Ejercicios de Costo de Capital 1. Inversión: S/ 100,000 Patrimonio (Ks) 20% Deuda (Kd) 10% Alternativa “A” Alternativa “B” Alternativa “C” S/ S/ S/ 50,000 10,000 90,000 S/ S/ S/ 50,000 90,000 10,000 Determine el CPPC o WACC, además determine que alternativa le genera más rentabilidad al inversionista, asuma que en los tres casos se obtuvo una utilidad de S/ 10,000. La tasa del impuesto a la Renta es de 29.5% 2. Una empresa mantiene en su estructura financiera: activos totales de S/ 250,000. Deudas bancarias por S/ 100,000 a un costo de 12% TEA, deudas con acreedores por S/ 50,000 a un costo de 15% TEA y aporte de accionistas por S/ 100,000, con un costo de oportunidad de 18%. Determinar el WACC de la empresa. 3. La Empresa H.P asume el financiamiento de sus Activos con las siguientes fuentes: 90,000 dólares mediante préstamo del Sistema Financiero a una tasa del 15%, 60,000 dólares prestados por una empresa proveedora a una tasa del 13% y 50,000 dólares asumido por los Accionistas. Se desea determinar cuál es el Costo Promedio de Capital de la Empresa, si el Costo de Oportunidad del Accionista(COK) es del 20%. 4. Supóngase que se tienen las siguientes fuentes de financiamiento disponibles para un proyecto, cuyo monto total a financiar es de $ 400,000 y cuya rentabilidad es del 11% Préstamo con alguna institución crediticia por un monto de $ 150,000 a una tasa de interés anual del 15%, los intereses son deducibles del Impuesto a la Renta (IR). Emisión de Bonos por $ 50,000, por los cuales se pagará un interés del 8% Capital social representado por acciones comunes por un monto de $ 200.000 con derecho a pago de dividendos equivalentes al 18% anual, los cuales no son deducibles del IR. Determinar si es conveniente invertir en el proyecto. 5. Una empresa tiene la siguiente estructura de financiamiento: Activos Pasivos y Patrimonio Caja y bancos 50 Proveedores 40 Cuentas por cobrar 120 Bancos corto plazo 50 Inventarios 280 Bancos largo plazo 380 Propiedad, planta, equipo 350 Patrimonio 330 ----------Total: 800 Total: 800 ==== ==== El costo de endeudarse con proveedores es del 14%, con bancos a corto plazo 18%, con bancos a largo plazo 22%, en tanto que el costo del patrimonio es del 24%. Determine el CPPC de la empresa. 6. Una empresa tiene inversiones por US $ 800,000, y su estructura de financiamiento es la siguiente: ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------Origen de fondos Importe US $ Costo Deuda ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------Proveedores de Corto Plazo 60,000 Sin costo Préstamo Bancario Corto Plazo 140,000 14% Préstamo Bancario Largo Plazo 100,000 18% Emisión de Bonos 200,000 6% Emisión de Acciones Comunes 250,000 10% Utilidades Retenidas 50,000 16% La Tasa del impuesto a la Renta vigente es del 29.5%. Determine el WACC de la empresa 7. Una empresa tiene el siguiente Estado de Situación Financiera: Activos S/ Pasivos y Patrimonio S/ Caja y bancos 50,000 Proveedores Corto Plazo 40,000 Cuentas por cobrar 120,000 Bancos corto plazo 50,000 Inventarios 280,000 Bancos largo plazo 380,000 Propiedad, planta, equipo 350,000 Emisión de Bonos 130,000 Emisión de Acciones Prefer. 100,000 Emisión de Acciones Comunes 80,000 Utilidades Retenidas 20,000 --------------------Total: 800,000 Total: 800,000 ======= ======= El costo de la deuda es la siguiente: Bancos Corto Plazo 14%, Bancos Largo Plazo 17%, Emisión de Bonos 8%, Emisión de Acciones Preferentes 12%, Emisión de Acciones Comunes 15% y Utilidades Retenidas 10%. También presenta el siguiente Estado de Resultados: Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Administrativos Gastos de Ventas Utilidad Operativa Gastos Financieros Utilidad Antes de Impuestos Impuesto a la Renta 1’000,000 (500,000) 500,000 (100,000) (150,000) 250,000 . . . . . . Utilidad Neta Se solicita: a) Determinar el CPPC o WACC b) Determinar los Gastos Financieros c) Determinar la Utilidad Neta d) Determinar el Retorno de la Inversión (ROI) e) Determine si la empresa ha sido rentable o no. 8. Con los datos que a continuación se indican, determine lo siguiente a) El CPPC o WACC. b) La Rentabilidad Patrimonial al inversionista, asuma que en los tres casos se obtuvo una utilidad de S/ 75,000. c) La Rentabilidad Financiera, asuma que en los tres casos se obtuvo una utilidad de S/ 75,000. Inversión: S/ 500,000 Alternativa “A” Alternativa “B” Alternativa “C” Deuda (Kd) 15% Patrimonio (Ks) 25% S/ S/ S/ S/ S/ S/ 250,000 100,000 400,000 250,000 400,000 100,000
