Economīıa Monetaria y Financiera Tema 10

Economı́a Monetaria y Financiera
Tema 10
Riesgo Bancario
Riesgo Bancario (Tema 10)
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Introducción
Los bancos que hemos analizado hasta ahora han sido muy simples:
no enfrentan incertidumbre y son siempre solventes.
En realidad, observamos quiebras bancarias. ¿Por qué el gobierno se
interesa más en la quiebra de un banco que en la quiebra de una
empresa cualquiera como un restaurante?
Los bancos son vistos por muchos como instituciones frágiles que
dependen de la confianza del público para su existencia. En ese caso,
garantias del gobierno son importantes ⇒ Regulaciones bancarias.
Algunas de esas regulaciones pudieran ser responsables por las
quiebras bancarias que intentan evitar.
En este capı́tulo estudiaremos estos temas.
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Introducción
En particular, analizaremos dos posibles razones de quiebras bancarias:
insolvencia
pánico bancario
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Demanda de depósitos bancarios
Bancos en la realidad tienen pasivos (depósitos) que podrı́an ser
demandados en cualquier momento. Esto contrasta con la liquidez de
sus activos.
Esta asimetrı́a podrı́a generar pánico bancario.
Si todos los depositantes intentan retirar sus fondos al mismo tiempo,
el banco debe pedir prestado o vender activos para hacer frente a los
retiros.
Si no es capaz de pedir prestado o vender activos rápidamente sin
incurrir en pérdidas, podrı́a no tener suficientes recursos para
satisfacer la demanda de depósitos aun cuando sı́ podrı́a hacer frente
a ella si los retiros se hacen gradualmente.
Si los depositantes temen que los retiros masivos de otros
depositantes los dejarán sin nada, todos racionalmente se volcarán a
retirar sus depósitos.
Esto es llamado una corrida bancaria. Si varios bancos sufren una
corrida bancaria, se dice que hay pánico bancario.
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Un modelo de demanda de depósitos bancarios
Generaciones solapadas de N individuos que viven 3 perı́odos. Cada
uno es dotado de y bienes cuando joven.
Por simplificación asumimos que nadie consume cuando joven. Cada
individuo desea consumir en uno de los dos siguientes perı́odos de
vida dependiendo de su tipo.
Cada individuo joven tiene igual probabilidad (1/2) de ser uno de los
siguientes tipos:
1
2
Tipo 1 consume durante el segundo perı́odo de vida.
Tipo 2 consume durante el tercer perı́odo.
Nadie sabe su propio tipo cuando joven. Sólo lo conocen durante su
segundo perı́odo de vida.
Existen dos tipos de activos: bonos y capital. Los bonos tienen una
tasa de bruta de rendimiento de 1 (“almacenamiento”). Capital solo
es productivo 2 perı́odos después y produce X > 1 bienes por unidad.
Capital se puede vender antes de que sea productivo a precio v k . Es
posible vender tı́tulos de capital falsos que son distinguibles de capital
real a coste θ > X − 1.
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Un modelo de demanda de depósitos bancarios
Tasas de rendimientos efectivas:
Bono
Capital
Un perı́odo
1
vk − θ
Dos perı́odos
1
X
¿Cuál es el precio de equilibrio v k ? La gente deberı́a estar dispuesta a
pagar el valor presente de X bienes = X /r , donde r = tasa de
rendimiento sobre un perı́odo. Como los bonos tienen una tasa de
rendimiento de 1, r debe ser al menos 1.
Por tanto, v k ≤ X ⇒ v k − θ < 1. Esto asegura que la tasa de
rendimiento de los bonos será mayor que la tasa de retorno del capital
vendido después de un perı́odo.
Problema de cada individuo joven: ahorrar para consumir en el futuro.
Como tienen incertidumbre en cuanto a qué tipo serán, existe un
“trade-off” entre bonos y capital. ¿Por qué?
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Un modelo de demanda de depósitos bancarios
Si ahorra en forma de bonos y resulta ser Tipo 2, tiene un
rendimiento de 1 que es menor a lo que habrı́a obtenido si hubiera
invertido en capital (X ).
Si ahorra en forma de capital y resulta ser Tipo 1, tiene que vender el
capital el siguiente perı́odo y obtiene un rendimiento de v k − θ que es
menor a lo que habrı́a obtenido si hubiera ahorrado en bonos.
Papel de un intermediario: pagar una tasa de rendimiento de 1 a los
que resulten ser Tipo 1 y X a los Tipo 2. ¿Cómo? Capta depósitos
igual a la dotación total de cada perı́odo (Ny ) e invierte la mitad en
bonos y la otra mitad en capital. De esa manera pueden pagar a la
mitad de los individuos (Tipo 1) un rendimiento de 1 y a la otra
mitad (Tipo 2) un rendimiento de X ⇒ Beneficio = 0.
Con intermediación, los individuos reciben el mismo rendimiento que
recibirı́an si no hubiese incertidumbre sobre su tipo.
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Corridas bancarias
Supongamos que el banco no es capaz de ver el tipo de cada
individuo.
Además, supongamos que eres Tipo 2 y escuchas un rumor que el
resto de los individuos Tipo 2 van a pretender ser Tipo 1 y retirar sus
depósitos. ¿Deberı́as ir al banco a retirar tus depósitos un perı́odo
antes?
Para responder esa pregunta, analicemos la solvencia del banco
cuando un gran número de individuos Tipo 2 retiran sus depósitos.
1
2
El banco tiene suficientes bonos para pagar y a N/2 individuos Tipo 1.
Si algunos individuos Tipo 2 también quieren retirar sus depósitos, el
banco debe vender algo de su capital para poder cumplir su promesa de
pagar una tasa de rendimiento igual a 1. Por cada unidad de capital
que vende recibe sólo v k − θ < 1 ⇒ Por cada Tipo 2 que miente, el
banco debe vender y /(v k − θ ) unidades de capital ⇒ No queda
suficiente capital para pagar un rendimiento de X a los Tipo 2 que
deciden esperar.
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Corridas bancarias
De hecho, un individuo Tipo 2 podrı́a quedarse sin nada si suficientes
agentes del mismo tipo retiran sus depósitos temprano.
Si, por lo tanto, cada Tipo 2 cree que los demás van a retirar sus
depósitos temprano, este también irá a retirar antes sus depósitos.
En este caso, todos los individuos están peores porque a lo sumo
reciben un rendimiento igual a 1. Sin embargo, cada individuo actúa
racionalmente al retirar antes dado que el resto también lo hace.
De esta manera, un banco que habrı́a cumplido con sus obligaciones
si todos los Tipo 2 hubieran esperado un perı́odo para hacer sus
retiros, es incapaz de cumplir sus obligaciones durante una corrida.
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Prevención de pánico bancario
Préstamos interbancarios
Identificar retiros innecesarios
Suspensión temporal de retiros
Garantı́a de depósitos gubernamental ⇒ problemas de riesgo moral
⇒ soluciones:
1
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Requerimientos de capital
Cierre de bancos insolventes
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