
y /o
g e n e r a lm e n t e
c lie n t e s ,
con
la
c o n s ig u ie n t e
a d a p t a c ió n
a
la s c o n d ic io n e s d e
pa go
y c o b ro
q u e e llo s o f r e c e n s in
p o d e r e n t r a r a n e g o c ia r la s c o n d ic io n e s q u e r e a lm e n t e le c o n v ie n e n a la e m p r e s a .
C o m o c o n s e c u e n c ia d e e s t a s c ir c u n s t a n c ia s , la e m p r e s a p u e d e t e n e r n u m e r o s o s
p r o b le m a s
d e r iv a d o s
o p o rtu n a m e n te
o c u r r e n c ia
g e s t ió n
de
de
de
d e b id o
a
c u a lq u ie r a
e s to s
la
f a lt a
liq u id e z
la
f a lt a
de
de
lo s
dos
re c u rs o s
m as
o
e x c e d e n te s
h e r r a m ie n t a s
casos de
á g ile s
m a n e ra
e f ic ie n t e m e n t e ,
de
p a ra
c a ja
que
que
e llo
no
id e n t if ic a d o s
p e r m it a n
pueda
la s
p r e v e r la
p la n if ic a r s e
f in a n z a s
la
p ro v e e n
h e r r a m ie n t a s c o m o e l f lu jo d e c a ja p e r ió d ic o , p e r o p a r a u n a p y m e c u y o s s is t e m a s
no
e s tá n
a p r o p ia d a m e n t e
h e r r a m ie n t a s
a d a p t a d o s p o r f a lt a
in f o r m á t ic a s ,
e s ta
puede
ser
de
una
re c u rs o s p a ra
ta re a
d if í c il
in v e r t ir e n
de
e je c u t a r
e s ta s
y
es
c u a n d o s u r g e e l d e s a f í o lo g r a r la o p t im iz a c ió n d e la g e s t ió n f in a n c ie r a m e d ia n t e e l
m á x im o
a p r o v e c h a m ie n t o
de
lo s
re c u rs o s
d is p o n ib le s
es
aquí donde
s u rg e
la
p re g u n ta :
C om o
o p tim iz a r
fe rre te ro ?
la
g e s tió n
y
p la n ific a c ió n
fin a n c ie ra
de
pym es
d e l s e c to r
2.
La
p r im e r a
g e s t ió n
y
de
la s
ra z o n e s
p la n if ic a c ió n
d is p o n e n
la s
A l m is m o
t ie m p o ,
in e f ic ie n t e , p u e s t o
por
p a ra
e s tru c tu ra
que
la
f in a n c ie r a ,
e m p re s a s
la
J U S T IF IC A C IÓ N
que
es
es
que
a fro n ta r
de
n e c e s a r io
lo s
su
lle v a r
re c u rs o s
a c t iv id a d
f in a n c ia c ió n
de
la
a
cabo
f in a n c ie r o s
son
una
de
s ie m p r e
m a y o ría
de
buena
lo s
que
lim it a d o s .
la s
pym es
es
m u c h a s v e c e s e l r it m o a l q u e h a n a u m e n t a d o la s f u e n t e s
d e f in a n c ia c ió n h a s id o m e n o r q u e e l r it m o a l q u e h a c r e c id o la a c t iv id a d , lle g a n d o
in c lu s o
a
f in a n c ia r , e n
o c a s io n e s , in v e r s io n e s a
la r g o
p la z o
con
re c u rs o s a c o rto
p la z o .
O t r o m o t iv o e s la c o n d ic ió n d e p y m e , q u e c o n lle v a g e n e r a lm e n t e u n b a jo p o d e r d e
n e g o c ia c ió n
fre n te
la s c o n d ic io n e s d e
a
p ro v e e d o re s
pago
y c o b ro
y /o
que
c lie n t e s , c o n
la
c o n s ig u ie n t e
a d a p t a c ió n
a
e llo s o f r e c e n , y s in p o d e r e n t r a r a n e g o c ia r
la s c o n d ic io n e s q u e r e a lm e n t e le c o n v ie n e n a la e m p r e s a .
C o m o c o n s e c u e n c ia d e e s t a s c ir c u n s t a n c ia s , la e m p r e s a p u e d e t e n e r n u m e r o s o s
p r o b le m a s
d e r iv a d o s
de
la
f a lt a
liq u id e z ,
lo
que
a c e n tú a
la
n e c e s id a d
de
una
b u e n a g e s t ió n e n e s t a á r e a p a r a t r a t a r d e e v it a r , a s u v e z , u n a m a la im a g e n f r e n t e
a
p ro v e e d o re s
a n a liz a r lo s
f in a n c ie r o s
a s p e c to s
que
y
o p e r a t iv o s ,
debe
a
tra v é s
in c lu ir e l d is e ñ o
de
la b o r d e p la n if ic a c ió n , e je c u c ió n y c o n t r o l f in a n c ie r o .
de
e s te
una
p ro y e c to
a p lic a c ió n
se
que
e s p e ra
f a c ilit e
la
3 . O B J E T IV O S
3 .1 O B J E T IV O
D e s a r r o lla r
la
G E N E R A L
una
f o r m u la c ió n
p ro p u e s ta
p a ra
una
a p lic a c ió n
e le c t r ó n ic a
en
E xcel que
p e r m it a
d e u n f lu jo d e c a ja p e r ió d ic o y p r o g r a m a c ió n f in a n c ie r a d e d é f ic it o
e x c e d e n t e s d e c a ja .
3 .2
O B J E T IV O S E S P E C ÍF IC O S
3 .2 .1
A n a liz a r lo s a s p e c t o s q u e
f in a n c ie r a ,
p a ra
id e n t if ic a r
in f lu y e n
a q u e llo s
que
e n e l p r o c e s o d e p la n if ic a c ió n y g e s t ió n
se
deben
o p t im iz a r
por
m e d io
de
una
a p lic a c ió n s is t e m a t iz a d a .
3 .2 .2
E s t u d ia r lo s f a c t o r e s q u e
f in a n c ie r a
y d e f in ir c u a le s d e
in f lu y e n
en
e l p ro c e s o
de
p la n if ic a c ió n
y g e s t ió n
e s t o s s o n c r í t ic o s , p a r a c o n t r o la r p o r m e d io d e u n a
a p lic a c ió n s is t e m a t iz a d a e n u n a P y m e .
3 .2 .3
D e lim it a r la s v a r ia b le s a o p t im iz a r r e la c io n a d a s c o n la a d m in is t r a c ió n d e lo s
r e c u r s o s e c o n ó m ic o s e n u n a P y m e a t r a v é s d e la a p lic a c ió n f in a n c ie r a
3 .2 .4
D is e ñ a r
P la n if ic a c ió n
una
a p lic a c ió n
que
F in a n c ie r a d e la e m p r e s a .
f a c ilit e
y
o p t im ic e
la
e je c u c ió n
de
la
4.
U no
de
de
la
M A R C O
lo s p r in c ip a le s e n f o q u e s
P la n e a c ió n
n e c e s id a d e s
que
t r a s c e n d e n t a le s
d e d ic a r
t ie m p o
“a p a g a r
fu e g o s ”
a p a r ic ió n
de
la
se
com o
en
a
t e ó r ic o s
F in a n c ie r a
supone
de
la
en
cual
g e s t ió n
id e n t if ic a r
una
p a ra
d ic h a s
g a s to s
la
p e r m it e
uno
de
f in a n c ie r a
g e s t ió n
la
de
f in a n c ie r a e f e c t iv a e s e l
c o rre c ta
lo s
id e n t if ic a c ió n
a s p e c to s
m ás
c o t id ia n a .
c o rre c ta m e n te
D e
f in a n c ie r o s
e s ta
m a n e ra
p ro v o c a d o s
de
im p o r t a n t e s
c u a lq u ie r e m p r e s a . E s
n e c e s id a d e s
a c t iv id a d
e le v a d o s
T E O R IC O .
que
y
p r e f e r ib le
c o n v e r t ir e l
se
por
la s
re d u c e n
la
n e g o c ia c io n e s
d e s f a v o r a b le s y p r e c ip it a d a s .
4 .1
Q U É E S L A P L A N IF IC A C IÓ N F IN A N C IE R A ?
Los
a u to re s
(S te p h e n
d e c la r a c ió n
de
c r e c im ie n t o
e s p e ra d o ;
s o b re
in v e r s ió n
d e f in ie n d o
lo
lo
y
que
que
et
se
a l. ,
1996)
p re te n d e
la s
y
la
p la n if ic a c ió n
f in a n c ie r a
com o
la
h a c e r e n u n fu tu ro , y d e b e te n e r e n c u e n ta e l
in t e r a c c io n e s
f in a n c ia c ió n
puede
d e f in e n
lí n e a s
s u c e d e r a n te
e n tre
de
f in a n c ia c ió n
n e g o c io s ; la
e
in v e r s ió n ; o p c io n e s
p r e v e n c ió n
de
s o rp re s a s
d if e r e n t e s a c o n t e c im ie n t o s y la f a c t ib ilid a d
a n t e o b je t iv o s y m e t a s .
P or
su
p a rte
e la b o r a c ió n
e s t r a t e g ia s
W e s to n
de
(2 0 0 6 )
p r o y e c c io n e s
a lt e r n a t iv a s
de
p la n t e a
de
que
la
p la n if ic a c ió n
v e n t a s , in g r e s o s
p r o d u c c ió n
y
y
f in a n c ie r a
a c t iv o s t o m a n d o
m e r c a d o t e c n ia ,
así
im p lic a
com o
la
base
com o
d e t e r m in a c ió n d e lo s r e c u r s o s q u e s e n e c e s it a n p a r a lo g r a r e s t a s p r o y e c c io n e s .
la
O tro s
la
d e f in e n
( B r e a le y
y
M y e r,
1994)
com o
un
p ro c e s o
de
a n á lis is
de
la s
in f lu e n c ia s m u t u a s e n t r e la s a lt e r n a t iv a s d e in v e r s ió n y d e f in a n c ia c ió n ; p r o y e c c ió n
de
la s
c o n s e c u e n c ia s
fu tu ra s
de
la s
d e c is io n e s
p re s e n te s ,
d e c is ió n
de
la s
a lt e r n a t iv a s a a d o p t a r y p o r u lt im o c o m p a r a c ió n d e l c o m p o r t a m ie n t o p o s t e r io r c o n
lo s o b je t iv o s e s t a b le c id o s e n e l p la n f in a n c ie r o .
La
p la n if ic a c ió n
in s t r u m e n t o s
y
f in a n c ie r a
o b je t iv o s
es
con
una
e l f in
t é c n ic a
de
que
re ú n e
e s t a b le c e r e n
un
una
c o n ju n t o
e m p re s a
de
m é to d o s ,
p r o n ó s t ic o s y
m e t a s e c o n ó m ic a s y f in a n c ie r a s p o r a lc a n z a r , t o m a n d o e n c u e n t a lo s m e d io s q u e
s e t ie n e n y lo s q u e s e r e q u ie r e n p a r a lo g r a r lo .
T a m b ié n
se
puede
d e c ir
que
la
p la n if ic a c ió n
f in a n c ie r a
es
un
p r o c e d im ie n t o
en
t r e s f a s e s p a r a d e c id ir q u é a c c io n e s s e d e b e n r e a liz a r e n lo f u t u r o p a r a lo g r a r lo s
o b je t iv o s
t r a z a d o s : p la n e a r lo
v e r if ic a r la
e f ic ie n c ia
de
cóm o
que
se
se
q u ie r e
h iz o . L a
h a c e r , lle v a r a
p la n if ic a c ió n
cabo
f in a n c ie r a
lo
a
p la n e a d o
tra v é s d e
y
un
p r e s u p u e s t o d a r á a la e m p r e s a u n a c o o r d in a c ió n g e n e r a l d e f u n c io n a m ie n t o .
La
p la n if ic a c ió n
f in a n c ie r a
es
un
a s p e c to
que
r e v is t e
g ra n
im p o r t a n c ia
p a ra
el
f u n c io n a m ie n t o y , p o r e n d e , la s u p e r v iv e n c ia d e la e m p r e s a .
S o n t r e s lo s e le m e n t o s c la v e e n e l p r o c e s o d e p la n if ic a c ió n f in a n c ie r a :
1.
La
c a ja .
p la n if ic a c ió n
S in
un
n iv e l
del
e f e c t iv o
adecuado
c o n s is t e
de
en
e f e c t iv o
la
y
u t ilid a d e s la e m p r e s a e s t á e x p u e s t a a l f r a c a s o .
e la b o r a c ió n
pese
al
n iv e l
de
p re s u p u e s to s
que
p re s e n te n
de
la s
2. La
p la n if ic a c ió n
de
u t ilid a d e s , s e
o b t ie n e
p o r m e d io d e lo s e s t a d o s f in a n c ie r o s
p r o f o r m a , lo s c u a le s m u e s t r a n n iv e le s a n t ic ip a d o s d e in g r e s o s , a c t iv o s , p a s iv o s y
c a p it a l s o c ia l.
3. Los
p re s u p u e s to s
p la n if ic a c ió n
de
f in a n c ie r a
c a ja
de
la
lo s
in t e r n a ;
e x ig e n e n t id a d e s f in a n c ie r a s
E l o b je t iv o
y
e s ta d o s
s in o
que
p ro
fo rm a
fo rm a n
son
p a rte
de
ú t ile s n o
la
s ó lo
p a ra
in f o r m a c ió n
la
que
ta n to p re s e n te s c o m o fu tu ro s .
p la n if ic a c ió n
f in a n c ie r a
es
m in im iz a r e l r ie s g o
y a p r o v e c h a r la s
o p o r t u n id a d e s y lo s r e c u r s o s f in a n c ie r o s , d e c id ir a n t ic ip a d a m e n t e la s n e c e s id a d e s
de
d in e r o
y su
c o rre c ta
a p lic a c ió n , b u s c a n d o
su
m e jo r r e n d im ie n t o
y su
m á x im a
s e g u r id a d f in a n c ie r a . E l s is t e m a p r e s u p u e s t a r io e s la h e r r a m ie n t a m á s im p o r t a n t e
c o n lo q u e c u e n t a la a d m in is t r a c ió n m o d e r n a p a r a r e a liz a r s u s o b je t iv o s .
E x is t e n
dos
n iv e le s
b á s ic o s
p a ra
e l p la n
f in a n c ie r o ,
en
f u n c ió n
d e l c i c lo
de
la
e m p r e s a a q u e h a g a m o s r e f e r e n c ia :

P la n
a
la rg o
p la z o ,
c o r r e s p o n d ie n t e
al
c ic lo
la r g o ,
cuyas
v a r ia b le s
in s t r u m e n t a le s s e r í a n la s in v e r s io n e s a r e a liz a r y la f in a n c ia c ió n n e c e s a r ia .
E s te
p la n
a
la r g o
p la z o
t ie n e
su
e x p r e s ió n
c u a n t it a t iv a
en
e l d e n o m in a d o
P r e s u p u e s t o d e C a p it a l, f o r m a d o p o r u n p r e s u p u e s t o p a r c ia l d e in v e r s io n e s
y o t r o d e f in a n c ia c io n e s .

P la n
a
c o rto
p r e f ija d a s
la s
p la z o ,
c o r r e s p o n d ie n t e
e s tru c tu ra s
e c o n ó m ic a s
a l c ic lo
( a c t iv o
c o rto , p a ra
e l c u á l e s ta ría n
p e rm a n e n te )
y
f in a n c ie r a s
( p a s iv o f ijo ) , e n s u s m a g n it u d e s m á s im p o r t a n t e s , p o r e l P la n a la r g o p la z o .
S u s v a r ia b le s in s t r u m e n t a le s s e r í a n
lo s m is m o s . E s t e
P la n
a
c o rto
e l v o lu m e n
p la z o
t ie n e
de
in g r e s o s , y e l c o s t e d e
s u e x p r e s ió n c u a n t it a t iv a e n lo s
d e n o m in a d o s P r e s u p u e s t o s d e E x p lo t a c ió n .
E x is t e n
un
p la n e s
f in a n c ie r o s ,
e q u ilib r io ,
g ru p o
la
de
t é c n ic a s f in a n c ie r a s q u e
e n tre
la s
m ás
e la b o r a c ió n
de
p re s u p u e s to s ,
se
u t iliz a d a s
u t iliz a n
en
podem os
el
f lu jo
la
e la b o r a c ió n d e lo s
m e n c io n a r
el
e f e c t iv o ,
el
de
p u n to
o r ig e n
de
y
a p lic a c ió n d e f o n d o s y la e la b o r a c ió n d e lo s e s t a d o s f in a n c ie r o s p r o f o r m a .
4 .1 .2 F lu jo s d e e fe c tiv o .
fu n d a m e n ta l
r e g is t r a r
en
la s
la
E l p r e s u p u e s t o d e f lu jo d e e f e c t iv o e s u n a h e r r a m ie n t a
p la n if ic a c ió n
p r o y e c c io n e s
f in a n c ie r a
de
e n tra d a s
a
y
c o rto
s a lid a s
p la z o ,
de
ya
que
e f e c t iv o
e s te
y
el
p e r m it e
r e s u lt a d o
e s t im a d o d e s u p e r á v it o d é f ic it e n lo s f lu jo s .
L a m a y o r p a r t e d e la s e n t r a d a s d e e f e c t iv o p r o v ie n e n d e la s v e n t a s , m ie n t r a s q u e
la s
s a lid a s
g a s to
de
pueden
p e r s o n a l,
a g ru p a rs e
en
c u a tro
a d m in is t r a t iv o
y
c a te g o ría s : p a g o
o tro s ;
in v e r s io n e s
de
de
c u e n ta s p o r p a g a r;
c a p it a l
y
por
u lt im o
im p u e s t o s , in t e r e s e s y p a g o d e d iv id e n d o s .
E l
f lu jo
de
e f e c t iv o
nos
in d ic a
c u a n to
f in a n c ia m ie n t o
se
n e c e s it a
o b te n e r
p a ra
h a c e r le f r e n t e a la s o p e r a c io n e s p la n if ic a d a s .
E s te
p ro y e c to
e s tá
e n fo c a d o
desde
el
p u n to
de
v is t a
t e ó r ic o
a
la
P la n e a c ió n
f in a n c ie r a d e c o r t o p la z o m e d ia n t e la t é c n ic a d e F lu jo d e C a ja , E f e c t iv o o F o n d o s .
4 .2
M A R C O
4 .2 .1
C O N C E P TU A L.
P ro y e c c io n e s
F in a n c ie ra s .
U na
e l c u a l la s c o n d ic io n e s e c o n ó m ic a s ,
la s
e s t a d í s t ic a s ,
lo s
m o v im ie n t o s
P r o y e c c ió n
f in a n c ie r a
e s u n p ro c e s o e n
la s p o lí t ic a s , la s d e c is io n e s d e
de
fo n d o s
y
lo s
in d ic a d o r e s
la
e m p re s a ,
f in a n c ie r o s
se
c o m b in a n y o r g a n iz a n e n u n p r o n ó s t ic o f in a n c ie r o p a r a u n p e r í o d o d e s e a d o .
4 .2 .2
P la n e a c ió n F in a n c ie ra .
D e n tro
d e la p la n e a c ió n f in a n c ie r a e s n e c e s a r ia
la e la b o r a c ió n d e lo s s ig u ie n t e s p r e s u p u e s t o s :

P re s u p u e s to d e V e n ta s

P r e s u p u e s t o d e P r o d u c c ió n

P r e s u p u e s t o d e G a s t o s d e A d m in is t r a c ió n y V e n t a s

P r e s u p u e s t o d e in v e r s ió n .

P r e s u p u e s t o d e F in a n c ia c ió n .

D is t r ib u c ió n d e u t ilid a d e s

P r e s u p u e s t o d e E f e c t iv o
4 .2 .3
E s ta d o s
p re s e n ta
la
F in a n c ie ro s .
s it u a c ió n
S e
f in a n c ie r a
puede
d e l e n te
m e n c io n a r
e c o n ó m ic o
el
a
B a la n c e
una
fe c h a
G e n e ra l
que
d e t e r m in a d a .
D e b e e la b o r a r s e p o r lo m e n o s u n a v e z a l a ñ o , a l c ie r r e d e c a d a p e r io d o c o n t a b le ,
p e ro
p a ra
p a ra
p e r io d o s
c u m p le
usos
con
a d m in is t r a t iv o s
m ás
dos
c o rto s :
y
por
m e n s u a l,
p r o p ó s it o s
r e q u e r im ie n t o s
t r im e s t r a l o
f u n d a m e n t a le s :
le g a le s
se
s u e le
s e m e s t r a l. E l b a la n c e
o fre c e r
in f o r m a c ió n
a
p re p a ra r
g e n e ra l
u s u a r io s
e x te rn o s d e l e n te
se
in t e r e s e n
en
e c o n ó m ic o , q u ie n e s s in t e n e r a c c e s o a s u s r e g is t r o s c o n t a b le s
conocer su
s it u a c ió n
g e r e n t e s y d e m á s e je c u t iv o s
E s ta d o
de
R e s u lt a d o s
im p o r t a n t e s
t a m b ié n
p a ra
una
T a m b ié n
re s u m e
p o r e l e n te
la s
la
o r g a n iz a c ió n
que
es
la
g e s t ió n
e v a lu a r
im p o r t a n t e
de
g u ía
en
una
de
la s
así com o
p a ra
fu e n te
la
to m a
h e r r a m ie n t a s
e c o n ó m ic a
e l p ro c e s o
t r a n s a c c io n e s
e c o n ó m ic o
f in a n c ie r a , y c o m o
de
de
una
to m a
d e d e c is io n e s .
f in a n c ie r a s
E l
m ás
o r g a n iz a c ió n , a s í c o m o
de
c o r r e s p o n d ie n t e s
d e in f o r m a c ió n a
d e c is io n e s g e r e n c ia le s .
a
lo s
lo s g a s t o s in c u r r id o s a
lo
in g r e s o s
g e n e ra d o s
la r g o
u n p e r io d o
de
c o n t a b le y p o r u lt im o e l F lu jo d e C a ja .
4 .2 .4
una
F lu jo D e C a ja .
h e r r a m ie n t a
de
C u a n d o s e c o n s id e r a la e la b o r a c ió n d e l f lu jo d e c a ja c o m o
la
in f o r m a c ió n
p e rm a n e n te
e n tra d a s
y
s a lid a s
n e g o c io .
E n
íte m s
por
e s te
lo s
de
o rd e n
c u a le s
P F,
y
que
o p o rtu n a ,
e f e c t iv o
de
se
a poya
la
se
t e n ie n d o
id e a s ,
es
g e n e ra n
to m a
d e c is io n e s
c o n s id e r a n
en
en
la
c u e n ta
n e c e s a r io
lo s
de
fo rm a
en
a n t ic ip a d a
o p e r a c ió n
c o n s id e r a r
in g r e s o s
s u m in is t r a n d o
lo s
que
lo s
n o rm a l
la s
del
p o t e n c ia le s
d if e r e n t e s
t ip o s
de
o r g a n iz a c io n e s , s o n la s s ig u ie n t e s :
4 .2 .4 .1
In g re s o s
por
v e n ta s .
E l p re s u p u e s to
o
f lu jo
de
e f e c t iv o
de
la
e m p re s a
d e p e n d e e n f o r m a d ir e c t a d e l p r e s u p u e s t o d e v e n t a s , lo q u e im p lic a q u e s e d e b e n
c o n s id e r a r c o m o e n t r a d a s d e r e c u r s o s lo s s ig u ie n t e s c r it e r io s :

Q ue
lo
v e n d id o
en
un
p e r io d o
no
e f e c t iv o in m e d ia t o .

L a c u lt u r a d e p a g o d e lo s c lie n t e s .
s ie m p r e
re p re s e n ta
e n tra d a s
de

L a P o lí t ic a d e c a r t e r a d e la c o m p a ñ í a .

L a p o lí t ic a d e d e s c u e n t o s

L a V e n ta d e c a rte ra .
4 . 2 . 4 . 2 O t r o s i n g r e s o s . E s t e t ip o d e in g r e s o s e n o c a s io n e s s o n r e le v a n t e s e n la s
o r g a n iz a c io n e s
y
se
deben
te n e r e n
r e n t a b ilid a d d e l n e g o c io . A lg u n o s
4 .2 .4 .3
c u e n ta
a l m o m e n to
L o s d iv id e n d o s y p a r t ic ip a c io n e s .

L o s r e n d im ie n t o s f in a n c ie r o s .

L o s in g r e s o s p o r v e n t a d e a c t iv o s f ijo s .

E l r e c a u d o d e d e u d a s d e lo s e m p le a d o s .

N u e v o s a p o r t e s d e s o c io s .

E m is ió n d e d e u d a .

V e n t a d e in v e r s io n e s .
m ín im o .
p la n e a r la
liq u id e z y
e je m p lo s p u e d e n s e r :

E fe c tiv o
de
C o n s id e r a d o
com o
el
m a rg e n
de
s e g u r id a d
p a ra
g a r a n t iz a r la
liq u id e z d e l n e g o c io . N o r m a lm e n t e h a y a lg o q u e n o s e c u m p le e n la
p la n e a c ió n
son
y
la s e n t r a d a s , p e r o
lo s c o m p r o m is o s s ie m p r e
se
lle v a n
a
cabo.
E s t e e f e c t iv o - q u e p u e d e s e r f ijo o v a r ia b le - le p e r m it ir á a la e m p r e s a c u m p lir c o n
s u s c o m p r o m is o s a u n q u e s u s c lie n t e s n o le p a g u e n e n f o r m a o p o r t u n a .
4 .2 .4 .4
d e t a lla d a
E g reso s
de
e fe c tiv o .
P e ro
así
com o
se
ha
hecho
una
r e la c ió n
d e lo s d if e r e n t e s t ip o s d e in g r e s o s o b t e n id o s , d e s d e la ó p t ic a f in a n c ie r a
e n la o r g a n iz a c ió n , t a m b ié n e s f u n d a m e n t a l y c o m p le m e n t a r io d e t a lla r lo s g a s t o s ,
buscando
su
a g r u p a m ie n t o
en
c a te g o ría s
p a ra
su
p o s t e r io r
c o n tro l y
a n á lis is .
E s t o s p u e d e n s e r o p e r a t iv o s o f in a n c ie r o s .
4 .2 .5
F in a n c ia c ió n
p o rq u e
no
t ie n e n
d e l F lu jo
e f e c t iv o
o p e r a c ió n
d e l n e g o c io ,
s o b r e g ir o s
b a n c a r io s ,
a
bonanza,
en
épocas
de
de
p a ra
d e b ie n d o
c o s to s
donde
C a ja .
A
c u b r ir la
veces
n ó m in a
r e c u r r ir a
que
o
fu e n te s
pocas
se
lo s e m p r e s a r io s s e p r e o c u p a n
veces
c u e n ta
con
lo s g a s t o s f ijo s p r o p io s d e
a lt e r n a s
som os
excesos
de
f in a n c ia c ió n
c o n s c ie n t e s .
de
d in e r o
s u p e r io r e s a lo s r e q u e r im ie n t o s m í n im o s p a r a o p e r a r e l n e g o c io , n o
la s
o p o r t u n id a d e s
que
se
pueden
dar
en
e l m e rc a d o
p a ra
in v e r t ir
en
P e ro
o
la
a
en
e f e c t iv o
s e v is u a liz a n
ese
d in e r o ,
g e n e r a n d o u n a liq u id e z y r e n t a b ilid a d a d ic io n a l p a r a l o s a c c io n is t a s .
P a ra
e v a lu a r la
p e r io d o
m eses.
el
r e c ié n
t e r m in a d o
e s c o n v e n ie n t e
y
t a m b ié n , a
u t iliz a r e l e s t a d o
de
f lu jo d e e f e c t iv o d e l
n iv e l p r o v is io n a l, p a r a
lo s p r ó x im o s d o c e
E s t e e s t a d o in f o r m a d e lo s c o b r o s y p a g o s q u e h a t e n id o la e m p r e s a
p e r io d o
v e n ta s ,
liq u id e z
a n a liz a d o ,
pagos
de
d is t in g u ie n d o
m a t e r ia s
a c t iv id a d e s d e
in v e r s ió n
a c t iv id a d e s d e
f in a n c ia c ió n
p a g o s d e d iv id e n d o s , e t c .
p r im a s
(p a g o s
de
e n tre
y
a c t iv id a d e s
o tro s
de
o p e r a c ió n
s u m in is t r o s , p a g o s
(c o b ro s
en
por
a l p e rs o n a l e tc .),
c o m p r a s , in v e r s io n e s e n a c t iv o s f ijo s , e t c . ) y
( d e v o lu c io n e s d e
p r e s t a m o s , a m p lia c io n e s d e c a p it a l,
4 .2 .6
A n á lis is
p re s e n ta n
en
D el
P re s u p u e s to
e l a n á lis is d e
un
D e
E fe c tiv o .
p re s u p u e s to
D é f ic it T e m p o r a l.

D é f ic it P e r m a n e n t e .

S u p e r á v it T e m p o r a l.

S u p e r á v it P e r m a n e n t e .
4 .2 .6 .1
S o lu c io n e s a u n d é fic it te m p o ra l.

P r e s t a m o s a c o r t o p la z o .

A c e le r a r c o b r o d e c a r t e r a .

D e s c u e n to te m p o ra l d e c a rte ra .

A c e le r a r d is p o n ib ilid a d

R e t a r d a r y o a p la z a r d e s e m b o ls o s .

R e d u c c ió n t e m p o r a l d e c o m p r a s .

T r a s la d o d e g a s t o s o in v e r s io n e s .

P r o m o c io n e s o r e a liz a c io n e s d e m e r c a n c í a .

L iq u id a c ió n

R e c u r r ir a l e f e c t iv o m í n im o .
4 .2 .6 .2
d e re c a u d o s .
d e in v e r s io n e s t e m p o r a le s .
S o lu c io n e s a u n d é fic it p e rm a n e n te .

P r e s t a m o s a la r g o p la z o .

R e d u c ir p la z o s d e c a r t e r a .
la s
s it u a c io n e s
que
se
d e e f e c t iv o s e p u e d e n m e n c io n a r la s
s ig u ie n t e s :

E n tre

D e s c u e n to p e rm a n e n te d e c a rte ra .

R e d u c c ió n d e n iv e le s d e in v e n t a r io s .

R e c o r t a r o e lim in a r g a s t o s e in v e r s io n e s .

V e n t a d e a c t iv o s n o o p e r a t iv o s .

R e c u r r ir a l a r r e n d a m ie n t o f in a n c ie r o .

D is m in u c ió n d e l v o lu m e n d e o p e r a c ió n .

A p o r t e s d e c a p it a l.
4 .2 .6 .3
S o lu c io n e s a u n s u p e rá v it te m p o ra l.

I n v e r s ió n T e m p o r a l.

A n t ic ip a r p a g o s p a r a c a p t a r d e s c u e n t o s p o r p r o n t o p a g o .

A n t ic ip a r c o m p r a s p a r a o b t e n e r d e s c u e n t o s p o r v o lu m e n .

R e c ip r o c id a d b a n c a r ia .
4 .2 .6 .4
S o lu c io n e s a u n s u p e rá v it p e rm a n e n te .

I n v e r s io n e s p e r m a n e n t e s .

R e p a r t o d e u t ilid a d e s .

I n v e r s io n e s e s t r a t é g ic a s .

A n t ic ip a r p a g o s u o b lig a c io n e s d e a lt o c o s t o .

A u m e n t a r p la z o s d e c r é d it o s .

I n c r e m e n t a r n iv e le s d e in v e n t a r io s .

I n c r e m e n t a r v o lu m e n d e o p e r a c io n e s .

I m p le m e n t a r p o lí t ic a d e c o m p r a s d e c o n t a d o .
4 .2 .7
pago
s in
C u e n ta s P o r C o b ra r.
no
c o s to
se
r e a lic e
de
a lg u n o , q u e
E n la s o p e r a c io n e s c o m e r c ia le s e s f r e c u e n t e q u e e l
c o n t a d o , s in o
s u e le
la
e s ta r e n tre
e m p re s a
30
conceda
a l c o m p ra d o r u n
p la z o
y 6 0 d í a s p a r a lo s p r o v e e d o r e s c o m o
p a r a lo s c lie n t e s . L a g e s t ió n d e c u e n t a s p o r c o b r a r b u s c a c o m o o b je t iv o c o n s e g u ir
la
m ayor
r e n t a b ilid a d
p o s ib le
con
el
m í n im o
r ie s g o
c o r r e s p o n d ie n t e .
E s
d e c ir
o b t e n e r e l m e jo r b in o m io r e n t a b ilid a d - r ie s g o e n u n a c a r t e r a , S e t r a t a e n d e f in it iv a
d e e le g ir lo s c lie n t e s a c r é d it o s
4 .2 .8
C u e n ta s
fre c u e n te
P or
P ag ar.
a d e c u a d o s a l p e r f il d e r ie s g o .
E n
la s
o p e r a c io n e s
c o m e r c ia le s
de
c o m p ra
es
q u e e l p a g o n o s e r e a lic e d e c o n t a d o , s in o q u e e l v e n d e d o r c o n c e d a a l
c o m p r a d o r u n p la z o s in c o s t o a lg u n o , q u e s u e le e s t a r e n t r e 3 0 y 6 0 d í a s p a r a lo s
p r o v e e d o r e s c o m o p a r a lo s c lie n t e s .
5 . D IS E Ñ O
M E T O D O L Ó G IC O
5 .1 . T IP O D E IN V E S T IG A C IO N
E l
t ip o
de
in v e s t ig a c ió n
T e c n o ló g ic a
ya
que
lo
que
e m p le a d a
busca
p a ra
n u e s tro
e s t u d io
e s d e s a r r o lla r u n a
es
a p lic a c ió n
de
I n n o v a c ió n
p a ra
o p t im iz a r la
g e s t ió n y p la n e a c ió n f in a n c ie r a d e la s e m p r e s a s d e l s e c t o r f e r r e t e r o y t e n ie n d o e n
c u e n t a q u e s e u t iliz a r á n lo s c o n o c im ie n t o s e n la p r á c t ic a , p a r a a p lic a r lo s ,
un
p ro v e c h o
de
la
s o c ie d a d
y
c o n o c e r p a ra
h a c e r, p a ra
a c tu a r, p a ra
g e n e ra r
c o n s t r u ir ,
p a r a m o d if ic a r .
5 .2 .
M E TO D O
D E IN V E S T IG A C IO N
E l m é t o d o e m p le a d o p a r a e l d e s a r r o llo d e e s t e p r o y e c t o e s e l M é t o d o s i s t é m i c o ,
que
e s tá
d ir ig id o
d e t e r m in a c ió n
de
a
sus
m o d e la r
el
c o m p o n e n te s ,
o b je t o
así
de
la
com o
la s
in v e s t ig a c ió n
r e la c io n e s
m e d ia n t e
e n tre
e llo s .
la
E sas
r e la c io n e s d e t e r m in a n p o r u n la d o la e s t r u c t u r a d e l o b je t o y p o r o t r o s u d in á m ic a .
La
m e t o d o lo g í a
s is t é m ic a
s u m in is t r a
t a m b ié n
un
le n g u a je
que
a p o rta
nuevas
f o r m a s d e v e r lo s p r o b le m a s c o m p le jo s . L a s h e r r a m ie n t a s q u e a p o r t a la d in á m ic a
de
s is t e m a s
p e r m it e n
-d e s d e
lo s d ia g r a m a s d e in f lu e n c ia s h a s t a lo s m o d e lo s in f o r m á t ic o s -
v e r lo s s is t e m a s q u e
p u e b la n
e l e n to rn o
m e d ia n t e
una
ó p t ic a
d if e r e n t e
q u e d e s c u b r ir á a s p e c t o s e n lo s q u e p o s ib le m e n t e n o s e h a y a r e p a r a d o y q u e , d e
e s t e m o d o , p e r m it e a lc a n z a r u n a v is ió n m á s r ic a d e la r e a lid a d .
5 .3 .
T E C N IC A S D E
P a ra
el
d e s a r r o llo
R E C O L E C C IO N
del
p re s e n te
D E IN F O R M A C IÓ N
T r a b a jo
s e c u n d a r ia s , e n
c o n s e c u e n c ia
la
lo s
s u m in is t r a d o s
por cada
d o c u m e n to s
p a ra
la
F u e n te s
e s p e c ia liz a d o s
la
S e c u n d a r ia s
t é c n ic a
se
se
a c u d ie r o n
e m p le a d a
unas
u t iliz ó
la
de
la s
t é c n ic a
b a s a d a s e n la t e o r í a f in a n c ie r a q u e
e s t r u c t u r a d e g e s t ió n a d e c u a d o
fu e
p a r a la s p y m e s .
a
fu e n te s
la e n t r e v is t a
á re a s d e
p r im a r ia s
y a n á lis is d e
In v e s a k k L td a .
d o c u m e n ta l
y
com o
Y
lib r o s
n o s p e r m it a n e l d e s a r r o llo d e
6.
A P L IC A C IÓ N E L E C T R O N IC A
FLU JO
D E C A JA
P E R IO D IC O
D E F IC IT O
V er
a p lic a c ió n
m a g n é t ic o .
de
E xcel
y
E N E X C E L P A R A
P A R A
LA
de
F O R M U L A C IO N D E U N
P R O G R A M A C IO N F IN A N C IE R A
E X C E D E N TE S
m anual
LA
D E
D E C A JA .
f u n c io n a m ie n t o
s u m in is t r a d o s
en
m e d io
7.
E l e fe c to
de
la
f in a n c ie r o
o r g a n iz a c ió n
p la n if ic a c ió n
de
C O N C L U S IO N
la s e s t r a t e g ia s y d e
la s o p e r a c io n e s p la n e a d a s a l in t e r io r
y s u s r e s p e c t iv a s á r e a s , s ó lo p u e d e a p r e c ia r s e a t r a v é s d e la
f in a n c ie r a .
La
p r im e r a
ta re a
e s la
de
a lin e a r y c o m u n ic a r a
to d a
la
o r g a n iz a c ió n , e n f o r m a c o r r e c t a , la e s t r a t e g ia c o n la o p e r a c ió n y p o r e n d e , lo g r a r
q u e la c u a n t if ic a c ió n n u m é r ic a p r o p ia d e d ic h a p la n e a c ió n f in a n c ie r a .
La
p la n e a c ió n
r e s u lt a d o
f in a n c ie r a
f in a n c ie r o
de
es
la s
una
h e r r a m ie n t a
e s t r a t e g ia s
y
la s
que
nos
p e r m it e
o p e r a c io n e s
v is u a liz a r
p la n t e a d a s
p a ra
el
un
h o r iz o n t e d e t ie m p o m a y o r a l d e u n p r e s u p u e s t o , c o n t e m p la n d o e n f o r m a in t e g r a l
t o d a s la s v a r ia b le s r e le v a n t e s y lle g a n d o a o b t e n e r u n a c o m p r e n s ió n d e l n e g o c io
m ás
p ro fu n d a
que
la
e s t r ic t a m e n t e
o p e r a t iv a .
E n
e s te
s e n t id o ,
nos
p e r m it e
c o n f ir m a r q u e s i t a le s o c u a le s e s t r a t e g ia s y m o d o s d e o p e r a c ió n s e lle v a n a c a b o ,
c o n f o r m e a lo p la n e a d o , t e n d r e m o s u n f u t u r o f in a n c ie r o s e m e ja n t e a l p r e v is t o .
E l f lu jo
com o
h e r r a m ie n t a
s u m in is t r a n d o
in f o r m a c ió n
a n t ic ip a d a
e n tra d a s
n o rm a l
del
la s
n e g o c io .
e s t r u c t u r a c ió n
de
un
y
de
p la n e a c ió n
p e rm a n e n te
s a lid a s
C o n ta r
f lu jo
es
de
con
t e n e r la
f in a n c ie r a
y
o p o rtu n a ,
e f e c t iv o
una
apoya
pues
t e n ie n d o
h e r r a m ie n t a
s e g u r id a d
de
la
la
en
que
to m a
de
d e c is io n e s
c o n s id e r a
en
c u e n ta
o p e r a c ió n
la
p e r m it a
o p o r t u n id a d
a
t o m a r d e c is io n e s f in a n c ie r a s y e s e s t o lo q u e d a v a lo r a e s t e p r o y e c t o .
fo rm a
a g iliz a r
la
h o ra
la
de
8.
B IB L IO G R A F IA
B E R N A L , C é s a r A u g u s t o . M e t o d o lo g í a
de
E c o n o m í a . S a n t a f é d e B o g o t á . C o lo m b ia .
la
in v e s t ig a c ió n
p a ra
A d m in is t r a c ió n
y
P e a r s o n E d u c a c ió n d e C o lo m b ia . 2 0 0 0 .
P ágs. 262.
G A R C I A , O s c a r L e ó n . A d m in is t r a c ió n f in a n c ie r a , f u n d a m e n t o s y a p lic a c io n e s . 3 r a
E d ic ió n . C a li. C o lo m b ia .
IN T IT U T O
P re n s a M o d e rn a . 1 9 9 9 . P á g s . 5 7 4 .
C O L O M B IA N O
D E
N O R M A S
T E C N IC A S .
N o r m a s C o lo m b ia n a s p a r a
la p r e s e n t a c ió n d e t r a b a jo s e s c r it o s : p r e s e n t a c ió n y r e f e r e n c ia s b ib lio g r á f ic a s .
A c t u a liz a c ió n . B o g o t á D . C . : I C O N T E C , 2 0 0 8 .
M E N D E Z,
C a r lo s
in v e s t ig a c ió n .
E d u a rd o .
3 r a . E d ic ió n .
M e t o d o lo g í a ,
B o g o ta
D .C
d is e ñ o
C o lo m b ia .
y
M c
S .A . 2 0 0 1 .P á g s . 2 4 6 .
S IT IO S C O N S U L T A D O S
E N LA
W E B :
h t t p : / / w w w . w ik ip e d ia . o r g – E n c ic lo p e d ia
6 ta
N TC 1486, N TC 5613, N TC 4490.
I n t e r a c t iv a
w w w . p r o g r a m a t iu m . c o m
h t t p : / / w w w . m a n u a le s p d f . e s / m a n u a l - m a c r o s - e x c e l- 9 8 /
d e s a r r o llo
G ra w
del
p ro c e s o
de
H ill I n t e r a m e r ic a n a