Cementos Argos Mayo 2011 - ESP

Cementos Argos
Mayo 2011
Grupo Argos - Estructura Accionaria
Grupo de Inversiones
Suramericana
49.0%
51.0%
16.9%
Fondos de
Pensiones
5.1%
Fondos
Extranjeros
29.0%
Otros
Grupo Nutresa
Fondos de
Pensiones
18.3%
Fondos
Extranjeros
2.9%
Otros
16.7%
62.1%
INVERSIONES
ARGOS
50.1%
34.3%
Fondos de
Pensiones
0.5%
Fondos
Extranjeros
15.1%
Otros
Listada en BVC: INVERARGOS
Cemento
Energía
CEMENTOS
ARGOS
COMPAÑÍA COLOMBIANA
DE INVERSIONES
Listada en BVC: CEMARGOS
Listada en BVC: COLINVERS
Estructura Accionaria al 31/03/2011
2
Más de 76 años en el mercado como líderes en los negocios de
Cemento, Concreto y Agregados
Líder en Colombia en el mercado de cemento, concreto y agregados desde 1934
Market Cap.: US$6.7 billones*
Ingresos 2010: US$1.6 billones
EBITDA 2010: US$284 millones
Portfolio Inversiones: US$3.2 billones*
Deuda Neta: US$1.3 billones*
Exportaciones a 39 países
~11.000 empleados
5to productor de cemento en LATAM
4to Productor de concreto en USA
*Información al 31/03/2011 – Tasa de Cambio COP$1.879 / US$
Vista Panorámica – Planta Cartagena
3
Oportunidad de Inversión
Líder en sus mercados
Crecimiento promedio anual del 23% en EBITDA 2005 – 2010
Proyecciones sólidas de crecimiento en sus mercados
– Boom de infraestructura en Colombia y el Caribe
– Recuperación y plan de estímulos en Estados Unidos
– Reconstrucción de Haití
Transparencia y altos estándares de Gobierno Corporativo
Administración comprometida con el Desarrollo Sostenible
Desinversión de activos (banco de tierras, portafolio de inversiones, activos de
carbón), fuerte potencial de crecimiento
Excelente reputación en el Mercado Público de Valores Colombiano
4
2003 – 2011: Trayectoria inversiones / desinversiones Equipo Directivo
2006
2003 – 2005
M&A
M&A
Southern Star Concrete
Concrete Express
Puerto (Houston)
Fusión de 8 compañías
cementeras
US$272
million
M&A
RMCC
2 Instalaciones portuarias
(Savannah & Wilmington)
Cementos Andino y
Concrecem por US$192
millones
DESINVERSIÓN
US$435
million
Fusión de 3 concreteras
Compra de concreteras
independientes por US$70
millones
DESINVERSIÓN
Mina de carbón La Jagua a
Glencore por US$110
millones
2008
M&A
2007
2009 – 2010
M&A
24% de Colinversiones por
parte Inversiones Argos
Acciones preferenciales de
Bancolombia, Tablemac y
otras por US$70 millones
M&A
Participaciones de Holcim en
Panamá, Haití, R. Dominicana
y otras islas del Caribe por
US$157 millones
DESINVERSIÓN
2011
Merilectrica a Colinversiones
por US$112 millones
Minas de carbón El Hatillo y
Cerro Largo a Vale por
US$373 millones
23% adicional en
Colinversiones por parte de
Inversiones Argos
Alianzas con los grupos
Janssen de Jong en Curazao y
Kersten en Surinam por US$6
millones
Inversiones Argos completa
mayoría accionaria en
Colinversiones (50.1%)
Adquisición de 2 plantas de
cemento, una molienda, 79
plantas de concreto y 347
camiones mezcladores en el
Sureste de EEUU por US$ 760
millones
5
6
Cementos Argos: Una de las principales cementeras de las
Américas
Cobertura Geográfica
Estados Unidos
Volumen Prom. Diario1: US$3mm
Cemento
Segundo productor del Sureste de EEUU
Capacidad Instalada: 3.2mm de TPA
Plantas: 2
Moliendas: 1
Puertos: 4
Concreto
Cuarto productor en EEUU
Capacidad Instalada: 9,8mm de m3
Plantas: 224
Mezcladores: 1.453
Una de las 5 compañías más
grandes en el mercado
colombiano
Más de 8.000 accionistas
Colombia
Cemento
Líder, ~50% de participación de mercado
Capacidad Instalada: 10.0mm de TPA
Plantas: 9
Moliendas: 1
Puertos: 4
Concreto
Capacidad Instalada: 3.5mm de m3
Plantas: 70
Mezcladores: 400
1 Últimos
3Basado
3
El Caribe
Planta Cemento
Concreto
Molienda
Puertos
12 meses a marzo 2011. 2Operación de Concreto Panamá. Fuente: Argos, BVC.
Operaciones en Panamá, Haití, República
Dominicana, Surinam, St. Marteen, St. Thomas,
Antigua, Dominica y Curazao
Cemento
Líder con 31% de participación de mercado de
cemento importado.
Capacidad Instalada: 2.8mm de TPA
Moliendas: 4
Puertos: 8
Concreto2
Capacidad Instalada: 0.5mm m3
Mezcladores: 89
en capacidad de molienda según PCA en Alabama, Georgia, Carolina del Norte y Carolina del Sur.
7
Argos se ha posicionado como un importante productor de
cemento en América Latina
Capacidad Instalada Cemento en LatAm
Capacidad Instalada en el Sureste de EEUU**
En mm TPA
En mm TPA
Cemex
43.0
Holcim*
33.0
Camargo Correa
17.8
Argos*
12.8
Lafarge*
9.7
Nassau
9.4
C. Lima
8.0
Argos
3.2
National Cement of
Alabama
1.9
Cemex
1.8
Giant Cement
1.2
7.0
Lehigh Cement
Cimpor
3.8
36.3
Votorantim
Cruz Azul
Holcim
0.7
6.2
Fuente: Cementos Argos; Información publicada por compañías
* No incluyen plantas de Venezuela
** Basado en capacidad de molienda según PCA en Alabama, Georgia, Carolina del Norte y Carolina del Sur.
8
Hechos relevantes recientes:
Cementos Argos adquiere a Lafarge activos cementeros y concreteros en el
sureste de EEUU por US$ 760 millones
Cemento Panamá, subsidiaria de Cementos Argos, firmó el contrato para proveer
cemento, puzolanas y materiales cementantes para la ampliación del Canal de Panamá
(esclusas Atlántico)
Proyecto de expansión en Cartagena (+1.8 mm de ton) produjo el primer clinker en 2010.
Actualmente operando en su totalidad
Cementos Argos empezó a producir y a vender cemento petrolero en su planta de San
Gil, Santander. Certificado por la API.
Regional Colombia respondiendo satisfactoriamente y en línea con los desarrollos de
infraestructura en el país
En 2010, Cementos Argos firmó contratos para proveer 4,6 millones de metros cúbicos
en Colombia durante los próximos 3-4 años
9
Argos es líder en Colombia, un mercado con alto potencial de
crecimiento
Plantas/moliendas de cemento en Colombia
Capacidad
Instalada
(mm TPA)
Part.
Capacidad
Instalada
10.0
60%
4.3*
48%
4.2
25%
n.a
n.a
2.1
13%
n.a
n.a
Other
0.3
2%
n.a
n.a
TOTAL
16.6
100%
9,0
100%
Compañía
Producción
(mm TM)
Market
Share
* No incluye exportaciones por ~1,5 millones de toneladas por año
Evolución Precio de Cemento Argos
COP$ / Ton
US$ / Ton
Avg. COP$ / US$
Var.
(1)
2007
2008
2009
2010
1Q2011
245,329
266,434
297,016
291,975
286,028
118
135
138
154
152
2,076
1,967
2,153
1,899
1,877
-12.0%
-5.3%
9.5%
-11.8%
-1.2%
Fuente: Cementos Argos y DANE al cierre de 2010.
(1) Precios de Cementos Argos, incluye ajustes de descuentos comerciales y financieros por tipo y mezcla de producto, excluye IVA
10
Argos es un jugador activo en el desarrollo de la infraestructura
colombiana
En los últimos meses, a Cementos Argos en Colombia le han adjudicado contratos por 4,6 millones de
metros cúbicos de concreto a ser despachados durante los próximos 36 a 48 meses
Expansión Refinería de Cartagena
Distribución de los 4.6 millones de m3
Túnel de La Línea
Vías para la
competitividad
Porce III
6%
Hidrosogamoso
5%
Vías
6%
Transmilenio
(2 fases)
Ruta del Sol
(tramo1)
Presas
7%
Institucional /
Industrial
52%
Saneamiento
básico
Tunel / Puentes
24%
Vías
Plantas Cementos Argos
Transporte Masivo
Proyectos con presencia de Argos
Hidroeléctricas
Plantas Holcim
Industria
Puertos /
Aeropuertos
Plantas Cemex
Fuente: Cementos Argos
11
Colombia requiere altas inversiones en infraestructura para
mejorar su competitividad
Índice de Transporte e Infraestructura en América Latina
35
30
14th
25
20
15
10
5
Haití
Paraguay
Nicaragua
Venezuela
Bolivia
Colombia
Brasil
Costa Rica
Argentina
Ecuador
Perú
México
Guatemala
Honduras
República Dominicana
Uruguay
El Salvador
Panamá
Chile
0
Fuente: Latin Business Chronicle Nov. 2010
12
En 2011, los volúmenes de cemento y concreto vendidos por
Argos han alcanzado máximos históricos
La positiva dinámica de los sectores Residencial y Obras Civiles han beneficiado el negocio de
materiales de construcción en Colombia
Evolución Ventas Mensuales de Concreto Argos en Colombia
250,000
En metros cúbicos
200,000
150,000
100,000
50,000
Mar-11
Ene-11
Nov-10
Sep-10
Jul-10
May-10
Mar-10
Ene-10
Nov-09
Sep-09
Jul-09
May-09
Mar-09
Ene-09
Nov-08
Sep-08
Jul-08
May-08
Mar-08
Ene-08
0
Fuente: Cementos Argos
13
Licencias de construcción en Colombia
m2 Aprobados para Construcción
Variación Anual
UDM a Mar.11 vs. UDM a Mar. 10: +45%
100.0%
91.9%
78.9%
80.0%
60.0%
63.4%
55.1%
40.0%
20.0%
Mar-11
Feb-11
Ene-11
Dic-10
Nov-10
Oct-10
Sep-10
Ago-10
Jul-10
Jun-10
May-10
Abr-10
Mar-10
Feb-10
Ene-10
Dic-09
Nov-09
Oct-09
Sep-09
Ago-09
Jul-09
Jun-09
May-09
Abr-09
Mar-09
Feb-09
-20.0%
Ene-09
0.0%
-40.0%
Y-Y Var.
UDM: Últimos 12 meses
Fuente: DANE
14
Aprobación de nuevas viviendas
Número de unidades aprobadas para vivienda
Número de Unidades (000)
25
23.6
21.9
20
17.5
15
12.4
9.9
10
7.5
6.9
7.7
8.6
7.6
13.8 13.9
13.3
9.7
8.6
10.7
9.5
11.5 11.8
11.5
13.5 13.1
10.5
10.1
7.9
6.7
6.7
5
VIS
Mar-11
Feb-11
Ene-11
Dic-10
Nov-10
Oct-10
Sep-10
Ago-10
Jul-10
Jun-10
May-10
Abr-10
Mar-10
Feb-10
Ene-10
Dic-09
Nov-09
Oct-09
Sep-09
Ago-09
Jul-09
Jun-09
May-09
Abr-09
Mar-09
Feb-09
Ene-09
0
NO VIS
Fuente: DANE
15
2011: el año de la integración vertical de Argos en EEUU
En 2005-2006 Argos adquirió activos concreteros en las zonas Golfo y Sureste de Estados Unidos
Dada su condición de jugador de largo plazo en EEUU, la integración vertical en este país era una necesidad estratégica
En mayo 2011, Argos adquirió a Lafarge activos cementeros y concreteros en el sureste de EEUU por US$ 760 millones
Cobertura geográfica de los activos de Argos + Lafarge
Argos Actual
Plantas de concreto (145)
Terminales de cemento (3)
Activos de Lafarge
Plantas de cemento (2)
Molienda de clinker (1)
Terminales de cemento (6)
Plantas de concreto (79)
Roberta
Calera, AL
Capacidad: 1,6 Mt/año
Harleyville
Harleyville, SC
Capacidad: 1,1 Mt/año
Atlanta
Atlanta, GA
Capacidad: 0,5 Mt/año
Regiones
Carreteras
Ciudades
16
La PCA prevé una recuperación de los tres componentes de la
demanda para el año 2013
Disminución en el número de
viviendas embargadas
(foreclosures)
Mejora el panorama, una vez se
acabe el exceso de inventarios y
disminuya el nivel de embargos
Bajas tasas de ocupación y bajos
precios de arrendamiento
Incremento en la demanda por
nuevos empleos
Demanda importante por
instalaciones comerciales e
industriales
La inversión proveniente del
ARRA(1) seguirá en línea con años
anteriores
Proyectos más intensivos en
cemento y concreto
Se estima que el congreso
apruebe un nuevo Highway Bill..
Incentivos para adquirir vivienda
Exceso de inventario de viviendas
No residencial
Infraestructura
Residencial
2011
2012
2013
Fuente: Portland Cement Association (PCA)
17
A pesar del impacto de la desaceleración reciente, el
comportamiento histórico indica una potencial recuperación
La PCA estima un crecimiento promedio anual superior al 10% durante los próximos 5 años, reflejando tasas de crecimiento
similares a las de un mercado emergente. Estos datos indican un aumento de participación de las importaciones a partir del
2013, cambiando la dinámica de precios
Demanda de cemento en EEUU
(en millones de toneladas métricas)
150
125
100
75
50
Capacidad de clinker en el año 2010, según PCA
Demanda histórica de cemento
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
0
1990
25
Demanda de cemento proyectada
Fuente: U.S. Geological Survey y Reporte de proyecciones de primavera 2011 de PCA (Portland Cement Association).
CAGR: Tasa Anual de Crecimiento Compuesto
18
Posición de liderazgo en una de las regiones más atractivas
de los EEUU
Según la PCA, esta región espera un crecimiento anual promedio de la demanda de cemento para
el periodo 2011 - 2015 de 16,3%, superando el 10,5% de crecimiento anual promedio de EEUU
Aspectos claves
Crecimiento poblacional y perfil demográfico
Segundo productor de cemento en el sureste estadounidense(1)
Posición #1 / #2 en la mayoría de los mercados de concreto
atendidos
Cuarto mayor productor de concreto en los EEUU
Liderazgo en tres de las principales ciudades del país (Atlanta,
Dallas, Houston)
Distribución de edad(2)
Población: 29 millones (9% del
60+
18%
total de EEUU)
0-29
41%
Fuente: USGS y PCA
Demanda de cemento: tasas de crecimiento similares a las de
un mercado emergente
sureste(2)
CAGR de los estados del
16,3% vs. 10,5% para EEUU
1,4%
2011 – 2015:
9,8
8,4
5,4
1,3%
1,2%
7,0
5,3
Crecimiento poblacional
1,5%
(en millones de toneladas)
11,2
30-59
41%
5,8
1,1%
1,0%
0,9%
0,8%
2010E
2006
2010
2011
2012
2013
2014
2011F
2012F
(2)
Alabama
Georgia
Fuente: PCA, reporte otoño 2010.
(1)
(2)
Carolina del Sur
2013F
2014F
2015F
2015
Estados sureste
Carolina del Norte
Total EEUU
Fuente: U.S. Census Bureau y Global Insights.
Basado en capacidad de molienda según PCA en Alabama, Georgia, Carolina del Norte y Carolina del Sur.
Estados del sureste Incluyen Georgia, Carolina del Sur, Carolina del Norte y Alabama.
19
Perspectivas interesantes de inversión pública y privada en
nuestros mercados del Caribe
Capacidad de Molienda de Clinker en el Caribe
2,8 millones de TPA
5%
Generalidades del Mercado
Expansión Canal de Panamá
Panama
En enero 2011, Cementos Argos empezó a
18%
suministrar cemento y puzolanas al proyecto
Haiti
de ampliación del Canal de Panamá
56%
21%
República
Dominican
Dominicana
Republic
Panama 2010 – 2014: inversión pública y privada por
Surinam
US$ 47 billones, 2x inversión durante 2005 – 2009
–
Infraestructura como uno de sus ejes principales
Generación de EBITDA 1Q2011
11%
1% -2%
16%
Panama
~US$500mm en la construcción de diversos corredores
República
Dominican
Dominicana
Republic
viales internos
Haiti
Surinam
70%
El Gobierno de República Dominicana planea invertir
Caricement (1)
Nuevo presidente de Haití con iniciativas para su
reconstrucción: US$ 50 billones para los próximos 25
años destinados a la reconstrucción de Haití (10% en
infraestructura)
(1)
Hace referencia a las operaciones de Argos en St. Marteen, St. Thomas, Antigua y Dominica
20
Panamá: Inversión enfocada en infraestructura
Mix de venta de concreto en Panamá
100%
4%
90%
20%
5%
11%
10%
7%
80%
9%
8%
6%
9%
10%
10%
17%
10%
41%
52%
20%
23%
70%
60%
7%
6%
28%
20%
36%
39%
50%
40%
60%
30%
20%
48%
67%
61%
48%
43%
36%
29%
10%
0%
2004
2005
2006
Residencial
Residential
Fuente: Inteligencia de Mercados - Cemento Panama
2007
Infraestructura
Infrastructure
2008
2009
Comercial
Commercial
2010E
2011E
Otros
Others
* No incluye proyecto de expansión del Canal de Panamá
21
Excelente trayectoria de crecimiento acompañado de diversificación
geográfica
Ingresos
EBITDA
CAGR 2005 – 1Q2011: 13%
CAGR 2005 – 1Q2011: 22%
17.9
800
4,000
11.7
3,111
556
600
3,000
2,000
1,648
400
1,653
710
1,000
294
194
200
0
83
0
2005
US$ mm
LTM at 1Q2011
COP$ mmm
2005
US$ mm
Ingresos por Regional 1Q2011
LTM at 1Q2011
COP$ mmm
EBITDA Mgn (%)
EBITDA por Regional 1Q2011
0%
3%
27%
23%
54%
20%
COL
COL
USA
USA
-7%
Caribbean
Caribe
Other
Otros
Caribbean
Caribe
80%
Otros
Other
LTM: Últimos 12 meses / mm: millones / mmm: miles de millones
22
Resultados Consolidados 1T2011
1T
2011
2010
Var. (% )
Var. (% )
T1 2011 / T4 2010
Ingresos
787
699
13
0
Costos y Gastos
740
656
13
(0)
Utilidad Operacional
48
43
10
7
EBITDA
139
122
13
12
17.6
17.5
Ingresos
419
360
16
(0)
Costos y Gastos
394
338
17
(0)
Utilidad Operacional
25
22
13
7
EBITDA
74
63
17
11
COP$ miles de millones
Margen EBITDA (%)
US$ millones
23
Perfil de la Deuda a Marzo 2011
Corto Plazo: US$ 460 millones
US$ millones
140
3
120
100
80
60
122
106
40
45
20
0
54
11
Abr-11
45
50
3
5
3
8
May-11
8
Jun-11
Jul-11
Ago-11
Sep-11
Papeles Comerciales
Oct-11
Repos
Nov-11
ECA
Dic-11
Ene-12
Feb-12
Mar-12
Otros
Largo Plazo: US$ 1.073 millones
300
16
250
200
150
100
50
41
16
10
119
0
2012
244
43
16
16
43
5
16
43
2013
2014
2015
16
61
2016
2017
Bonos
186
16
8
37
2018
2019
ECA
122
2020
2021
2022
2023
2024
Otros
24
Perfil de la Deuda a Marzo 2011 (cont.)
Corto Plazo vs. Largo Plazo
COP vs. USD
28%
30%
Largo Plazo
COP
Corto Plazo
USD
70%
72%
Costo de la Deuda Consolidado (%)
Duración de la Deuda
COP
Mar-11
Feb-11
Ene-11
Dic-10
Nov-10
Oct-10
Sep-10
= 22.0%
Ago-10
Deuda Neta
Patrimonio
Jul-10
= 3.15x
Jun-10
EBITDA
Gasto Financiero
May-10
1.7 1.7 1.8 1.9 2.1 2.1 2.1 2.1 2.0 2.1 2.0 1.9 2.0
Abr-10
Deuda Neta
= 3.70
EBITDA + Dividendos
Mar-10
6.9 6.8 6.6
6.2 6.3 6.0 6.3 6.5 6.3 6.6 6.7 6.1 6.4
USD
25
Flujo de Caja
Flujo de Caja Dic. 2010 – Mar. 2011
US$ Millones
350
+74
+3
300
+41
(10)
293
(18)
249
(22)
250
(20)
(4)
200
150
100
50
0
Caja Inicial
Dic. 2010
EBITDA
Var. Capital de
Trabajo
CAPEX
Impuestos
Gastos
Financieros
Dividendos,
neto
Otros No
Operaciones de
Operacionales Financiación
Caja Final
Mar. 2011
26
La potencial monetización de activos inmobiliarios genera
flexibilidad para el crecimiento futuro de Argos
Con más de 10 años de experiencia, URVISA S.A., subsidiaria de Cementos Argos ha desarrollado 330 Ha en el norte de
Barranquilla
URVISA opera como un “desarrollador horizontal” en las tierras no operacionales de Cementos Argos, generando en éstas
el máximo valor urbanístico para luego ser vendidas a compañías constructoras. URVISA desarrolla la infraestructura vial, el
acueducto y alcantarillado, el alumbrado público y parques entre otras cosas
Actualmente, Cementos Argos está promoviendo un proyecto de gran escala en el norte de Barranquilla llamado Riomar,
siguiendo un Plan Maestro que cubre más de 760 Ha con potencial de proyectos de vivienda y comercio con los más altos
estándares de planeación urbana
Complejo Comercial Buenavista
Infraestructura vial
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Activos Inmobiliarios
Barranquilla
Barú
Otros
1.200 Ha
1.300 Ha
2.600 Ha
22 Km de costa
A desarrollar en el resto del país
Playas, acantilados y pantanos
Potencial para:
Cerca de Cartagena, ciudad declarada
Patrimonio Histórico y Cultural de la
Humanidad por las Naciones Unidas
Turismo
Vivienda
Servicios
Alto potencial para desarrollos turísticos
y segundas viviendas
Otros
Actualmente en fase I de Plan Maestro
desarrollado por EDSA, consultor
internacional en proyectos
inmobiliarios
Valorado en US$529 millones*
Área con el mayor crecimiento
previsto en Barranquilla y Puerto
Colombia
Potencial desarrollo para:
Vivienda de estratos altos
Comercial
Servicios
Industria liviana
Plan Maestro Riomar de 765 Ha
Valorado en US$845 millones*
Valorados en US$126 millones*
*Valoraciones realizadas por Colliers International en 2011
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Portafolio de Inversiones de Cementos Argos
Compañía
% Part.
Precio Acción
(COP)
Valor
Valor
(COP millones)* (US$ millones)*
Grupo Suramericana
24.4%
37,180
4,260,460
2,267
Bancolombia
8.0%
29,200
1,192,922
635
Grupo Nutresa
5.7%
23,500
586,105
312
Cartón Colombia
2.3%
7,200
17,817
9
6,057,305
3,223
10%
Total
0%
Grupo Sura
20%
Bancolombia
Grupo Nutresa
70%
Cartón Colombia
160
140
120
100
80
60
40
20
* Tasa de Cambio: COP$ 1.879 / US$
CEMARGOS
B/LOMBIA
SURA
NUTRESA
Mar-11
Feb-11
Ene-11
Dic-10
Nov-10
Oct-10
Sep-10
Ago-10
Jul-10
Jun-10
May-10
Abr-10
Fuente: Bloomberg. A Mar. 31, 2011.
Mar-10
0
IGBC
29
Consideraciones Balance General Cementos Argos:
Negocio Cemento,
Concreto y Agregados
Líder en Colombia y el
Caribe. Operaciones
de concreto en el sur
de los Estados Unidos
EV Ajustado (1)
Market Cap.:
US$ 6.7 bn
(+) Deuda Neta:
US$ 1.3 bn
(-) Activos Inmoviliarios:
US$ 1.5 bn
(-) Portafolio de Inv.:
US$ 3.2 bn
Activos Inmobiliarios
CEMENTOS
ARGOS
5.100 Ha por desarrollar.
Valorados en: US$ 1.5 billón*
Portafolio de Inversiones
Participación en 3 grandes compañías
colombianas listadas en la BVC
Valor al 31/03/11: US$ 3,2 billones
(-) Reservas Carbón:
EV Ajustado
-PendienteUS$ 3.3 bn
Reservas de carbón **
602 millones de toneladas
15.000 Ha en licencias
9.350 BTU/lb.
Humedad promedio: 18%
Cenizas: 5% - 9%
* Avalúos realizados por Colliers International en mayo 2011
** No valoradas en el balance general de Cementos Argos
(1) A
Mar. 31, 2011
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Nota Importante
Esta presentación contiene ciertas declaraciones e información a futuro y relacionada a CEMENTOS ARGOS S.A. y sus
subsidiarias (conjuntamente “ARGOS") que se basan en el conocimiento de hechos presentes, expectativas y
proyecciones, circunstancias y suposiciones de eventos futuros. Muchos factores podrían causar que los resultados
futuros, desempeño o logros de ARGOS sean diferentes a los expresados o asumidos.
Si alguna situación imprevista ocurre, o las premisas o estimaciones demuestran ser incorrectas, los resultados a futuro
pueden variar significativamente de los aquí mencionados. Las declaraciones a futuro se hacen a esta fecha y ARGOS
no pretende ni asume obligación alguna de actualizar estas declaraciones a futuro como resultado de nueva información,
eventos futuros o cualquier otro factor.
Copyright Cementos Argos S.A.
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Información de Contacto
www.argos.com.co/cemargos
Ricardo Sierra
VP Financiero
e-mail: [email protected]
Medellín, Colombia
Tomás Uribe
Relación con Inversionistas
Tel.: (574) 319.87.12
e-mail: [email protected]
Medellín, Colombia
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