informe diario relativa calma a la espera de jackson hole

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ESTRATEGIA DE MERCADO
jueves, 25 de agosto de 2016
INFORME DIARIO
RELATIVA CALMA A LA ESPERA DE JACKSON HOLE
RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO
Según la Organización Internacional del Trabajo (OIT) el desempleo global del segmento de población joven ha
comenzado a empeorar tras tres años de modestas mejoras. La agencia de Naciones Unidas pronostica un aumento del
desempleo juvenil global de medio millón este año, hasta un total de 71 millones y situando la tasa en el 13,1%, próximo
al techo visto en 2013. La OIT señala algunos factores que impulsan la cifra como el agravamiento de la crisis en Brasil y
Rusia.
Por regiones el desempleo sólo mejora la tasa en los países mayor renta, en donde caerá desde el 15% hasta el 14,5%
gracias a la recuperación económica gradual de Europa. La OIT también comentó que la falta persistente de trabajos
decentes en muchas regiones es una de las principales causas de emigración entre la gente joven.
La agencia de rating Standard & Poor´s revisó desde “estable” a “negativa” la perspectiva de la deuda soberana a largo
plazo en divisa extranjera de Méjico. Dicho rating se encuentra actualmente en BBB+, en grado de inversión. La puesta en
revisión se justifica por el “decepcionante” crecimiento de la economía del país.
DATOS MACROECONÓMICOS
En Estados Unidos decepcionó el dato de ventas de viviendas de segunda mano: en julio retrocedieron un -3,2%
mensual hasta niveles de 5,39 millones de unidades anualizadas, por debajo de 5,51 millones estimados. Por el lado de los
precios, se publicó el índice realizado por el FHFA (Federal Housing Finance Agency) que repitió en junio el ritmo de
crecimiento del mes anterior, manteniéndose así el avance de los precios en niveles del +5,6% interanual.
Sorpresa positiva en Brasil al mejorar la confianza de los consumidores en agosto hasta 79,3 desde el 76,7 anterior,
acumulando así el cuarto mes consecutivo de mejora de la confianza. Por otra parte, el dato preliminar de inflación de
agosto se mantuvo sin cambios al situarse el IPC en el +8,9% interanual.
Todavía en Brasil, el Congreso aprobó los Presupuestos para 2017, que prevén un déficit público en niveles del 2,1% del
PIB (equivalente a unos 44.234 M$). El nuevo ejecutivo del país revisó sus previsiones económicas y espera ahora un
crecimiento del PIB del +1,2% en 2017, desde una contracción del -3,2% que se registraría este año.
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al
asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO
jueves, 25 de agosto de 2016
INFORME DIARIO
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Nueva jornada positiva para las bolsas europeas ayer, apoyadas en la recuperación de los valores bancarios. El
Eurostoxx50 subía un 0,5%, mientras que el IBEX35 se anotaba un 0,87%. En Wall Street, las caídas en el precio de las
materias primas se agudizaron al final de la jornada y llevaron a un cierre en números rojos: el S&P500 perdía un 0,5%,
mientras que los valores biotecnológicos pesaban sobre el Nasdaq (-3,7% para el subíndice bio-tecnología) que retrocedía
un 0,8%.
Siguiendo la estela de Wall Street ayer, esta mañana las bolsas asiáticas evolucionan en tono ligeramente bajista. El
Nikkei japonés cede un 0,25%, mientras el CSI 300 chino y el Kospi coreano se dejan un 1,07%, un 0,09%
respectivamente. Sólo el Hang Seng de Hong Kong se desmarca, con una subida de 0,27%.
Los mercados de renta fija continúan en calma a pesar de la incertidumbre respecto a la FED, cuya Presidenta hablará
mañana en la reunión de banqueros de Jackson Hole. La rentabilidad del bono americano a 10 años repite en 1,55% esta
mañana y, en Europa, la rentabilidad del Bund alemán se mantiene en -0,09%. Por su parte, el interés exigido al bono
español a 10 años baja 1 pb hasta 0,93% con la prima de riesgo en 103 puntos básicos.
En el mercado de divisas, el dólar sigue adelantando posiciones, aunque el avance es mínimo. Esta mañana, la moneda
americana sube un 0,03% frente al euro, hasta 1,1272 EUR/USD. También gana frente al yen, un 0,07%, hasta los 100,4
USD/JPY. La libra esterlina recupera un 0,1% frente al euro, hasta 0,853 EUR/GBP mientras que el yen se cambia a 113,2
EUR/JPY, un 0,03% abajo para la divisa nipona.
Caídas generalizadas en el mercado de materias primas ayer: crudo, oro y metales sufrieron pérdidas superiores al 1%.
Esta mañana, el precio del crudo recupera un 0,14%, hasta 49,1 dólares. El oro desciende un 0,1%, hasta 1.326 dólares la
onza. El índice de metales de Londres bajaba un 1,4% ayer.
AGENDA DE LA JORNADA
Sesión con varias referencias macroeconómicas a ambos lados del Atlántico: en Europa, destacamos el dato de
confianza empresarial en Alemania (índice IFO) y en España tendremos la primera revisión del PIB del 2T, que se espera
confirme el ritmo de crecimiento del +0,7% trimestral. En Estados Unidos, conoceremos datos de pedidos de bienes
duraderos.
Los futuros de las bolsas europeas y americanas vienen a la baja esta mañana. El futuro del Eurostoxx baja un 0,33%
mientras el del S&P500 americano retrocede un 0,01%.
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al
asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO
jueves, 25 de agosto de 2016
INFORME DIARIO
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor
Divisa
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
24-8-16
1 día
1 mes
31-12-15
-0.37%
-0.30%
-0.19%
-0.05%
-0.37%
-0.30%
-0.19%
-0.05%
-0.37%
-0.30%
-0.19%
-0.05%
-0.21%
-0.13%
-0.04%
0.06%
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/CHF
EUR/JPY
24-8-16
1 día
1 mes
31-12-15
1.127
0.853
1.089
113.14
1.127
0.851
1.089
113.21
1.099
0.836
1.084
116.31
1.087
0.737
1.086
130.61
1.25
EUR/USD
Euribor 12 meses
0.2
1.2
0.15
1.15
0.1
0.05
1.1
0
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
1.05
jun-16
-0.05
1
ago-15
-0.1
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
jun-16
2.5
Bono 10 años
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
Último
1 día
1 mes
1 año
2 años
5 años
0.76%
1.13%
0.76%
1.14%
0.73%
1.14%
0.60%
1.42%
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
1.55%
2.24%
-0.63%
-0.51%
-0.09%
0.42%
-0.20%
0.07%
0.93%
2.00%
0.14%
0.21%
0.55%
1.26%
1.56%
2.25%
-0.63%
-0.52%
-0.09%
0.42%
-0.20%
0.07%
0.93%
1.99%
0.12%
0.20%
0.54%
1.27%
1.57%
2.29%
-0.61%
-0.50%
-0.04%
0.46%
-0.16%
0.20%
1.11%
2.22%
0.13%
0.35%
0.80%
1.69%
2.07%
2.80%
-0.24%
0.08%
0.73%
1.40%
0.18%
1.06%
2.10%
3.12%
0.64%
1.29%
1.82%
2.43%
2
1.5
1
0.5
0
ago-15
oct-15
dic-15
abr-16
jun-16
-0.5
España
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)
8
4
7
3.5
Alemania
3
6
2.5
5
2
4
1.5
3
1
2
0.5
0
1
-0.5
0
-1
feb-16
90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
-1
ULTIMO
YTD
1 AÑO
MAXIMOS 2012
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jueves, 25 de agosto de 2016
INFORME DIARIO
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
0.5
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
AA
A
BBB
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
-14.42
-9.46
-0.10
0.07
0.59
-0.03
-2.84
-0.24
1.40
-25.71
-28.74
-33.34
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0.4
0.3
0.2
0.1
0
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
jun-16
-0.1
-0.2
Renta Variable
MSCI World
SP500
Eurostoxx50
Topix
IBEX35
Footsie100
MSCI Brazil
MSCI China
MSCI Emerging
24-8-16
1 día
1 mes
31-12-15
419.28
2,175.44
3,008.59
1,304.27
8,655.50
6,835.78
1,646.65
61.43
896.75
-0.50%
-0.52%
0.50%
-0.19%
0.87%
-0.48%
-1.30%
-0.87%
-1.08%
1.76%
0.32%
1.19%
-1.59%
0.93%
1.87%
2.64%
5.73%
3.18%
4.99%
6.43%
-7.92%
-15.71%
-9.31%
9.51%
58.91%
3.30%
12.92%
AA
11000
A
BBB
IBEX35
10500
10000
9500
9000
8500
8000
7500
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
Evolución índices (YoY)
jun-16
120%
110%
100%
90%
80%
70%
60%
ago-15
oct-15
dic-15
MSCI Emerging
feb-16
SP500
Oro
IBEX35
jun-16
100%
IICs March A.M.
Commodities
Brent
abr-16
24-8-16
49.12
1326.54
1 día
0.14%
-0.05%
1 mes
9.84%
0.45%
31-12-15
31.76%
24.89%
Fonmarch
Torrenova
Bellver
March Vini Catena
March Europa Bolsa
March Fam. Business
Mes
0.57%
0.49%
1.32%
1.11%
2.53%
1.39%
YTD
4.07%
0.58%
1.91%
0.93%
-4.37%
3.94%
1 año
3.63%
3.10%
2.33%
4.32%
-2.29%
8.21%
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INFORME DIARIO
NOTICIAS DE EMPRESAS
Glencore
Glencore
FTSE 100
Glencore
1 dia
-3.06%
-0.48%
PER Est 1Y
36.86
1 mes
-0.8%
1.9%
PER
n.d.
1 año
31.1%
12.4%
Dividendo (%)
2.11
YTD
103.4%
9.5%
PVC
0.85
220.4
170.4
120.4
70.4
Resultados 1S16: reduce sus pérdidas un 45%, hasta 369M$ (vs 676M$ en el 1S15). Excluyendo elementos extraordinarios el
beneficio neto cedió un 66%, hasta 300M$, con -13% en EBITDA (4.000M$) y -6% en ingresos (69.425M$). La multinacional
suiza cerró el trimestre con un 9% menos de deuda, hasta alcanzar los 23.580M$, todavía lejos del rango objetivo de 16.50017.500M$ con el que espera acabar 2016. Por otra parte Glencore realizó ventas por importe de 3.900M$, acercándose a su
rango objetivo de4.000-4.500M$ en el ejercicio. Glencore observa algunas mejoras en el mercado de materia primas
aunque se mantiene alerta por la volatilidad de los mercados.
Pfizer
500
Pfizer
S&P
Pfizer
1 dia
-0.77%
-0.52%
PER Est 1Y
14.19
1 mes
-5.3%
0.3%
PER
17.38
1 año
11.1%
16.5%
Dividendo (% )
3.39
YTD
7.9%
6.4%
PVC
3.37
450
400
350
300
250
Anunció ayer un acuerdo con Astrazeneca para comprar parte del negocio de antibióticos del grupo británico. El precio
podría superar los 1.500M$, equivalentes al 0,7% de la capitalización bursátil de Pfizer. La venta incluiría fármacos que se
encuentran ya en fase de comercialización y otros en fase de desarrollo. El cierre de la operación se prevé para finales de
este mismo año e incluirá un primer pago de 550M$ y otro de 175M$ en enero-19, además de 850M$ por hitos de ventas,
royalties y desarrollos comerciales. Es la segunda adquisición anunciada por Pfizer en menos de una semana tras conocerse la
puja por la biotecnológica californiana Medivation, especializada en terapias contra el cáncer.
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al
asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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