DESCARGAR BOLETÍN ECONÓMICO #06

Número 06
Año 02
Fecha: 03 - 09 de marzo 2015
De la Incapacidad Cambiaria
Tras su puesta en funcionamiento el 12 de febrero del presente año,
el Sistema Marginal de Divisas (SIMADI), ha mantenido una tasa de cambio
de relativa estabilidad, tendencia también observada en el mercado paralelo
ante las expectativas del nuevo organismo regulador, para el cual se
observaba un expectante optimismo, pues representaba una flexibilización
en un mercado dirigido a través de la más estricta de las planificaciones
centrales.
A esto siguieron preocupaciones correspondientes a quién supliría el
mercado de divisas, la necesidad de que existiera oferta con origen en el
sector público a pesar de la baja cotización de hidrocarburos en el mercado
internacional, así como el necesario ajuste en las directrices fiscales y
monetarias para disminuir la presión al alza del nuevo tipo de cambio, no
tardaron en aparecer (Considerar lo expuesto en boletines anteriores aquí).
Tampoco tardó la respuesta por parte de representantes públicos, quienes
garantizaron la participación por parte de PDVSA y BCV, afirmaciones
seguidas por la publicación en Gaceta Oficial y la entrada en funcionamiento
del mercado al menudeo y la declaración oficial por parte del Banco Central
de Venezuela de que adjudicaría USD 4,2 millones para dichas operaciones
(en cuanto al control y racionalización del gasto público y su financiamiento,
se omitieron consideraciones).
Dos días después de conocerse la adjudicación por parte del BCV
mencionada (22 de febrero), comienza un súbito repunte en la tasa de
cambio correspondiente al mercado paralelo debido al ineficiente flujo de
divisas, seguidas por su lenta liquidación. Esto dio inicio, como ilustra el
gráfico 1, a una aguda alza de la cotización hasta comienzos del mes de
marzo. ¿Por qué ocurrió esto?
expectativas generadas por la devaluación registrada en el mercado paralelo:
“Hay más gente queriendo comprar dólar barato para vender caro; por ello
hemos aumentado los controles y verificamos exhaustivamente la procedencia
de los fondos”. La respuesta de más controles con el fin de disipar la demanda
no fue la única reacción al escenario en cuestión. El 4 de marzo, el BCV anunció
una nueva convocatoria de subasta de divisas para bancos y casas de cambio,
estableciendo como monto mínimo USD 10.000 y máximo USD 3.000.000 ,
aunque ésta sería cancelada al día siguiente y dando a conocer la solicitud por
parte de la máxima institución financiera de saber “cuáles son sus necesidades
de divisas”, refiriéndose a la banca y casas de bolsa con el fin de hacer
adjudicaciones directas.
Luego de conocerse el cambio de planes correspondiente a la acción del
BCV en SIMADI el 5 de marzo, el dólar paralelo inició un proceso de recesión y
estabilización alrededor de los 240 Bs/US$ por dólar. Tal desempeño pareciera
indicar expectativas favorables en cuanto a la decisión de la entidad financiera
de suplir más a la banca y casas de bolsa para mantener operaciones, sin
embargo, los desequilibrios originales permanecen. El exceso del gasto fiscal,
los impuestos inflacionarios, controles de precio, controles de cambio,
dependencia al mercado internacional de hidrocarburos, etc, aún permanecen
sin ser objetivo de políticas públicas, y es precisamente por esto que SIMADI
está condenado desde el momento de su concepción, pues este se encuentra
lejos de ser un mercado de flotación libre, influenciado por desequilibrios
cambiarios y macroeconómicos, los cuales demandan una flexibilidad en precios
ante la interacción de la oferta y demanda que no posee debido a sus ataduras
de origen político.
Gráfico 1.– Tasa SIMADI vs Dólar Paralelo (feb-mar 2015).
El diferencial entre las tasas de cambio SIMADI y paralela, si bien
estimula a la oferta en el mercado paralelo, como se mencionó, igual estimula
nuevamente la demanda en SIMADI debido a la oportunidad de hacerse con
divisas por menos bolívares. Así lo declara Cesar Atencio, presidente de la
Asociación de Casas de Cambio de Venezuela, quien señala en respuesta a las
290
270
250
230
210
190
170
Dólar Paralelo
Tasa SIMADI
Fuente: Dolartoday.com y Banco Central de Venezuela.
“El “sector privado” de la economía es, de hecho, el sector voluntario; y (...) el "sector público" es, de hecho, el sector coercitivo”.
Henry Hazlitt
03/09/2015
03/08/2015
03/07/2015
03/06/2015
03/05/2015
03/04/2015
03/03/2015
03/02/2015
03/01/2015
02/28/2015
02/27/2015
02/26/2015
02/25/2015
02/24/2015
02/23/2015
02/22/2015
02/21/2015
02/20/2015
02/19/2015
02/18/2015
02/17/2015
02/16/2015
02/15/2015
02/14/2015
02/13/2015
150
02/12/2015
De acuerdo a Francisco Ibarra, director de la firma Econométrica, la
ausencia de oferta privada, en adición a las limitaciones en cuanto a divisas
del sector público, han hecho que SIMADI sea un mercado “ficticio”,
mientras que Alexander Guerrero, presidente de la firma TecnoEconómica,
aclara que la demanda acumulada por expectativas del nuevo sistema
cambiario ha entendido que “el Gobierno no tiene dólares para ponerle al
SIMADI”. Así, tal reconocimiento de las limitantes en la oferta generó que la
demanda expectante antes mencionada fuera re-direccionada al mercado
paralelo, llevando a la sobreoferta de Bolívares que terminó por presionar a
la tasa de cambio no regulada a los 281,05 Bs/US$. Adicionalmente, llama la
atención lo constante de la tasa SIMADI durante lo que lleva en
funcionamiento, consideración que termina por incentivar a la oferta privada
a operar en el mercado paralelo, pues se reciben más bolívares por dólar
además de no estar limitados por la legislación y sus respectivos controles,
revisados en boletines anteriores.
Número 06
Año 02
Fecha: 03 - 09 de marzo 2015
ECONOMÍA AL DÍA
Escasez de productos y servicios se deben a falta de materia prima:
Hasta el domingo 8 de marzo, el Gobierno, a través de la Misión
Alimentación, ha distribuido en lo que va de año 46.530 toneladas de
productos en la cesta básica, atendiendo así a más de siete millones de
personas. Así, el ministro Yván Bello dio a conocer que tal cantidad de
alimentos distribuidos por esta red representa un aumento del 52% en
comparación con el mismo período para el año 2014. Sin embargo, de
acuerdo a lo publicado por la memoria y cuenta de 2014
correspondiente al Ministerio de Alimentación, dirigido por el
funcionario Bello, el Gobierno reconoce fallas de abastecimiento en el
mercado nacional debido a la falta de materia prima para la producción
nacional, pareciendo surgir contradicciones, o concentración de dichos
bienes en la Misión Alimentación a expensas de otros oferentes. De
acuerdo al documento, durante el año 2014 se realizaron 20 reuniones
con el sector privado con el fin de evaluar inventarios y estimar los
niveles de desabastecimiento, problemática que sirvió de base para
agilizar liquidación de divisas a través de CENCOEX, aunque debiendo
todavía al sector, por dicho concepto, cerca de USD 805 millones. Se
suma a la problemática alimentaria problemas que comprometen el
funcionamiento del Sistema Integral de Control Agroalimentario, SICA,
el cual se encuentra encargado de emitir las guías de movilización
necesarias para la distribución de alimentos. Específicamente, la falla
corresponde al sitio web, dejando inoperativo al sistema desde el lunes
2 de marzo. Es ante la precaria situación presentada que una comisión
correspondiente a la Unión de Naciones Suramericanas (UNASUR)
acordó convocar una comisión especial para apoyar en la corrección de
la escasez de artículos de consumo básico.
Ajuste de precios resulta insuficiente para mantener producción:
Carlos Eduardo Albornoz, presidente de la Federación Nacional de
Ganaderos (FEDENAGA), señaló que la actual crisis económica por la
que atraviesa el país, en conjunto con el ajuste de precios para
productos cárnicos disminuye a la oferta, ya tradicionalmente baja
durante el primer trimestre de cada año. Explicó además que el precio
de la carne a Bs. 220 al consumidor y Bs. 60 al productor no es
suficiente para cubrir los costos de producción. Preocupaciones
similares presentan los representantes del sector ganadería, quienes se
encuentran en reuniones con autoridades del Ministerio de Agricultura
y Tierras con el fin de aumentar el precio máximo de la leche a Bs.
49,20 por litro y Bs. 105 por kilo de carne dada las presiones que genera
sobre la actividad ganadera la elevada estructura de costos que
presentan. Adicionalmente, José Anzola, presidente de Venmaíz alzó
también voces de preocupación ante los controles de precios
establecidos sobre la harina de maíz pre-cocida dado que los actuales
niveles generan una “desproporcionalidad que hace que la industria
esté en una situación delicada porque no tenemos ningún tipo de
rentabilidad”. Llama la tención una de las soluciones propuestas por el
Sr. Anzola, quien sugiere, aparte de un aumento del precio a Bs 26,50,
considerar que el Gobierno venda el maíz como materia prima en Bs
3,45 en vez de Bs 7, en caso de no querer aumentar los actuales precios
máximos. Considerando lo anterior, la Cámara de Comercio, Industria y
Servicios de Caracas solicitó a las autoridades competentes la revisión de la
Providencia Administrativa 057, la cual establece que los productores e
importadores deben determinar el precio y establecer el marcaje para
aquellos bienes no regulados por el Precio de Venta Justo (PVJ) y la
SUNDDE. Tal normativa, argumenta la Cámara, coloca a los productores e
importadores en una posición difícil, pues demanda que conozcan la
estructura de costos de todos los que conforman la cadena de
comercialización, introduciendo así distorsiones importantes.
Superada meta de recaudación del ISLR en febrero: Durante el mes de
febrero, el Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y
Tributaria (SENIAT) alcanzó la cifra de VEF 47,5 millardos por recaudación
del ISLR, superando la meta establecida de VEF 30,5 millardos (155,6%). Se
suma a (potenciales) recursos obtenidos el aporte de PetroCaribe por USD
200 millones al Fondo de Inversión Solidaria PetroCaribe-Alba, esto con el
fin de desarrollar diversos proyectos de desarrollo de fuentes alternas de
energía, aunque el Primer Mandatario venezolano aclaró que los recursos
serían dirigidos también al financiamiento de planes sociales. Finalmente,
de acuerdo a un comunicado de PDVSA, la petrolera alcanzó un record de
producción de crudos en la faja del Orinoco tras superar el 1.300.000 mil
barriles diarios durante el pasado mes de febrero. De acuerdo a Eulogio Del
Pino, presidente de PDVSA, la División Carabobo también registró un
aumento en su capacidad de producción, alcanzando los 560.000 barriles
diarios, añadiendo que esto era “algo histórico”. Como referencia, el
máximo histórico correspondiente a la producción petrolera venezolana se
alcanzó en el año 1970 con 3,7 millones de barriles diarios. Para agosto de
2014, ésta se ubicó en 2,3 millones de barriles diarios.
Indicadores Económicos de Venezuela - 09 de marzo de 2015
Dólar Cencoex VEF 6,3
Reservas Internacionales US$ 23.901
Dólar Sicad
VEF 12
Cesta Petrolera
Dólar Simadi
VEF 178,33 BRENT
US$ 50,76
US$ 58,53
Fuente: BCV y Banca y Negocios.
Salario Mínimo
VEF
5.622,48
Canasta Alimentaria
(INE)
Canasta Alimentaria
familiar (CENDA)
Fuente: Instituto Nacional de Estadística, Banca y Negocios
VEF 6.382,62
VEF 17.230,42