GUÍA DE LA INVERSIÓN | AULA DEL ACCIONISTA Con la colaboración de: QUÉ ES... LA PÓLIZA DEL BANCO CENTRAL EUROPEO Los bancos pueden acceder a los programas de liquidez del BCE ofreciendo como respaldo una póliza en la que se integran determinados activos de las propias entidades. apunte estos otros términos BCE. El Banco Central Europeo (BCE) es el órgano responsable de la política monetaria de los países de la zona euro (Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, España, Eslovaquia, Eslovenia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, Países Bajos y Portugal). Fue creado en 1988 y su principal cometido es garantizar la estabilidad de precios, al tiempo que apoya las políticas económicas generales de la Unión Europea con el fin de contribuir a los objetivos comunitarios. L as entidades de la zona euro pueden potenciar sus líneas de liquidez accediendo a uno de los programas que actualmente desarrolla el Banco Central Europeo (BCE). Se trata de medidas «no convencionales» que ha propuesto el BCE, sobre todo en los últimos 12 meses, con el objetivo de que la banca mantenga un buen grado de liquidez para poder seguir llevando a cabo sus negocios en un contexto de crisis económica. Una de esas medidas monetarias del regulador permite a los bancos recibir dinero en efectivo, a través de inyecciones de liquidez, a cambio de dejar determinados activos en el BCE como garantía de cobro. Es lo que se denomina póliza del BCE. Además de las dos grandes subastas de liquidez que el BCE puso en marcha en diciembre de 2011 y el pasado mes de febrero, que inyectaron en torno a un billón de euros en el sistema financiero, también existe la posibilidad de obtener liquidez de forma semanal, mensual y trimestral, según las necesidades de cada banco. ACTIVOS COMO AVALES Las entidades pueden acudir a esta forma de obtener dinero en efectivo si ofrecen como respaldo, a través de la póliza, activos válidos y regulados por el BCE. En concreto, pueden ofrecer deuda pública, cédulas hipotecarias o territoriales y bonos de 32 titulización, entre otros. Así, y dependiendo de la calidad de esos activos que ofrezcan, el regulador aplica un descuento con respecto al valor del mismo. Estos activos descontables se dejan como prenda en el BCE, pero deben cotizar en sus correspondientes mercados (permanecen en el balance de los bancos). Esta herramienta, que permite a las entidades auto-comprarse activos para obtener liquidez del BCE, supone una fórmula para hacer frente a eventuales problemas. Por ahora, esta posibilidad se encuentra disponible para todos los bancos que lo necesiten. De hecho, numerosos bancos han mejorado en el último año su liquidez, con la que pueden sostener sus reservas y así poder afrontar cualquier circunstancia imprevista que pueda producirse en el futuro. El contenido de esta ficha y de las anteriores las puede consultar en www.CaixaBank.com Cédulas hipotecarias. Valores de renta fija emitidos por entidades de crédito o sociedades de crédito hipotecario, garantizados de forma global por la cartera de préstamos hipotecarios de la entidad emisora. El volumen de cédulas emitido no puede superar el 80 por ciento de los capitales no amortizados de todos los créditos hipotecarios de la entidad aptos para servir de cobertura. Existen además cédulas hipotecarias de riesgo más alto emitidas por bancos americanos garantizados por hipotecas de alto riesgo, también llamadas «subprime». Liquidez. Cualidad de una inversión, por la cual es posible su transformación inmediata en dinero efectivo, es decir, en líquido. Para los valores cotizados, un buen grado de liquidez significa elevados volúmenes y frecuencias de contratación, y escasa diferencia entre los precios de compra y venta.