09 - Presentación Eduardo Barreira Delfino

Primer Foro Anual de Negocios
sobre
“ Garantías Financieras, Comerciales y Técnicas ”
Buenos Aires, 18 de Noviembre de 2004.
Sede de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Centro de Capacitación
& Formación Gerencial
Eduardo A. Barreira Delfino
BARREIRA DELFINO & PEREZ LAMELA
Abogados – Consultores
Prevención y Auditoria Legal de Riesgos
Crédito
Operación por la que el Acreedor facilita al Deudor un
Capital que debe ser restituido en un período de tiempo.
Con intereses
Sin intereses
Operación financiera es aquella por la cual el Capital que
se facilita varía cuantitativamente por el desplazamiento
del tiempo.
Motivo:
La tasa de interés.
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+
Dinamizante:
El tiempo
Trilogía
Capital
OPERACIÓN
FINANCIERA
Tasa de interés
Tiempo
Dinámica:
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Flujo de fondos futuros
Moneda
Factores aleatorios Indexación
Flujo de fondos
Para el Acreedor representa
percepciones.
Proyección
Para el Deudor representa
desembolsos.
Efecto
“espejo”
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Renta financiera (A)
Costo financiero (D)
Equilibrio
en la ecuación
Costo
Beneficio
Segmento del tiempo
Precisión en su ponderación: por Acreedor y por Deudor
Durante ese período la tasa de interés “trabaja”
Precaución
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Costo
Evitar desequilibrio Ecuación Beneficio
A D
P P
N P
P N
N N
+
--
Crédito Normal.
Crédito Normal (no rentable)
Crédito Moroso.
Crédito Incobrable.
Mora
Retraso culpable en cumplir la obligación
Doble efecto
negativo
Interrupción flujo de fondos
Frustración de reinversiones
Rol
de las
Garantías
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Garantía
Selección de otra alternativa de “repago” para el caso
de que la obligación principal no se cumpla en fecha.
La evaluación
evaluación debe
debe ser
ser hacia
hacia
La
el futuro:
futuro: proyectiva
proyectiva
el
Crédito
y
Garantía
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Supra-cubierto
Neutro
Infra-cubierto
+
Alea
Selección
P
A
R
A
M
E
T
R
O
S
Patrimonio común
Respaldo
patrimonial
Privilegio patrimonial
Patrimonio fiduciario
Vías de
realización
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Pronto recupero (liquidez)
+
Integro recupero (solvencia
Realización
La realización de la garantía seleccionada puede ser por
vía:
Judicial
Judicial
Extrajudicial
Extrajudicial
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La vía extrajudicial implica que se
lleva a cabo por el Acreedor o por
un tercero legalmente autorizado.
Proceso de autoliquidación
Garantías Autoliquidables
?
?
?
?
?
?
Celeridad del recupero.
Adecuación a los valores de mercado.
Reduce el riesgo patrimonial del Deudor.
Menores gastos, trámites y costas.
Garantía
Mejor relación Deudor – Acreedor. preferida “ A ”
Favorable tratamiento por el BCRA
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La autoliquidación supera
la cobranza por vía judicial.
Modalidades
? Caución de títulos.
?
?
?
?
?
?
?
?
Cesión de derechos.
Fideicomiso de garantía.
Warrant
Garantía a 1º demanda.
Carta de patrocinio.
Carta de crédito “stand by”
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Sociedad de
de Garantía
Garantía
Sociedad
Fondo
Fondo de
de Garantía
Garantía
S.G.R. y F.G.
V
E
N
T
A
J
A
S
? Son entidades de objeto especial, de naturaleza
financiera, que cubren y mitigan el riesgo crediticio.
? Las garantías / avales que otorgan pueden abarcar
créditos financieros como comerciales.
? Los “fondos de garantía” que pueden constituir,
sirven de respaldo de la cartera de garantías y los
aportes al mismo tiene exención impositiva.
? Puede existir el refuerzo de garantías de 2º piso.
? El pronto pago evita constituir previsiones por
riesgo de incobrabilidad.
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Funcionalidad
? En su calidad de garantes evalúan el proyecto y el
flujo de fondos del solicitante, lo que no sucede en
las garantías tradicionales.
? El otorgamiento de la garantía implica una toma
de decisión técnica y profesional.
? Se desliga al Acreedor de la gestión de recupero.
? La “precalificación” puede facilitar el trámite de
solicitud de crédito.
? Es factible brindar asesoramiento en el armado de
un “plan de negocios” y aportar capacitación.
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Recupero judicial
G
A
S
T
O
S
?
?
?
?
?
?
Preparatorios: ........ 1 %
Iniciación: ............. 4 %
Sustanciación: ....... 1 %
Probatorios: .......... 2 %
Incidentales: ......... 1 % - 3 %
De sentencia: ........ 11 % - 18 %
¿ 40 %
50 % ?
5% - 9%
? De alzada: ............ 4 % - 7 % El monto del proceso
condiciona los gastos.
? Contingentes: ....... 3 %
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Recupero directo
Pago de la SGR – FG:
? La realización de la garantía no requiere de gastos.
Incumplimiento y
constitución en mora
Solicitud de pago a
S.G.R. - F.G.
? Gastos de subrogación.
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Control de recaudos
y libranza de pago
Ponderación
El recupero judicial puede arrojar un resultado nominal
positivo, pero financieramente tal vez sea
negativo, pues la TIR originaria ( + ) que dió lugar
a la decisión crediticia, es muy posible que haya
revertido su signo ( - ). Ello, aún cobrando.
Estructura financiera del préstamo:
CERTIDUMBRE
a) Bajo cumplimiento normal:
b) Bajo recuperación judicial:
INCERTIDUMBRE
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Fin de la presentación
Muchas gracias por su atención!
EDUARDO A. BARREIRA DELFINO
Email: [email protected]
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