BBVA Plan Multiactivo Moderado, PPI

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BBVA Plan Multiactivo Moderado, PPI
Definición del Plan
Informe de Gestión
Plan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones de renta variable
mixta internacional BBVA SESENTA Y UNO, F.P. El fondo invierte más del 50% de su patrimonio en
otras IIC financieras, españolas o extranjeras, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. La inversión del fondo en Renta Variable se moverá entre el 30% y el 70%, según las expectativas del equipo gestor.
Público Objetivo: Adecuado para personas con media/baja aversión al riesgo y preferiblemente
con un horizonte lejano a la jubilación.
Rentabilidad del Plan
Acumulado
año
Últimos
12 meses
Último
ejercicio
cerrado
3 años
5 años
Histórica
(desde inicio)
2,05%
5,63%
4,05%
–
–
4,01%
Rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras.
Rentabilidades anualizadas para períodos superiores a un año.
Evolución
1,13
1,11
1,09
1,07
1,05
1,03
1,01
0,99
O
-15
N
JA
CT
-14
-14
G
U
M
A
AY
-14
14
BFE
V13
O
N
-13
A
U
G
AY
-13
M
FE
B-
13
0,97
Valor liquidativo
Datos del Plan
Gestora
BBVA Pensiones, E.G.F.P., S.A.
Depositario
BBVA
Fecha de integración del Plan
16/10/2012
Patrimonio a 31/03/2015 (euros)
422.343.945,64
Número de partícipes + beneficiarios
26.138
Valor liquidativo a 31/03/2015
1,1013
Comisiones Aplicadas
Comisiones
La eurozona despierta de su letargo económico. Las expectativas de crecimiento mundiales se
estabilizan para 2015 de la mano de la eurozona, que parece afianzar la recuperación económica.
EE.UU. por el contrario, pierde cierto empuje en el 1T aunque con perspectivas favorables para el
conjunto del año, mientras que los países emergentes aminoran sus previsiones de crecimiento
debido a la desaceleración en China y Latinoamérica.
La depreciación del euro, la caída del precio del petróleo y la política monetaria del BCE (que se ha
embarcado finalmente en un programa de compras de deuda pública) son los factores que están
soportando el buen momento de la eurozona, cuyo crecimiento podría rondar el 1,5% en 2015 tras
crecer un 0,9% en 2014. En EE.UU., los últimos datos apuntan a cierta ralentización en el 1T (que
podría tener un crecimiento por debajo del 2% anualizado) afectado por la mala climatología y la
huelga en los puertos de la costa oeste. A pesar de ello, los buenos fundamentales de la economía
apuntan a un crecimiento para 2015 cercano al 3%, lo que permitirá a la Fed subir tipos hacia finales de año. En China, parece volver cierta atonía que podría dejar su crecimiento en 2015 algo por
debajo del 7%. En cuanto a los precios, las tasas de inflación se sitúan en negativo o cero en los
principales países desarrollados a excepción de Japón, aunque aislando la subida del IVA en 2014
también estaría en negativo.
Renta fija y renta variable al alza, especialmente en Europa. La renta variable cierra en positivo el 1T
liderada por Europa, que refleja la mejora en sus expectativas de crecimiento. La bolsa de EE.UU.,
después de un mal enero por la incertidumbre monetaria y el efecto de la apreciación del dólar,
consigue recuperarse de las pérdidas en febrero y marzo. La deuda soberana de los países centrales presenta una fuerte caída de tipos ante el entorno deflacionista global, especialmente en los tramos largos de curva alemana, influidos por la determinación del BCE. En la periferia, la prima de
riesgo griega sube 225pb en el 1T tras la victoria de Syriza en las últimas elecciones. Sin embargo
no se observa contagio al resto de la periferia. En crédito, después del buen inicio de año, en marzo
se amplían los diferenciales, especialmente los de grado especulativo de EE.UU., aunque consiguen
cerrar el trimestre con estrechamientos. El petróleo parece encontrar cierto equilibrio en torno a
los 55$/b (Brent) a pesar de los fuertes vaivenes observados durante el período. En divisas, el dólar
continúa su camino apreciador, especialmente frente al euro, que cierra el 1T con una caída del
11,3% hasta niveles de 1,07 $/€.
En este entorno, el porcentaje de renta variable se ha mantenido en torno al 50% de la cartera. Nos
mantenemos positivos en este activo, buscando beneficiarnos del elevado potencial que consideramos existe en los sectores cíclicos (financieros, materiales, energía, industria y tecnología), así
como en la temática de elevada rentabilidad por dividendo. A nivel regional tenemos preferencia
`por la renta variable europea (incluida periferia) y japonesa.
En cuanto a la renta fija, evitamos la exposición directa a la renta fija de gobiernos de los países de
mayor seguridad (USA y Alemania), manteniendo posiciones principalmente en crédito corporativo
europeo y, selectivamente, posiciones en deuda emergente, en emisiones ligadas a la inflación y
en emisiones de alto rendimiento (high yield) con coberturas sobre la duración de la cartera para
proteger a la misma de posibles repuntes de tipos.
En divisas, mantenemos la apuesta larga de dólar frente a euro con el fin de seguirnos beneficiando de las diferencias entre las políticas monetarias de ambos países.
Porcentaje
Base de cálculo
Comisión de Gestión(*)
1,50%
Patrimonio
Comisión de Depósito(**)
0,10%
Patrimonio
Gastos totales del fondo imputables al Plan(1): 0,272%
(1) Se incluyen los siguientes conceptos: comisión de gestión y de depósito, servicios exteriores, amortización de gastos de establecimiento.
(*) Desde el 02/10/2014, incluido, reducida para cumplir con RD 304/2004.
(**) Desde el 01/02/2013, incluido.
Hechos Relevantes
Consulta Vinculante V2559-14 a la Dirección General de Tributos tras la que la Administración
Tributaria regula al ejercicio fiscal en que se tiene que aplicar la reducción del 40%
Tras las consultas frecuentes que se están realizando por la aplicación de la reducción del 40%, en
concreto por el cobro en forma de capital por la contingencia de jubilación, ponemos a su
disposición una consulta realizada a la Dirección General de Tributos en relación al cobro por
jubilación de dos planes de pensiones en distintos ejercicios. En relación a la cuestión planteada, se
señala que “con independencia del número de planes de pensiones de que sea titular un
contribuyente, la posible aplicación de la citada reducción del 40% sólo podrá otorgarse a las
cantidades percibidas en forma de capital en un mismo período impositivo, a elección del
contribuyente, y por la parte que corresponda a las aportaciones realizadas con anterioridad al 31
de diciembre de 2006”.
BBVA Plan Multiactivo Moderado, PPI
Informe Trimestral 31 de marzo de 2015
Principales inversiones
Tipo de Activo
PAR.NOMURA FDS I-JPN STR V-A EUR
5,41%
ISHARES CORE FTSE 100 UCITS ETF
4,95%
LETRAS DEL TESORO VTO. 220116
4,89%
ISHARES DJ ESTOXX50
4,86%
PAR.DWS FLOATING RATE NOTES
4,81%
PAR.AMUNDI 6 M - I
4,81%
LETRA TESORO ITALIANO 0 140915
4,41%
LETRA TESORO ITALIANO 0 311215
4,40%
ISHARES EURO STOXX 50 UCITS
4,36%
PAR.M&G OPTIMAL INCOME-A-EURO-A
3,85%
Liquidez, Monetarios y Renta Fija
66,21%
Renta Variable*
34,24%
Estructura y evolución histórica
Trimestre anterior
31/12/2014
Trimestre actual
31/03/2015
Liquidez, Monetarios y Renta Fija
66,21%
66,21%
Renta Variable*
33,79%
34,24%
–
–
Retorno Absoluto
(*) La inversión en Fondos de Renta Variable es solo de un 34,24%, la exposición total de la Cartera a Renta Variable aumenta hasta el 54,60% a
través de derivados.
Fondos de Renta Variable
Fondos de Renta Fija y Monetarios
MONETARIOS
EMERGENTES
CRÉDITO GLOBAL
JAPÓN
RF EMERGENTES
SECTORIAL
RF HIGH YIELD
CRÉDITO EUROPEO
EUROPA
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Divisa
OTRAS
USD
EUR
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
“Todos los datos contenidos en este informe están elaborados con exactitud, salvo error u omisión tipográficos. Este informe no constituye una oferta para incrementar las aportaciones al Plan.
Las aportaciones deberán realizarse, en base a lo establecido en sus propias Especificaciones, respetando, en todo caso, los límites máximos financieros establecidos por la normativa vigente.“
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