Ejercicios de Costo de Capital
1.
Inversión: S/ 100,000
Patrimonio (Ks)
20%
Deuda (Kd)
10%
Alternativa “A”
Alternativa “B”
Alternativa “C”
S/
S/
S/
50,000
10,000
90,000
S/
S/
S/
50,000
90,000
10,000
Determine el CPPC o WACC, además determine que alternativa le genera más rentabilidad al inversionista,
asuma que en los tres casos se obtuvo una utilidad de S/ 10,000. La tasa del impuesto a la Renta es de 29.5%
2. Una empresa mantiene en su estructura financiera: activos totales de S/ 250,000. Deudas bancarias por S/
100,000 a un costo de 12% TEA, deudas con acreedores por S/ 50,000 a un costo de 15% TEA y aporte de
accionistas por S/ 100,000, con un costo de oportunidad de 18%. Determinar el WACC de la empresa.
3. La Empresa H.P asume el financiamiento de sus Activos con las siguientes fuentes: 90,000 dólares mediante
préstamo del Sistema Financiero a una tasa del 15%, 60,000 dólares prestados por una empresa proveedora
a una tasa del 13% y 50,000 dólares asumido por los Accionistas. Se desea determinar cuál es el Costo
Promedio de Capital de la Empresa, si el Costo de Oportunidad del Accionista(COK) es del 20%.
4. Supóngase que se tienen las siguientes fuentes de financiamiento disponibles para un proyecto, cuyo monto
total a financiar es de $ 400,000 y cuya rentabilidad es del 11%
Préstamo con alguna institución crediticia por un monto de $ 150,000 a una tasa de interés anual del
15%, los intereses son deducibles del Impuesto a la Renta (IR).
Emisión de Bonos por $ 50,000, por los cuales se pagará un interés del 8%
Capital social representado por acciones comunes por un monto de $ 200.000 con derecho a pago de
dividendos equivalentes al 18% anual, los cuales no son deducibles del IR.
Determinar si es conveniente invertir en el proyecto.
5. Una empresa tiene la siguiente estructura de financiamiento:
Activos
Pasivos y Patrimonio
Caja y bancos
50
Proveedores
40
Cuentas por cobrar
120
Bancos corto plazo
50
Inventarios
280
Bancos largo plazo
380
Propiedad, planta, equipo
350
Patrimonio
330
----------Total:
800
Total:
800
====
====
El costo de endeudarse con proveedores es del 14%, con bancos a corto plazo 18%, con bancos a largo plazo
22%, en tanto que el costo del patrimonio es del 24%. Determine el CPPC de la empresa.
6. Una empresa tiene inversiones por US $ 800,000, y su estructura de financiamiento es la siguiente:
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------Origen de fondos
Importe US $
Costo Deuda
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------Proveedores de Corto Plazo
60,000
Sin costo
Préstamo Bancario Corto Plazo
140,000
14%
Préstamo Bancario Largo Plazo
100,000
18%
Emisión de Bonos
200,000
6%
Emisión de Acciones Comunes
250,000
10%
Utilidades Retenidas
50,000
16%
La Tasa del impuesto a la Renta vigente es del 29.5%. Determine el WACC de la empresa
7. Una empresa tiene el siguiente Estado de Situación Financiera:
Activos
S/
Pasivos y Patrimonio
S/
Caja y bancos
50,000
Proveedores Corto Plazo
40,000
Cuentas por cobrar
120,000
Bancos corto plazo
50,000
Inventarios
280,000
Bancos largo plazo
380,000
Propiedad, planta, equipo
350,000
Emisión de Bonos
130,000
Emisión de Acciones Prefer.
100,000
Emisión de Acciones Comunes 80,000
Utilidades Retenidas
20,000
--------------------Total:
800,000
Total:
800,000
=======
=======
El costo de la deuda es la siguiente: Bancos Corto Plazo 14%, Bancos Largo Plazo 17%, Emisión de Bonos 8%,
Emisión de Acciones Preferentes 12%, Emisión de Acciones Comunes 15% y Utilidades Retenidas 10%.
También presenta el siguiente Estado de Resultados:
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Administrativos
Gastos de Ventas
Utilidad Operativa
Gastos Financieros
Utilidad Antes de Impuestos
Impuesto a la Renta
1’000,000
(500,000)
500,000
(100,000)
(150,000)
250,000
.
.
.
.
.
.
Utilidad Neta
Se solicita:
a) Determinar el CPPC o WACC
b) Determinar los Gastos Financieros
c) Determinar la Utilidad Neta
d) Determinar el Retorno de la Inversión (ROI)
e) Determine si la empresa ha sido rentable o no.
8. Con los datos que a continuación se indican, determine lo siguiente
a) El CPPC o WACC.
b) La Rentabilidad Patrimonial al inversionista, asuma que en los tres casos se obtuvo una utilidad de S/
75,000.
c) La Rentabilidad Financiera, asuma que en los tres casos se obtuvo una utilidad de S/ 75,000.
Inversión: S/ 500,000
Alternativa “A”
Alternativa “B”
Alternativa “C”
Deuda (Kd)
15%
Patrimonio (Ks)
25%
S/
S/
S/
S/
S/
S/
250,000
100,000
400,000
250,000
400,000
100,000
0
