Ver informe - JP Morgan Asset Management España

encarte pulso inversor4T14_Maquetación 1 21/01/15 10:46 Página 1
Encuesta de
Confianza del
Inversor Español
4T2014
La confianza de los inversores españoles frena su tendencia positiva del último año y medio
J.P. Morgan Asset Management viene realizando desde 2007 una encuesta trimestral sobre el comportamiento de inversores y
ahorradores españoles. De esta encuesta se obtiene el índice de confianza del inversor que, como veremos a continuación, frena
su tendencia positiva este último trimestre del año pasando a terreno negativo tras año y medio de subidas. A continuación
presentamos los resultados principales de la última oleada de encuestas, correspondiente al cuarto trimestre de 2014.
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL INVERSOR ESPAÑOL
El índice de confianza del inversor de J.P.Morgan Asset Management volvió a terreno negativo, tras año y medio de subidas y cuatro trimestres
en positivo. El índice se ha situado en el último trimestre de 2014 en -0,31 frente al 1,08 del trimestre anterior. Estos resultados frenan la
tendencia positiva que veníamos observando y habrá que esperar a las próximas oleadas para saber si es un alto momentáneo o un cambio de
tendencia. Cabe destacar que dentro de este periodo el índice ha mejorado mes a mes, pasando de -0,7 en octubre, a -0,5 en noviembre y
+20
terminando en +0,3 en diciembre.
5
3,27
3,65
3,15
1,14 1,08
0,24 0,50
0,52
0,07
0
-0,95
-3,49
-5
-0,34
-0,57 -0,53 -0,35
-1,41 -1,35
-0,99
-3,02 -3,33
-2,93
-2,54 -2,42
-3,86
-3,65 -4,35
-4,94
T3
T4
T1
2007
T2
T3
T4
T1
T2
2008
T3
T4
T1
T2
2009
Muy probable suba: +20
T3
T4
T1
T2
2010
Probable suba: +10
T3
-0,31
-1,30
-2,17
T4
T1
T2
2011
T3
T4
T1
T2
2012
Ni probable ni improbable: 0
T3
T4
T1
2013
T3
T2
T4
-20
2014
Probable baje: -10
Muy probable baje: -20
El índice de confianza del inversor se obtiene ponderando las respuestas a la siguiente pregunta: “¿Cómo cree que evolucionarán los mercados bursátiles en los próximos 6 meses?”. La
media de todas las evaluaciones indica la tendencia del mercado. Si todos los encuestados contestaran “Muy probable suba”, el valor del índice sería +20, mientras que si todos contestaran
“Muy probable baje”, sería -20.
Ahorradores frente a Inversores
Si diferenciamos entre ahorradores “puros” (aquellos que tienen en cartera únicamente depósitos, libretas o cuentas de ahorro) e “inversores”
(aquellos que además tienen posiciones en renta variable, renta fija, inversión inmobiliaria o fondos de inversión), en esta última oleada la
pendiente de la recta que mide la evolución del pesimismo es más pronunciada en el caso de los inversores, cuyo índice ha pasado de un nivel de
+3,2 a un nivel de +1,7. Los ahorradores puros por su parte han pasado otra vez a terreno negativo (llevaban los dos últimos trimestres en terreno
positivo), bajando de un nivel de +0,2 a uno de -0,9.
+20
5
4,0
3,5
2,4
3,2
2,4
Total inversores
y ahorradores
2,3
0,3
0,1
0
0,1
-0,2
-3,5
-0,9
-1,4
-1,6
-0,8
-1,9
T4
2007
T1
T2
-1,0
-3,1
2008
T4
T1
T2
T3
2009
T4
T1
T2
T3
2010
T4
T1
T2
T3
2011
T4
-4,4
-4,9
-4,9
-5,0
T1
-1,1
-2,4
-2,2
-2,4
-2,9
-1,4
-3,2
T3
1,1
0,2
0,1
-0,5
-5
T3
Inversores
0,5
-1,0
-2,6
Ahorradores
puros
1,7
1,6
1,2
T2
-0,3
0,3
-0,2
-0,9
-2,8
-4,9
T3
2012
T4
T1
T2
T3
2013
T4
T1
T2
T3
2014
T4
-20
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Resultados por áreas geográficas
De forma semestral agregamos los datos para extraer resultados desglosados para las diferentes zonas geográficas del país*. Los resultados
acumulados entre julio y diciembre empeoran en todas las Comunidades Autónomas menos en cuatro; Madrid, Cataluña, Castilla León y Aragón. Los
inversores de Galicia y Castilla León son los más optimistas, mientras que andaluces, valencianos y castellano-manchegos destacan como los más
pesimistas.
0,3
2,0
1,3
1,0
1,2
1,5
0,2
0,4
0,6
0,3
0,8
GALICIA
0,0
CASTILLA
Y LEÓN
0,3
-0,7
-0,2
-2,5
-4,6
-2,6
-3,0
0,2
-0,2
-1,8
-5,2
-4,4
-0,3
-4,7
0,5
PAÍS VASCO
-0,8
-0,6
-1,5
-5,0
-4,3
-3,0
-1,4
0,3
CATALUÑA
-0,1
-0,8
-0,4
-1,9
-4,9
-5,0
-3,0
0,1
MADRID
-0,6
-2,2
-1,3
-2,7
-4,9
-4,5
-3,1
2,9
CASTILLA
LA MANCHA
-0,1
-1,9
-1,6
-1,2
-4,8
-2,9
-2,0
-0,6
-2,8
0,6
C. VALENCIANA
-0,9
-0,5
-0,6
-2,2
-3,5
-3,3
-2,1
-0,6
-0,7
0,2
ANDALUCÍA
-2,8
-2,0
S1 10 S2 10
-3,0
-3,7
-4,4
-4,4
S1 11
S2 11
S1 12
S2 12
-2,9
S1 13
-0,2
-0,8
S2 13
S1 14
S2 14
*Las zonas geográficas que aparecen sin colorear son aquellas en las que la muestra de la encuesta no era lo suficientemente sólida para sacar resultados desglosados.
FICHA TÉCNICA DEL ESTUDIO:
Universo: Consumidores de productos de ahorro e inversión en hogares en el territorio nacional de 30 y más años de edad (acciones en bolsa, fondos de inversión, renta fija –letras del Tesoro,
bonos del Estado-, depósitos y libretas y cuentas de ahorro remuneradas con un tipo de interés).
Muestra: 1417 entrevistas válidas en el trimestre de octubre a diciembre de 2014 a consumidores de productos de inversión y ahorro.
Error muestral: +-2,60% (n=1417 trimestral) con un nivel de confianza del 95% y siendo p=q=0,5.
Tipo de entrevista: Entrevista personal (CAPI) a consumidores de productos de inversión de 30 y más años de edad, con cuestionario estructurado.
Ambito: Nacional (incluido Canarias)
Periodicidad: Trimestral
Instituto de Investigación: GFK Emer Ad-Hoc Research - División de Estudios Financieros
Cualesquiera estimaciones, cifras, opiniones o técnicas y estrategias de inversión que se mencionan, a menos que se indique otra cosa, son de J.P. Morgan Asset Management en la fecha de
publicación. Se consideran exactas en el momento en que se ha redactado el documento, pero no se garantiza su exactitud y no se asume ninguna responsabilidad por error u omisión. Pueden estar
sujetas a cambios sin que se le comuniquen o notifiquen. Este documento tiene carácter meramente informativo. Las opiniones contenidas en el presente documento no deben considerarse
asesoramiento o recomendación de comprar o vender acciones y no deberá entenderse que la documentación contiene información suficiente para apoyar una decisión de inversión. Se ha de indicar
que el valor de las inversiones y sus rendimientos pueden fluctuar en función de las condiciones del mercado y los acuerdos fiscales, y cabe que los inversores no recuperen el importe íntegro
invertido. Publicado por JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. Sucursal en España con domicilio en José Ortega y Gasset 29. Registrada en la CNMV.
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