Semana 13 y 14 - Anális Financ (Hor y Ver) y Ratios Financieros

ANALISIS FINANCIERO
(HORIZONTAL Y VERTICAL) Y
RATIOS FINANCIEROS
Contabilidad Gerencial
PROPÓSITO
• Utilizar el análisis y los ratios financieros
con el fin de obtener información de
desempeño financiero de la empresa.
ANALISIS FINANCIERO
• Capacidad de emitir una opinión sustentada de la
“situación y perspectiva futura” de una empresa.
• Fuentes de información:
 Estados financieros de la empresa
 Reportes empresariales
 Reportes sectoriales
 Entrevistas, reportes de mercado, artículos.
ANALISIS FINANCIERO
• Tiene que tener la capacidad de:
 Dar una información “completa”
 Brindar los elementos necesarios para
tomar una decisión
 Suministrar la información que nos
permita efectuar previsiones de su
desenvolvimiento futuro (verdadero
escenario de las finanzas).
ANALISIS FINANCIERO Y LOS
ESTADOS FINANCIEROS
• La forma en que las empresas
informan sobre su situación
financiera es vía los estados
financieros.
• Los estados financieros son
fuente de una buena parte de la
información necesaria para hacer
un análisis financieros, se debe
entender su naturaleza, su
cobertura y limitaciones.
ANALISIS FINANCIERO Y LOS ESTADOS
FINANCIEROS
1. ¿Cómo es que la empresa a utilizado sus recursos?
o
Crecimiento
o
Rentabilidad
o
Liquidez
o
Solvencia
o
Eficiencia
2. ¿Cuál es la capacidad de cumplir con sus obligaciones futuras?
o
Cobertura financiera
3. ¿Cuál es la capacidad de generación de valor de esta empresa?
o
Imput de valor
ANALISIS FINANCIERO DE UNA EMPRESA
 Tipo de negocio sector – industria
 Perspectiva macroeconómica
 Productos principales
 Posición de la empresa en la industria (market share)
 Principales competidores (locales y extranjeros)
 Tendencias de la industria (mundial)
 Condición financiera y resultados operativos
 Valorización de una empresa
 Inputs de valor
 Sensibilidad
“Lo que nos permitirá explicar las condiciones presentes de la empresa para poder
emitir opiniones sobre su futuro”.
ANALISIS FINANCIERO
•
Análisis de EEFF:
 Análisis Vertical y Horizontal
 Ratios (liquidez, actividad, eficiencia,
solvencia, rentabilidad y mercado)
cobertura,
 Comparación de indicadores con la industria
•
Capacidad de generar valor:
 Nivel de ventas y posibilidades de crecimiento
 Márgenes brutos y operativos futuros
 Esquemas de depreciación
 Inversiones requeridas (activo fijo y capital de trabajo)
ANALISIS VERTICAL
•
En análisis vertical, lo que hace principalmente, es determinar
que tanto participa un rubro de un total global.
•
Indicador que nos permite determinar igualmente que tanto
ha crecido o disminuido la participación de ese rubro en el
total global.
ANALISIS VERTICAL
43% = (154,493 / 362,247) * 100
ANALISIS HORIZONTAL
En análisis horizontal
busca determinar la
variación que un rubro
ha sufrido en un periodo
respecto de otro.
Esto es importante
para determinar cuanto
se ha crecido o
disminuido
en
un
tiempo determinado.
Variación
Absoluta
En
números
Variación
Relativa
En
porcentaje
ANALISIS HORIZONTAL
208,786 = 363,279 – 154,493
135% = ((363,279 / 154,493) – 1) * 100
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
(Semejanzas y diferencias)
CRITERIOS
Análisis
Estructural
Finalidad
Ámbito de
aplicación
VERTICAL
HORIZONTAL
Porcentual
Concentración de recursos Variación de un periodo a
en un periodo.
otro
Determina el grado de Determina
factores
participación en estructura
crecimiento y tendencia
Estado de Situación Financiera y Estado de Resultados
de
RATIOS FINANCIEROS
RATIOS DE LIQUIDEZ
Razón circulante
Prueba ácida
Razón de efectivo
Activo corriente/ pasivo
corriente
(Activo corriente –
Inventario) / pasivo
corriente
Efectivo / pasivo
corriente
Indica los soles en activo
corriente que tiene para
cubrir las deudas. O las
veces que tiene cubierta
sus deudas de corto
plazo.
Evalúa la liquidez con
mayor exactitud. Deja de
lado la inversión
comprometida en
existencias que podría
ser de lenta rotación.
Considera solo el dinero
que tiene la empresa
para cubrir las deudas de
corto plazo.
RATIOS DE SOLVENCIA
Razón de deuda
total
Razón de deuda a
patrimonio
Cobertura de
gastos financieros
Pasivo total /
activo
Pasivo total /
patrimonio
Utilidad antes de
intereses e
impuestos /
Intereses
Representa
cuántos soles tiene
en deuda por cada
sol de activo
Cuántos soles de
deuda presenta
por cada sol de
patrimonio
Mide qué tan bien
cubre una empresa
su obligación de
pagar intereses.
RATIOS DE GESTION
Conversión de
Inventarios
Conversión de Cuentas
por Cobrar
Conversión de Cuentas
por pagar
Rotación de inventarios =
costo de venta /
existencias
Rotación de cuentas por
cobrar = ventas / cuentas
por cobrar comerciales
Rotación de cuentas por
pagar = costo de ventas /
cuentas por pagar
comerciales
Indica cuántas veces al
año vendió todo su
inventario
Las veces al año que
cobra y vuelve a dar
crédito
Las veces al año que
paga y vuelve a recibir
crédito
Días de venta del
inventario = 365 / rotación
de inventarios
Días en cuentas por
cobrar = 365 / rotación de
cuentas por cobrar
Días en cuentas por pagar
= 365 / rotación de
cuentas por pagar
Los días que se requiere
para procesar el nivel de
inventario
Los días en promedio que
requiere para cobrar sus
ventas
Los días en promedio que
requiere para pagar sus
compras
RATIOS DE RENTABILIDAD
Margen de utilidad
Rendimiento sobre
activos
Rendimiento sobre
el patrimonio
Utilidad neta /
ventas
Utilidad neta /
activos totales
Utilidad neta /
patrimonio
Puede ser expresado
en valor absoluto o
porcentaje. Indica
cuánto representa la
utilidad por cada sol de
venta.
Relaciona cuánta
utilidad se ha
generado por cada sol
invertido en activos.
Mide cómo les fue a
los inversionistas,
comparando la utilidad
generada con su
inversión.
RATIOS DE MERCADO
Relación Precio / Ganancia (P/G)
Relación Mercado / Libro (M/L)
P/G = precio de mercado
de las acción / ganancias
por acción
M/L = Precio de mercado
de la acción / Valor en
libros de la acción
Indica lo que esta dispuesto
a pagar el inversionista por
la ganancia que espera
recibir
Permite evaluar como el
inversionista evalúa el
desempeño de la empresa
ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS
Gestión
Rentabilidad
Razón Deuda
Total
Conversión
de
Inventarios
Margen de
Utilidad
Prueba Ácida
Razón Deuda
a Patrimonio.
Conversión de
Cuentas por
Cobrar
Rendimientos
sobre los
Activos
Razón de
Efectivo
Cobertura de
Gastos
Financieros
Conversión de
Cuentas por
Pagar.
Rendimiento
sobre el
Patrimonio
Liquidez
Solvencia
Razón
Circulante
Mercado
Relación
Precio /
Ganancia
ANALISIS FINANCIERO
COMPLEMENTARIO
FONDO DE MANIOBRA
• Se entiende por fondo de maniobra o capital
circulante el exceso de activo corriente sobre el
pasivo corriente, es decir:
Capital de Trabajo
(Fondo de Maniobra)
=
Activo Corriente - Pasivo Corriente
FONDO DE MANIOBRA
LIQUIDEZ Y EFICIENCIA OPERATIVA
LIQUIDEZ Y EFICIENCIA OPERATIVA
FONDO DE MANIOBRA
FM > NOF : Excedente de liquidez
Recursos a corto plazo
FM < NOF : Déficit de liquidez
Recursos a largo plazo
FM = Fondo de Maniobra
NOF = Necesidades Operativas de Fondos
ANALISIS DU PONT
El análisis Dupont es una herramienta
importante para identificar si la empresa
está usando eficientemente sus recursos.
Esta metodología requiere los datos de
las ventas, el beneficio neto, los activos y
el nivel de endeudamiento.
El objetivo del Dupont es averiguar cómo
se están generando las ganancias (o
pérdidas). De esa forma, la empresa
podrá reconocer qué factores están
afectando su actividad.
ANALISIS DU PONT
• La pirámide de razones
también tiene la finalidad de
resumir en forma de diagrama
el desencadenamiento de la
mayor parte de los índices o
ratios hasta ahora analizados.
La cúspide de esta pirámide
la forma el Índice de
Rentabilidad Financiera y de
este se van desagregando los
distintos índices cuya función
es ir explicando el porqué de
cada
uno
de
los
comportamientos que se van
originando.
DU PONT LUZ DEL SUR
DU PONT SUPERMERCADOS
CONCLUSIONES
Como se observa, los análisis financiero son distintos
y a la vez complementarios, por lo que
necesariamente se debe recurrir a casi todos los
métodos para hacer una análisis mas completo de
una empresa.