LA INCERTIDUMBRE • EN EL MOMENTO DE TOMAR DECISIONES, TODOS LOS ADMINISTRADORES DEBEN DE PONDERAR ALTERNATIVAS, MUCHAS DE LAS CUALES IMPLICAN SUCESOS FUTUROS QUE • RESULTAN DIFÍCILES DE PREVER: • LA REACCIÓN DE UN COMPETIDOR A UNA NUEVA LISTA DE PRECIOS • LAS TASAS DE INTERÉS DENTRO DE TRES AÑOS • LA CONFIABILIDAD DE UN NUEVO PROVEEDOR • SON LOS HECHOS ECONÓMICOS CONOCIDOS Y CONCRETOS, DE LOS QUE SE DISPONE DE TODOS SUS DATOS, DE FORMA QUE CUMPLEN TODAS LAS CONDICIONES DE DEFINICIÓN Y RECONOCIMIENTO COMO ELEMENTOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. EL RIESGO Y TIPOS DE RIESGO • PROBABILIDAD DE QUE OCURRA UN EVENTO NO DESEADO, EN TÉRMINOS FINANCIEROS SE ADMITE QUE EL RIESGO ES UNA CUALIDAD DE LAS INVERSIONES Y DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS, EN EL TANTO NO EXISTE CERTEZA DEL CUMPLIMIENTO DE LAS CONDICIONES PACTADAS EN UNA INVERSIÓN. • LOS RIESGOS DE MERCADO. • ES EL RIESGO GENERADO POR INSTRUMENTOS FINANCIEROS O TRANSACCIONES FINANCIERAS PROVOCADO POR FLUCTUACIONES DE PRECIOS, TASAS DE INTERÉS O TIPOS DE CAMBIO Y AÚN LAS COTIZACIONES DE ACCIONES O DE COMMODITYS. • RIESGO LEGAL • ES EL RIESGO OCASIONADO POR ELEMENTOS LEGALES EN LAS TRANSACCIONES FINANCIERAS COMO DEFECTOS DEL CONTRATO, PROBLEMAS EN LA INTERPRETACIÓN LEGAL Y EN LA CAPACIDAD LEGAL DEL CLIENTE. RIESGO OPERACIONAL • ES AQUEL QUE PUEDE PROVOCAR PÉRDIDAS DEBIDO A ERRORES HUMANOS, PROCESOS INTERNOS INADECUADOS O DEFECTUOSOS, FALLOS EN LOS SISTEMAS Y COMO CONSECUENCIA DE ACONTECIMIENTOS EXTERNOS • - EL ERROR O FRAUDE EN EL PAGO DE FONDO, LA ENTREGA DE VALORES O LA ADMINISTRACIÓN DE LAS TRANSACCIONES FINANCIERAS. • - EL DEFECTO EN LOS SISTEMAS OPERATIVOS. • - EL ERROR O FRAUDE EN LA APLICACIÓN DE LOS SISTEMAS OPERATIVOS. ADEMÁS TAMBIÉN PODEMOS ENCONTRAR RIESGO LEGAL, DE LIQUIDEZ Y DE CRÉDITO. FORMAS DE MINIMIZAR EL RIESGO • EVALUANDO LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN. • ANTICIPANDO EL FUTURO. • DIVERSIFICANDO EL RIESGO. • EVALUANDO LOS RESULTADOS OBTENIDOS. • CONTANDO CON UNA ADMINISTRACIÓN PROFESIONALIZADA. • UTILIZAR HERRAMIENTAS PARA LA GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO. • CONTRATACIÓN DE SEGUROS. LA INCERTIDUMBRE . • SE DEFINE COMO LA FALTA DE CONOCIMIENTOS, GENERANDO DEFICIENCIAS EN LA PROBABILIDAD DE LOS POSIBLES EVENTOS EN UNA DECISIÓN. • LA INCERTIDUMBRE ECONÓMICA ENGLOBA LA FALTA DE CERTEZA DEL VALOR QUE TOMARÁ UNA VARIABLE ECONÓMICA O IMPREDICTIBILIDAD EN UNA SITUACIÓN FUTURA. PODEMOS AFIRMAR QUE LA INCERTIDUMBRE ES UN FACTOR INHERENTE AL SER HUMANO. CONCEPTO DE VALOR ESPERADO • UNA DE LAS CARACTERÍSTICAS MÁS IMPORTANTES DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS ES LA RENTABILIDAD, PERO NO ES LA ÚNICA, SIN EMBARGO, VA A REPRESENTAR UN CONVENIENTE PUNTO DE PARTIDA. LA RENTABILIDAD ESPERADA DE UNA INVERSIÓN FINANCIERA PUEDE OBTENERSE POR MEDIO DE LA ESPERANZA MATEMÁTICA DEL RETORNO DE LOS DISTINTOS ESCENARIOS ENFRENTADOS. ESTE VALOR SERÁ ENTONCES REPRESENTATIVO DE LOS CAMBIOS EN LOS DISTINTOS ESTADOS DE LA NATURALEZA SUPUESTOS, LOS CUALES REFLEJAN DE UNA U OTRA MANERA, LOS DISTINTOS NIVELES DE INCERTIDUMBRE CON RESPECTO A OTRAS CARACTERÍSTICAS DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS (LIQUIDEZ, SOLVENCIA DE LA EMPRESA EMISORA, GARANTÍAS, ETC.) • EL VALOR ESPERADO ES UN CONCEPTO FUNDAMENTAL EN EL ESTUDIO DE LAS DISTRIBUCIONES DE PROBABILIDAD. DESDE HACE MUCHOS AÑOS ESTE CONCEPTO HA SIDO APLICA DO AMPLIAMENTE EN ELNEGOCIO DE SEGUROS Y EN LOS ÚLTIMOS VEINTE AÑOS HA SIDO APLICADO POR OTROS PROFESIONALESQUE CASI SIEMPRE TOMAN DECISIONES EN CONDICIONES DE INCERTIDUMBRE.PARA OBTENER EL VALOR ESPERADO DE UNA VARIABLE ALEATORIA DISCRETA, MULTIPLICAMOS CADA VALOR QUE ÉSTA PUEDE ASUMIR POR LA PROBABILIDAD DE OCURRENCIA DE ESE VALOR Y LUEGO SUMAMOS LOS PRODUCTOS. ES UN PROMEDIO PONDERADO DE LOS RESULTADOS QUE SE ESPERAN EN EL FUTURO • DONDE E[R] ES EL RESULTADO ESPERADO O LA ESPERANZA MATEMÁTICA DEL RESULTADO, SIENDO N LOS POSIBLES ESTADOS DE LA NATURALEZA (I=1, N), PI LA PROBABILIDAD DE OCURRENCIA DE CADA EVENTO YRI EL RESULTADO ESPERADO SI SE VERIFICA EL ESCENARIO “I”. • EL RIESGO ES LA CARACTERÍSTICA PRESENTE EN UNA SITUACIÓN INCIERTA, PERO EN LA CUAL SE PUEDEN ESTABLECER PROBABILIDADES DE OCURRENCIA. SE PUEDE APROXIMAR MIDIENDO LA VARIABILIDAD DELOS RENDIMIENTOS ESPERADOS PRODUCTO DE LOS CAMBIOS PERCIBIDOS EN LA VERIFICACIÓN DEL RESTO DE LAS CARACTERÍSTICAS. DE ESTA FORMA, SE ENCUENTRAN DISTINTOS TIPOS DE RIESGO ASOCIADOS A LAS INVERSIONES FINANCIERAS: RIESGOS DE LIQUIDEZ, RIESGOS DE SOLVENCIA, RIESGO DE CALIDAD DE LA GARANTÍA, ETC. • PARA MEDIR LA DISPERSIÓN SE PUEDEN USAR VARIOS MÉTODOS QUE PERMITEN CUANTIFICAR CUÁNTO SE ALEJAN LAS DISTINTAS OBSERVACIONES DE LAS MEDIDAS DE POSICIÓN CENTRAL, ENTRE ESTOS ESTÁN: LA VARIANZA Y SU RAÍZ CUADRADA CONOCIDA COMO DESVIACIÓN ESTÁNDAR • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •
