Acciones vs obligaciones - SelectedWorks

From the SelectedWorks of Guillermo Arosemena
2012
Acciones vs obligaciones
Guillermo Arosemena
Available at: http://works.bepress.com/guillermo_arosemena/485/
Acciones vs obligaciones
Guillermo Arosemena Arosemena
Para salir de la pobreza, los países deben, entre otras condiciones, tener un dinámico
mercado de capitales, primordialmente la bolsa de valores. Desde el siglo XVII, ningún
país ingresó al Primer Mundo sin un buen mercado bursátil. Si Ecuador usa como
medición de progreso económico, las transacciones de las bolsas de valores de
Guayaquil y Quito, debe concluir que está muy lejano de salir del Tercer Mundo. De
hecho, Guayaquil ha retrocedido, al comparar la actividad actual con la de inicio del
siglo XX. Se sostendrá que no es correcta mi apreciación porque se hacen emisiones
de renta fija, pero la dinámica de las bolsas no se encuentra en esa clase de
instrumento financiero. Las noticias del Wall Street Journal o Financial Times, los
diarios financieros más prestigiosos del mundo, mayoritariamente analizan las
transacciones en acciones y opciones de acciones y no sobre emisión de obligaciones.
Los índices marcadores como el Dow, FTSE, CAC40 y Nikkei, son basados en
acciones.
El mercado ecuatoriano es tan pequeño y desconectado de la actividad bursátil que
cuando las empresas más importantes del país reportan utilidades records, sus
acciones vendidas en bolsa no suben de precio y si se reparten las utilidades en
acciones, estás no se venden por falta de compradores. Actualmente sucede en un
Banco. Acciones de ciertas empresas transadas desde hace décadas, su valor es
marginalmente superior al de hace 10 años; en otras, los precios han bajado a pesar de
ser rentables. Es insólito lo que sucede. Se exceptúan pocas empresas. En una de
ellas, un amigo invirtió 20,000 dólares hace tres décadas y actualmente su inversión
vale 25 veces más. En los países del Primer Mundo, a mayores utilidades, más altos
los precios de las acciones. Son numerosas las corporaciones cuyos valores
accionarios han aumentado hasta en diez mil por ciento con el transcurso de las
décadas. La bolsa de valores de Vietnam, con algo más de 10 años de vida, transa
acciones de 586 empresas, contra 18 activas y semi-activas en Ecuador en el 2012.
Ese país dejó el socialismo y adoptó el capitalismo de estado.