Examen Mayo 2014

MACROECONOMIA: ECONOMIA ABIERTA E INFLACIÓN
GRADO EN ECONOMIA CURSO 2013/14
Mayo, 2014
NOMBRE Y APELLIDOS
PARTE TEST: 4 PUNTOS SOBRE 10. Cada pregunta bien contestada puntuara con 4/15. Cada
pregunta mal contestada restará (1/3)*(4/15). Las no contestadas puntúan 0.
RESPUESTAS TEST
1.2.3.4.5.-
A
A
A
A
A
B
B
B
B
B
C
C
C
C
C
D
D
D
D
D
6.7.8.9.10.-
A
A
A
A
A
B
B
B
B
B
C
C
C
C
C
D
D
D
D
D
11.12.13.14.15.-
A
A
A
A
A
B
B
B
B
B
C
C
C
C
C
D
D
D
D
D
1. Tiene un máximo de 2 HORAS para contestar este examen.
2. Los teléfonos móviles deben estar encima de la mesa y APAGADOS.
1) Considere una economía con la siguiente función de pérdida L(u,π)
L(u, = u + βπ
π mientras que la
e
curva de Philips implica que u = un - δ(π - π ). Al principio del período el gobernador del banco
central anuncia su objetivo de inflación. Los agentes utilizan este anuncio para formar sus
expectativas y en el último paso el gobernador fija
fi la tasa de inflación.
a) Ceteris paribus, la mínima tasa de inflación consistente en ausencia de un compromiso
creíble (commitment) es creciente en el valor de δ y decreciente en β.
b) En ausencia de discrecionalidad (“full commitment”) el gobernador anunciará
anunciar π=0.
c) El gobernador incumplirá cualquier anuncio π < (δ/2β)) si sus promesas no son vinculantes.
d) Todas las respuestas anteriores son correctas.
2
2) Considere una economía cuyas principales variables quedan definidas por las siguientes
ecuaciones:
g yt = g mt
π t − π e t = −1(ut − uN ) , siendo π te = π t −1 , ut − uN = −1(gyt − 2%) ;
− π t , y uN = 5%. El banco emisor tiene un objetivo de inflación de 2%.
a)
Para alcanzar una tasa de paro constante igual al 4% la tasa de inflación debe situarse
permanentemente en el 3%.
b) Para alcanzar su objetivo el banco emisor tiene que permitir un crecimiento de la oferta
monetaria al ritmo de 7% anual.
c) La tasa de paro es permanentemente igual a 5% cuando la economía crece al ritmo de 2%.
d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
e
3) Considere la siguiente formulación de la curva de Philips con expectativas: πt = πt – β(ut-un) con
e
e
e
π t =π t-1 + φ(πt-1 – π t-1).
a) Con esta formulación no existen errores de previsión.
b) Con esta formulación los agentes tienen expectativas adaptativas cuando φ es menor que
uno y expectativas racionales cuando φ es igual a 1.
c) En esta formulación, un, es la tasa de paro no aceleradora de la inflación cuando φ=1.
d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
4) Considere una
na versión del modelo Mundell-Fleming
Mundell Fleming para una pequeña economía con un tipo de
cambio fijo en que las exportaciones netas están dadas por la función NX = NX(Y,Y*,e) donde Y es
la renta domestica, Y* refleja la renta exterior, e es el tipo de cambio nominal y δXN/δY<0,
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δXN/δY* >0 y δXN/δe
/δe <0. La curva de IS* tiene una pendiente negativa en el plano de (e,Y). Elije
la respuesta correcta:
a) Un aumento en la renta exterior, Y*, provocará un aumento en la renta domestica y este a su
vez obliga el banco central de aumentar la oferta monetaria para mantener el tipo de cambio
fijo.
b) Comparado con el modelo de clase, un aumento en el gasto público genera un menor
aumento en la renta porque el país acabará importando una mayor cantidad de bienes.
c) La política monetaria en
e este caso es ineficaz.
d) Todas las respuestas anteriores son correctas.
5) Utilice el modelo Mundell--Fleming
Fleming para analizar los efectos de un aumento en la prima de riesgo
que eleva el tipo de interés de r=r* a r=r*+θ.
r=r*+ Elije la respuesta correcta:
a) En una economía
omía con tipos de cambio flexibles el impacto negativo sobre la renta agregada
es mayor que en una economía con un tipo de cambio fijo.
b) En una economía con tipos de cambio fijos el aumento en la prima de riesgo provoca una
caída en el nivel de la producción.
producció
c) El aumento en la prima de riesgo obliga al banco central a reducir la cantidad de dinero en
una economía con tipos de cambio flexibles.
d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
6) Según la teoría de zonas monetarias óptimas,
a) La adaptación de una moneda común genera siempre un mayor grado de sincronización
entre los ciclos económicos de los estados miembros.
b) Una moneda única ofrece la mejor protección posible contra los efectos de perturbaciones
asimétricas (que solo afectan a un estado miembro).
c) Los costes de una moneda común son menores si existe un alto grado de movilidad de los
factores de producción entre los países miembros.
d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
7) Un encargado de un banco tiene la tarea de invertir fondos en bonos soberanos
soberanos con un plazo de
vencimiento de un año. Los bonos europeos ofrecen un interés interanual de 2%, mientras que
un bono americano equivalente ofrece un interés interanual de 4%. En el mercado al contado
(“spot market”) el dólar cotiza a un precio de 0,8€/$.. Si el encargado quiere maximizar el
rendimiento esperado:
a) Tiene que invertir en bonos americanos
a
si todass las previsiones apuntan a una apreciación
futura del dólar con respecto al euro.
euro
b) Puede invertir en ambos tipos de bonos si el euro se apreciará en 1%
% durante el próximo
año.
c) Tiene que invertir en bonos europeos si se pueden comprar euros a un año vista por 1,25
dólares por euro.
d) Todas las respuestass anteriores son correctas.
8) Considere un mundo compuesto de dos países, Norte y Sur. Las empresas de ambos países
producen dos bienes con el uso de horas de trabajo. En el Sur se necesitan 2 horas para producir
una unidad de X y 4 horas para producir una unidad de Y. Al contrario las empresas del Norte solo
necesitan 1 hora de trabajo por cada unidad de X y 3 horas por cada unidad de Y.
a) El comercio internacional entre ambos países sólo aportaría beneficios al país Norte ya que
tiene ventajas absolutas en la producción de ambos bienes.
bienes
b) El país Norte tiene una ventaja comparativa en la producción de ambos bienes y se
beneficiaría del comercio internacional.
internaciona
c) El país A tiene ventaja comparativa en la producción del bien X.
d) Ninguna respuesta es correcta.
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9) Suponga una pequeña economía abierta
abierta con movilidad perfecta de capitales y sistema
de tipo de cambio flexible. Sus datos macroeconómicos iniciales son renta disponible a
medio plazo (Y-T)=1.000;
T)=1.000; Función
Funci n de consumo C=1.000+0,75(Y-T).
C=1.000+0,75(Y
Las malas
expectativas sobre la renta futura han hecho caer la propensión marginal al consumo de
sus habitantes del 0,75 al 0,5. el efecto a medio plazo de esta situación es:
a)
b)
c)
d)
No habrá cambios ni en la renta ni en la balanza comercial
La renta no cambia y la balanza comercial aumenta su saldo en 250
La renta no cambia y la balanza comercial disminuye su saldo en 250
La renta nacional disminuye en 250 y la balanza comercial no varía.
10) Analice los efectos a medio plazo de un aumento en el tipo de interés internacional para una
pequeña economía abierta con perfecta movilidad del
de capital. Antes de este
ste aumento, el país se
encontraba en su equilibrio a medio plazo con balanza comercial equilibrada (XN=0).
(XN=0) El país
experimentará
a) Un aumento en el valor de las exportaciones netas.
netas
b) Un aumento en el valor de la producción debido a la depreciación del tipo de cambio real.
real
c) Un deterioro de su balanza comercial debido a la apreciación de su tipo de cambio real.
d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
correcta
11) En 2012 la balanza de pagos de España reflejaba un saldo por las cuentas corriente y capital de
aproximadamente –8.000
8.000 millones de euros.
euros En el mismo período la cuenta financiera (incluida
la variación de reservas exteriores)
exter
presentaba un saldo (VNP – VNA) de +8.000
8.000 millones.
millones Las
operaciones del Banco de España (variación de reservas exteriores) generaron
genera
un saldo de
+200.000 millones (VNP – VNA) porque el Banco de España se endeudo por este valor con el
resto del Eurosistema. De estas cifras se deduce,
a) Los residentes en España han invertido por un valor de 192.000 mil euros en activos
extranjeros.
b) Los extranjeros han adquirido activos españoles por un valor de 192.000 mil euros.
c) Los extranjeros deben haber retirado inversiones por un valor de 192.000 mil euros si los
residentes en España mantienen el mismo valor de activos internacionales que el año
anterior.
d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
correcta
12) Considere una pequeña economía abierta con perfecta movilidad
movilidad de capital y un tipo de cambio
flexible. El país se encuentra en su equilibrio a medio plazo y se decide por implementar una
política fiscal expansiva. El efecto de este cambio,
a) El aumento en el gasto público sólo genera un aumento transitorio en el nivel
n
de la
producción que desaparece una vez que los precios se hayan ajustado.
ajustado
b) El aumento en el gasto público cambia la composición del gasto pero no provoca cambios en
el nivel de producción a corto o medio plazo.
plazo
c) El aumento en el gasto público genera un aumento en el nivel de producción tanto en el
corto plazo (según el modelo Mundell-Fleming)
Mundell Fleming) como en el medio plazo con precios flexibles.
d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
correcta
13) Considere una pequeña economía abierta
abierta con un tipo de cambio fijo que se encuentra en su
s
equilibrio a medio plazo.. La introducción de un arancel sobre las importaciones
a) Provocaría un aumento transitorio en el nivel de las exportaciones netas y la producción.
producción
b) Provocaría un aumento
to duradero en el nivel de las exportaciones netas y la producción.
c) No provocaría ningún efecto real.
real
d) Ninguna de las anteriores respuestas es correcta.
correcta
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GRADO EN ECONOMIA CURSO 2013/14
(OA/D ) para analizar los efectos de una política
14) Utilice el marco de oferta y demanda agregada (OA/DA)
monetaria
ia restrictiva en una economía cerrada que se encuentra inicialmente en su equilibrio a
medio plazo. Elije la respuesta correcta suponiendo que el cambio en la política es una sorpresa
para los agentes.
a) El ritmo de los ajustes hacia el nuevo equilibrio a medio plazo depende únicamente de la
duración de los contratos. El único papel de las expectativas es fijar el nivel final de los
precios.
b) La disminución de la oferta monetaria provocará una
una contracción transitoria en el nivel de la
producción y una disminución permanente en el nivel de precios.
precios
c) El cambio no provocará efectos reales porque el dinero es neutral.
neutral
d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
correcta
ofert a corto
15) El libro ofrece tres explicaciones teóricas para la pendiente positiva de la curva de oferta
plazo: a) precios rígidos b) salarios rígidos c) información incompleta.
a) En el caso de a las empresas son precio-aceptantes,
precio aceptantes, lo que explicaría la rigidez de los precios
b) En el caso de b los salarios reales tienen un comportamiento anti-cíclico,
anti cíclico, es decir suben en
recesiones y bajan en expansiones.
expansiones
c) En el caso de c un aumento del nivel de precios en el conjunto de la economía es una señal
para que la empresa reduzca el precio de su producción.
producción
d) Ninguna de las respuestas anteriores es correcta.
correcta
PARTE DESARROLLO: 6 PUNTOS SOBRE 10.
PREGUNTA 1.- MODELO MUNDELL FLEMING CORTO PLAZO. (3 puntos)
Durante la crisis financiera internacional que siguió a la caída de Lehman Brothers en
España sufrió los efectos de un aumento espectacular en la prima de riesgo para su deuda
soberana. En esta pregunta analizaremos los efectos de un aumento en el riesgo soberano
bajo distintos supuestos sobre el sistema cambiaría de un país.
a) Utilice la versión
rsión del modelo Mundell-Fleming
Mundell Fleming para una pequeña economía abierta
con tipos de cambios fijos para analizar dicho aumento en la prima de riesgo.
b) La creación de una unión monetaria (tipo de cambio fijo sin posibilidad de devaluar)
facilita la movilidad internacional
internacional de fondos entre los distintos países miembros.
Explica cómo
mo esta característica y la renuncia a una moneda propia dificulta la
respuesta de un país ante un aumento de la prima de riesgo.
c) Contraste sus anteriores respuestas con el caso de un país con un sistema de tipos
de cambio flexibles.
d) Explica como España podría haber reaccionado al aumento en la prima de riesgo si tuviera su
propia moneda.
En todos los casos emplee un planteamiento gráfico y analice detalladamente los efectos del aumento de la
prima de riesgo. Todoss los comentarios deben estar adecuadamente justificados, no se considerarán las
respuestas que no cuenten con una justificación adecuada.
PREGUNTA 2.- MODELO OFERTA Y DEMANDA AGREGADA (3 puntos)
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MACROECONOMIA: ECONOMIA ABIERTA E INFLACIÓN
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Desde el inicio de la crisis todos los informes de los organismos internacionales apuntan a
los problemas de competitividad exterior de la economía española. Durante los años de la
burbuja inmobiliaria los precios y los salarios nominales en España crecieron a un ritmo
superior que en el resto de la zona euro generando un creciente déficit exterior.
a.- Indique qué efectos puede tener en el marco de una zona monetaria única la existencia
de diferenciales permanentes en la inflación de un país frente al resto de integrantes del
área monetaria única. Justifique por qué tal diferencial puede suponer un riesgo
macroeconómico.
b.- Utilice el modelo OA-DA
DA en tasas de crecimiento (basado en la curva de Philips πt = πt-1 –
β(ut –un) y ley de Okun) para explicar porque el proceso de devaluación interna ha de venir
acompañado de una reducción del empleo.
c.- Si no es posible usar medidas de incentivo de demanda interna (política monetaria y
política fiscal) , ¿Qué alternativas existen para lograr la
la reducción de los niveles de
desempleo? ¿Qué tipo de medidas podrían implementarse en el resto de la Unión
Monetaria para facilitar el ajuste de la economía española (indique al menos tres)?.
En todos los casos emplee un planteamiento gráfico y, cuando sea conveniente, analítico. Todos los comentarios
deben estar adecuadamente justificados, no se considerarán las respuestas que no cuenten con una justificación
adecuada.
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