TP 1 Instrumentos Financieros Derivados y

NUMERO
TP 1
TEMA
INSTRUMENTOS DERIVADOS Y
OPERACIONES DE COBERTURA
NOMBRE
INTRODUCCIÓN.
CÓDIGO
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PUNTO 1: Complete las siguientes definiciones con la palabra correcta:
1- Contrato que otorgan el derecho a ejercer pero no la obligación a comprar o
vender un subyacente y se paga o cobra una prima por ello es
denominado:………………………………
2- Cuando las características de los contratos de futuros son estandarizados
significa
que
dichos
contratos
se
negocian
en
mercados:
………………………….........................................
3- Operación de compra venta de un bien en una fecha futura y líquida en el
mercado institucionalizado es: ……………………………..
4- Es la operación de compra- venta de un bien o producto en una fecha futura con
liquidación directa entre ambas partes es: ……………………………………………..
5- El riesgo que se asume cuando no hay una cámara de compensación que actúe
como contraparte de todas las operaciones es el denominado riesgo:
……………………………………
6- Posición que mantiene un inversionista o un operador que se compromete a
comprar un subyacente mediante un contrato de futuros:……………………………
7- Bien o índice de referencia que se negocia en un contrato de futuro u opción
concertado en una bolsa de derivados:…………………………………………………
8- Los contratos futuros y opciones se negocian en: …………………………………….
Punto 2: indique si las siguientes afirmaciones son correctas o incorrectas. Para
que una aseveración sea correcta debe serlo totalmente:
AFIRMACION
1- Existen dos tipos de o clases de opciones, la de venta (put) y la de
compra (call).
2- Si un inversionista compra una opción a una prima de $ 18, esta
cantidad representa la máxima pérdida que puede sufrir.
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C
I
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3- Si un inversionista vende una opción a una prima de $ 18, esta
cantidad representa la máxima ganancia que puede obtener.
4- Tanto la compra como la venta de derivados tienen consecuencias
económicas cuyo reconocimiento contable debería tener lugar en el
primer cierre de estados contables posterior a la transacción.
5- Si una empresa vende un contrato a término y luego compra otro y el
subyacente de ambos es el mismo, no le queda ningún activo ni pasivo.
6- El vendedor de una opción debe reconocer un pasivo por los bienes a
entregar, cuya medición contable debería hacerse por su costo de compra
en el mercado o por el importe con que el bien figure en el activo, si éste
fuera el caso.
7- El comprador de una opción no debe reconocer activo alguno por que
no es seguro que el contrato sea ejecutado.
8- Si el lanzador de una opción compra un contrato igual al de antes
vendió, no le queda ningún activo ni pasivo.
9- La cobertura de riesgo de mercado implica una compensación entre los
cambios, directamente atribuibles al riesgo cubierto, en el valor corriente o
en los flujos de efectivo de la partida cubierta, con los cambios en el valor
corriente o en los flujos de efectivo atribuibles a un instrumento de
cobertura.
10- Con el uso de derivados se pueden lograr múltiples beneficios como
por ejemplo reducir el costo de financiamientos, alterar las proporciones
entre endeudamiento a tasa fija y a tasa variable, incrementar el retorno
de activos, etc., en definitiva, eliminar riesgo al asumir nuevos riesgos,
desprenderse de riesgos o intercambiar un riego por otro.
11- Operación de cobertura: cuando se diseña, contablemente, uno o más
instrumentos de cobertura, de forma que el cambio que experimente su
valor corriente compense, total o parcialmente, el cambio en el valor
corriente o en los flujos de efectivo del ítem o partida cubierta.
12- Ítem o partida cubierta es un activo, pasivo, compromiso en firme, un
compromiso no firme o una transacción esperada en el futuro que expone
al ente a un riesgo de cambio en el valor o en los flujos de efectivo futuros
y que para los propósitos de la cobertura contable ha sido señalado
explícitamente como objeto de cobertura.
13- Instrumento de cobertura contablemente es un derivado.
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14- Los instrumentos derivados se medirán de acuerdo de acuerdo con el
precio pagado por los mismos, si es que los hubiera.
15- Si el instrumento derivado se lo medirá a su valor neto de realización.
16- Un pasivo por un instrumento de cobertura se medirá a su costo de
cancelación, en tanto sea objetivamente determinable. En los casos
extremadamente raros de que tal hecho no ocurra, se utilizará la medición
contable anterior del pasivo
17- Se considera que una cobertura es eficaz cuando en su origen, como
en el resto de la vida de la misma, sus cambios (en el valor o en los flujos
de efectivo), compensen entre un noventa por ciento y un ciento diez por
ciento los cambios (en el valor o en los flujos de efectivo) en el sentido
contrario del ítem o partida cubierta.
18- Una empresa podrá presumir que una operación de cobertura es
completamente eficaz (no teniendo que reconocer ineficacia) durante el
plazo que dure esa operación, cuando las condiciones críticas (monto,
moneda, plazos, fecha de liquidación, etc.) del instrumento de cobertura y
de la totalidad de los ítem o partidas cubiertas, sean las mismas.
19- Según las normas contables, cualquier operación que no cumpla las
condiciones estipuladas para ser considerada una cobertura contable
eficaz, o que cumpliendo con tales condiciones, no es designada por la
entidad como una cobertura contable, será calificada como especulativa.
20- En el caso del cese de contabilización de cobertura de riesgo de flujos
de efectivo, los resultados originados en el instrumento de cobertura que
se hubieran imputado al patrimonio neto, deben permanecer
individualizados allí, hasta que ocurra la transacción comprometida o
prevista.
PUNTO 3: Elija la opción correcta:
1- Un Importador de Tucumán debe pagar Euros por mercancía importada dentro
tres meses. La mejor protección para esta posición abierta es:
a) Cambiar Dólares por Euros.
b) Vender un contrato futuro de Euro.
c) Comprar contrato de futuro en Euro.
d) Pagar la exportación europea en Efectivo.
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2a)
b)
c)
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El riesgo se refiere a:
Incertidumbre.
Volatilidad y desviación estándar.
Deviación a un resultado deseado.
3- Si el operador A vende 10 contratos, el operador B vende 5 contratos, el operador
C vende 10 contratos, el operador A compra 5 contratos, el operador D compra 5
contratos, el operador E compra 5 contratos, el operador C compra 10 contratos.
¿Cuál es el volumen total para este día en el mercado institucionalizado?
a) 20 Contratos.
b) 25 Contratos.
c) 50 Contratos.
d) Ninguna de las anteriores.
4a)
b)
c)
¿Qué son los instrumentos financieros derivados?
Son títulos de crédito que representan una deuda a cargo del emisor.
Son títulos que representan una parte alícuota del capital social de las empresas.
Son contratos cuyo precio depende de un activo tangible o intangible denominado
subyacente de dichos contratos.
d) Son instrumentos que dependen del valor de una acción que cotiza en la Bolsa de
Buenos Aires.
5- ¿Qué son los contratos futuros?
a) Son contratos mediante los cuales las partes se obligan a comprar o vender una
determinada cantidad de un activo subyacente en una fecha futura y a un precio 0
b) determinado.
c) Son contratos en los cuales una de las partes adquiere el derecho y la otra la
obligación de comprar o vender un activo subyacente en una fecha futura y a un
precio determinado.
d) Son contratos celebrados entre personas físicas obligándose a comprar o vender
un bien en una fecha futura y a un precio determinado.
e) Son contratos en los que se pactan intercambios de flujo de efectivo durante un
periodo a y un precio predeterminado.
6- ¿Cuál es la diferencia entre Forwards y los contratos de futuros?
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a) Los Forwards otorgan al comprador el derecho de comprar o vender un activo
subyacentes y los futuros obligan a ambas partes, una a comprar y la otra a
vender un activo subyacente.
b) Los Forwards tienen un carácter privado entre las partes por los que se les
conoce como contratos “hechos a la medida” y los futuros son contratos
estandarizados en cuanto a plazo, precio y cantidad.
c) Los Forwards se operan en mercados organizados y los futuros se operan en
mercados sobre el mostrador (OTC).
d) Los activos subyacentes de los forwards se refieren exclusivamente a tasas y los
subyacentes de los futuros a cualquier tipo tangible o intangible.
7- ¿Qué es una opción?
a) Es un contrato en el que las partes se obligan a comprar o vender un activo
subyacente a cambio del pago de una prima, en una fecha futura a un precio
predeterminado.
b) Son contratos que otorgan al titular de la opción el derecho de comprar o
vender un activo subyacente y al vendedor de la opción el derecho el mismo
activo subyacente mediante el pago de una prima, a un precio
predeterminado.
c) Son contratos que otorgan al titular de la opción el derecho de comprar o
vender un activo subyacente a cambio del pago de una prima y la otra parte se
obliga a comprarle o venderle dicho activo subyacente al titular, a un cierto
precio llamado de ejercicio, durante un periodo o fecha determinada.
d) Son contratos en el que las partes se otorgan el derecho de comprar o vender
un activo subyacente a un precio y fecha predeterminados mediante el pago
de una prima.
8- ¿Cómo se define un Swap?
a) Son contratos en los que se acuerda, en general, intercambiar flujos periódicos de
efectivo durante un plazo determinado, en los que una de las partes paga o cobra
monto fijo y su contraparte paga o cobra monto variable.
b) Son contratos en los cuales las partes se obligan a comprar o vender un activo
subyacente a un precio y plazo predeterminados.
c) Son contratos en los que el tenedor de los títulos adquiere el derecho de comprar
o vender un activo subyacente mediante el pago de una prima a un precio
denominado de ejercicio y a una fecha futura
d) Son contratos en los que se intercambian divisas a una fecha futura pactada y a
un tipo de cambio preestablecido.
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PUNTO 4: Para Pensar:
Al 31/01/2015, TIMBIANDO S.A. tiene lanzadas opciones de compra sobre acciones de
COMERCIAL DEL PLATA S.A. de la serie de vencimiento 15/04/2015 y precio de
ejercicio de $ 1 por acción. En ese momento, cada acción de COMERCIAL DEL PLATA
S.A. se cotiza en $ 0,80 y cada opción de la serie indicada en 0,02.
El Contador Ancho de la Espada de TIMBIANDO S.A., experto en derivativos y mercados
de futuro, considera que la opción nunca se ejecutará porque la cotización de la acción
de COMERCIAL DEL PLATA S.A. no podrá llegar a $ 1 antes del 15/04/2015. Sobre esta
base, propone que el pasivo registrado cuando se lanzó la acción el 15/01/2015 sea
cancelado y se reconozca una ganancia. Informe si está de acuerdo con el Contador o
no, y el por qué de su respuesta.
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