1 1 717!( 171 ClasiJicadnrudeRiesgn ASECURADORA POPULAR, S. A. Informe de Clasificación de Riesgo al 30 de Junio de 2012. rq und,. s. n- i cv_ a coi_ sa„ ac lw. sa r d a K KS. ed r. u . sui ado, eisoroaao,_ r.i,. P muil: u{uilb pi..,, rd so3izn cnasa, ium muywlibrium cum. zv oaian e_ s. s z i-aesa r, c o zvx- avs M n, EquiliArium S.A. de G V. Clashcudnrn de Riesgo. lnfrm de[' In.e¡ lirncihn Julix mnacro: CaelanrAa ca.mnNv ucyullihrium. eoni. Carlm Pasm as a. iyi:ocuuillbriwi eoni. 5( 13) 2? 5- 4R53 ASEGURADORA POPULAR S. A. Cumité de Claxifieación Ordinario: 04 Ae Se rtiembre de 2012 San Svlvador, El Salvador Cxtegorfaf* 1 UefnicidnOeCamFneiu Acmnl Oavifeación 4nterior Corzc. panac u e4udl us emiAuda 4 auo, Gmiror I: IiBlt. gc I' Illlllxe o a: d dr v, o °°°° o n z, „ m„ e m< e na, r nimo dcblllmn ssusapihl '' uunw u n une eufrleme a„. eiblerwm- hio,+cn la rnlitlaA. u la indu+vin a yuc prnnmcc o rn Iv cmnumia. I laoptni / uri. sria nl J( T+amtleHie. R nsiodzll n nmramplm. i) N d. Yasivw. JJ II. Neea. aán inilrndaPn. je . e. ai . . I. ne Hisloria P' t lain( rn er+ mlinad]( 1300(. 12 J. Y 1-08"io la n: .. denuaonmlain enetni Aniv :_ NOAI1: . alos nu/ ad lnern- ónVa. m asu4err xnruv . vromproDoAod VtAll- SS KOAA h nlrn n zuGCimna. I: s eblc Istahlc Pu> ptciivn a f clora dc pro e¢ inn.. ) osahle. Ae . ienbyuese nx.. lexl- p' r ne. rsex" Fnv oFHHHOhOhILL i] . 0358 ielprirvnrennrslin'namnqn' endidlo.oe. vndoml vJirrAw, J]] n Aedú iernhrzde? 009. 20/ Or? 011. noaudi- iodae a130 de Junm de' OL. p 30 de Junm dr IOLL uv mm, nl'mm mn nAiNmml p oya onnArzpar] a Compti m. Fundamenlo: El Comi E dc Clesifcación dc Equilibrium, cuales podrlan ir disminuyendo confDrme, se wm aige cl SA. Ae CV.. lucgo de le rnoviruientopositivoderete vas. junin de °_012 dictaminó da oto gaAu sc el ha de crilerio dc ea7raregie rclacionados de snscripción en cundicionantes en el tn adición, eual debe m cepresenCa cn por dc V` stamos y disponibilidades. esfe Gl imo liene como con- la sa sob de del o primas de partclpaclón Com añfa dc pla Uicha nal ha servas se ublca en 2. 9 veces desde 2. 1 vicecs. lo quc mu sI u una amplia cvpecidad pur cubri lo soó bempo In e pe á miti de la a FicuanloaldesempeBOCOmerciallaConipañiaexhibe nurve seño parte cunl presrnic nño. ee5isirndo en 4 ahos. que se explicn en tecmres endógems podrá geneeae una presión adicio- como: li) cambio en las co diciones de ciertas pólizas, y I iij no renovacidn de cier os negocios, y fecto es exóycnos' de v precios de en el ecWalcs respecto de los de desermllac el ivos. al le po encia Gn entre c fn: promedios en y aspee[ os el relabvo dc le ru sos[ e en negocios de Aseguredo n Populn fonnan In c secmq pod í2 eon[ inuar sensibi- IizanJo su descmpcño tCcnicu y finendero. contex[ o en el cual la esValegia come cial Ac le Compadía odqulere ona sus- vl alrelevanda_ tie GI nivel de de liquidez cl a un ac- clmienro de I I° ío- Le cominua rtduccibn en el volumen de imiento dc los posiclón observados neac de negocio a excepción de vida quc mucs redi- dedu- califcacibn HI anállss Indh Idual Vor amo armja una disnin cibn en la mayocia de sus li- la fompadía lu por el cimirnlo en cl mereado de tie; uro.. Oosicio- fdo, el srn o ros perspecti e ncieros a equivalente a CSS'_ 42 mil refeddos a ( i) bnjo deseinpeño econbmico y fii) poco cre- colocaclón regurns coletlivus incrememo un La mismo cobettua. momos ia implcinemada hivdementnda Indieedor a npera seclor_ tér ninos oclos. mamiene estable, os como nu[ o, mmisiones eslate ne ns es durante marca de se espera conlleve a cripción enAien pdmas_ pero principolmen[ e volver pmduaos cn de la sus¢ aseguredore comarcialmente de eibles, cn la sucripción Ac primas nctas. sicndo cl mcnor nivcl de s mmos tales vlda en[ re o ros, nivel de un esh' udura dt dettnnlnadox cl aaual obligaeionesléenicas. una redueción nnunl del °_ 8%. posicionamlenm blen ado en la nivcl omado acciones emaregfn sl las junio de 301 L Por su pac a el Indicedor de liquidez a re- de Equilibrium la Cactibilidad de ipeiún de financiaras, pone la Compa ia Así en ertninos de liquidez el indica- mercado asipnade. la> inversiones dor exhihe un valor de I 9 veces, mayor al mns se convitnen u[ arcxpucsroan[ elevarlabilldadenprecioseincidircon- los en bs seldos netos de las cuent2s de bdnda fle ibllided en el menejo dcl cfcetivo dcl cual dis- esultn- dnvcs y c ncgocios In datiifineción nn c cn z criterio sewenlentenle en nu dis'minució cuales repruentan el 77°o de los activos otales, lo qoe le de desáo de la Conipailla. perfil sidcra faclor limi un como nivcl Ix limilade a desempe menor Jependencifl 2lativa menor volumen el cstzbilided ie ve mues[ a rela- tivemrnre cstaóle, los wmbios' m8s siyiificalivos vienen calificación Irnpenc im eumrnlo en riesgo aedmienro, el do téaiico. la La estme ura del balence de la Compe asigna- ial. factorer de yue In ablcmcntc 70 de al indicador dc liyuidcz y vekeción, cl suficienciapa rimo Ilenvaz HBBB. Hn Ia en few pondc ado efecmade Ix dasifcación manlener Popular Aseguradora a eveluaeibn etención de In CompaGla muestre une IiSera disininuci6n nnual, de 58. 4% los e SJ 9°ío nsoeiadn a menn volumen de p[ imes ev los mmos solud- hospl alización. uviación ti madtimn case4 miemres' que las varfnciones m, ia ee mrv. wis, .,, nv.,,r,. x„ in i i., rennn., J rm x ,: In. v3Hla' u, rr dl f' nemn , . , o - e , ., d delble,n.. i N ] '-] n. n , ee uoe.,, J' Ol. wem. n.,. o.,, r, . i„ om,. vem l I. 1 tip ux,•,toerdo,.p; o e e.. t. rnr. ndt ] 1' n..mm. evve. m „ .,,.. InrrsdltYSaAndar. nelas las en dc CSF3J libe ación Uos bmros ficab en ción el primer bnrta lralid2d se de del inicial. Lu reclamo inemmcntan de de émire. de de eclamov, eclamos constituyen mn[ ablllzer icho de im lo resavas aen es cual esul emba go, térnieas- AI los hechu ado i) ntereado ev rvbn n la decisibn de co9[ o a enuar mayor redamos. ( La ufilldad e a que p csenta le Compañia a la ( echa del el p esanm informe cegislra una redumión i h anual dc a reeupere- 7S%, resul ado de una mano suscripelbn de p[ iinas, me- Ii7 yor peso dc Ix s' iniestralldad sob e los resiJtndos y un me- menor nor aponc de aws ingresos- eas os pur resen as en enc x Le Compañía r is' m un ca[ io de suficie cia p2himonial Un primas criterio con emp estabilidad arroja Si bien In mayoria de los indicado es de Asegu ado a Popula. se muestran po encima del Ael snfio p incipnl de le Compañia es Ilevar a caAo iniciativas un esaatégicas que Ic pem itan ineremenfar al volumen de nbocios, asf comu lo5rar eposicionar su mamx, de al rclacionadas, Conne que Ic permif2 soshner y o mejorer los [ esWtndos cl elavame u cuentn cses con Ae le Compañía, asf mmo logtar nna mejor los ingrems y de Cquilibdueu et n demc codo en el medfampla». cxerio Fortalezas L Apropiada salección de ase_ u ndos. 5ivel de slnleshalidxd wnvenlenm cv uummotores- l Adccuadoniveldesuficiencl pahimoni2l_ Debilidades L Fragilidad eomo wns'ecuunciade reducida participación en el mercado- Sanslbilided a te cambios en le Ind ahia. Maryen érnicosenslblcantevariacióndep ecios( p imesl. 4. Fslacionalldnd de i eresos. Oportunidades I. AAamcncr ncgocio> de se_ ums wn empresas afices a los accionistasCrecimieNO snvo en auromorom l. Soslenibilidad en la sufcicncia patrimonial. 4. Redefinició es[ mtéyiw comerclnl pa a incrzmenta suse ipciJn de priinas dl ectas. Amenazas I. comedio de marwdo, n excepci n de ROAE' y cl 2torno sobre invealones, cl de- u des- maVOr que en drnesgos- de bs _ asms Asegumdora Populn, cierta IeeisleciGn naclonal, lo que le brinde una adecuada capcldnd dc crecimlanN en suscdpción Je prlmes' u absomlbn desnnpedo cstables, actor adewado, el cual se ubiu por encima de lo quc txige la s- reducir el nivel vnlor xe muestran priniar presente quc menor uv sie tificativamenre de e debe Inmryorar el io. Jcl al o invertlr gmnAes cao- lidadcs cn ins[ mmemos del Fs ndo. la liberación 6I. 6 i I I?? 9° mmpo almente año avte Flen Ic de tenicq Ita cualcs qua relevante si índice hn sido menos vol:Stil respccw del promeAio del mn mayo se obe0ece quc posibil iodo del cl volumen lo Sin nparaclonal mismo pe térnico resoltado adminislntims a sulAado los e l iii) disminuciún comportamlemo mmeminl, ona adccuaJa y( ivl mnyo comisión ne[ e de intennedlación, los elemenms quc pernti[ en a le Compnfifa de 201 I. meshe con a com¢ ( pmporoión reasegnro e de nivel ha sido meno al pmmedio Acl mamado lo conl [ icne su tunAamenm en la polfóco de tesorería, no obtilanle dicho de permltcn Incurtido junio de 201I). Facmres talcs cióv Por ohe pane la renmbilidad de ivversioneti his'tó icamente sinies- indicado año, el 4' an siniesho txposlción en Alchos negocios. signl- mavera lIIstóñca de mcnorsuscrlp- aNedor flunado ulanto msros dlversi8cur la baze de cliemes, de manera de reAucfr le una sinies- easegum eompevsa pareialmenh cl de eservas indice de en blen lor si I127%_ qoe en restdtev cuao w parte Ael semeshe ubicú recupernciLn dc Po[ Icndencia lu n an riesgo mil. nontinahneme no debidn n, dc ruervaz Lenta reac ivación de le economía salvndoreñe. Secror aseguredor con nulo crecimienm en p im s. 2 artieipeciGn vimeshes clerta vole ilidad cn Ix aianGa de primas netas, TF,CEDF.VTF.S GF.VF.RALF.ti A' por nianlo se dieron cainbios en las wndlclones técnicas Ae euse ipción por pnrte dc la mmpañía de seguros que Asegu cuyo ado S_ 4., Populer, a empresarial gim es es ne ofiuer sociedad anó de servicios ima aóre el neóoclo, condiciones yuc no son aceptadas por Asegurado n Populer. asegure- micnm y efnnzamicnlo a lcevés de la mlocación de pólide zas de seguro pecsonas. accidemes — enfermedndes Fs da se lalar que el desempeño comeccial de la Compa- de dailos y ñfa se ha visro efectado por ( il poco crtcimienm econa incenAio. auromuloces, ulms se wnhams de rodo bpo de tianzes desm' mllendo iales vidaAcs empresx luma Direc icn 11 Ac cmrc cl ts ual dc '_ U I'_ mnnn á inteereda en2 pnra el por lo> periodo dc N si mico, ( ii) m renovación de ciartaz pblizas y QII) mayor sus ecti- la RepGólica de I: I Selvxdor_ I. en está oi umsyenerales competeneia en el a prlmnti ne as mucslrn una reduaión Ae128°w equivalen- dc'_ t111 la Ie en lértninos monetarios s US$ 343 mil. yuc se ubice marzo funtionarios- uienRS mercedo nsegu ador, por b yue lav mmprendido wmo al nivel mSs bajo mostrado cn 4 eños lal cusl re puede ap ecia en el sl ulenfi gréfico. Junm DirzcHvs Presidcuh vdurArmundoWhúA> llrepresieeo P[ ImasFetas linv EumOeadeCSSdólares PduvNoAmone i aJerN. e tiecre[ ario pllsutlSeh DireYOr O.: erlluinyuvPOtlillu Dlrmrov atlorPasmolM. I' rt l ul< JOx Voiio Bi ertu we Dtrecro. sup i,. eum r<<: n„ a„ anvtle. en B61 MlsuclSalvvJOrPUCUaII. Direemr5upleoce D S ee I i I t yl marlu d i iinv. I f I( m i i S' baia mia s dctella a mn- idr,. Iw A n.. xun. on. lu¢ 10 n_ R6^ ierinc, s.,taeGV. N e e Inverclonecsan Emiliu, S. p. I0.00° Otrns acciunúnn u?° farlos, trmandoLa mé vairo B iz o enoal Rfiva 56% muesvz n la mayor dlsminuclón ncciden[ es y enferinedadu ( in[ eo- 97%). le siguen nummom es } segums óenerales con 3J°% y 35°0 rt5pBC1iv0mPnte. Po su partc cl nivcl dc rc[ cnción sc vlmien os an laz reservag de riesgo en curso delenninan n movimfcnio poslbvo de US$ 35p i» 71, menor que en el ia Cstler xuinnz 4: OuarJO nmm lo muestra muy similar a un arlo auAS, mienttes que bs mo- n^ o rro lulla Rfzarro deFairo uober ImL' istran decrecimienro, a evicepcibn del ramo de vida, sin emba s. 11 especlo, el an5lisis de los amos i dividuales a róia que la mnyoda 54, aeaa, tiA. aec. V. i J ParfioiP rión cainniztn vaauai Im09 M1. VUl bnrmi! l¢v: l rm4inade Hre Kn o análisis interxnual y yuc impnctfl fevo ablcmcnlc las' p i- ox oNfomofaJCrxeeinos LuisRuber[ o" firbsMeyes mes retenidas ; anadas n pesar Ae lo ante[ iot, bajo un nn° b íotal cn[ omo econhmlen desfavnrable, poco crecimiento Jel sec o I00. 00% de seguros en el pais y ligero ineremento en la s' inics'tralidad dcl mcrcedo, se vuelve de N al importancla la es refeeia comercial que la Compañia cv ú Ilcva do AS9I. ISIti TFC,AI(' O- Il cabo, a fi fIF.RO a de reposicionar su marca v lograr una susaip- ción de p imaz más es261e en el mediano plvq- Primajc Durante los' Glfimos ejemicios. de Ascgw'adora Popular, rc la concenvii enelsegunAosemesheAecadaa cicio virtud 20C. In tcndcncia la renovazion a genemban iA4 m mie no un hes enovadu niws podrfav términos pro volumen qoe susaipció será o. relx en máa desmcjorados un La siniesV2lidnd de Aseguadora Populer rn 60°% mmpense al omionnles con el primaje ente ncgocios primu- dcicrminedos indicadores de verse Siniestralidad primas embaryo, rel en el nicsl alided bmta muesha un ineremento sus anciel hes[ n dcsdc R3. 8° ó a jwiio 201 L Los rnmos de vide, y[ ío ecciden es- enfermedades en así coino seguros eenerales' estran un niajor descmpcño rn tErinlnos de sinies rali- ne[ o- ded con El p imeje de la Compadía está contpueslo direc[ o. coaseguro y pnr primax tomedas menclonó en el ncápite anlerior, misma en el iiltiino ttintestre del año, cl indicador dc si- rimajc ser compxraAos wmo se debido a unx menor sus'aipción y conecnheclón de la quc Fn tal sev- ecstión términw monelxrios cahibc una disminucihn de US$ IS mil. sin Peroelpresenteejerv imponxnfi de no Ae i ementc dfe de de[ erminados la CompnBia de po en el - re: tse especto alinisnto periodo dcl n lo anterloo Bn la inisma línca se observa ma} ro agum halidad de vo panicipacián ev le si fes- amos coino: incendio y aulomorores', que edieionahnente figuren wn In mayor partiaipedóo demm IoceL F.s[ e Gl imo elemento ha ¢ ene ado en nnteriores' 3 dcl bGo Je ponu mucira rn cl nc Jc lu Coinpulii lo odm vn de las p imv retenidu tn cada uno de elbs respeno unterlorse de la siguicmc wudro. etanción otal al compara com a el mismo perlodo 13 meset nhás. Sieinnw n i e. n pn mcov um. o aw. 0 ucu a n. ia a la fechn del p esenta infonne del rotal de primas ee[ eni- a ne des, cl ve. s. i'.=. _ . mae IR% wrrespondc e los ramos dc vide, micnhes qne 82' o a camos de daños. poc lo que a 9lisis mzs signi- fica ivo se da an este úl inio- Aulomotores concent a el vre.:, n. ooa e" nr . ,. ._, i=., . i,. c o o o mSentras que seg ms generaies un 30%, lo coal a ,.,, mucs'tra eicrto ricsgo dc wnecnhaeión. la eual sc vc pur- vo ciaLuenle miliqade por el edecuedo pruceso de selección 1urn°'"' mew, eima.. a . uí como la a omiiación presente en los sao „ amos de auto- momres y faivas fel cual fom a parte del ramo seguror a ie^. romo or. a c. in e. an? e i°. s i Ie/ ii?s . w°b generalesl, este idtimo incorpora rezse uros y clientes de diversos' rxmos ewntimims c? s o por lo quc aporta positiva- mente n In diversifiwción. Finn¢ as e _. 0° e 2% 0 0° 0 Rentabilidad T"° 1°" ^ 10U°^• p1" o, p¡, o . ,„ 1° 0'% 10°': Ws indicaAores de ROAA y ROAF de In Compañia nuesvan ciene varixbilidud rn los pc iodus inrermedios F.,, en I. a ma} or sinits¢ alidad con[ eblllzada, se ve niiligad'a pu eclnmos, damoti an Increinemn de 19° ó un uí como por vSmile fprincipalmcnte mres, hanspone [ e[ rest2 liócración dc reservas minb an indicado menor Aes que eca el en calde los de primas y al voWmen de rulamos por sinieslros. A de pesar de ello a junio dc 201Z dlclios indicadores mues- re- han valores por encircta del pmm dio dcl mc¢ ado. acupc eción de reseevas cualcs se ven beneticindos por In libuación de reserves la dc ricrgo rn curso jumo mn otrxs pnrliAns que Aelertnina mnnera yue Ello de mfL na Wilidad er- Ccnlca meyor en 25 entre olror, e yue un año at ás. dc siniestm incurzido neW Jc 61. 6"' 0 que un aáo la Pirma ás. AdieiovalmeNe s[ cucnta con con¢ atos se Componamleum aelndlrsñorecdereotaMllJaJ de ROAAyROAE reaseóvms cuotn parte, exceden e y facultafivo obligntoio los ramos xulomo- de as), CS$ 61 asciende a mosttado hecho el y la cn liberación de una nzbn de In est2cionnlidad yue presenta la susc ipción pnrcinlnitnte mn Ae p imcr rceseguradores nivcl ROnE que cucntnn con cali icacio es de dugo adecuadas, lu yuc Ic pertni c cnfrente dt mcjor mene n cualquier desvinción reaseeuade por ellos, nl unos de lus cualcs se nnesvan a mntinuadSn Íunw aon . 0 rc. pccti: i cxlilivaciAn Ac deso. il . dc ii: ianhre de'_ lil I y8e. e HEASf: GIR:\ DORES VxPP[ cMe.. C{ e. J¢ Reas< Cu 0[ uf8 flPNI[ F.I l Ucll ] w12 inr. m resull en GS$ I ( xn2s de mms garios Acadquisición y ronservaciónl po< < ada dólar de p[ ima emilidu, dcsdc q G US$ OS8 regisl ado e junio de 201 I. F. I mayor aporte a dicho res ltado viene dado poc los ramov de daños en un sxnannexeh s 69"/ o, micmrasqueelrestoJl° oporlosramosdevida- ranmCumnauy eifcliaiún annlisis w. Cn rezón a lo nnte ior, el Mugen de Conhibución Técni- y Po Dice ] mm. n,. n: t4ulll nvmila Pmdoindrld. ga Pnrmer Ne Tra ITC10 rA- Comveoy Ilaonm erRUCk. erxicneruuR- d? sa a DICL9 ia.$. A. U, Ondernritlng amn o o BEST A 6eor Heinsnrance N. 8° á e a° AA ns RedbriURC ReaSP l AMB 55P 9J^ li- oa su parte los 4vsms de administ ación nwes disminución ioteremeL lo eual de diversi lcación busea analizur la an one Impac a ( avorablemenfi en la rentabilidnd ope[ acionel. exposiclhn de las pnmas ro enidav por amo y por a¿uupación sobre cl nivel ó ium por yo, de ramo- p de luar las re encfón mtal, po icipacioncs pa ima po retenida nanern yuc el polibq s b sohre Iotn1J, que el puede esenle anRllsis de lo Compañla e criterio de 30"/0 ( p iina rcpresentnr busca tcnAicmc III- Gq un ries- ambiFn eva a mi[ F,n le misma Ifnen In utilidad ncta dc In Compañia cierta junlo de 301? wn un decremen[ o Ae 7. 5^io. como resulPa- releniAu iy.ar do p incipalntente dc un niannr aporte de ohos ing esos, los yuc ajunio de 201 I totnlizamn USS°_OS mil, mic has Ai- que para tl presente ejercicio se uóic i en CSS73 inil. cho riesgu. La dis'minución en las primas de determinados amos de seeums ha influido cn un ligero czmbio en el peso releti- a Sn cmhnrgo cabe ada a MCT USS Die.09 dM1lares Viaa DielO jun. li DiFlt Jue.12 UJ6 1]? - 0.U2 nJR uJ6 quc cl ulze observadn entre cl períodu de diciemóre Z01 I yjunio de '_ 012 es[ A inilucvado por una menor constituci ín de rBServas técnic¢ s }' malemdtieac, esf como rese[ vas pa a si ieshos. como iiF Precisional m`""` r ou, . uon 000 000 a. n a, e as OWI resuhndo de unn me or suscripción de pnmas'. ae. sa en[ enneJeau En IncenAioY u. iA - iiN o33 U31 n 3 on - 009 I 90 092 1, 92 a - u. o] n. ln on9 a9H i1A13 Ofi9 041 0. 53 U I1. 3N LOU Ifnexsaliadns Aotumolores . Generalex M' fa oSl as Tolel II. JI - r , 0. 11 n aa , m. 9 elacion a la wfcienefa de patrimoniq et el capital s'ocixl mímmo legal el quc detemuna la exi encie pe rr inoniel o de [ iesgo de Asegu adora Vopulac .45i al i0 dc juvlo de 201? 101- 8°% en US$ 3? exhibe une s'uGcicncia pahimonial Jc axceso dcl mínimo legal ( equrvaleNe a mllloves). Eil ge le[ 21, la Compefl¡ e ejuici0 Ae Fquilib[ ium cucnta con un edccuado nivel de sufclencia pe x., imonial que le b inde una holgaJa capacidnd de c ecimicnro en yuscriplin Irnninos indiviAuales los todns nmos aporten positi- clón de p im s o absorción de rlesgos. vwuenLe ¡ por una Iberaclbn de reservas p i cipalmen el. sIn embargo, cebc y( ii] netas E a anto 33°0, lo scñelar debido nor conuibución, de menor nivel al que etomu i) incendio meno rcporta una de volumen invenione>. ésta leve se ubica en dcbejo dcl pmmedio JebiAo de 5. 1"/ Lo 0. anterior es folio de inversiones de la Compañia inen ev representativo Benm (' entrel de Rcscrvn, lo cuel o I a que el incluye nn es einitidos v2lo Indlcador dc mbenur. de la Compañio se ubicn en un fccha dd b cual obedece al i» enor sinies[ ro incurrido y macor producfo financlero. porce- Oho flspeclu a evaluar se refere a la eshueN a de coslos volu- la cual se compara menor al de un año atris, la cual se ve Estndo}/ por el que el regishaAo en mis- ino pedodo de afio amedur( 109. 1%), mejo a respecro el mismo un de ado El 672 i cl cusl se muesVa mejo año x SS sin cm a go sc obicn po me¢ jodire Ue Cobertura y F.strucNra Je Cus os me- primas retencibn. sobrc una reFlel quc a- ( becefciada por una comisión ncb de inletmediación o posi[ iva, de e>ta mane a el atio sc ubica en 807% prs'cnlc infonne no mpresente mAS que un 13"' o de las inveaiones totales. I. tomo a politica o criterio seguiAo las invasiones, ha a posible, motivo por trnción mnce e 30°o se en el cunl depósilus encuen[ ra en aclarar yuc la[ lolio tambien encuenha interéc a en el se asi dis'poniblcs. En In ces mismn de la Compañ¡ e le wn eseasa oRr[ a su e gn geverel el desempefio de la Compañfa se mueme mo- liquida desro euv y cuendu los indic: Aoru Ae rentabilidad dc la uva altn cl Compa ía muestran mejor desempefio, pamlalmen[ e in- cslflm Fluevciados po de inveaibn. o> del pona- Ac a rollandn la Compañia, a fn de: ( p mejorer cl vivel de suscripción de p imas y[ 7) loórar mejo posicionamien o cxccso de ins[ en mmemos de la marce, de menera yuc 19. 1%, cq rva- mejordesempeño financiero- Suficiencia Patrimonial Po so parte, tanto el indicado dc liyuidcz y liquidcz s reservas de I 9 veces y 3. 9 veces. nwes a una mejo a en cl anélisls in[ e enual, lo que le Mdnda unx xdecuxJe Ocxi- bilidad en el menejo del efectivo para hnce odo lo anle iurjunlo con una udccuadu adminis'Ireción de los riesgos, se nadmrn en on leme a CSS837 mil de la óase de im crsitin. LiyniAez}' cscrvas. Bejo este cotriex o, tom2 pAnicular relevancia la estra egia comemiel que estd dcs- iclencia de Inverslo- junlo 20L unn menor wsc ipcibn y Ix mrrespon- diante libcracián dc las tasas dt un qut presiona Ifnee la cie re 68°0, remablllded clacionade In inayor u insVUmen financiero como la portnfolio muemn cndencla cn sistema In baja el la Compañia por tener u plam mn ottos Cobe liquidez sido frente a las necesidades propias Ae In operncitin, tal mmo se nprecia en siguien[ e gr9tico- LIaAw'ouian: L'9w(Arl miC(anfimJnruJeNia X S AseguraEOra Popular, 5 A. BalancesGenerales an m ies ae us oaieres Dic. 09 % icd0 Jun. 11 % Dicd1 % k JundP % 6, ]]% ACTIVO esfinancie2s Prést mos y descuenros ne os Cela y Bancos Pnmes I 58% 5. 1] 52" ió 5061 5]% 4, 20 1 22'6 L986 20% 1. 9J2 22% t 360 2 3 2% 454 5% 36B 4N B e% 852 B% 13B 2% 68 8% 1, 132 11% 2 2% tB9 2°/ 160 2% t66 1% 156 2% 121 porCabrar stiWmonasdeutloasdeRease9uro Mobiliatlo y Eqwpo. t ne o 1% 9] OtmsAC iws TOTALACTIVO 84] 5. 595 0 96 9, SJ6 100°6 3, 032 9, 86] 0 100% 1064 4% 8, 0]] 1. 54% 09 15% 332 4% 62 1% 06 1% BB 9% 1BB 2% 605 1B% B00 12% Y8o 16< P/ 1% 132 10° á 0, 90] 10U% 2B% ], 2% 845 100% 1909 25% PASIVO Reservas wbre pólizas Reser.estécnioesyma amá icas Reser.esperesiniesims ComOadíasreaseguatloasycoaseguadoras Obligaciones con Obligeciones con Interme0iedos 32% 2, 005 20% 2240 25% 2341 18 2% 156 2% 420 5% 14B 1, P 12% 1, I41 18% 008 10% 1. t] 3 ia eseguretlos y egantes Otros Pasiws ° 89 448 o e 1°/ BO l% 96 1% 48 5]% eisonei a. iia z2i Resarele9al 423 e] 1% e t3% 31B 6% 9 1% 88 1% 100 1% 51 8% 240 3% % 696 1% 1% B% 203 3% 688 15i 53% 4, 316 49% 4, 081 46% 1, 49 COk z, zzo zzi zzzo zsio z. z2o zs io z,saa aoi 444 5°0 466 6% 1 490 1]° a A6 20Wo 5% 5, 068 TOTALPASIVO 2% 5, PATRIMONIO cep Supe2N e e¢ iaoan enor U illtlatltlelejemicioconienie 4% 85] 10% 9B2 10% fi TOTALPATRIMONIO 4, 4) TOTALPRSIVOVPATRIMONIO 9, 564 1, 444 E% 250 13°/a 96 ] 0]% J, I10 100°rz 9, 06] 6 606 1A90 5°/ P% 38] 6% 40% 4, SC1 51% J, 066 54% 100% 0, 8] T 100% 8, 901 100% 8% ] 12 , B% ], 358 5% 6,] i6 60°/ 80. 5 1U0% Aseguraaora Populaq S. A. F, eos ee aewivaos es ae us ooiares Dic. 09 % Dic40 Pnmasemi iaes A. e]] Pnmascetlitlas 1. 568 40% Primasrefeniaas 3, 9W 60% Gaslo Oor reseras tle nesgo en curso 100% L532 - A 4598 - Jun. 11 2. 149 <]% 3, J89 31% - 1 24] 2]% - 846 23° 6 94%e 1308 36% 810 Primasne+ asganatlas 2, 985 61% 3, 611 58% 1, 108 OC6 5] 39% Recupereciontlereasegum 45 15°/ 609 13% 352 Salvamen 19 0% 4 0°/ a fi 1, iJ4 85h d55 osyracupsrsciones Sinieslrore eniCO Ges t, 383 250 oporre5eivastlereclamoanVSmi e IngresoporreserasderaclemoenhAmite SinieRroneroincurritlo d2% - 36% - 286 1, 346 Comisiontlereasegum - - - 1] 5°/ a 395 6% 365 36% 4, 100 ]% - 112 3C°/ dt8 t2% 6B2 - 0B% ES/ 4) 9 4°0 35 560 32°rc 1, SC0 Gesrostlaopeacidn 6]) - 14% Resultatlotleoperacldn BBJ 18°/ B30 Protludosfinanoierc s 02t 9° 0 298 e 4B 0% 99 24' e Lomisidn nera tle intermeElacidn ResWtadotecnico t, Gastofinenmero O m9ingresos O msegresos ResWtaOOantestleimpueRO Pmúsionpa2ellmpuestoelarenla Faseneiegal Rewl atloneto 29 -° 163 1, 3°/. 138 3% 30U 2)% 18 -]% 0 983 - 0% 11] 1, t00 - 0% ] - ID 283 - 21 T96 15°ia - - 83% - 01% 44%e - 19% -] 3k 15% LB 15% 108 10% 164 81% 3W J6% 6d5 49% t, 3C9 35% 325 38% A3 4ID 20% 539 15% e 122 1<% 236 0% qB t% 2B1 B% 381 45% b% 0 0% o% 0 0% 8% 30] OS° A -)) - - - 8% I bt% 36% 138 22°0 50 350 219 LY 0 0% 20% 230 330 3 - 3tY - 314 36% 1P A% 86% 22 ] 04Yo 53C 9J1 0 ] 2°0 041 50 ]% 20% J% - 8% il% - 181 16% 100 32 3] 0 - - 08% 18% YC% 5°0 5G1 JJ°á - 64% 532 - ó - 113% 11°/ ES 11 - 4] 3 - 1°/ - 4% Nd% 29 569 208 1]% ] fi9d 398 ES - 55% 5 25% 0 15% - 05% 340 458 % Q3% te%o D9 EB) 194 - 100% 06% 89] 0 k fit9 4 50° o 0. 6) 8 - 1% - 5° 2, 095 41% - < 129 14° 0 ]° % - dI5 S/ cion 129° 013 B°/ 51B Gestotleatlqmslmonycortse - 55° 6 Q4%e 33% a 986 - 205 iá] 5 bm[ 4. 1, 633 33% m 02% Jund3 100% 50% t608 sinies - k 3, 610 SU3 IngresoporreserasdeGesgoencurso Casto tle Dicdi 100% d58 53% - % B6t 00% 3% 12%e á% 50% 0% 0% 358 58% FetiosfinancierostlelaCOmpafila Oic. 09 Jund1 Dic. 10 qcdl Jun. 13 ROAA 13H% 5°< 23% C. 8% 2% ROAE 3DLY> 10]% 4]%0 9. 3% 16. 8% Ren abilitlatltécnwa 320°G 3a° h 49. 4°0 30. 5% 062% 1& 116% 1q9% 3áfi% 3. 8% 22% Ren 101% ebilitlatlop¿ 2uonal Relomotlelmersiones 5% 5B% pD% SuficlandaPa M1moniel 1060°b 10& 6°/ o 1 86°/ it8. 0°o 101. 8% Solitlm( 46. 90% 0).] 51. 15% 50.39% 80] 1% 8. 88%e 6A30% 80] B% petnmmloleeliws) rsionaz o ales/ esfinencieas/ PrBStamos/ Meles actiws BB9% 5]. ectiwtotal ecM1wtotal 2fi3% 99% 2] 0% Bwtlero 52a0% v6] 202a/ 21. G1J Resa o el/ pasiw Fese O el/ palnmOniO Reserest2cnlcas/ Feseres 8352°/ otal 62. pAmeemiti0a 1]°/ actlwstoleles 56. 1]°/ 6- 53°0 BB°o 1520°/e a23% g609 P6 5032 9%o 566 A42°/o 6002% 60. 99%0 0 828]°/ v/] 0°/ o 51. 15%v 0q, 01°/ 0 0 81. 8% ó0.] 0% i60.66°/ 0 1W23°/ ecnicaslpAmaretenitle Inqresosfinenciems/ 920/ 1. 3% 1. 8°/ fl] aa i tP 41% e 30% 6% H869% 2. N/o 68. 33°/ 143C0% 292] 2% 28% 45 i Indlce de liquitlez Ueces 1. t 1. 1 1 2 1 p g LiqWdaz 1B 19 2. 1 20 2. 9 322] S9M1 3464 2t1 SB 339 e reseras( Vaneclónresere ecesl écnica Slnies mbm Slnies mre[ oip Slnlezlmretenitlo/ Slmeslmincumdo/ n neta belencegeneal) 36 39.]% 028% 4G. q% 25. 0% CL2% 414% e pnma qq. i% p] 5°/ 0. 6% 4Z4%e 96°/0 o 01l°/ p22% 55. 8% 365°/0 302% pdmanMa 138°/ 158Yo 3]]% 196% 50% pnmeratenitla 233% 9% auóo tle In e e enitle mMiacióN ptlma ne( e n/ ermaiieci pnma a enitle pdmanelaemititla Comisidnpereaseguro/ pnmacedlda Protludofinanclero/ pnmaneta Grotluc ofinande o/ O meretenlda EsWUUreOacostos RO R' ROii. 2nza( cmpcl. Ll eve. 9Iq% 23% 9. 1% ó2°o t5% 12. 8°/ 5. 0% 10. B% 155% 10. 5% P25°/ 18. 0% 22]% 29A% 322% 360% 28]% e 684% B. 6°o 8. 6% 1a2% 6. 5% 223°0 1p. 5% 12. 5°/ 2p3% 145%e 00. 5°/ BOA% BS% 809°/0 109. 15 OS% 6Z2% 16°/o SBD% 53 J 3. 5% 439°/0 0. 5^/ BB IIJJ u . 64. 6°0 t12]°/ 0 00% 56% Nal tliespmmeQlo q ar iónac 0 9% 0. 3°/ metNOloaia) aplice[ xlántleco 6 I69% e Cas odeatlquislción/ GoCeM1U2( 1 62. P'e ppmaneletlewngetle Comisldnnetatleln 31 ptlmenete COSrotleetlminlstaadn/ Gomisi m( manete enido/ GasbOeatlininis 5]] alancegeneap Vanecldntesmatlesimes ti .. i 2B B 55