ABN AMRO Bank – Sucursal Montevideo

ABN AMRO Bank – Sucursal Montevideo
Calificaciones asignadas a ABN AMRO Bank – Sucursal Montevideo
Calificación de la capacidad de devolución de depósitos en moneda extranjera,
escala global
Caa1
Calificación de la capacidad de devolución de depósitos en moneda nacional,
escala local
Aaa.uy
ABN AMRO Bank – Sucursal Montevideo es una Sucursal del ABN AMRO Bank N.V, una
institución bancaria internacional radicada en los Países Bajos que inició sus actividades en 1824.
Ocupa el 8º lugar en Europa y el 17º en el mundo por capitalización, con más 3.400 sucursales en
más de 60 países. Ingresó a la plaza financiera uruguaya en 1952. Su objetivo es generar el
máximo valor económico para sus accionistas a través de una permanente atención de las
necesidades de servicios financieros de sus segmentos de clientes seleccionados y una estricta
adhesión a su target financiero.
FORTALEZAS:
Las principales fortalezas de la entidad son:
• Es una Sucursal de ABN AMRO Bank N.V, una institución bancaria internacional radicada
en los Países Bajos, calificada internacionalmente por Moody’s Investors Service en la
categoría Aa3.
• Es el primer banco privado en Uruguay en términos de depósitos, préstamos y activos.
• Posee una sólida franquicia en Bancas Corporativa y de Consumo y es uno de los bancos
que lideran el mercado local.
• Su base de depósitos se benefició del flight to quality en medio de la crisis financiera que
afectó a Uruguay.
• La liquidación de los tres principales bancos privados locales ha generado nuevas
oportunidades de negocios para la entidad.
• La entidad se encuentra entre los pocos bancos uruguayos que generaron utilidades en
2002 y 2003, en virtud de su limitada exposición al crédito doméstico.
DESAFÍOS:
Los principales desafíos de la entidad son:
• La modificación de la normativa que establece los requerimientos técnicos en materia de
capitales –en el sentido de limitar, a partir de 2008, la exposición a los clientes individuales
del 25% actual al 15% de su patrimonio– restringirá su capacidad de prestar a
multinacionales y grandes corporaciones.
• Los depositantes no se encuentran respaldados por un seguro de depósitos.
• El BCU posee limitada capacidad para actuar como prestamista de última instancia en
virtud de la alta dolarización del sistema financiero uruguayo.
• De todos modos, por su carácter de Sucursal de ABN AMRO Bank N.V, resultaría
improbable esperar que requiera asistencia financiera por parte del Banco Central del
Uruguay, excepto en circunstancias excepcionales. Así, durante 2002 pudo hacer frente a
los retiros de depósitos con su propia liquidez, sin utilizar las líneas disponibles de su Casa
Matriz.
ABN AMRO Bank N.V.
FUNDAMENTO DE LA CALIFICACIÓN:
ABN AMRO Bank – Sucursal Montevideo, Sucursal de ABN AMRO Bank N.V, en los Países Bajos,
tenía USD 1.016,5 MM en activos y USD 919 en depósitos al 31/12/03, lo cual indica en ambos
casos una cuota de mercado del 24.4% respecto del total de bancos privados (excluidos el Banco
Galicia Uruguay –que está suspendido– y el Nuevo Banco Comercial –del cual no se dispone de
información–). Radicado en Uruguay en 1952, ABN AMRO Bank – Sucursal Montevideo mantiene
una sólida franquicia en Bancas Corporativa y de Consumo y es uno de los bancos que lideran el
mercado local.
En respuesta al deterioro del ambiente crediticio, el banco mantuvo la base de depósitos de
residentes a través del precio así como de la oferta de otras alternativas, como la colocación en
acciones o Fondos Comunes de Inversión en países de Europa o en los Estados Unidos por
cuenta de terceros. También incrementó su exposición crediticia con corporaciones, especialmente
empresas exportadoras que se beneficiaron con la devaluación del peso uruguayo. Además
persiguió como una alternativa para su importante posición en depósitos a la vista intra grupo
operaciones a corto plazo relacionadas con negocios off shore.
El 30 de abril de 2004, Moody’s confirmó las calificaciones de depósitos en moneda extranjera a
largo plazo Caa1 y a corto plazo NP de ABN AMRO Bank – Sucursal Montevideo, limitadas por el
techo de calificación en moneda extranjera de la República Oriental del Uruguay. El 24 de mayo de
2002, se había asignado por primera vez a ABN AMRO Bank – Sucursal Montevideo calificaciones
para depósitos en moneda extranjera largo plazo/corto plazo de B1/NP. El 10 de julio del mismo
año se bajó la calificación a largo plazo de depósitos en ME a B3, consecuencia de la baja del
techo soberano. El 31 de julio hubo nuevamente una baja de calificación a Caa1. Dicha acción
reflejó el aumento del riesgo de restricciones en los depósitos después del feriado bancario
impuesto el 30 de julio de 2002 para frenar la salida de depósitos. ABN AMRO Bank – Sucursal
Montevideo, al igual que otros bancos extranjeros en el país, no se vio afectado por las acciones
del gobierno uruguayo, como por ejemplo la reprogramación de los Certificados de Depósitos a
largo plazo en moneda extranjera de los bancos domésticos.
El 30 de abril de 2004, Moody’s también confirmó la calificación en Escala Nacional para los
depósitos en moneda nacional de Aaa.uy, reflejando su condición de sucursal de ABN AMRO Bank
N.V. Moody’s considera que la Casa Matriz es la responsable en última instancia de las
obligaciones de su sucursal. Las calificaciones en escala local de Moody‘s para los bancos en el
Uruguay están referidas únicamente a los depósitos en pesos uruguayos. Estas calificaciones no
contemplan los depósitos en moneda extranjera, dado que las mismas no toman en cuenta la
conversión y los riesgos de transferencia de dicha moneda.
Las calificaciones en escala nacional de Moody'
s para los bancos uruguayos, se identifican con el
aditamento ".uy," y constituyen calificaciones de orden relativo sobre la capacidad crediticia para
instrumentos en moneda nacional en un país en particular en relación con otros emisores o
emisiones locales. Las calificaciones nacionales son para uso en el país en las que se efectúan y
no son comparables en forma global con las calificaciones asignadas en otros países. Las
calificaciones en escala nacional no son una opinión absoluta sobre los riesgos de default, pues en
países con baja calidad crediticia internacional, aún los créditos calificados en altos niveles de la
escala nacional, pueden también ser susceptibles de default.
Dada su condición de sucursal, a ABN AMRO Bank – Sucursal Montevideo no se le asigna una
Calificación de Fortaleza Financiera, la cual mide la calidad crediticia intrínseca.
ABN AMRO Bank N.V.
PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES
La perspectiva de las calificaciones de depósitos se mantiene negativa, en línea con aquella del
techo soberano.
PROBABILIDADES DE MEJORA DE LAS CALIFICACIONES
Las calificaciones en ME están restringidas por el techo soberano de Uruguay, por lo tanto un
aumento dependería de una suba del techo soberano, basado en un mejoramiento de la calidad
crediticia del país.
RESULTADOS RECIENTES
El resultado neto anual de USD 8.35 MM de ABN AMRO Bank – Sucursal Montevideo a diciembre
de 2003, que refleja un ROAA del 0.9% y un ROAE del 11.2%, resultó un 66.5% inferior al
registrado al cierre del ejercicio anterior, lo cual se explica por la menor corrección monetaria y
mayores impuestos. La cartera morosa disminuyó de 8.2% en 2002 a 3.7% en 2003, debido
principalmente al incremento del 16% registrado en la cartera de préstamos, en especial los
destinados al sector financiero. A diciembre de 2003 las reservas cubrían el 90% de la cartera
morosa. Al 31/12/03 el banco presentaba una significativa exposición al riesgo del Gobierno
Uruguayo a través de Valores Públicos Nacionales por USD 189.3 MM, equivalente al 18.6% de los
activos totales. Sin embargo, es decisión del management reducir la citada exposición. En este
sentido, durante el primer trimestre de 2004 el banco vendió Valores Públicos por USD 20.5 MM.
Su exposición al riesgo argentino es muy baja.
El presente dictamen fue elaborado con fecha 30 de abril de 2004.
ANEXO ESTADÍSTICO
ABN AMRO Bank, Sucursal Montevideo
12/31/03
06/30/03
12/31/02
12/31/01
12/31/00
29,32
28,42
27,00
28,46
27,40
21,49
14,43
13,40
12,51
12,15
Cash and Cash Equivalents
208,72
198,93
152,85
57,66
54,87
Due from Central Bank
Investment in Securities, net
125,21
189,31
66,46
171,98
77,16
156,18
0,00
196,21
0,00
117,55
18,89
63,29
5,55
61,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Held to Maturity
Liquid Assets
107,12
523,24
105,41
437,37
0,00
386,19
0,00
253,88
0,00
172,42
Gross Loans
Loans - Financial Sector
488,97
259,81
421,85
230,72
372,23
167,14
861,04
555,38
600,15
294,78
210,98
16,35
166,00
19,48
174,56
18,95
293,21
0,00
291,27
0,00
18,17
472,62
25,13
402,37
30,53
353,28
12,45
861,04
14,10
600,15
3,62
2,93
4,59
8,31
8,48
Uruguayan Peso / US$, Period End
Uruguayan Peso / US$, Average
BALANCE SHEET (US Dollars Mil)
Assets
Trading
Available for Sale
Loans - Non Financial Sector
Less: Reserves
Past Due Loans
Total Net Loans
Other Credits (Net of Reserves)
ABN AMRO Bank N.V.
Net Adjust & Control Acct.
Total Risk Assets
Investments in Subs. and Equity
Other Real Estate Owned
Fixed Assets
Deferred Income
Other Assets
Total Assets
0,00
0,00
0,00
1,16
0,68
665,55
1,31
577,27
1,36
514,04
0,48
1.066,72
0,52
726,85
0,07
0,00
14,88
0,00
15,97
0,00
15,53
0,00
19,15
0,00
22,27
0,86
0,00
0,84
0,00
0,98
0,00
1,58
0,00
0,98
0,00
1.016,53
860,85
761,06
1.145,63
805,04
53,92
42,85
33,04
41,50
41,54
0,16
53,76
6,05
36,80
0,58
32,46
0,00
0,00
0,00
0,00
865,28
0,05
729,35
0,00
658,43
0,00
1.032,53
0,00
703,92
0,00
662,99
202,24
557,29
172,07
493,62
164,81
0,00
0,00
0,00
0,00
919,21
0,61
772,20
0,61
691,47
0,02
1.074,03
0,00
745,46
0,00
2,43
0,48
2,28
1,64
2,54
0,29
2,99
2,79
2,89
0,78
19,41
942,14
9,71
786,45
6,80
701,12
18,82
1.098,63
10,74
759,88
Liabilities
Financial Sector Deposits
Due to Central Bank of Uruguay
Due to Banks
Non Financial Sector Deposits
Public Sector
Private Sector - Resident
Private Sector - Non-Resident
Total Deposits
Net Adjust & Control Acct.
Reserves for General Administrative Expenses
General Loan Loss Provisions
Other Liabilities
Total Liabilities
ABN AMRO Bank, Sucursal Montevideo
12/31/03
06/30/03
12/31/02
12/31/01
12/31/00
Uruguayan Peso / US$, Period End
Uruguayan Peso / US$, Average
29,32
28,42
27,00
28,46
27,40
21,49
14,43
13,40
12,51
12,15
Shareholder'
s Equity
74,39
74,40
59,93
47,00
45,16
5,48
0,36
5,95
0,39
5,86
0,38
11,13
0,72
12,84
0,83
31,61
28,85
27,95
31,32
22,82
11,15
13,98
21,17
14,59
16,90
8,10
1.016,53
8,79
860,85
19,72
761,06
0,00
1.145,63
0,00
805,04
9,14
10,28
9,60
25,71
33,21
58,69
30,40
83,25
728,39
227,53
8,45
23,27
4,65
13,46
14,81
34,38
0,00
0,00
0,00
0,00
26,96
13,93
12,29
8,58
34,06
30,13
0,00
679,80
0,00
183,53
0,45
8,64
0,29
5,80
1,40
12,25
0,00
0,00
0,00
0,00
Common Equity
Reserves
Adjustments to Shareholder'
s Equity
Retained Earnings
Net Income for the Period
Total Liabilities and Shareholder'
s Equity
Off-Balance Sheet Amounts
Futures Operations
Income Statement
Interest Income
Financial Sector
Non Financial Sector
Other
Interest Expense
Financial Sector
Non Financial Sector
ABN AMRO Bank N.V.
Other
4,84
2,49
16,48
0,00
0,00
44,76
2,51
21,82
3,24
53,12
1,91
48,59
10,95
44,00
9,19
19,47
16,96
11,65
8,41
57,90
56,00
19,49
8,54
12,77
3,58
Gross Revenues from Intermediation
Income on Services
47,27
15,55
25,06
7,86
55,03
16,94
59,53
15,37
53,19
16,12
Expense on Services
Net Income on Services
3,70
11,86
1,97
5,89
4,62
12,32
5,45
9,92
5,47
10,64
Gross Operating Revenues
Operating Expenses
59,12
34,27
30,95
17,13
67,35
38,92
69,45
45,15
63,83
47,33
17,15
17,12
8,41
8,72
18,77
20,15
23,87
21,28
25,44
21,89
24,85
5,86
13,82
5,03
28,43
9,40
24,30
6,45
16,50
6,60
Operating Income
Amortizations and Other Provisions
0,00
2,63
0,00
1,15
0,00
2,93
17,85
2,96
9,90
2,64
Other Non Operating Income (Loss)
Extraordinary Gains (Losses)
-0,01
0,01
-0,01
0,01
-0,06
-0,13
0,12
-0,30
0,10
4,48
Monetary Correction of the Balance Sheet (Loss)
Income before Taxes
2,16
18,52
0,70
8,34
9,24
25,15
-0,63
14,07
-1,07
10,77
Taxes
Net Income
ABN AMRO Bank, Sucursal Montevideo
10,17
8,35
0,00
8,34
0,00
25,14
0,00
14,07
0,00
10,77
12/31/03
06/30/03
12/31/02
12/31/01
12/31/00
29,32
28,42
27,00
28,46
27,40
21,49
14,43
13,40
12,51
12,15
PDLs / Gross Loans
Reserve Coverage / PDLs
3,72
89,93
5,96
77,52
8,20
62,08
1,45
-
2,35
-
Reserves / Gross Loans
PDLs / ( Shareholders'Equity + Reserves)
3,34
20,03
4,62
26,77
5,09
38,70
26,49
31,22
Provision / Gross Loans
PDLs / Pre-Provision Income (X: In Years)
1,20
0,73
2,38
0,91
2,53
1,07
0,75
0,51
1,10
0,85
15,91
13,33
-56,77
43,47
-
Net Interest Income
Net Other Income(Loss) from Operations
Other Income from Operations
Other Expenses from Operations
Personnel Expenses
General and Administrative Expenses
Pre-Provision Income
Provision for Loan Losses
Uruguayan Peso / US$, Period End
Uruguayan Peso / US$, Average
Ratios
Asset Quality (%)
Loan Growth
Profitability (%)
ROAA
0,89
2,06
2,64
1,44
1,34
ROAE
NIM
11,23
7,20
24,84
8,00
47,03
6,72
30,53
5,42
23,84
6,05
Operating Expenses / Operating Revenues
Net Income on Services / Gross Operating Revenues
57,96
20,05
55,34
19,02
57,78
18,29
65,01
14,28
74,15
16,68
ABN AMRO Bank N.V.
Pre Provision Profit / Total Average Assets
2,65
3,41
2,98
2,49
2,05
Non-Int. Income / Avg. Gross Loans
Gross Revenues from Interm. / Avg. Risk Assets
3,15
7,61
4,60
9,18
2,31
6,96
2,86
6,64
3,30
7,32
11,18
7,32
12,89
8,64
11,66
7,87
4,41
4,10
6,21
5,61
Net Loans / Total Assets
Liquid Assets / Total Assets
46,49
51,47
46,74
50,81
46,42
50,74
75,16
22,16
74,55
21,42
Liquid Assets / Deposits
Net Loans / Deposits
56,92
51,42
56,64
52,11
55,85
51,09
23,64
80,17
23,13
80,51
Capital (%)
Shareholders'Equity / Risk Assets
Shareholders'Equity / Total Assets
Liquidity (%)
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ABN AMRO Bank N.V.