/D pWLFD FRPR UD]yQ GH VHU GHO SHULRGLVPR

/D pWLFD FRPR
UD]yQ GH VHU GHO
SHULRGLVPR
/D IUDVH TXH HQFDEH]D HVWH DUWtFXOR FRQWUDVWD FRQ RWUD
GH FDUL] ELHQ GLVWLQWR SURQXQFLDGD SRU OD HGLWRUD -DFTXHOLQH /pYL
9DOHQVL UHVSRQVDEOH GH ODV 2EUDV &RPSOHWDV GH &DPXV TXLHQ
GLMR TXH ³(Q HO IRQGR D &DPXV QR OH JXVWDED HO SHULRGLVPR´
6LQ HPEDUJR D WHQRU GH ORV SHQVDPLHQWRV UHFRJLGRV
SRU HO SUHPLR 3UtQFLSH GH $VWXULDV GH &RPXQLFDFLyQ \
+XPDQLGDGHV -HDQ 'DQLHOV HQ VX OLEUR &DPXV $
FRQWUDFRUULHQWH DPEDV DILUPDFLRQHV WLHQHQ XQD FRQFDWHQDFLyQ
OyJLFD GDGR TXH VL DOJR FDUDFWHUL]y OD IDFHWD SHULRGtVWLFD GHO
JUDQ OLWHUDWR IUDQFpV IXH VX DPELFLyQ SRU OLGHUDU XQ WLSR GH
SHULRGLVPR pWLFR UHVSRQVDEOH \ FRQ XQD FDUJD GH OXFKD PX\
DOHMDGD GHO FRQFHSWR LQIRUPDWLYR DXQTXH EDQDO TXH WLHQH HO
SHULRGLVPR HQ OD DFWXDOLGDG HQ HO TXH ORV VXFHVRV ORV
HVFiQGDORV \ ODV GHFODUDFLRQHV FRSDQ OD PD\RU SDUWH GH ODV
SiJLQDV GH ORV GLDULRV 'HVGH ODV FROXPQDV GHO FODQGHVWLQR
&RPEDW TXH pO OLGHUy XWLOL]y HO SHULRGLVPR FRPR IRUPD GH
H[SUHVLyQ \ UHIOH[LyQ FRQWUD ODV JUDQGHV DPHQD]DV GH VX pSRFD
ORV WRWDOLWDULVPRV \ HO WHUURU
(O SDVR GH $OEHUW &DPXV DO SHULRGLVPR VH SURGXMR HQ
(Q HVD pSRFD LPSHUD HQ VX SDtV QDWDO $UJHOLD XQD SUHQVD
FRORQLDO TXH UH~QH WRGR OR TXH HO HVFULWRU UHFKD]D UDFLVPR
YXOJDULGDG LQWHOHFWXDO GHVSRWLVPR FDSLWDOLVWD \ FRQIRUPLVPR
3RQLHQGR HQ SUiFWLFD XQ SHULRGLVPR FRPR JpQHUR GH OLWHUDWXUD
FRPSURPHWLGD HO DXWRU GH µ(O H[WUDQMHUR¶ HQDUEROy OD EDQGHUD GH
OD FRQFHSFLyQ SHULRGtVWLFD FRPR LQIRUPDFLyQ FUtWLFD
< HV TXH VHJ~Q SRQH GH PDQLILHVWR 'DQLHOV HQ VXV
UHIOH[LRQHV VREUH &DPXV pVWH IXH XQ HVFULWRU TXH VLHPSUH TXLVR
VHU SHULRGLVWD IUXWR GH XQD JHQHUDFLyQ DUUDVWUDGD SRU ORV GRV
JUDQGHV GLOHPDV IUDQFHVHV SODQWHDGRV HQWUH \ HO
FRPXQLVPR \ OD GHVFRORQL]DFLyQ GRV FXHVWLRQHV TXH ORV
LQWHOHFWXDOHV GH )UDQFLD YLYLHURQ FRQ XQD LQWHQVLGDG FUHDWLYD \
SROpPLFD (OORV PLVPRV IXHURQ GRV JUDQGHV DPLJRV \
FRODERUDGRUHV 6LQ HPEDUJR XQD GLIHUHQWH FRQFHSFLyQ GH OD
UHDOLGDG GH $UJHOLD ăDPERV FRPSDUWtDQ QDFLRQDOLGDG \ SDVLyQ
SRU HO SHULRGLVPRă OHV KL]R GLVWDQFLDUVH VL ELHQ HVD
FRQIURQWDFLyQ GH PDWLFHV QR LPSLGLy TXH 'DQLHOV IXQGDGRU GH /H
1RXYHO 2EVHUYDWHXU FRQWDUD HQ HVWH OLEUR VX SURSLD YHUVLyQ GH
&DPXV HQ OD TXH SRQH GH PDQLILHVWR OD GHYRFLyQ SRU OD SURIHVLyQ
SHULRGtVWLFD GH XQD GH ODV SHUVRQDOLGDGHV PiV LQWHQVDV GH VX
pSRFD
S$U$GLJP$
³(O SHULRGLVPR HV HO RILFLR PiV KHUPRVR GHO PXQGR´
$OEHUW &DPXV 5HYLVWD &DOLEDQ
0 -RVp 0HQGR]D
([SHULHQFLD SURIHVLRQDO
$OEHUW &DPXV KD WUDVFHQGLGR D OD KLVWRULD SRU VX IDFHWD
FRPR QRYHOLVWD HQVD\LVWD \ GUDPDWXUJR 6LQ HPEDUJR QR KD\
TXH ROYLGDU OD SDVLyQ TXH GHVERUGy HQ VX ODERU SHULRGtVWLFD 8QR
GH ORV SULPHURV GLDULRV HQ ORV TXH WUDEDMy &DPXV IXH ăWRGDYtD HQ
OD $UJHOLD FRORQL]DGDă HO GHO )UHQWH 3RSXODU GRQGH GLR VXV
SULPHURV SDVRV D IDYRU GH OD LQGHSHQGHQFLD GH PDQHUD URWXQGD
VX DUWtFXOR /D PLVHULD GH OD .DE\OLD SXEOLFDGR HQ VXVFLWy
OD LQGLJQDFLyQ GH ODV DXWRULGDGHV TXH GHFUHWDURQ HO FLHUUH GHO
SHULyGLFR 3DVy WDPELpQ SRU $OJHU 5pSXEOLFDLQ HQ SRU
3DULV6RLU HQ SRU OD HODERUDFLyQ FODQGHVWLQD GH DOJXQRV
Q~PHURV GH &RPEDW SRU OD GLUHFFLyQ GH HVWD PLVPD SXEOLFDFLyQ
GXUDQWH PiV GH GRV DxRV \ SRU OD SURWHFFLyQ RIUHFLGD D &DOLEDQ
DQWHV GH FRODERUDU HQ /¶([SUHVV GH 6HUYDQ6FKUHLEHU HQ 3HUR FRQ &RPEDW ³HUD pO TXLHQ DQLPDED LPDJLQDED
LPSXOVDED \ FUHDED HO SHULyGLFR )XH OD pSRFD HQ TXH OD
GLUHFFLyQ GH GLDULR FRQVXPtD OD YLGD GH VX GLUHFWRU \ HVD YLGD
DSDVLRQDGD \ IUXVWUDQWH DO PLVPR WLHPSR DFWLYLVWD \
FXOSDELOL]DGRUD LQWHQVD \ YDQD XUJHQWH \ SHUHFHGHUD IXH OD TXH
DPy &DPXV FRQ OD PLVPD LQWHQVLGDG TXH WDPELpQ SRQGUtD HQ HO
WHDWUR´ $Vt OR DILUPD VX DPLJR \ FRODERUDGRU \ DVt OR DWHVWLJXDQ
VXV LQQXPHUDEOHV DUWtFXORV \ HGLWRULDOHV
'H KHFKR HO SULPHU HGLWRULDO RILFLDO GH &RPEDW
SXEOLFDGR HO GH DJRVWR GH IHFKD HQ TXH FRQFOX\y OD
OLEHUDFLyQ GH 3DUtV HV KR\ UHFRUGDGR FRPR IXQGDPHQWR PRUDO
GH OD QXHYD )UDQFLD (VH HVStULWX FRPEDWLYR FKRFDED FRQWUD ODV
JUDQGHV VHUYLGXPEUHV GH OD SUHQVD ă³GHVYLDFLRQHV´ VHJ~Q VXV
SDODEUDVă TXH D MXLFLR GH &DPXV QR HUDQ RWUDV TXH ³HO
VRPHWLPLHQWR DO SRGHU GHO GLQHUR OD REVHVLyQ SRU DJUDGDU D
FXDOTXLHU SUHFLR OD PXWLODFLyQ GH OD YHUGDG FRQ XQ SUHWH[WR
FRPHUFLDO R LGHROyJLFR HO JDQFKR VHQVDFLRQDOLVWD \ HO GHVSUHFLR
D ORV LQWHUORFXWRUHV´ (Q VXPD UHGXFLU ORV PHGLRV GH LQIRUPDFLyQ
D XQD VLPSOH HPSUHVD FRPHUFLDO VRPHWLGD D OD OH\ FDSLWDOLVWD GH
OD RIHUWD \ OD GHPDQGD R D XQ LQVWUXPHQWR GH SRGHU VXMHWR D OD
UHJOD WRWDOLWDULD GH OD SURSDJDQGD
&RPR SHULRGLVWD $OEHUW &DPXV IXH LQPHQVDPHQWH
VREUHVDOLHQWH \ PDHVWUR 8QR GH ORV HGLWRULDOLVWDV PiV
LQIOX\HQWHV GH )UDQFLD \ GH (XURSD FRQ HFRV H[WUDRUGLQDULRV HQ HO
FRQWLQHQWH DPHULFDQR (VWH OHJDGR FRPR HO UHVWR GH VX SURVD OR
PDQWLHQHQ YLJHQWH SDUD HO DSUHQGL]DMH GH VX PRUDO GHPRFUiWLFD
\ UHSXEOLFDQD SURIXQGDPHQWH ODLFD \ KXPDQLVWD
)HOL] FRPR HGLWRULDOLVWD
-HDQ 'DQLHOV UHVXPH DVt VX HWDSD HQ &RPEDW ³&DPXV
IXH IHOL] HQ VX RILFLR GH HGLWRULDOLVWD 'HODQWH GH OD SODWLQD HQWUH
ORV WLSyJUDIRV HVFULELHQGR XQ HGLWRULDO HQ OD VDOD GH UHGDFFLyQ R
HQ XQD UHXQLyQ GH UHGDFWRUHV TXH PXHVWUDQ VX UHDFFLyQ DQWH XQ
VXFHVR &DPXV YLYtD OD SOHQLWXG GH XQ HTXLOLEULR GLQiPLFR 3DUD pO
HO SHULRGLVPR QR HUD HO H[LOLR VLQR HO UHLQR (Q pO VH HQFRQWUDED
FRPR HQ VX FDVD 6H VHQWtD SOHQDPHQWH VDWLVIHFKR GH DFXHUGR
FRQVLJR PLVPR VLQ QRVWDOJLD VLQ ODPHQWDU SDUD QDGD OR TXH HO
SHULRGLVPR OH LPSHGtD KDFHU VLQ QLQJXQR GH ORV GUDPDV tQWLPRV
TXH GHILQHQ D OD PD\RUtD GH ORV SHULRGLVWDV FRPR H[LOLDGRV
OLWHUDWRV UHSULPLGRV ILOyVRIRV DPDUJDGRV R SURIHVRUHV
DUUHSHQWLGRV´
(Q VX RSLQLyQ HO SHULRGLVWD HV XQ KLVWRULDGRU GH OD
UHDOLGDG GLDULD FX\D SULPHUD SUHRFXSDFLyQ HV OD YHUGDG SRU
FXDQWR TXH VH HQFDUJD GH LQIRUPDU DO S~EOLFR VREUH ORV
DFRQWHFLPLHQWRV GHO GtD DQWHULRU 3HUR UHFRQRFtD &DPXV TXH QR
KD\ QDGD PiV GLItFLO TXH HVWD DFWLYLGDG GDGR TXH ORV
KLVWRULDGRUHV WLHQHQ OD YHQWDMD GH OD SHUVSHFWLYD GH OD TXH
FDUHFH HO SHULRGLVWD
< DKt HQWUD HQ MXHJR VX YDORUDFLyQ GH OD SUHQVD
IUDQFHVD D OD TXH DFKDFDED XQ DQKHOR GHVPHVXUDGR SRU ³UHIOHMDU
HO HVWDGR GH iQLPR GH TXLHQHV OD HODERUDQ HQ OXJDU GH PRVWUDU
HO GHO S~EOLFR´ )XH HQ XQ DUWtFXOR TXH HVFULELy SDUD HO ~OWLPR
Q~PHUR GH &DOLEDQ HQ HO TXH QR REVWDQWH QR GHVDSURYHFKy OD
RFDVLyQ SDUD DILUPDU VX UHVSHWR SRU HO SHULRGLVPR \ VX RUJXOOR
SRU SHUWHQHFHU D OD SURIHVLyQ
9LROHQFLD LQMXVWLILFDEOH
(Q HO HMHUFLFLR GHO SHULRGLVPR &DPXV VH QHJy D HMHUFHU
XQ SRGHU LQMXVWR D FDHU HQ OD WHQWDFLyQ GH FHQVXUDU R HORJLDU (Q
FXDQWR HPSH]y D UHIOH[LRQDU VREUH OD YLROHQFLD \ HO DVHVLQDWR VH
DOHMy GH RWURV SHQVDGRUHV GH VX pSRFD (V HO PRPHQWR HQ TXH
HVFULEH QDGD PiV DFDEDU OD JXHUUD ODV &DUWDV D XQ DPLJR
DOHPiQ &DPXV GHFLGH TXH OD YLROHQFLD QR SXHGH MXVWLILFDU GH
SRU Vt ODV LQLFLDWLYDV KXPDQDV PiV QREOHV 'HQXQFLD HO VRILVPD
GH TXH VL OD YLROHQFLD HV OHJtWLPD HQWRQFHV HO ~QLFR PHGLR GH
DOFDQ]DU XQ ILQ MXVWR FRQVLVWH HQ SUDFWLFDU XQD YLROHQFLD
V~ELWDPHQWH MXVWLILFDGD
3RUTXH SDUD &DPXV OD YLROHQFLD HV LQMXVWLILFDEOH 6H
LQGLJQy FRQ HO HQWXVLDVPR FRQ HO TXH IXH UHFLELGD OD SULPHUD
ERPED DWyPLFD FRQWUD +LURVKLPD ,QFOXVR 'DQLHOV VH DWUHYH D
DYHQWXUDU TXH VL YLYLHUD HQ OD DFWXDOLGDG &DPXV QR WROHUDUtD OD
YLROHQFLD GH QLQJXQD GH ODV SDUWHV GHO FRQIOLFWR SDOHVWLQRLVUDHOt
0X\ GLVFXWLGD IXH VX DFWLWXG HQ OD HYROXFLyQ SROtWLFD GH
$UJHOLD &DPXV FRQILDED HQ JDUDQWL]DU ORV GHUHFKRV \ OD
VHJXULGDG GH ORV FLXGDGDQRV DUJHOLQRV QR PXVXOPDQHV
3URWHJHUVH GHO PD[LPDOLVPR GH ORV SLHGVQRLUV FLXGDGDQRV
IUDQFHVHV GH RULJHQ HXURSHR R MXGtR TXH UHVLGtDQ HQ $UJHOLD \
TXH VH YLHURQ REOLJDGRV D DEDQGRQDU HO SDtV WUDV OD
LQGHSHQGHQFLD GHO \ GHO PDQLTXHtVPR GH ORV LQWHOHFWXDOHV
SDULVLQRV (UD SDUWLGDULR GH QHJRFLDU XQ HVWDWXWR TXH OLJDUtD
IHGHUDOPHQWH D $UJHOLD FRQ )UDQFLD VH RSRQtD HQ VXPD DO
HVStULWX GH OD pSRFD TXH VH GLULJtD KDFLD XQD $UJHOLD IUDQFHVD R
D XQD $UJHOLD DUJHOLQD iUDEH HQ GHILQLWLYD (O DXWRU VH JDQy
VHYHURV DWDTXHV SRU UHFRUGDU HQ SUHQVD TXH $UJHOLD QR HUD VyOR
PXVXOPDQD TXH QR GHEtD FHGHU DQWH ORV IDQiWLFRV \ TXH DO ILQ \
D OD SRVWUH HUD QHFHVDULR YLYLU MXQWRV \ HQ SD] R PRULU MXQWRV \ HQ
JXHUUD DFHQWXDQGR OD VROHGDG GH DUJHOLQRV \ IUDQFHVHV DVt
FRPR OD GHVJUDFLD GH DPERV
(VWH SHQVDPLHQWR OH DOHMy GH -HDQ 'DQLHOV \ OH KL]R
DUULQFRQDUVH HQ ODV WULQFKHUDV GHO SHULRGLVPR SDVLYR VH GLVSXVR
D QR HVFULELU VL FRUUtD HO ULHVJR GH HVWLPXODU OD YLROHQFLD GH ORV
XQRV \ MXVWLILFDU OD UHSUHVLyQ GH ORV RWURV 6yOR TXHUtD GDU
WHVWLPRQLR FRQWUD OD JXHUUD \ KDFHUOR GH XQD PDQHUD DMHQD DO
SHULRGLVPR
/D OHFFLyQ FDPXVLDQD GH HVWH KRPEUH TXH YLYLy YDULDV
JXHUUDV \ IXH WHVWLJR GH YDULDV UHYROXFLRQHV FRQVLVWLy HQ EXVFDU
XQD YHUGDG QR HQ OR TXH GHFtD QL HQ OR TXH GHFtDQ ORV GHPiV
VLQR HQ ODV REVHVLRQHV GHO SUHVHQWH 2SLQDED TXH ³8QD SUHQVD
OLEUH SXHGH VHU EXHQD R PDOD SHUR VLQ OLEHUWDG OD SUHQVD QXQFD
VHUi RWUD FRVD TXH PDOD´ VLF < HV TXH OD YHUGDG IXH OD JUDQ
REVHVLyQ GH &DPXV < QR YLR PHMRU PHGLR SDUD EXVFDUOD TXH HO
SHULRGLVPR DO TXH VLJXLy OLJDGR HQ /
([SUHVV
'HSULVD GHSULVD
$ &DPXV WRGR OH IXH VLHPSUH PX\ GHSULVD 'LUHFWRU GH
XQ SHULyGLFR XQD HGDG HQ OD TXH DEXQGDQ ORV EHFDULRV HVFULWRU
FpOHEUH D ORV DxRV LQWHOHFWXDO D ORV SUHPLR 1REHO D ORV
« +DVWD VX PXHUWH D ORV HQ XQ DFFLGHQWH GH WUiILFR IXH
VREUHYHQLGD
6HJ~Q 6DUWUH LQWHOHFWXDO IUDQFpV FRQ HO TXH
FRQIUDWHUQL]y \ FRPEDWLy GLDOpFWLFDPHQWH KDEODQGR &DPXV ³HUD
OD DGPLUDEOH FRQIOXHQFLD GH XQ KRPEUH GH DFFLyQ \ XQD REUD´
5HSUHVHQWDED OR FRQWUDULR D OR TXH VH HQWLHQGH SRU XQ EXUJXpV \
HQ HVWH DVSHFWR HO SHULRGLVPR ăFRQ OR TXH LPSOLFD GH E~VTXHGD
\ HQFXHQWUR WXPXOWR \ YRUiJLQHă UHVSRQGtD LJXDOPHQWH D VX
GLVSRVLFLyQ LQWHULRU
6yOR KD\ TXH FRQRFHU VX FRQFHSFLyQ GH ORV SULQFLSLRV
TXH GHEtD GHIHQGHU XQ SHULyGLFR ³MXVWLFLD KRQRU \ IHOLFLGDG´
SDUD YDORUDU OD LPSRUWDQFLD TXH DWULEXtD D OD SURIHVLyQ ELHQ
HMHUFLGD 3DUD pO OD LQIRUPDFLyQ FRQVLVWtD HQ OD DSXHVWD
DSDVLRQDGD VHJ~Q OD FXDO HV SRVLEOH LQWHUHVDU DO OHFWRU \
FRQVHJXLU VX ILGHOLGDG KDFLpQGROH SHQVDU 3RU HOOR VHJ~Q UHFRJH
-HDQ 'DQLHOV H[LJH D ORV LQWHOHFWXDOHV \ SHULRGLVWDV TXH
FXPSODQ FRQ FXDWUR REOLJDFLRQHV UHFRQRFHU HO WRWDOLWDULVPR \
GHQXQFLDUOR QR PHQWLU QHJDUVH D GRPLQDU \ QR XWLOL]DU HO
GHVSRWLVPR
8Q WUDEDMR ELHQ KHFKR
&DPXV VH YDQDJORULDED GH KDEHU KHFKR GXUDQWH GRV
DxRV XQ SHULyGLFR DEVROXWDPHQWH LQGHSHQGLHQWH TXH QXQFD VH
GHVKRQUy )UXWR GH VX pWLFD SURIHVLRQDO \ FRPR UHVXOWDGR GH VX
WUDEDMR DO IUHQWH GH &RPEDW HV OD IUDVH FRQ HO TXH FHUUy VX HWDSD
DO IUHQWH GHO PLVPR µ$O PHQRV QR PHQWLPRV¶ *HQLR \ ILJXUD
0 -RVp 0HQGR]D HV SHULRGLVWD GH OD 'LUHFFLyQ *HQHUDO GH
&RPXQLFDFLyQ GH OD 8QLYHUVLGDG GH 0iODJD
S$U$GLJP$