Inversionistas se retiran de Argentina por sus deterioradas finanzas

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14/ENERO/2014
Inversionistas se retiran de Argentina por sus
deterioradas finanzas
Categoría: Sistema Financiero Internacional
Creado en Martes, 14 Enero 2014 12:57
WALL STREET JOURNAL
Nueva York, 14 enero.- A medida que las finanzas de Argentina se deterioran, los inversionistas abandonan sus posiciones en pesos
y bonos.
Después de un 2013 estelar, los bonos soberanos bajaron marcadamente en la última semana, en momentos en que la brusca
caída del peso y la reducción de las reservas en moneda extranjera plantean dudas sobre la capacidad del país para pagar sus deudas
futuras.
Las señales financieras de advertencia están ahuyentando a los inversionistas, muchos de los cuales no olvidan las turbulencias
económicas y sociales que precedieron la cesación de pagos del país en 2001.
Pocos inversionistas prevén que se repita la historia de ese año, cuando el colapso del gobierno y la posterior suspensión de pagos
trastornaron los mercados globales. De todos modos, muchos inversionistas han mantenido su distancia de los aproximadamente
US$149.000 millones en bonos en circulación emitidos por el gobierno central de Argentina.
El viernes, el precio de los bonos de referencia del país que vencen en 2017 bajó 4,6% a 87 centavos por dólar, un mínimo de dos
meses. El lunes se mantuvo en un nivel similar. Los bonos de Argentina registraron un retorno de 19% el año pasado.
El drástico giro en el desempeño de la deuda de Argentina subraya los riesgos que acompañan los grandes rendimientos. Los fondos
que apostaron en grande a Argentina estuvieron entre los de mejor desempeño en 2013, un mal año para la deuda de los mercados
emergentes. Pero los inversionistas están aprendiendo que hay una razón detrás de los rendimientos altos: las finanzas de Argentina se
deterioran día a día.
Algunos consideran que los mínimos a los que ha llegado el peso en la última semana son una señal de que los problemas financieros
de Argentina están entrando en una nueva fase. "Las cosas van de mal en peor en Argentina", dice Cathy Hepworth, directora gerente
y gestora de portafolio de mercados emergentes de Prudential Fixed Income, que administra unos US$26.000 millones en deuda de
mercados emergentes. "El gobierno es incapaz de controlar el peso". Prudential tiene bonos soberanos de Argentina en los
portafolios que gestiona para sus clientes.
El lunes, el peso cerró en cerca de 10,78 unidades por dólar en el mercado negro, donde los argentinos cambian su moneda para
evitar los controles del Estado. El cambio oficial regulado llegó a unos 6,69 por dólar.
Los inversionistas en renta fija consideran el peso como un barómetro de las reservas en moneda extranjera, las divisas que el
gobierno usa para hacer pagos en deuda denominada en dólares. Un debilitamiento del peso encarece las importaciones y conduce a
un alza de la inflación, lo que drena las arcas del Estado. Los economistas estiman que la inflación argentina supera 25%, una de
las más altas del mundo.
Algunos analistas dicen que las reservas en moneda extranjera, que ya se encuentran en un mínimo de siete años de US$30.200
millones,caerán hasta un tercio este año. Eso podría dejar a Argentina sin los dólares suficientes para realizar los pagos de bonos e
intereses estimados en US$8.000 millones que vencen en 2015.
El gobierno pronostica que su superávit comercial ascienda a US$10.000 millones este año debido a lo que se espera sea una cosecha
récord de soya. Pero ante la caída de los precios globales de ese grano, los agricultores podrían no generar tantos dólares como se
prevé.