Políticas Macroeconómicas. Yamila Burgoa Fundamentos de la Economía Instituto IACC 27-07-2020 Semana 7. CONTEXTUALIZACIÓN: En un país que se encuentra en un equilibrio en su mercado interno con una tasa de política monetaria de 2,5%, y un gasto de gobierno de $150 mil millones, lo que hace estar en una economía estable y con una tasa de inflación del 3% anual. Es entonces que una crisis mundial impacta en el país, desacelerando la economía interna y a la vez impactando en el nivel de precios del país. A usted como analista financiero se le pide: 1. Detallar qué política podría aplicar, la autoridad monetaria del país (Banco Central), y sus instrumentos de acción. Para respaldar y justificar mi respuesta quiero explicar algunos puntos importantes que me llevan a la correcta solución de la problemática expuesta. En base a la contextualización tendremos presente cual es la situación que vive el país en cuestión debido a la crisis mundial que se presenta y lo que esto puede significar. -Desaceleración económica interna: se debe tener claro que desaceleración económica no significa una recesión económica. La definición más correcta es que la economía seguirá con valores positivos pero su crecimiento será más lento que hasta el momento en que esta se presentó. -Impacto en los precios: debido al descenso en materia de exportación he importación, las empresas se ven afectadas en sus ingresos, escasez de materia prima o aumento en sus precios, consecuentemente las empresas suben sus precios de venta, es aquí donde se puede ver el impacto en los precios del mercado interno. Las consecuencias de ello dejaran ver un alza en el desempleo. En consecuencia, de todo lo aclarado es que considero que: El Banco Central debe tomar medidas que permitan restaurar el ritmo y crecimiento económico para así evitar una posible recesión. El primer paso que se recomienda es aplicar la Política monetaria expansiva, para acelerar el crecimiento de la cantidad de dinero demandada en la economía. Los instrumentos que se utilizaran son los siguientes: TPM (tasa de política monetaria), a través de la cual el Banco Central podrá bajar la tasa de interés contra los Bancos Comerciales por prestarles dinero, esto permitirá a los Bancos Comerciales adquirir más reservas monetarias y regularan su propia tasa de interés incentivando un mayor consumo en los prestamos y ampliando la capacidad de endeudamiento de las personas y empresas, aumentando de esta manera la inversión debido al bajo costo que significa endeudarse. Esto permitirá que aumente la demanda agregada, los precios y la producción e inversión empresarial. Encaje mínimo legal: de acuerdo a las medidas trazadas en la TPM es importante que el encaje mínimo legal sea reestablecido para que los Banco Comerciales logren una apertura mayor a los prestamos que pueda generar, por ello es preciso que el encaje mínimo legal baje, de esta forma los temores por parte de los Bancos Comerciales serán menores y participaran activamente bajo las directrices dadas por la TPM. Logrando cumplir con el cometido que se le a dado a la baja en el TPM. Operaciones de Mercado Abierto: para efecto de este caso el Banco Central deberá comprar los bonos de deuda pública, esto permitirá que la economía establezca su ritmo de crecimiento en un periodo más acotado, con un incremento en la masa monetaria circulante y la reducción de los temores por parte de las empresas y las personas a realizar inversiones Algo más que quiero señalar es que: Es muy importante destacar que el Banco Central debe prestar mucha atención a como las empresas enfrentan los aumentos de la oferta, en lo posible que atiendan el aumento en la oferta con los recursos que ya se disponen, esto quiere decir que la empresa cuente con el stock o de otra forma que pueda acceder a adquirir estos recursos a un precio que les permita mantener los precios de mercado. Es por ello que si el impacto de los precios se refleja por un depreciación de la moneda nacional y una apreciación de la moneda extranjera, dejando al precio de mercado abastecedor por sobre el precio de mercado interno, el Banco Central deberá considerar aplicar Políticas Cambiarias, a través de la flotación sucia donde el Banco Central vende dólar en el extranjero para aumentar el valor de la moneda nacional, buscando lograr un equilibrio que permita a la importación contar con precios que estén en equilibrio con la demanda del mercado nacional. Esto debe ser tomado con mucha cautela, ya que una apreciación alta de la moneda nacional podría provocar problemas en las exportaciones. Si la crisis mundial afecta al dólar con una depreciación fuerte provocando una alta apreciación en la moneda nacional, es muy importante que el Banco Central también actúe a través de la flotación sucia comprando dólares para lograr una mejor apreciación del dólar y una depreciación de la moneda nacional, buscando el equilibrio que permita una comercialización equilibrada entre la oferta y la demanda. De esta forma es posible mantener los precios de mercado tanto nacionales como de exportación, permitiendo de esta forma que la economía del país salga de la desaceleración y se remonte al ritmo de crecimiento que presentaba antes de la crisis mundial. La Política Monetaria expansiva puede ser muy beneficiosa para una reactivación económica, pero se debe usar bajo un estudio acertado de la situación ya que la aplicación abusiva de esta política pude llevarlos a una inflación muy elevada, lo que seria contraproducente para los resultados que se buscan. Detallar qué política podría adoptar el gobierno del país y sus instrumentos de acción. El gobierno podría optar por la Política Fiscal Activa a través del cual podrán estimular la demanda agregada impulsando el crecimiento en la economía para salir de desaceleración económica y normalizar los precios. Los instrumentos provenientes de la Política Fiscal Activa que se utilizaran son: Variación de gasto público expansiva: aquí el gobierno incrementara el gasto público en actividades como: 1. Ejecución de proyectos de construcciones públicas en general, con lo cual elevaran la oferta de empleo y la demanda al consumo de bienes y servicios, resultando en un aumento de gasto autónomo lo que impulsara a crear un ciclo de crecimiento económico. 2. Incentivos monetarios que promuevan el crecimiento a empresas privadas, con lo cual se persigue que haya un aumento de oferta en empleos y con ello un alza en el consumo. Esta es una medida que se debe considerar primordial por lo que es recomendable que este instrumento este enfocado primeramente en actividades ejecución de proyectos de construcciones públicas, he incentivos monetarios para el crecimiento de empresas privadas. Es muy importante aclarar que a través de este tipo de medidas se disiparan las incertidumbres que presenta la gente y las empresas, permitiendo que todos asuman mayores riesgos en sus inversiones por percibir mayores oportunidades de crecimiento ya que se tiene una mayor estabilidad por el alza en la demanda. 3. Estímulo económico directo a las personas través de transferencias monetarias, para promover el consumo, si bien es una forma rápida de estimular al consumo, se debe tener presente que esto no erradicara la incertidumbre de las personas ante una economía que se está desacelerando por lo que no es la solución total, esta medida debe ser considerada pero lo oportuno es considerar que sea dosificada en el periodo previo a la reactivación que se generará a través el gasto público en generado en construcciones públicas y los incentivos monetarios que se aplicaran a las empresas privadas. De esta forma las personas contaran con un soporte para la transición a una aceleración económica. 4. Variación de impuesto: si bien la variación de impuestos para la Política fiscal expansiva se basa en la rebaja de impuestos para favorecer tanto a empresas como personas, no debe ser aplicada para este caso ya que las medidas anteriormente mencionadas serán suficientes para retomar el ritmo de crecimiento deseado. Mantener los impuestos va a ayudar a frenar el alza en los precios y amortiguar el gasto público. Es muy importante considerar aplicar la Política Fiscal expansiva debe ser cuidadosamente aplicada, sin que se haga uso abusivo de ella porque esto podría llevar a un desmedido aumento de déficit público. Señalar, según su juicio cuál de las dos políticas anteriores, resultaría más efectiva. A mi juicio ambas son importantes por que se enfocan en diferentes mejoras, me explico, la Política Monetaria expansiva tiene como objetivos estimulan el volumen de la oferta monetaria en pos de avanzar al crecimiento económico y el aumento de oferta laboral. Se sirve de instrumentos que permiten lograr estos objetivos estimulando al aumento de producción de bienes y servicios por la ampliación a la capacidad de endeudamiento de las empresas y personas, finalizando en un aumento en el nivel de renta de los ciudadanos, lo que lleva a un desplazamiento de la oferta y la demanda comercial, solventando por completo al crecimiento económico que es el objetivo principal de esta política. Por otra parte la Política Fiscal Expansiva apunta a otros puntos críticos en una situación de crisis, donde el interés mayor es mejorar las condiciones de la ciudadanía, mejoras de bien estar social y apoyo a la sustentabilidad económica de sus participantes, donde sus instrumentos son el manejo de alza del gasto público y la reducción de la recaudación fiscal, estas medidas generalmente son acompañadas de un déficit presupuestarios, pero es indispensable que se lleve a cabo ya que permiten reducir la incertidumbre entre empresas y personas, dando pie a un buen uso de las oportunidades que presentan ambas Políticas, para transitar en una economía en crecimiento. En resumen, ambas políticas se necesitan y se complementan, el país necesita que su economía sea estable con una correcta administración de sus recursos y valor de su moneda, es por ello que el trabajo del Banco Central es fundamenta, pero para que este trabajo tenga una buena aceptación por parte de la ciudadanía se requiere ellos se sientan respaldados por el gobierno que es quien dirige el país. Posteriormente, el gobierno de este país, decide poner una cláusula a la importación de tecnologías. ¿Qué política y herramienta estaría utilizándose en la economía y cómo se gestionaría? ¿Cuáles serían sus efectos? En dicho caso se está haciendo uso de la Política Arancelaria, la cual depende de las decisiones tomadas por el gobierno y se concreta mediante decreto supremo por el Ministerio de Hacienda. Para este caso tengo 2 ideas de lo que puede estar ocurriendo: 1.- Que el instrumento que se esté utilizando de la Política Arancelaria pueda ser el Instrumento arancelario según la acción, y la acción dispuesta sea Derecho antidumping, a través del cual se busca establecer el equilibrio en precios tanto de exportadores, importadores y nacionales. Lo que acontece en este caso para las importaciones es que se aplica un porcentaje calculado sobre el valor aduana o valor CIF de productos tecnológicos importados en general, este arancel es ad valorem, ya que se encuentra establecido por el gobierno mediante decreto supremo por el Ministerio de Hacienda y puede ser modificado en caso de que presenten circunstancias que afecten al mercado nacional por una competencia desleal. Si los recursos dispuestos en materia de producción de tecnología en este país son abundantes este arancel buscará igualar los precios de importación con los precios de productos nacionales, evitando un prejuicio en el comercio nacional y su microeconomía, es necesario que los precios sean igualados no superados ya que esto puede traer consigo ineficiencia en el mercado interno, baja en la calidad y decadencia en avances tecnológicos, precios altos y baja demanda. 2.- Que el instrumento que se esté utilizando de la Política Arancelaria pueda ser el Instrumento arancelario a través de la rebaja de arancel a la importación de tecnologías, donde lo que se puede estar buscando es mejorar las tecnologías del país, dinamizar la producción y servicios con mejores precios, alcanzar productos de mayor calidad, mejorar la competencia de la industria nacional y estimular la economía en este rubro. ¿Cómo afectaría esto como política cambiaria en la economía del país? La Política Cambiaria se podría ver afectada de manera positiva o negativa, y esto dependerá de las medidas que se hayan tomado en la Política Arancelaria: 1.- Que lo que se haya buscado fuera igualar los precios de los productos nacionales con por importados, para entender bien daré un ejemplo, supongamos que dentro de este país tenemos una empresa de venta de teléfonos que son adquiridos por medio de la importación, el teléfono x en el mercado nacional esta a $110.000 y la tasa arancelaria aplicada para este producto importado es del 5% más 5% de tasa de Margen de Dumping eso quiere decir que yo lo obtendré para mi empresa a un valor de $110.000, que traducidos a dólares con una tasa de cambio de $762 pesos por dólar, me dará 145 dólares. Ahora supongamos que la medidas que este país a tomado por parte de las Políticas Monetarias han llevado a la moneda a sufrir depreciación frente al dólar, el teléfono que se mantendrá en su precio yo seguiré pagando lo mismo por mantener mi negocio, pero la demanda será menor por que los precios con las semanas aumentara, por lo que se provocará una deflación, esto afecta a nivel país y cobra mucha fuerza cuando esta nación necesita de la importación para adquirir sus materia prima, por lo que la Política Cambiaria deberá ser ejecutada por el Banco Central a través de la flotación sucia, comprando dólares en el extranjero para aumentar el valor de la moneda nacional. Ahora si por el contrario la moneda nacional sufre un alza, la importación se verá beneficiada ya que el costo por dólar requerirá un menor esfuerzo frente a la moneda nacional, la demanda aumentará y junto con ello la oferta también lo hará, lo que en el tiempo se puede traducir en una fuerte inflación, lo cual afectará a las exportaciones ya que el costo de producción será muy elevado y al momento de vender en el extranjero no se podrá obtener las utilidades proyectadas, provocando un desequilibrio a causa de la inflación de la moneda local, por lo que el Banco Central deberá a través de la flotación sucia vender dólares para fortalecer al dólar y debilitar la moneda local. 2.- Si el caso es que el país este buscando mejorar su tecnología, se a variado el arancel con una baja a aquellos productos que son tecnológicos, y el dólar tiene mayor apreciación, el país se vera perjudicado, ya que se pierden ingresos por concepto de impuestos, disminuye la demanda a las importaciones y la capacidad de pago para adquirir bienes por medio de la importación se eleva demasiado en conformidad de la moneda local, por lo que Las Políticas Cambiarias a través de la flotación sucia, donde el Banco central deberá salir al extranjero a comprar dólares para provocar depreciación en el dólar y apreciación en la moneda local. Bibliografía Cecogrup. (3 de 04 de 2017). Cecogrup. Obtenido de https://cecogrup.com/antidumpingcomercio-internacional/ desarrollo, E. y. (18 de 03 de 2016). Economía y desarrollo. Obtenido de https://www.youtube.com/watch?v=fVkQlpXpNtg Garland, G. (s.f.). IE Business School. Obtenido de https://www.youtube.com/watch?v=zu4o4AZ7JRg Iacc. (2017). Políticas macroeconómicas: fiscal, monetaria, cambiaria y arancelaria. Logística, M. (s.f.). Obtenido de https://www.masterlogistica.es/politica-arancelaria/ Marfán, M. (s.f.). Cepal. Obtenido de https://www.cepal.org/prensa/noticias/comunicados/8/7598/Marfan.pdf Rodrigo Cerda, D. A. (s.f.). Clapes Uc. Obtenido de https://clapesuc.cl/columna/politica-fiscalexpansiva-remedio-para-la-desaceleracion/
