Asociaciones Público Privadas como mecanismo para financiar
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Asociaciones Público Privadas como mecanismo para financiar infraestructura Departamento Nacional de Planeación Juan Mauricio Ramírez Subdirector General Marzo 2011 Atracción de inversionistas: ¿en qué ha avanzado Colombia? Cambio en la tasa de inversión 2002-2009 (Puntos del PIB) 10,6 10 8,5 8 5,6 6 5,4 BBB- 4 2 0,9 0 Colombia Argentina Perú Chile Brasil Fecha: 16 de Marzo de 2011 La inversión ha sido un motor clave del crecimiento económico desde 2002 La inversión privada creció en un 25% anual entre 2002-2008 Atracción de inversionistas: ¿en qué se ha rezagado Colombia? US$ Miles de millones PIB Inversión Capital Privado %PIB Brasil 1.481 2,16 0.15% Chile 150 0,20 0.14% Argentina 301 0,32 0.11% México 866 0,39 0.05% Perú 127 0,06 0.05% Colombia 229 0,08 0.03% Fuente: LAVCA – FMI. 2009 Factores determinantes de la financiación de un proyecto de infraestructura ¿ Cómo se financian los proyectos de infraestructura? Central Inversión Pública Descentralizado Sistema Gral. de Participaciones Capital Inversión Privada Endeudamiento Principal fuente actual Bancario Mercado de capitales Factores determinantes de la participación privada… Responsables Ingresos Los adjudicatarios del proyecto deben contar con la experiencia adecuada. Claridad y confianza sobre los ingresos del proyecto minimiza el riesgo de no pago. Control Fiduciario TODO SE RESUME EN CONTAR CON UNA ADECUADA Garantiza la transparencia en la administración de los recursos del proyecto. ESTRUCTURACIÓN Marco Normativo Claridad que genere los incentivos correctos a los inversionistas de largo plazo. Alcance Riesgos Claridad en el dimensionamiento del proyecto: inversiones, operación y mantenimiento. Una adecuada asignación de riesgos del proyecto atrae inversionistas idóneos. Las necesidades son muchas… Algunas Metas del PND -Mantenimiento a 50mil km de red terciaria - Construcción de 740 km de red vial y 27 viaductos en la red primaria -Construcción/merjoramiento/rehabilitación 2mil km de dobles calzadas - Construcción de un millón de nuevas viviendas - Nueva población beneficiada del servicio de acueducto: 2,8 millones Algunos Macroproyectos -Aprovechamiento productivo, integración y desarrollo de la Altillanura -Tren del Carare y Consolidación de la Red Férrea del Pacífico -Navegabilidad del los ríos Magdalena, Putumayo y Meta - Canales de acceso a puertos -Red de Fibra Óptica para 700 municipios Infraestructura y APPs en el Plan Nacional de Desarrollo LOCOMOTORAS DE CRECIMIENTO 1. Nuevos sectores basados en la innovación 2. Sector agropecuario 3. Vivienda 4. Sector minero-energético 5. Infraestructura de transporte Plan Nacional de Desarrollo: hoja de ruta para la participación privada • Filtros para la priorización y desarrollo de proyectos, basados en criterios socio-económicos y financieros. • Estudios previos suficientes para cada proyecto los cuales quedarán definidos en alcance sin condicionalidades ni progresividad (eliminación de alcances progresivos). • Pagos del gobierno contra la prestación del servicio, cuando éstos sean necesarios. • Fortalecimiento institucional; creación de Agencia Estructuradora de Proyectos de Infraestructura. Plan Nacional de Desarrollo: hoja de ruta para la participación privada • Diseño de los proyectos en función del servicio que se ofrece a los beneficiarios, medido en términos de desempeño, calidad y disponibilidad de la infraestructura. • Gestión predial y ambiental previa a la adjudicación de los proyectos. • Asesores especializados en transacciones de alta complejidad. • Mayor socialización de los proyectos. • Creación de un marco normativo que genere las condiciones adecuadas para desarrollar proyectos que vinculen capital privado ALIANZAS PÚBLICO-PRIVADAS (APP) Tipología contrato APP • Relación público privada. • Largo Plazo. Financiación APP • Pagos diferidos del Estado principalmente, contra la prestación del servicio. Asignación de Responsabilidad APP • Público: mantiene la responsabilidad de proveer el servicio. • Privado: Diseña, construye y mantiene la infraestructura con estándares de calidad. Análisis – Valor por dinero APP • Comparar el costo bajo obra pública vs APP (Comparador Público Privado). El cambio en el esquema de remuneración permitirá atraer inversionistas institucionales… Nuevo Esquema de Remuneración Propuesto Financiación Convencional - Concesiones Esquema Propuesto Aportes Nación Construcción Operación El pago se realiza independientemente del cumplimiento con el servicio Construcción Operación El pago se realiza de acuerdo con el cumplimiento del servicio Uso del mercado de capitales para el financiamiento de largo plazo 2009 y 2010 fueron años record para la emisión de títulos de renta fija en Colombia $ billones Emisión de títulos de renta fija Fuente: Superintendencia Financiera. Uso del mercado de capitales para el financiamiento de largo plazo Se prevé una mayor disponibilidad de recursos privados para la financiación de la infraestructura Capitalización Bursátil (US$ MM) Situación Actual Fuente: Imágenes tomadas de la Bolsa de Valores de Colombia. Julio 30 de 2010. bvc.com.co/inversionistas Nuevo Mercado Se prevé una mayor disponibilidad de recursos privados para la financiación de la infraestructura … -Fondos de Capital PrivadoEn el corto plazo, más de US$ 3.000 mm serán administrados por Fondos de Capital Privado, siendo Infraestructura (38%) y Multisector (37%) los de mayor recursos comprometidos 1.140 US$ Millones 49% 1.172 68% US$ 500 mm* 672 25% 35 Capital de Riesgo *** 138 58% 42% Pymes US$ 300 mm** 75% 51% 32% US$ 320 mm US$ 52 mm Un sector Actuales Varios sectores Infraestructura Iniciativas Fuente: Revista Dinero, Edición Nov./2009. Colombia Capital. Superintendencia Financiera * * El fondo ya hizo un primer cierre por US$ 220 millones. Entre sus activos sobresale su reciente adquisición de Termoemcali. ** El fondo ya hizo un primer cierre por US$ 90 millones. *** Aporte de capital a empresas nacientes Conclusiones • Existen recursos privados para el financiamiento de infraestructura, pero se requiere de ajustes al modelo para atraer dichos recursos. • Con las medidas propuestas, se espera impulsar la inversión privada y canalizar financiamiento a través del mercado de capitales para: Suplir el déficit de infraestructura a través de inversión privada, dada la escasez de recursos públicos para la financiación de nuevos proyectos. Lograr eficiencia en la ejecución de las obras, por parte del sector privado, dada su experiencia y capacidad de gestión e innovación. Asegurar un flujo constante de recursos por parte de inversionistas privados para mantener un óptimo nivel de operación y mantenimiento de la infraestructura en el largo plazo. La infraestructura de transporte, energía, telecomunicaciones etc. son locomotoras y apoyos trasversales al crecimiento sostenible del país. La infraestructura (transporte, energía, telecomunicaciones, educación, justicia, etc.): locomotoras y apoyos transversales del crecimiento económico. Sostenibilidad ambiental, eslabonamientos con los “vagones del tren”, caracterización regional y políticas de productividad para mejorar la competitividad son dimensiones que definirán el éxito de las locomotoras … El impulso a las locomotoras debe ser liderado por el sector privado… por esto es crítico establecer el entorno económico y regulatorio adecuado para desarrollar y fortalecer las alianzas público-privadas. Fuente: BackgroundPictures.org En materia de financiamiento, se prevé para los próximos años, disponibilidad de recursos privados para la financiación de la infraestructura… La estructuración de proyectos que generan confianza para el inversionista, logran atraer diferentes alternativas de financiación. US$ Miles de millones PIB Inversión Capital Privado %PIB Brasil 1.481 2,16 0.15% Chile 150 0,20 0.14% Argentina 301 0,32 0.11% México 866 0,39 0.05% Perú 127 0,06 0.05% Colombia 229 0,08 0.03% Fuente: LAVCA – FMI. 2009 Durante el 2009, Brasil, Chile y Argentina fueron los países que como %PIB más inversiones de capital privado realizaron La industria en Colombia es aún incipiente, tan sólo se ejecutaron transacciones por cerca de US$80 millones, lo cual representó 0.03% del PIB En materia de atracción de inversionistas hemos avanzado notablemente hasta recuperar el grado de inversión para la economía Colombiana Comparativo de evolución de CDS (Credit Default Swap) Fuente: Grupo Bancolombia con datos de Bloomberg. Datos a Nov. 23 de 2010 Atractividad de la inversión BB- Ambiente Macroeconómico Disposición delGobierno para atraer inversión privada Marco Legal Fecha: 16 de Marzo de 2011 Riesgo Político Relación Sociedad / Gobierno Evolución de la inversión Privada Acceso a la información Desarrollo del Mercado financiero Fuente: World Economic Forum. Benchmarking National Attractiveness for Private Investment in Latin American Infrastructure - 2007 Debemos avanzar hacia un nuevo esquema de ejecución de proyectos a través del sector privado Diseño e Implementación de una Metodología ESQUEMAS APP Implementación de la metodología y diseño institucional para el desarrollo de proyectos bajo el esquema de APPs. Desarrollo de proyectos piloto mediante esquemas de Asociación Público Privada. Propuesta de ajustes normativos necesarios para la implementación de la metodología.
