Calma en las bolsas mundiales

ESTRATEGIA DE MERCADO
miércoles, 10 de agosto de 2016
INFORME DIARIO
CALMA EN LAS BOLSAS MUNDIALES
RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO
En España, el partido Ciudadanos liderado por Albert Rivera ha aceptado negociar la posible investidura de Mariano
Rajoy como presidente del Gobierno. Para iniciar las negociaciones Rivera exige seis requisitos: ceses de los cargos
imputados, la eliminación de los aforamientos, una nueva ley electoral , el cese de los indultos por corrupción, la
limitación de mandatos a un máximo de ocho años o dos mandatos y el establecimiento de una comisión para el “caso
Bárcenas”.
Tal y como comentamos ayer, la retirada de la multa a España y Portugal por déficit excesivo quedó ayer
definitivamente confirmada, aunque no estuvo exenta de polémica. Así, mientras la propuesta estuvo respaldada por la
Comisión Europa, cuyo comisario de Asuntos Económicos Pierre Moscovici tacha la decisión de “inteligente”, la Unión
Demócrata Cristiana alemana (CDU) se ha mostrado claramente en contra de dicha exención. Les recordamos que el plan
de extensión del cumplimiento de déficit fue propuesto por la Comisión y otorga a España dos años adicionales, hasta
2018, para cumplir con el objetivo de déficit público por debajo del 3% del PIB. En concreto el déficit público del país
deberá cerrar 2016 en el 4,6% del PIB, 2017 en el 3,1% y 2018 en el 2,2%.
DATOS MACROECONÓMICOS
En Alemania conocimos datos de la balanza comercial de junio, que incluyó una ampliación del superávit comercial
hasta los 24.900M€ vs 21.000M€ de mayo. En dicho mes las exportaciones se incrementaron un 0,3% intermensual, por
debajo de lo esperado pero mejorando el dato de mayo, y las importaciones crecieron un 1% intermensual.
En Reino Unido la producción industrial cumplió con las previsiones en junio y creció un 0,1% intermensual y un 1,6%
interanual. El dato supuso una aceleración frente a los datos vistos en mayo, de -0,5% y +1,4% respectivamente.
Datos mixtos publicados ayer en EE.UU.: mientras que el optimismo de las pequeñas empresas mejoró las previsiones en
julio (94,6 ptos. vs 94,5 previo) y los inventarios mayoristas aceleraron su crecimiento en junio (+0,3% intermensual vs
+0% esperado y vs +0,1% de mayo) los datos trimestrales de productividad no agrícola (-0,5%) y costes laborales unitarios
(+2%) no superaron las expectativas del consenso.
En Japón buen dato de los pedidos de maquinaria, que registraron en junio un crecimiento interanual del 1,1% vs -3,7%
estimado y vs -12,7% del mes anterior.
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“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO
miércoles, 10 de agosto de 2016
INFORME DIARIO
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Las bolsas mundiales cerraron ayer con avances, aunque los ascensos fueron leves en Estados Unidos, cuyos índices
continúan alcanzando máximos. En Europa, las bolsas continuaron la racha alcista que comenzaron a finales de la
semana pasada: el Ibex 35 subió un 1,2% mientras que el EuroStoxx50 se elevaba un 1,55%. De entre los principales
índices sobresalió el DAX alemán, que subió un 2,5% gracias a buenos resultados empresariales en aseguradoras y al
rally de las automovilísticas; por su parte, el CAC francés se anotaba un 1,19% la Bolsa de Milán, rezagada, terminaba
sólo un 0,3% arriba y el Footse inglés proseguía su racha alcista con un 0,3% de avance, gracias a los estímulos del
Banco de Inglaterra y a pesar de un dato de producción industrial algo débil. En Wall Street los inversores siguen
comprando pero se muestran más cautelosos tras los máximos alcanzados. Así pues, los principales indicadores de
la bolsa neoyorquina acabaron con leves subidas, el S&P 500 avanzó un 0,04%, y el Nasdaq Composite subió un
0,24%.
Las bolsas asiáticas cierran predominantemente a la baja esta mañana, aunque durante la cesión se movieron entre
alzas y bajas. El Nikkei japonés pierde un 0,28% por la apreciación del yen, el Hang Seng de Hong Kong se deja un
0,19%, el CSI 300 chino termina abajo un 0,33%. En cambio, el Kospi coreano avanza un 0,13%.
En el mercado de renta fija, continúan las subidas en el precio de los bonos, consecuencia del descenso en las
rentabilidades exigidas. Esta mañana, la rentabilidad del bono americano a 10 años baja 2 puntos básicos hasta
1,53%, descenso similar en la del Bund alemán, que se sitúa en -0,1%. El interés exigido al bono español a diez años
desciende hasta 0,98%, pero la prima de riesgo sube 2 pb hasta 107.
En el mercado de divisas, el dólar se deprecia frente al euro y al yen. Esta mañana, el euro se cambia a 1,115
EUR/USD. El yen se aprecia frente al euro y dólar (113,1 EUR/JPY y 101,4 USE/JPY). La libra esterlina se mantiene
estable frente al euro y al dólar cambiándose a 0,854 EUR/GBP y 1,3 USD/GBP.
En el mercado de materias primas, el oro se fortalece ante el descenso del dólar y las rentabilidades de la deuda
americana y europea. Esta mañana, la onza de oro sube un 1% hasta 1353 dólares. El crudo desciende un 0,4% hasta
44,8 dólares por barril de Brent. El índice de metales de Londres bajó un 0,27% ayer.
AGENDA DE LA JORNADA
Hoy la agenda apenas contará con referencias, sobresaliendo el EE.UU. el dato semanal de solicitudes hipotecarias y
el informe JOLTS de ofertas de trabajo. En la Eurozona seguiremos la producción industrial en Francia y las subastas
de letras en Alemania, Italia y Grecia.
Los futuros anticipan una apertura a la baja. El futuro del Eurostoxx desciende un 0,3% y el del S&P500, un 0,07%.
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“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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INFORME DIARIO
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor
Divisa
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
9-8-16
1 día
1 mes
31-12-15
-0.37%
-0.30%
-0.19%
-0.05%
-0.37%
-0.30%
-0.19%
-0.05%
-0.37%
-0.29%
-0.19%
-0.06%
-0.21%
-0.13%
-0.04%
0.06%
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/CHF
EUR/JPY
9-8-16
1 día
1 mes
31-12-15
1.115
0.854
1.092
113.01
1.110
0.853
1.091
113.20
1.105
0.852
1.086
113.58
1.087
0.737
1.086
130.61
1,18
Euribor 12 meses
0,2
EUR/USD
1,16
1,14
0,15
1,12
1,1
0,1
1,08
1,06
0,05
1,04
0
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
1,02
jun-16
1
ago-15
-0,05
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
jun-16
abr-16
jun-16
2,5
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
Bono 10 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
Último
1 día
1 mes
1 año
0.69%
1.09%
1.53%
2.24%
-0.63%
-0.54%
-0.10%
0.40%
-0.17%
0.14%
0.99%
2.02%
0.11%
0.16%
0.58%
1.39%
0.71%
1.11%
1.55%
2.26%
-0.63%
-0.53%
-0.08%
0.43%
-0.17%
0.14%
1.00%
2.04%
0.11%
0.17%
0.61%
1.44%
0.61%
0.95%
1.36%
2.10%
-0.69%
-0.62%
-0.19%
0.35%
-0.11%
0.24%
1.15%
2.20%
0.12%
0.33%
0.74%
1.58%
0.72%
1.61%
2.23%
2.90%
-0.27%
0.04%
0.70%
1.42%
0.10%
0.92%
1.97%
2.96%
0.59%
1.43%
1.85%
2.47%
2
1,5
1
0,5
0
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
-0,5
España
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)
8
4
7
3,5
3
6
2,5
5
2
4
1,5
3
1
2
0,5
0
1
-0,5
0
-1
90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
-1
ULTIMO
YTD
1 AÑO
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MAXIMOS 2012
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
0,5
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
AA
A
BBB
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,4
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
-14.02
-9.55
-0.25
-0.14
-0.23
-0.01
1.53
2.26
4.88
-23.99
-26.72
-31.24
0,3
0,2
0,1
0
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
jun-16
-0,1
-0,2
Renta Variable
MSCI World
SP500
Eurostoxx50
Topix
IBEX35
Footsie100
MSCI Brazil
MSCI China
MSCI Emerging
9-8-16
1 día
1 mes
31-12-15
418.86
2,181.74
3,029.18
1,314.83
8,665.40
6,851.30
1,699.50
59.36
899.79
0.50%
0.04%
1.55%
-0.20%
1.20%
0.62%
1.27%
0.15%
0.48%
4.46%
2.43%
6.74%
8.67%
5.86%
3.96%
13.53%
7.87%
8.56%
4.88%
6.74%
-7.29%
-15.02%
-9.21%
9.76%
64.01%
-0.18%
13.30%
AA
11500
A
BBB
IBEX35
11000
10500
10000
9500
9000
8500
8000
7500
ago-15
(*) All Countries
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
jun-16
Evolución índices (YoY)
120,00%
110,00%
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
oct-15
ago-15
dic-15
feb-16
MSCI Emerging
Oro
SP500
IBEX35
jun-16
100%
IICs March A.M.
Commodities
Brent
abr-16
9-8-16
44.85
1354.21
1 día
-0.29%
1.05%
1 mes
-4.08%
-0.13%
31-12-15
20.31%
27.50%
Fonmarch
Torrenova
Bellver
March Vini Catena
March Europa Bolsa
March Fam. Business
Mes
1.12%
1.18%
3.81%
2.02%
5.00%
4.71%
YTD
3.89%
0.49%
1.66%
-0.51%
-5.65%
2.76%
Anterior
1 año
2.75%
0.10%
-2.62%
-4.94%
-14.65%
-1.97%
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NOTICIAS DE EMPRESAS
200,4
Munich Re
1 dia
Munich Re
5.70%
Eurostoxx50
1.55%
PER Est 1Y
Munich Re
11.13
1 mes
11.2%
6.7%
PER
9.94
1 año
-7.4%
-17.6%
Dividendo (% )
5.12
YTD
-12.6%
-7.3%
PVC
0.82
180,4
160,4
140,4
120,4
100,4
Munich Re: Resultados 1S16: -24,4% en beneficio neto (1.411M€), con -22,2% en beneficio operativo (2.188M€) y -4,2% en
primas (24.438M€), resultado que incluye numerosas catástrofes naturales y costes de re-estructuración de su filial de
seguros Ergo. Sólo en el 2T el grupo alemán líder mundial en el negocio de reaseguros publicó una caída del 9,5% en
beneficio neto (974M€), con -19,5% en beneficio operativo (1.463M€) y -4,3% en primas (11.928M€). Resultado trimestral
por debajo de lo esperado en primas pero claramente mejor en resultado operativo gracias al mejor resultado financiero
(venta de cartera y operaciones en divisa). Pese al complicado entorno del negocio reasegurador, con presiones en precios,
Munich Re reitera su objetivo de beneficio neto en 2016 de 2.300M€. Ayer Munich Re +5,7%.
Walt Disney
140
1 dia
Walt Disney
0.96%
S&P
0.04%
PER Est 1Y
Walt Disney
16.64
1 mes
-3.0%
2.4%
PER
16.63
1 año
-12.9%
3.7%
Dividendo (% )
1.47
YTD
-8.0%
6.7%
PVC
3.72
130
120
110
100
90
80
70
Walt Disney: Resultados 9M fiscal (octubre-junio): +13% en beneficio neto (7.620M$), con +9% en ingresos (42.590M$; +37%
los ingresos por cine). Resultado por encima de lo esperado destacando el notable incremento de los ingresos por cine,
+37%m con películas como Captain America: Civil War o El Libro de la Selva. Sólo en el 3T el grupo de entretenimiento
publicó un +5% en beneficio neto y +9% e ingresos, resultado que superó las estimaciones del consenso. Ayer los títulos de
Walt Disney subieron un 1%.
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