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Razón Social : : Rut : 93.473.000-3 PerÃ-odo : 12 del 2007 Tipo de Moneda : Fecha : 16 / 11 / 2016 Tipo de Balance : Consolidado ANALISIS RAZONADO Embotelladoras Coca-Cola Polar S.A. opera en tres paÃ-ses: 1.Chile, en que las ventas fÃ-sicas representan el 12,4% de las ventas totales del sistema Coca-Cola en Chile y con una participación de mercado en productos gaseosas de 72,0% promedio en el perÃ-odo enero - diciembre 2007, en los territorios en que opera. 2.Argentina, en que las ventas fÃ-sicas representan el 8,1% de las ventas totales del sistema Coca-Cola en Argentina y con una participación de mercado en productos gaseosas de 56,6% promedio en el perÃ-odo enero diciembre 2007 en los territorios en que opera. 3.Paraguay, en que las ventas representan el 100,0% de las ventas totales del sistema Coca-Cola en Paraguay y con una participación de mercado en gaseosas de 62,2 % promedio en el perÃ-odo enero - diciembre 2007 en los territorios en que opera. I. Análisis de resultados Resumen consolidado (operaciones en Chile, Argentina y Paraguay) Enero - diciembre Año 2007 v/s año 2006 El volumen de ventas fÃ-sicas alcanzado fue de 116,1 millones de cajas unitarias, con un incremento de 10,2% vs el perÃ-odo anterior. Estas ventas corresponden a bebidas gaseosas no alcohólicas, aguas, jugos y otras. En el cuarto trimestre las ventas fueron 33,6 millones de cajas unitarias con un incremento de 7,2% vs el perÃ-odo anterior. El ingreso de explotación alcanzó a MM$ 161.288, el cual representa un aumento de 13,9% respecto de igual perÃ-odo del año anterior, lo que significa MM$ 19.626. El resultado de explotación alcanzó a MM$ 20.942 lo que representa un 26,9% de aumento con respecto al perÃ-odo anterior. El ebitda alcanzó los MM$ 28.083, con un margen sobre ingreso neto de 17,4% vs 16,1% el perÃ-odo anterior. El resultado de explotación sobre ingreso fue de 13,0% vs 11,7% el perÃ-odo anterior. El resultado final fue MM$ 15.886, un 28,6% sobre el año anterior. Operación chilena Enero - diciembre Año 2007 v/s año 2006 Superintendencia de Valores y Seguros 1 Razón Social : : Rut : 93.473.000-3 PerÃ-odo : 12 del 2007 Tipo de Moneda : Fecha : 16 / 11 / 2016 Tipo de Balance : Consolidado ANALISIS RAZONADO El volumen de ventas fÃ-sicas fue de 34,4 millones de cajas unitarias con un crecimiento de 9.6% sobre el año anterior. el perÃ-odo anterior. En el cuarto trimestre las ventas fueron 9,7 millones de cajas unitarias con un incremento de 9,4% vs Con respecto a participaciones de mercado, en bebidas gaseosas nuestros principales competidores son Ecusa y marcas privadas. El ingreso de explotación fue de MM$ 66.078 con un crecimiento de 12,7% en el perÃ-odo. En aguas son Ecusa y Embotelladora del Sur. En jugos son Watts y Soprole. El resultado de explotación alcanzó a MM$ 10.403 que representa un aumento de 12,7% sobre el perÃ-odo anterior. El Ebitda alcanzó a MM$ 14.044, lo que representa un 14,0% sobre el ingreso. Operación Argentina Enero - diciembre Año 2007 v/s año 2006 El volumen de ventas fÃ-sicas alcanzó a 40,4 millones de cajas unitarias lo cual implica un aumento de 6,5% sobre el perÃ-odo anterior. En el cuarto trimestre las ventas fÃ-sicas fueron 11,3 millones de cajas unitarias, con un decrecimiento de 2,2% vs el perÃ-odo anterior. Con respecto a la participación de mercado, nuestro principal competidor de bebidas gaseosas es Pepsi Cola y Embotelladora Comahue. En aguas son Danono y Eco. En jugo prácticamente no participamos. El ingreso de explotación fue de MM$ 50.248 un 31,4% sobre el perÃ-odo anterior. El resultado de explotación fue de MM$ 3.303, que representa un 26,4% con respecto al perÃ-odo anterior. El Ebitda alcanzó a MM$ 5.139 con un margen sobre ingreso de 10,2% Operación Paraguay Enero - diciembre 2007 El volumen de ventas fÃ-sicas fue de 41,4 millones de cajas unitarias con un incremento de 14,6% vs el perÃ-odo anterior. En el cuartor trimestre las ventas fÃ-sicas fueron 12,6 millones de cajas unitarias, con un incremento de 15,4% vs el perÃ-odo anterior. Con respecto a la participación de mercado, nuestros principales competidores en bebidas gaseosas son Niko, la marca Pulp y la marca Isaac. En aguas donde Paresa tiene un 41% de participación de mercado, los competidores principales son Watson y la marca Seltz. Superintendencia de Valores y Seguros 2 Razón Social : : Rut : 93.473.000-3 PerÃ-odo : 12 del 2007 Tipo de Moneda : Fecha : 16 / 11 / 2016 Tipo de Balance : Consolidado ANALISIS RAZONADO El ingreso de explotación fue de MM$ 45.962 con un crecimiento de 3,3% vs el perÃ-odo anterior. El resultado de explotación de MM$ 7.236, un 55,0% vs el perÃ-odo anterior. El Ebitda alcanzó a MM$ 8.899 lo que representa un 19,4% sobre el ingreso. IIPrincipales indicadores consolidados (ver anexo) 1.El Ã-ndice de liquidez disminuye de 1,20 a 1,09 veces con respecto al perÃ-odo anterior, debido principalmente a mayores egresos de caja por inversiones de activo fijo y a aumento de deuda que proviene del largo plazo. El Ã-ndice de razón ácida disminuye de 0,82 a 0,73 veces, fundamentalmente por loexplicado en el punto anterior. 2.El Ã-ndice de endeudamiento disminuye levemente de 0,64 a 0,63. 3.La utilidad del ejercicio fue MM$ 15.886 y ésta se compara con una utilidad de MM$ 12.353 en el mismo perÃ-odo del año anterior. Es decir, aumenta en MM$ 3.533, que equivale a un 28,6%. 4.El resultado no operacional alcanzó en el perÃ-odo 2006 un valor negativo de MM$ 1.897 versus un valor negativo de MM$ 1.800 en el perÃ-odo 2007, es decir, equivale a una variación positiva en el resultado de MM$ 97. Esto se debe principalmente menores gastos financieros, y a mayores otros ingresos fuera de explotación. IIIValor libro y económico de los activos Respecto a los activos de mayor importancia cabe mencionar lo siguiente: Los deudores por venta a corto y largo plazo, se presentan a su valor de recuperación esperada, considerando por lo tanto una deducción para cubrir las deudas incobrables. Las existencias de materias en tránsito, de operación y de mantenimiento se encuentran valorizadas al costo más corrección monetaria, considerando una deducción por obsolescencia, con lo cual no supera su valor de realización. Los valores de los bienes de activo fijo, incorporan los criterios contables establecidos en la Superintendencia, en las circuales N0 550 y 556 de 1985. La depreciación es calculada sobre el valor actualizado de los bienes de acuerdo con los años de vida útil de cada bien. Superintendencia de Valores y Seguros 3 Razón Social : : Rut : 93.473.000-3 PerÃ-odo : 12 del 2007 Tipo de Moneda : Fecha : 16 / 11 / 2016 Tipo de Balance : Consolidado ANALISIS RAZONADO Los activos expresados en moneda extranjera, se presentan al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio. Las inversiones en empresas relacionadas se presentan valorizadas a su valor patrimonial. En el caso de las sociedades extranjeras, la aplicación de esta metodologÃ-a se ha efectuado sobre estados financieros preparados conforme a la normativa establecida en el BoletÃ-n Técnico N0 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y Normas de la Superintendencia de Valores y Seguros. Las cuentas y documentos por cobrar a empresas relacionadas se clasifican conforme a su vencimiento en corto y largo plazo, las operaciones se ajustan a las condiciones de equidad, similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado. Es decir, los activos y pasivos se presentan valorizados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados y a IVAnálisis de Flujo de Efectivo (enero - diciembre 2007 vs las normas impartidas por los organismos reguladores. perÃ-odo anterior) El saldo final del efectivo y efectivo equivalente al final del periodo de 2007, fue de de MM$ 5.004, el cual se compone de un saldo inicial de MM$ 5.380 y un flujo negativo del perÃ-odo de MM$ 375. el saldo final del efectivo y efectivo equivalente fue de MM$ 6.063 el cual se compone de un saldo inicial de MM$ 8.347 y un flujo negativo de MM$ 2.283. En el perÃ-odo anterior La variación de los flujos sin considerar el saldo inicial fue un aumento de MM$ 1.908. Las variaciones de las partidas principales se enumeran a continuación. Flujo operacional El flujo operacional con respecto al mismo perÃ-odo del año anterior, refleja un aumento de MM$ 3.783. Las recaudaciones por venta fueron superiores al perÃ-odo anterior en MM$ 22.361, pero en parte se compensaron con mayores pagos netos de proveedores e impuestos. Flujo de financiamiento El flujo originado por actividades de financiamiento de un valor negativo de MM$ 6.931 el perÃ-odo anterior, pasó a un valor negativo de MM$ 5.813. Es decir, hubo menores pagos netos de MM$ 1.117. Flujo de inversión El flujo de inversión de un valor negativo de MM$ 16.193 en el perÃ-odo anterior, pasa a un valor negativo de MM$ 19.069 en el mismo perÃ-odo de 2007. Es decir, hubieron mayores egresos por compras de activo fijo y prestamos a empresas relacionadas por MM$ 2.876 Superintendencia de Valores y Seguros 4 Razón Social : : Rut : 93.473.000-3 PerÃ-odo : 12 del 2007 Tipo de Moneda : Fecha : 16 / 11 / 2016 Tipo de Balance : Consolidado ANALISIS RAZONADO VAnálisis de Riesgo de Mercado Riesgo Cambiario Los ingresos que genera la empresa están ligados a las monedas locales de los paÃ-ses en que opera. No existen contratos de cobertura de moneda, por los ingresos generados en Argentina, ni en Paraguay. La polÃ-tica de la compañÃ-a es efectuar contratos de cobertura para aminorar el efecto del tipo de cambio en los egresos de caja operacionales expresados en dólares. La exposición cambiaria al 31 de diciembre 2007 corresponde a deuda bancaria en Argentina y Paraguay y existen colocaciones bancarias. No existe cobertura por la exposición contable de las filiales en el exterior, expuestas a riesgos de traducción de moneda local a dólares. Riesgo de Commodities En particular para las compras de azúcar se comprometen contratos de cobertura. Otros riesgos corresponden al aluminio, y a la resina usada en las botellas Pet. Estos insumos, representan cerca del 25% del costo de explotación y para minimizar su riesgo se efectúan compras anticipadas, y contratos anuales de abastecimiento. Planilla incluÃ-da en el Analisis Razonado: indices.200712c.93473000.xls Superintendencia de Valores y Seguros 5
