Periodo de recuperación
(Payback)
Romero René
Roque Ricky
Ruilova Raúl
Saldarriaga Anthony
Sanchez Carlos
- Conceptos
- Ventajas y Desventajas
- Fórmulas
- Cómo calcular el Payback
- Ejemplos
CONCEPTO
Concepto
El payback o plazo de recuperación, es un
método estático de valoración de inversiones
que indica el plazo temporal que tarda una
inversión en recuperar el capital invertido. Se
considera que es un método estático porque no
tiene en cuenta el valor temporal de los flujos de
caja derivados del proyecto.
VENTAJAS
Ventajas
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Presenta una fórmula simple, fácil de ser
aplicada y aprendida;
Ofrece una idea del nivel de liquidez del
negocio y del nivel de riesgo que envuelve;
Puede ser útil especialmente en 2 casos:
en proyectos cuyo grado de riesgo es muy
alto y en proyectos con vida limitada;
En épocas de crisis financiera e
inestabilidad económica, el recurso sirve
para aumentar la seguridad en los
negocios.
DESVENTAJAS
Desventajas
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El indicador valoriza de modo diferente, los flujos
recibidos en períodos diversos (eso conforme al
pensamiento dualista, antes o después del
payback, desconsiderando los valores recibidos
dentro de cada uno de esos intervalos);
●
Para proyectos de duración más larga, el
recurso no es muy recomendado, pues no
considera los flujos de caja producidos después
de un año de recuperación.
Cómo calcular el
Payback
Importante:
●
El cálculo del payback envuelve una fórmula
relativamente simple, pero es necesario tener
cuidado a la hora de calcular las variables. Es
muy importante la planeación adecuada del flujo
de caja.
●
Es necesario poner todos los costos
relacionados a la inversión, el cual no siempre es
fácil.
●
Deben ser incluidos los costos con equipos,
funcionarios, gastos administrativos y
operacionales relacionadas.
Importante:
●
Después, mediante la demostración de
resultados, se define el resultado promedio
mensual del flujo de caja, considerando un
determinado periodo (12 meses, por ejemplo).
●
Se divide la inversión inicial por ese resultado y
se obtiene el payback del proyecto.
FORMULAS
Fórmulas
Si las entradas de efectivo son
uniformes
(como
para
las
inversiones en anualidades),la
fórmula para calcular el período de
amortización es:
El flujo de caja neto acumulado es la
suma de las entradas hasta la fecha,
menos la salida inicial.
Fórmulas
Cuando las entradas de efectivo son
desiguales, necesitamos calcular el flujo
de efectivo neto acumulado para cada
período y luego usar la siguiente fórmula:
Donde,
A es el último número de período con un flujo de
efectivo acumulado negativo;
B es el valor absoluto (es decir, el valor sin signo
negativo) del flujo de caja neto acumulado al final
del período A; y
C es la entrada total de efectivo durante el período
siguiente al período A
Ejemplo de cálculo de
payback
Ejemplo:
Podemos ver que el proyecto A tiene payback de 2 años, puesto que recién al año 2 se recupera la inversión:
-$230+$100+$132=$2M>0
Similarmente, el proyecto B tiene payback de 3 años, puesto que recién al año 3 se recupera la inversión:
-$250+$110+$121+$133,1=$114,1M>0
El método payback consiste en aprobar proyectos que tienen un payback igual o menor a algún número definido por la
empresa. Si en nuestro ejemplo, ese número es 2 años, el proyecto A debería llevarse a cabo y el B no
Ejemplo:
De este modo, el método payback nos recomienda invertir en un proyecto que nos genera pérdidas, y desecha uno que sí
aportaría a la rentabilidad de la empresa.
Por lo anterior, el payback no es la herramienta más certera de evaluación, pero es un método simple, rápido y útil para
demostrar que un proyecto puede autofinanciarse en plazos breves, y en muchos casos reales sí es consistente con la
recomendación del VAN.
Gracias
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