Subido por Gerson Mayta

Instrumentos Financieros Derivados

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Bonus Track - Índices
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
DERIVADOS
un derivado es un instrumento financiero el cual está vinculado al valor
de un activo subyacente, que pueden ser commodities, acciones, bonos, tasas
de interés, divisas, entre otros. Existen diferentes tipos de derivados, entre
ellos: Forwards, Futuros Opciones y Swaps.
Un instrumento financiero derivado es un contrato que le da el derecho o
la obligación a una de las partes, a comprar, vender o intercambiar un
subyacente en el futuro, con una inversión pequeña o nula en el presente.
CARACTERÍSTICAS
FORWARDS
FUTUROS
Tipo de contrato
Contrato privado entre dos partes
No estandarizado
Negociados sobre cambios
Contratos estandarizados
Tiempo
Usualmente no especifica una fecha de entrega
Categorías de posibles fechas de entrega
Ajuste
Inicio y fin de contrato
Ajustados al mercado diariamente
Forma de entrega
Entrega de activo físico o a la liquidación final en metálico
Se liquidan antes de entrega
Tamaño
Puede tener cualquier tamaño que deseen las dos partes del
mismo
El tamaño esta definido de antemano
Especificaciones sobre el
subyacente
No especifica el subyacente
Se limitan las variaciones permisibles en la calidad del
subyacente entregable contra posiciones en futuros
Garantía
No especifica ningún tipo de depósito de garantía
Siempre se cuenta con cámara de compensación que respalda
el mercado y que necesita depósitos de garantía
Forma de compensación
No se compensan diariamente
Todas las posiciones en futuros abiertas en el mercado se
valoran cada día
Tipo de mercados
No se negocian en mercados organizados
Siempre se negocian en mercados organizados
Liquidez
Válvula de escape
Confiabilidad
Usualmente no generan liquidez
No es transferible
Dudoso
Siempre generan liquidez
Si es transferible
Es muy confiable
Acceso a información
Son contratos secretos
Compra – Venta “a viva voz”
Facilidad de negociación
Se negocia todo
Sólo se negocia el precio
Caso: Archegos – Margin Call
•Es un depósito o margen exigido por el bróker que financia la operativa
•El 'margin call' se produce cuando el capital es menos que el margen
Calcular bien las posiciones es la base para reducir riesgos y evitar sustos si se opera en bolsa.
El 'caso Archegos' es un ejemplo de cómo se pueden perder miles de millones si no se siguen las reglas del juego.
Para financiar una operación apalancada en bolsa el bróker se protegerá solicitando al inversor un depósito de garantías que
variará en función del nivel de apalancamiento (cantidad de capital propio y ajeno con el que se realizarán las operaciones) y del
tamaño de la posición. Es decir, pedirá un margen con el que el intermediario cubrirá parte del riesgo. Si se queda sin él o este se
ve drásticamente reducido, solicitará automáticamente al inversor una reposición de las garantías para evitar el cierre de
posiciones.
El 'margin call' se produce cuando el patrimonio (capital de la cuenta más los beneficios o menos las pérdidas) es igual o menor al
margen retenido por el bróker, agotando por tanto las garantías. Esto puede ocurrir, por ejemplo, porque la posición baje como
consecuencia de la caída de precio de las acciones en las que se haya invertido.
Una vez lanzado el aviso de llamada de margen, solo existen dos maneras de zanjar la situación: ingresar más fondos para volver al
100% del margen inicial o cerrar posiciones y materializar pérdidas.
El ex gerente de Tiger Asia, Bill Hwang, acusado de fraude en 2012, fundó un family office (una plataforma de inversión similar a un
'hedge fund' pero con mayor capacidad de apalancamiento al no tener que revelar su endeudamiento) para gestionar en torno a
10.000 millones de dólares de su familia.
Bajo el nombre de Archegos Capital, invirtió con fuerza en acciones de empresas de Estados Unidos, Europa y Asia y utilizaba
grandes bancos para financiar y ejecutar operaciones. Muchas de estas se tramitaban vía swaps, unos contratos de derivados con
bancos como intermediarios y que permitieron a Hwang mantener su anonimato.
Pero la semana pasada entidades como Morgan Stanley, Goldman Sachs o Deutsche Bank comenzaron a desvincularse del fondo,
según adelantó ayer Wall Street Journal, después de que Archegos desoyera la llamada de margen efectuada por Goldman
ante la falta de fondos para cubrir las posiciones apalancadas.
Las ventas masivas en bloque, por valor de unos 30.000 millones de dólares según Bloomberg, que llevaron a cabo esas entidades
se tradujeron en severas caídas en bolsa en las tecnológicas estadounidenses y chinas ViacomCBS, Discovery, Baidu, Tencent Music
Entertainment Group o GSX Techedu, las compañías en las que tenía posiciones Archegos.
Los comunicados de Nomura Holdings y Credit Suisse del Lunes 29 de Marzo alertando de posibles pérdidas milmillonarias por
problemas con un fondo -del que no dieron el nombre- confirmaron la relación directa entre la liquidación del fondo y la tensión
en el sector financiero que comenzó la ultima semana de Marzo-2021.
https://youtu.be/p5smm7Qph4c
Ejemplo de OPCIONES…. Caso
GAMESTOP
GAME STOP: El truco de comprar acciones sin comprar acciones
¿Pero cómo estos usuarios de Reddit eran capaces de mover acciones en grandes cantidades que a lo largo de las ultimas
semanas de Enero-2021 han superado las dos cifras? Porque con lo que están comerciando no son acciones como tal,
sino opciones de compra de las mismas, una práctica que en Europa no es tan fácil porque no hay apps que permitan
comerciar con acciones gratuitamente. En Estados Unidos, aplicaciones como Robinhood y TD Ameritrade permite
intercambiar esas opciones de compra a coste cero, aunque nada en esta vida es gratis.
Opciones de Compra o Call Action. Lo que compras a través de apps como las mencionadas es la opción de comprar una acción en
el futuro a un precio dado. Por ejemplo, GameStop cuesta ahora 10 euros. Compramos la opción de comprar 100 acciones a 15€ la
acción en tres días. En tres días ha subido a 25 € la acción, por lo que la venta de las mismas saldría muy a favor. Pero ni siquiera hace
falta formalizar la compra de las acciones en sí, porque se puede comerciar con la opción de compra.
Eso sí, adquirir la opción de compra tiene una tasa, un coste, "habitualmente más barato que el precio de la acción", según el medio
mencionado. Estas operaciones tienen riesgo, pero no es demasiado alto, ya que si el precio de la acción baja en lugar de subir, lo
que pierdes es la tasa que has pagado previamente por la opción a compra.
Reacción en Cadena: Robinhood, TD Ameritrade o la firma que te haya vendido las opciones de compra tiene que adquirir
previamente esas acciones en las que el pequeño inversor ha invertido para no perder mucho dinero (imaginemos que ahora
cuestan 10, que habías dicho que las comprarías en una semana a 25 y que el día siguiente cuestan 35; es la ruina para esa
empresa/aplicación). Esto provoca que las acciones de esa compañía crezcan.Y por tanto, que tenga que comprar más aún.
https://canaltrader.com/videos/gamestop-ganar-millones
Gracias.
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