UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA CENTROAMERICANA Facultad de Postgrado Maestría en Derecho Tributario Asignatura: Empresa Mercantil en el Mundo Globalizado Sección: 10242 Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar Integrantes Firma B: Bessy Carolina Rodríguez Mendoza 12123015 Rudbel José Barahona Muñoz 12123016 Doris Isabel Núñez Madrid 12123042 Adilia María Cáceres Escobar 12123049 Ramón Alexis Calix Ramos 12123075 Catedrática: Abogada y Mde Rosario Wong de León Gómez Tegucigalpa M.D.C., 07 de mayo de 2021 TABLA DE CONTENIDO Tabla de contenido INTRODUCCIÓN ............................................................................................................................. 3 ANTECEDENTES ............................................................................................................................. 3 OBJETIVOS ..................................................................................................................................... 4 Objetivo General: ...................................................................................................................... 4 Objetivos Específicos: ................................................................................................................ 4 DESARROLLO ................................................................................................................................. 4 PROCESO DE DEBIDA DILIGENCIA ................................................................................................. 6 MATRIZ DE RIESGOS ...................................................................................................................... 8 CONCLUSIONES ............................................................................................................................. 9 BIBLIOGRAFÍA .............................................................................................................................. 10 2 Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar INTRODUCCIÓN ANTECEDENTES The Walt Disney Company En 1901 nació Walter Elías Disney en la ciudad de Chicago, ciudad en cuyo Instituto de Arte realizó estudios. Después de una escasa experiencia como animador, fundó el 16 de octubre de 1923, junto a su hermano Roy Disney, Disney Bros., por insistencia personal de Walt Disney en 1925 la compañía más tarde pasó a denominarse Walt Disney Studios, posteriormente Walt Disney Productions y finalmente The Walt Disney Company. El 25 de enero del 2006, Disney anuncia la compra de Pixar por 7, 400 millones de dólares, por lo que Steve Jobs se convierte en el accionista mayoritario de Disney. Pixar A finales de la década de los setenta, George Lucas reclutó a un grupo de científicos de la computación, integrado por Alvy Ray Smith y Ed Catmull, 3 Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar actual presidente de Pixar y Walt Disney Animation Studios, para formar el área Graphics Group de Lucasfilm. A ese equipo, pocos años después, se sumó John Lasseter, un joven animador que tenía la intención de realizar la primera película animada por computadora de la historia. El equipo creó un hardware con gran poder computacional capaz de crear imágenes de alta resolución, al que llamó Pixar Image Computer. Aunque esa división de Lucasfilms innovó con algunos de los usos digitales más revolucionarios para crear imágenes en aquel tiempo, a George Lucas no le interesaba la animación. Por eso, cuando en medio de una crisis financiera, Steve Jobs decidió comprar esa división de Lucasfilm. Así, en 1986 se fundó formalmente Pixar. OBJETIVOS Objetivo General: Establecer los riesgos que puedan poner en peligro la transacción de compra entre The Walt Disney Company y Pixar, así como la naturaleza y alcance que puedan verse afectados por dicha transacción. Objetivos Específicos: 1. Identificar a través de la Matriz de Riesgo los aspectos que pongan en peligro la transacción. 2. Enunciar los factores que pueden afectar la debida diligencia DESARROLLO La adquisición y fusión de empresas son consideradas prácticas recurrentes en los diversos rubros las cuales pueden desarrollar consecuencias positivas o negativas de profundo impacto sobre el valor de una compañía a largo plazo. La 4 Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar unión de una empresa tiene como principal objetivo eliminar la competencia y de este se desprende brindar un mejor servicio consolidándose como la mejor en el mercado por su alta rentabilidad. The Walt Disney Company actualmente es considerada la mayor compañía de Medios de Comunicación y Entretenimiento; sin embargo, como toda sociedad tuvo sus días grises. Tras la muerte de Walt E. Disney en 1966 la empresa se vio afectada seriamente en su estabilidad debido a que la misma estaba perdiendo grandes sumas de dinero por encontrarse carente de su principal fuente de producción “la imaginación”, con temor de ser dividida y vendida al mejor postor se nombran en el trascurso del tiempo a nuevos Presidentes Ejecutivos los cuales maximizan el valor de las acciones, estableciendo alianzas estratégicas que permitieran diversificar las operaciones y es allí donde un viejo rival vuelve a surgir. Pixar Animation Studios es básicamente una compañía de animación por ordenador la cual se especializa en 3D, ganadora de premios de la Academia de Artes y Ciencias Cinematográficas; pionera en experimentar con la animación en cortometrajes. No es, hasta 1991 que une sus fuerzas con Disney por medio de un contrato para realizar 05 largometrajes, compartiendo ambas los gastos y ganancias de producción en partes iguales 50-50. Luego del éxito de los mismos, Disney toma la iniciativa de prolongar el contrato teniendo Pixar la condición única de otorgarle a Disney solamente el 12.5% de los honorarios por distribución y no el porcentaje de ingresos, provocando esto la ruptura de la relación. A finales del 2003 Disney se encontraba en una etapa de decadencia ya que los inversionistas estaban mas interesados por el sector de Medios de Comunicación que por el sector Cinematográfico, teniendo la compañía el conocimiento que sus ingresos de entre el 40% y 50% obtenidos en aquellos momentos eran producto de su alianza con Pixar y a sabiendas que ambas empresas se complementaban tan bien según la experiencia obtenida con anterioridad, para enero del 2006 Disney anuncia la compra de todas las acciones de Pixar por un valor de 7,400 millones de dólares. (Rivera, 2014) Conforme a lo expuesto se desarrolla el proceso de debida diligencia el cual es el estudio de la documentación económica y comercial de una persona o 5 Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar empresa (Capital Com SV Investments Limited , 2021), de esta forma podríamos comprobar si Disney contiene alguna contrariedad entre lo que se dice de la misma y la realidad que afronta; así mismo se despliega la Matriz de Riesgo, conocida como una herramienta que permite determinar objetivamente los riesgos que afronta una compañía (Nicolas, 2019), en nuestro caso que peligros encontró para decidir vender o no la totalidad de sus acciones a Disney. PROCESO DE DEBIDA DILIGENCIA Las personas clave en Pixar: Cuatro factores que han sido la esencia del éxito de la productora: 1. Personas y talento 2. Calidad de la animación 3. Fusión de la creatividad y la tecnología 4. Sólidos resultados financieros Indicadores Clave de Desempeño: Balance de Situación: Observando el balance de la compañía, es imprescindible destacar dos puntos. En primer lugar, su bajo nivel de endeudamiento. Prácticamente toda su financiación proviene de fondos propios (el 97% de su financiación proviene de su Patrimonio Neto). Por otro lado, la alta posición de liquidez que tiene la empresa al tener en inversiones en activos financieros disponibles para la venta y tesorería más de 1.000 millones de 6 Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar dólares que representa el 70% de su Activo Total. Financieramente esto coloca a la empresa en una posición totalmente saludable para iniciar cualquier proyecto de inversión que quisiera emprender. (Pixar Animation Studios Annual Report, 2005) Ingresos: La principal fuente de ingresos de Pixar han sido sus películas de animación. Éstas le proporcionaban a la compañía una estable fuente de ingresos, fruto del acuerdo comercial con Disney que se encargaba de la distribución y comercialización de los productos derivados de las mismas, lo cual se refleja en la cuenta de resultados de la sociedad. Señalar que Pixar también comercializaba entre sus productos tres programas de animación por computadora: Renderman, Marionette y Ringmaster. Así, de la cuenta de resultados de Pixar va incrementando tanto sus ingresos, que alcanzan los 289,1 millones de dólares en el año 2005 (un 43% más respecto al 2002), como sus beneficios, que ascienden a 152,9 millones de dólares en el año 2005 (un 70% más respecto al año 2002). (Pixar Animation Studios Annual Report, 2005) Ingresos brutos (en millones de USD) 350 000,00 300 000,00 250 000,00 200 000,00 150 000,00 100 000,00 50 000,00 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 7 Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar MATRIZ DE RIESGOS Severidad Riesgo Recomendación Alto Medio Bajo 8 Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar CONCLUSIONES 9 Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar BIBLIOGRAFÍA Capital Com SV Investments Limited . (2021). Capital.com. Obtenido de https://capital.com/es/debida-diligenciadefinicion#:~:text=El%20proceso%20de%20debida%20diligencia%20im plica%20b%C3%A1sicamente%20el%20estudio%20de,en%20cuesti%C 3%B3n%20y%20su%20realidad. Nicolas, R. M. (2019). Matriz de riesgos. ¿En qué consiste, còmo se construye, còmo se gestiona? Revista de Contabilidad y Direcciòn , 57-68. (2005). Pixar Animation Studios Annual Report. Rivera, M. M. (2014). ¿Consiguen las funciones y adquisiciones de los resultados esperados? Caso Disney-Pixar. Madrid: Universidad Pontificia Comillas Madrid. 10 Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar
