2013 - Valora inversiones

2013
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Inversiones
Entrevistas e informes a Empresas
[CEMENTOS ARGOS ]
Informe especial sobre Cementos Argos para Julio del 2013
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Inversiones en la Bolsa Valores de Colombia
Ámbito local
Para la cementera paisa el proceso de escisión ha sido de alta relevancia pues luego de ello se han
concentrado en su operación y razón del negocio lo que los lleva a consolidar su red estratégica de
plantas, distribución, ventas y proyectos, y con ello cumplir las metas trazadas en los años
venideros.
Políticas del Gobierno Colombiano bridando intereses bajos a vivienda de estratos medios y el plan
PIPE impactarían positivamente resultados de la cementera para el segundo semestre, lo que
representaría muy buenos resultados en el 2013. Estiman tener un 2T2013 mejor que el
inmediatamente anterior y el respectivo al 2012.
En cuanto a lo relacionado con “burbuja inmobiliaria” aclaran que ven ciudades con precios
elevados, pero enfatizan en que este no puede ser el termómetro con el que se mida la vivienda
en el país, pues Colombia tiene actualmente un déficit de más de 1 millón de unidades
residenciales en su mayoría de interés social. Este desarrollo será más fuerte en las ciudades
intermedias e ira también de la mano de las obras más grandes en donde hay capital público y
privado en gran medida como lo es Hidroituango, planta de aguas en Bello, la infraestructura 4G,
las concesiones de vías importantes aún por iniciar, aeropuertos y puertos en desarrollo o
remodelación.
El Canal de Panamá mantendría su volumen más importante de despachos hasta el último
trimestre del 2014 y quedarían pequeños pedidos para el 2015 cuando estregarían la obra.
Resaltamos que el suministro de esta obra es del 50% por parte de Cementos Argos.
Crecimiento y consolidación en el mercado americano
Según la PCA (Portland Cement Association) de Estados Unidos se espera un crecimiento promedio
mayor al 8.1% en los Estados en los que se concentra la operación actual de Cementos Argos (Ver
Mapa). Estima la cementera que en los próximos 5 años los precios aumenten al igual que sus
volúmenes en despacho con la
consolidación que tendrían en las
zonas que se encuentran, lo que
llevaría a obtener por primera vez
en 3 años un EBITDA positivo.
Según sus estimaciones el mayor
índice de crecimiento en
construcción de vivienda se
concentraría en los Estados que
tienen presencia, lo que
indudablemente es muy positivo
para cumplir con metas trazadas.
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Inversiones en la Bolsa Valores de Colombia
Emisión acciones preferentes y destino de recursos
De la emisión preferente de acciones hecha en meses pasados el 36% representan accionistas
internacionales y donde se declaran satisfechos pues al momento de esta su comparativo con la
competencia estaba un poco más alto, lo que mostraría que inversionistas le creen bastante a los
proyectos y planes futuros de la cementera colombiana.
Uno de los aspectos más relevantes de la reunión que tuvimos con la empresa es que nos
ratificaron la intensión de realizar una adquisición estratégica en los próximos meses, pues
alrededor del 80% de la emisión estaría destinado a ello.
La región natural de operaciones de Cementos Argos estaría en la mira, la cual va desde sureste y
surcentro de USA, pasando por el Caribe, Centroamérica y llegando a la parte norte de Suramérica,
y aunque hay necesidades de activos cementeros en Estados como Texas o Arkansas, se estarían
analizando las oportunidades más atractivas que se presenten y es posible que el caribe y
Centroamérica muestren las opciones más viables en este sentido.
Este es un informe especial de Valora Inversiones
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