Debido a la continua alza de pasajes, un grupo de alumnos de la

Escuela de ingeniería Industrial-PUCV
EII-543 Ingeniería Económica
Profesor: Dante Pesce
Ayudantes: Carlos Lyng – Jose Manuel Ruiz – Sebastian Weitzler
Extracto prueba 2 Ayudantía 1 SEM 2010
Problema 2 (25 puntos)
Un amigo le ha pedido su ayuda para determinar la mejor forma de financiar un
proyecto que tiene en mente. El proyecto en cuestión consiste en la formación de una
empresa constructora, destinada a la reparación de los inmuebles dañados por el terremoto.
Los ingresos anuales de la empresa constructora se estiman en 15 millones de umr,
mientras que los egresos anuales serían de 5 millones de umr. La inversión inicial necesaria
para que la empresa constructora pueda comenzar sus operaciones asciende a 60 millones
de umr. De éstos, 15 millones se destinarán para la compra del terreno donde se construirá
en el futuro las oficinas corporativas, 25 millones para la compra de herramientas y 20
millones para la adquisición de los vehículos necesarios para el correcto funcionamiento de
la empresa.
Dada las siguientes formas de financiar el proyecto:
a) Financiar el proyecto con capital propio. (5 ptos)
b) Invertir 20 millones de umr de capital propio y solicitar un préstamo al banco por
los 40 millones restantes, pagando 5 cuotas iguales e intereses anuales del 8% sobre
el saldo adeudado. (10 ptos)
c) Invertir 30 millones de umr de capital propio y solicitar un préstamo al banco por
los 30 millones restantes, pagando 9 cuotas de amortizaciones iguales, con un año
de gracia, e intereses anuales del 8% sobre el saldo adeudado. (10 ptos)
Se sabe además que la depreciación, para este proyecto, es lineal y total a 15 años.
Adicionalmente el valor de venta de la empresa en dicho año equivalente al 25% del valor
total de la inversión.
¿Cuál forma de financiar el proyecto considera usted que es mejor? Fundamente su
respuesta con los cálculos matemáticos respectivos.
Nota: La tasa de impuestos sobre las utilidades es del 35%, sobre la ganancia o pérdida de capital
es del 40% y la TRMA es del 10% anual.
Problema 3 (25 puntos)
Usted trabaja en una empresa contratista que debe generar vapor de agua para el
funcionamiento de una planta termoeléctrica en la quinta región. Según comentarios de
expertos del tema termoeléctrico, afirman que la máquina generadora de vapor pronto
quedará obsoleta por nueva tecnología que se ha desarrollado. Una vez concluido un
extenso análisis de pronóstico de costos y valores de venta en el mercado de la máquina que
usted tiene actualmente, para un horizonte de planificación de seis años, se concluyó que
los datos son los que se muestran en la tabla 1.
Costos Costos
Año Capital mantención
0
1
800
100
2
750
250
3
700
200
4
680
2320
5
660
1240
6
600
1800
Tabla 1
VR
17000
14000
13000
11000
9000
5000
1000
VL
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
Año
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Costos
Capital
1000
950
800
780
690
650
530
500
490
Costos
Mantención
70
90
100
110
120
150
190
280
350
Tabla 2
Se buscaron distintas alternativas de reemplazo de la máquina, siendo la mejor
opción de cambio una máquina basada en nueva tecnología. Se sabe que ésta cuesta 30.000
UMR y se puede vender al cabo de 9 años a 5.000 UMR, generando los costos que se
muestran en la tabla 2.
El SII le permite depreciar la máquina nueva total y linealmente en 15 años, y cobra
por concepto de impuestos un 30% a las utilidades y un 40% a la ganancia o pérdida de
capital.
Basándose en estos datos, y sabiendo que su exigencia a los proyectos es de un 15%
¿es conveniente cambiar la máquina en algún año? De ser conveniente ¿en qué año es
conveniente? En caso que solamente se quisiera retirar la máquina vieja, sin comprar una
nueva ¿en qué año convendría retirarla?