INTEGRANTES: BONO CUPÓN CERO DEFINICIÓN DE BONO: Son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y también por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios. Una herramienta de financiación Emisor de deuda Estado Empresas Títulos Públicos Títulos Privados Títulos corporativos Obligaciones Negociables Son títulos de deuda por el cual el emisor se obliga a: Pagar los intereses Devolver el Capital Cumplir las cláusulas establecidas en el prospecto de emisión CARACTERÍSTICAS DE LOS BONOS Emisor: organización responsable de garantizar el pago del capital principal y los intereses. El valor nominal o capital principal: se refiere al monto a partir del cual se calcularán los intereses. Es el monto total prestado ó tomado en préstamo, donde el emisor se compromete a rembolsar dicho valor al vencimiento del bono. El precio de un bono es el que se paga por un bono, que es igual a la suma del valor presente del principal del bono, más el de sus cupones, en el caso de poseerlos. El precio varía de acuerdo a las condiciones del mercado La maduración o vencimiento del bono, se refiere a la fecha en la cual, el capital principal será pagado, en un rango de entre un año y 30 años. El cupón es aquel pago periódico o regular de interés que efectúan los emisores durante la vida del bono, que se calcula tomando como base el Valor Nominal del instrumento, más no el precio. Ejemplo $ 50 $ 50 $ 50 Año 1 $ 50 $ 550 $ 525 $ 500 $ 500 $ 50 $ 50 $ 25 $ 25 Año 2 Año 3 Año 4 $ 1000 Amortización Interés Bono de $ 1000 Cupón de interés semestral al 5% fijo 2 Cupones de amortización en año 3 y al vencimiento Plazo: 4 años TIPOS DE BONOS BONO CUPÓN CERO Los bonos instrumentos caracterizan único pago maduración o cero cupón, son de deuda que se por presentar un en su fecha de vencimiento. Estos bonos NO ofrecen pagos periódicos de intereses como suele hacerse con otros bonos, y por esa razón se venden por un precio de compra inferior a su valor nominal, esto se llama descuento. Con frecuencia estos bonos son vendidos con descuentos mayores al 75% de su valor nominal, para hacerlos más atractivos ante los inversionistas. Bono Cupón Cero Valor Nominal $ 100 Mes 3 Mes 6 Mes 9 Mes 12 $ 95.3 No abona cupones de ningún tipo. Paga todo al vencimiento. Es emitido “a descuento”. La tasa de interés queda implícita en el descuento. PROPÓSITO Los emisores pueden obtener fondos sin realizar pagos corrientes por servicios. Esta ventaja se incrementa por la deducción corriente de los intereses devengados, aún cuando no se paguen efectivamente hasta el vencimiento. Estos bonos son utilizados a menudo para las ofertas públicas de compra con efecto palanca (leveraged buyouts), cuando el flujo de fondos en los años iniciales es crítico. RIESGO Debido a que no pagan un cupón corriente, los precios de estos bonos son mucho más sensibles a los cambios en las tasas de interés que los bonos con cupón. FÓRMULA P= Bono cupón cero Nominal= Valor nominal r = tasa de interés n = número de años