UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA CENTROAMERICANA
Facultad de Postgrado
Maestría en Derecho Tributario
Asignatura: Empresa Mercantil en el Mundo Globalizado
Sección: 10242
Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar
Integrantes Firma B:
Bessy Carolina Rodríguez Mendoza
12123015
Rudbel José Barahona Muñoz
12123016
Doris Isabel Núñez Madrid
12123042
Adilia María Cáceres Escobar
12123049
Ramón Alexis Calix Ramos
12123075
Catedrática: Abogada y Mde Rosario Wong de León Gómez
Tegucigalpa M.D.C., 07 de mayo de 2021
TABLA DE CONTENIDO
Tabla de contenido
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................................. 3
ANTECEDENTES ............................................................................................................................. 3
OBJETIVOS ..................................................................................................................................... 4
Objetivo General: ...................................................................................................................... 4
Objetivos Específicos: ................................................................................................................ 4
DESARROLLO ................................................................................................................................. 4
PROCESO DE DEBIDA DILIGENCIA ................................................................................................. 6
MATRIZ DE RIESGOS ...................................................................................................................... 8
CONCLUSIONES ............................................................................................................................. 9
BIBLIOGRAFÍA .............................................................................................................................. 10
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Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar
INTRODUCCIÓN
ANTECEDENTES
The Walt Disney Company
En 1901 nació Walter Elías Disney en la ciudad de Chicago, ciudad en cuyo
Instituto de Arte realizó estudios. Después de una escasa experiencia como
animador, fundó el 16 de octubre de 1923, junto a su hermano Roy Disney,
Disney Bros., por insistencia personal de Walt Disney en 1925 la compañía más
tarde pasó a denominarse Walt Disney Studios, posteriormente Walt Disney
Productions y finalmente The Walt Disney Company.
El 25 de enero del 2006, Disney anuncia la compra de Pixar por 7, 400 millones
de dólares, por lo que Steve Jobs se convierte en el accionista mayoritario de
Disney.
Pixar
A finales de la década de los setenta, George Lucas reclutó a un grupo de
científicos de la computación, integrado por Alvy Ray Smith y Ed Catmull,
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Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar
actual presidente de Pixar y Walt Disney Animation Studios, para formar el área
Graphics Group de Lucasfilm. A ese equipo, pocos años después, se sumó
John Lasseter, un joven animador que tenía la intención de realizar la primera
película animada por computadora de la historia.
El equipo creó un hardware con gran poder computacional capaz de crear
imágenes de alta resolución, al que llamó Pixar Image Computer.
Aunque esa división de Lucasfilms innovó con algunos de los usos digitales más
revolucionarios para crear imágenes en aquel tiempo, a George Lucas no le
interesaba la animación. Por eso, cuando en medio de una crisis financiera,
Steve Jobs decidió comprar esa división de Lucasfilm. Así, en 1986 se fundó
formalmente Pixar.
OBJETIVOS
Objetivo General:
Establecer los riesgos que puedan poner en peligro la transacción de compra
entre The Walt Disney Company y Pixar, así como la naturaleza y alcance que
puedan verse afectados por dicha transacción.
Objetivos Específicos:
1. Identificar a través de la Matriz de Riesgo los aspectos que pongan en
peligro la transacción.
2. Enunciar los factores que pueden afectar la debida diligencia
DESARROLLO
La adquisición y fusión de empresas son consideradas prácticas recurrentes en
los diversos rubros las cuales pueden desarrollar consecuencias positivas o
negativas de profundo impacto sobre el valor de una compañía a largo plazo. La
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Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar
unión de una empresa tiene como principal objetivo eliminar la competencia y
de este se desprende brindar un mejor servicio consolidándose como la mejor
en el mercado por su alta rentabilidad.
The Walt Disney Company actualmente es considerada la mayor compañía de
Medios de Comunicación y Entretenimiento; sin embargo, como toda sociedad
tuvo sus días grises. Tras la muerte de Walt E. Disney en 1966 la empresa se
vio afectada seriamente en su estabilidad debido a que la misma estaba
perdiendo grandes sumas de dinero por encontrarse carente de su principal
fuente de producción “la imaginación”, con temor de ser dividida y vendida al
mejor postor se nombran en el trascurso del tiempo a nuevos Presidentes
Ejecutivos los cuales maximizan el valor de las acciones, estableciendo alianzas
estratégicas que permitieran diversificar las operaciones y es allí donde un viejo
rival vuelve a surgir.
Pixar Animation Studios es básicamente una compañía de animación por
ordenador la cual se especializa en 3D, ganadora de premios de la Academia de
Artes y Ciencias Cinematográficas; pionera en experimentar con la animación en
cortometrajes. No es, hasta 1991 que une sus fuerzas con Disney por medio de
un contrato para realizar 05 largometrajes, compartiendo ambas los gastos y
ganancias de producción en partes iguales 50-50. Luego del éxito de los mismos,
Disney toma la iniciativa de prolongar el contrato teniendo Pixar la condición
única de otorgarle a Disney solamente el 12.5% de los honorarios por distribución
y no el porcentaje de ingresos, provocando esto la ruptura de la relación. A
finales del 2003 Disney se encontraba en una etapa de decadencia ya que los
inversionistas estaban mas interesados por el sector de Medios de
Comunicación que por el sector Cinematográfico, teniendo la compañía el
conocimiento que sus ingresos de entre el 40% y 50% obtenidos en aquellos
momentos eran producto de su alianza con Pixar y a sabiendas que ambas
empresas se complementaban tan bien según la experiencia obtenida con
anterioridad, para enero del 2006 Disney anuncia la compra de todas las
acciones de Pixar por un valor de 7,400 millones de dólares. (Rivera, 2014)
Conforme a lo expuesto se desarrolla el proceso de debida diligencia el cual es
el estudio de la documentación económica y comercial de una persona o
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Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar
empresa (Capital Com SV Investments Limited , 2021), de esta forma podríamos
comprobar si Disney contiene alguna contrariedad entre lo que se dice de la
misma y la realidad que afronta; así mismo se despliega la Matriz de Riesgo,
conocida como una herramienta que permite determinar objetivamente los
riesgos que afronta una compañía (Nicolas, 2019), en nuestro caso que peligros
encontró para decidir vender o no la totalidad de sus acciones a Disney.
PROCESO DE DEBIDA DILIGENCIA
Las personas clave en Pixar:
Cuatro factores que han sido la esencia del éxito de la productora:
1. Personas y talento
2. Calidad de la animación
3. Fusión de la creatividad y la tecnología
4. Sólidos resultados financieros
Indicadores Clave de Desempeño:
Balance de Situación: Observando el balance de la compañía, es
imprescindible destacar dos puntos. En primer lugar, su bajo nivel de
endeudamiento. Prácticamente toda su financiación proviene de fondos propios
(el 97% de su financiación proviene de su Patrimonio Neto). Por otro lado, la alta
posición de liquidez que tiene la empresa al tener en inversiones en activos
financieros disponibles para la venta y tesorería más de 1.000 millones de
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Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar
dólares que representa el 70% de su Activo Total. Financieramente esto coloca
a la empresa en una posición totalmente saludable para iniciar cualquier proyecto
de inversión que quisiera emprender. (Pixar Animation Studios Annual Report,
2005)
Ingresos: La principal fuente de ingresos de Pixar han sido sus películas de
animación. Éstas le proporcionaban a la compañía una estable fuente de
ingresos, fruto del acuerdo comercial con Disney que se encargaba de la
distribución y comercialización de los productos derivados de las mismas, lo cual
se refleja en la cuenta de resultados de la sociedad. Señalar que Pixar también
comercializaba entre sus productos tres programas de animación por
computadora: Renderman, Marionette y Ringmaster. Así, de la cuenta de
resultados de Pixar va incrementando tanto sus ingresos, que alcanzan los 289,1
millones de dólares en el año 2005 (un 43% más respecto al 2002), como sus
beneficios, que ascienden a 152,9 millones de dólares en el año 2005 (un 70%
más respecto al año 2002). (Pixar Animation Studios Annual Report, 2005)
Ingresos brutos (en millones de USD)
350 000,00
300 000,00
250 000,00
200 000,00
150 000,00
100 000,00
50 000,00
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
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MATRIZ DE RIESGOS
Severidad
Riesgo
Recomendación
Alto
Medio
Bajo
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CONCLUSIONES
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Caso de Estudio - Proceso de Debida Diligencia entre Disney y Pixar
BIBLIOGRAFÍA
Capital Com SV Investments Limited . (2021). Capital.com. Obtenido de
https://capital.com/es/debida-diligenciadefinicion#:~:text=El%20proceso%20de%20debida%20diligencia%20im
plica%20b%C3%A1sicamente%20el%20estudio%20de,en%20cuesti%C
3%B3n%20y%20su%20realidad.
Nicolas, R. M. (2019). Matriz de riesgos. ¿En qué consiste, còmo se construye,
còmo se gestiona? Revista de Contabilidad y Direcciòn , 57-68.
(2005). Pixar Animation Studios Annual Report.
Rivera, M. M. (2014). ¿Consiguen las funciones y adquisiciones de los resultados
esperados? Caso Disney-Pixar. Madrid: Universidad Pontificia Comillas
Madrid.
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