unión de cervecerías peruanas backus y johnston saa análisis y

UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA
DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y DE LA SITUACIÓN FINANCIERA
AL 30 DE JUNIO DEL 2006 Y AL 30 DE JUNIO DEL 2005
A. COMENTARIOS SOBRE LIQUIDEZ
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Liquidez corriente al 30 de junio de 2005
Liquidez corriente al 30 de junio de 2006
0.82
1.75
Los saldos en moneda extranjera al cierre del segundo trimestre del año 2006 están
expresados en nuevos soles al tipos de cambio de oferta y demanda a esa fecha de S/. 3.260
venta y S/. 3.259 compra, compuestos de la siguiente manera:
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Activos (Millones de US$)
Pasivos (Millones de US$)
29.4
4.6
B. INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO
Durante el primer trimestre del presente año, la empresa pagó dividendos a cuenta a los
accionistas por S/. 27.3 millones según acuerdo de la Sesión de Directorio del mes de
diciembre del 2005.
Asimismo, la Junta de Accionistas celebrada el 28 de marzo, acordó se pague en el mes de
abril el saldo del dividendo declarado por el ejercicio 2005 ascendente a S/. 27.4 millones. Por
otro lado, durante el período enero a junio de 2006, se recibieron dividendos de las subsidiarias
por un total de S/.11.5 millones declarados en el año 2005 y durante el segundo trimestre del
año 2006, la empresa recibió dividendos de las subsidiarias por S/. 43.5 millones.
En el primer semestre de 2006 se amortizó pasivos financieros por un total de S/. 83.9 millones
correspondientes a la cancelación de la Quinta Emisión Serie A de Bonos Corporativos más
créditos directos obtenidos de diversas instituciones del sistema financiero.
Al cierre del último trimestre, el integro de la deuda financiera está expresada en dólares
americanos y asciende a US$ 2.7 millones.
En sesión de Directorio celebrada el 26 de junio del 2006, se acordó suscribir y pagar
1’026,522 acciones de Corporación Backus y Johnston S.A.A. aportando la suma de S/.75
millones.
C. RESULTADOS ECONÓMICOS
Periodo Abril-Junio 2006 – 2005
La utilidad atribuible a los accionistas por el período comprendido entre el 1 de abril y el 30 de
junio del 2006 ascendió a S/. 129.9 millones, habiendo sido la del período similar del año
anterior S/. 85.5 millones. La diferencia de S/. 44.4 millones representó un incremento del
51.9%.
Las ventas valorizadas de productos terminados ascendieron a S/. 279.81 millones, es decir,
S/. 4.4 millones menos que en el 2005, mientras que en otros ingresos operacionales hubo un
decremento de S/. 1.3 millones en el 2006 respecto al mismo período del 2005.
El costo de ventas de productos terminados ascendió a S/. 100.6 millones siendo mayor en
12.8% que el logrado en el mismo trimestre del año previo. Este incremento se sustenta como
consecuencia de haber tenido un mayor volumen de ventas físicas. En otros costos
operacionales se registró S/. 2.8 millones, mientras que en período similar del año anterior fue
de S/.2.9 millones.
En virtud de lo expuesto, en el segundo trimestre del 2006 se obtuvo una utilidad bruta de S/.
189.7 millones, inferior en S/. 17.0 millones a la del segundo trimestre del 2005.
Los gastos de venta y de administración, en conjunto descendieron a S/. 78.3 millones, cifra
inferior a la reportada durante el año 2005 en S/. 4.9 millones. En el desagregado, el gasto de
ventas creció 6.49% por el mayor volumen de ventas y el nuevo entorno competitivo en el
mercado. Con relación al gasto de administración, éste disminuyó en 23.6% producto de las
mejoras desarrolladas al interior de la organización.
La utilidad operativa disminuyó en S/. 12.1 millones, lo que representó una disminución de
9.8%, alcanzando la cifra de S/. 111.4 millones en el segundo trimestre del 2006, representado
el 38.0% de los ingresos brutos del periodo, porcentaje inferior al 41.3% logrado en el período
abril a junio del año precedente.
Los ingresos financieros crecieron en S/.2.7 millones y los gastos financieros fueron superiores
en S/.0.5 millones. En ambos casos la variación se debe principalmente a la diferencia de
cambio entre otras razones. La variación de ingresos y gastos financieros fue positiva en S/.
2.2 millones.
El resultado atribuible a las subsidiarias ascendió a S/. 75.1 millones, cuenta que recoge la
variación patrimonial de las mismas, superior a la reportada en el mismo período del 2005 en
244.8%
Asimismo, afectaron los resultados económicos la resolución del tribunal fiscal No. 1644-12006 de observancia obligatoria para el pago, sin intereses ni multas, del impuesto a la renta
del ejercicio 2001 por REI negativo por S/.13.6 millones.
La utilidad antes de participación de trabajadores e impuesto a la renta totalizó S/. 172.0
millones representando el 58.7% de los ingresos brutos, mientras que en el periodo del año
pasado fue 45.9%. La participación de trabajadores e impuesto a la renta disminuyó 9.6
millones como consecuencia de la menor utilidad imponible para ambos conceptos.
Periodo Enero-Junio 2006 – 2005
La utilidad neta del período enero-junio del presente ejercicio ascendió a S/.217.8 millones,
habiendo sido S/. 179.0 millones la obtenida en el mismo período del año anterior. La variación
positiva asciende a S/.38.8 millones y representa un incremento de 21.7%.
El total de ingresos brutos del período 2006 fue menor en S/. 30.6 millones (-4.9%) que el del
período 2005. Asimismo, en el rubro de otros ingresos operacionales se registra una variación
negativa de S/.28.8 millones conformada en su mayoría por la mayor venta de cebada que se
realizó en el mismo período del año anterior.
El costo de ventas de productos terminados del primer semestre del presente año fue mayor
en S/.17.4 millones por haber tenido un mayor volumen de ventas físicas. Por otro lado a nivel
de otros costos operacionales, se obtuvo un menor costo en S/.27.3 millones derivados de la
cebada vendida, entre otras operaciones, en el mismo período del año anterior.
La utilidad bruta del período en revisión ascendió a S/.395.6 millones disminuyendo en S/.20.7
millones con relación al mismo semestre del 2005 y representando el 66.3% de los ingresos
brutos, contra un 66.4% del semestre del año previo.
Los gastos de operación disminuyeron en 0.6% respecto al ejercicio previo afectando
favorablemente los resultados en 1.0 millones. Sin embargo, el desagregado de esta cuenta
tuvo comportamientos mixtos en donde los gastos de ventas se incrementaron en S/.11.3
millones, mientras que los gastos de administración cayeron en S/.12.3 millones.
La utilidad de operaciones resultante del primer semestre fue menor en S/.19.6 millones
ascendiendo a S/.233.0 millones. La utilidad representó el 39.0% de los ingresos brutos y la
disminución fue 7.8% de la utilidad del mismo período del año precedente.
El rubro de otros ingresos y egresos fue positivo en S/.76.2 millones igual que en el mismo
período del año anterior que también fue positivo en S/.32.4 millones. Este incremento se
explica como consecuencia de la mayor utilidad atribuible a subsidiarias por S/.97.3 millones,
cifra mayor al período similar del año anterior en 118.2%. Otros gastos aumentaron por el pago
del impuesto a la renta por REI negativo en S/.13.6 del año 2001, que castiga el presente
ejercicio.
Asimismo, se ha tenido un incremento en el rubro neto de ingresos y gastos financieros en
S/.6.8 millones respecto al año previo principalmente por diferencia cambiaria.
La utilidad antes de participaciones e impuestos fue S/.309.1 millones contra los S/.285.0
millones alcanzados en el mismo semestre del 2005.
Luego de deducir la participación en las utilidades de los trabajadores y el impuesto a la renta,
se logró una utilidad neta equivalente al 36.5% de los ingresos brutos contra el 28.5%
alcanzado al cierre del primer semestre del año 2005.